Anketa: Má pro takzvané stock-pickery smysl sledovat akciové indexy?
|

Anketa: Má pro takzvané stock-pickery smysl sledovat akciové indexy?

V jednom z letních expertních výhledů padl dotaz na význam sledování indexů pro investory, kteří sázejí na konkrétní akcie. Co si o tom myslí domácí tržní experti?

Investiční strategie Ponaučení pro investory Anketa Akciový trh Indexy ETF

Tomáš Vranka (X-Trade Brokers)

Odpověď ve zkratce zní: Určitě ano. Akciový index vypovídá o celkové ekonomické situaci a náladě na trhu. Jde v podstatě o indikátor optimismu či pesimismu na trzích, které ovlivňují všechny jednotlivé akce.

Pokud je například nálada na podle indexů pozitivní, tedy když indexy rostou, zatímco konkrétní titul klesá či stagnuje, bude za tím konkrétní důvod (firma má problémy, dostala pokutu, klesají jí tržby a podobně). Na druhé straně se může stát, že akciové indexy klesají, jako například při koronavirové krizi v únoru a březnu, ale konkrétní akcie rostou. V takovém případě investoři věří, že dané společnosti budou odolnější vůči problémům než celý trh, případně že během daného období budou dokonce vydělávat, a přelévají proto do nich peníze. Pokud by investoři dění na trhu jako celku nesledovali, nemohli by tyto cenové pohyby vyhodnotit. Nemyslím si proto, že by se našel zkušenější investor, který by sledoval pouze jednotlivé akcie, nikoli trh jako celek.

Problémem pro stock-pickery může být i rostoucí obliba pasivního investování, která vede k přílivu peněz do akcií všech firem zastoupených v daném indexu. Snižuje se tím pravděpodobnost takzvaného misspricingu, na který právě lovci konkrétních akciových příležitostí čekají. Podle mě to může ztěžovat vyhledávání podhodnocených titulů, protože při rostoucí oblibě investování přes burzovně obchodované fondy (ETF) ceny akcií potenciálních podhodnocených firem rostou v rámci celého indexu společně s cenami jiných akcií.

Petr Lajsek (Colosseum)

Akciové indexy by měli sledovat všichni investoři i spekulanti. Vývoj hlavních indexů odráží celkovou náladu na trzích, která ovlivňuje i jednotlivé akcie. Otázkou spíše je, zda má v současnosti stock-picking vůbec smysl. V krátkém období se někteří jeho vyznavači těšili ze zajímavých zisků. Z dlouhodobého hlediska je však pro ně složité překonat se svým portfoliem průměrný roční zisk akciového trhu. Výběr jednotlivých titulů není tak efektivní jako například pasivní správa aktiv skrze alokaci peněz do indexových fondů. I z pohledu diverzifikace a nákladů se jedná dlouhodobě o rozumnější způsob investování.

Proč je důležité překonávat trh během medvědího trendu
Většina lidí si myslí, že cílem úspěšného investora je porážet trh za každou cenu. A zní to i celkem logicky. V obdobích býčích trendů to ale není až tak důležité jako během trendů sestupných. Úspěch v době, kdy se trhu jako celku nedaří, je skvělý předpoklad klidu v optimistických časech.

Branislav Soták (Patria Finance)

Odpověď je závislá na tom, co si od stock-pickingu v daném čase a prostoru slibujeme. Pokud se snažíme o generování takzvané alfy (nadvýnosu nad příslušný benchmark), je sledování akciových indexů přímo součástí zadání. Jinak ale u stock-pickingu nejde tolik o hodnotu příslušného indexu, jako spíše o korelaci mezi jeho jednotlivými složkami. Pokud je korelace vysoká, stock-picking je složitější a na atraktivitě získává pasivní investování.

Aktuální situace na trzích posouvá problém ještě o stupeň dále. Vzájemné korelace mezi jednotlivými třídami finančních aktiv, včetně akcií na rozvinutých a rozvíjejících se trzích, korporátních dluhopisů, konvertibilních dluhopisů nebo komodit, jsou nyní nejvýše za poslední dvě dekády, což hodně ztěžuje i tak základní prvek správy aktiv, jakým je diverzifikace rizika v rámci smíšených portfolií. Finanční trhy přepínají mezi risk-on a risk-off módem na základě očekávané ekonomické trajektorie, jež je plně v područí pandemie koronaviru a reakce fiskální a monetární politiky, nikoli zisků firem.

Bohumil Trampota (Komerční banka)

V každém sektoru jsou společnosti, které jsou na tom lépe než konkurence. Na jejich akcie má smysl se s částí portfolia a v rozumném časovém horizontu zaměřit. V takovém případě bych se zaměřil na firmy, které mají silnou bilanci (malé zadlužení), dokážou stabilně generovat volnou hotovost a například i vyplácejí dividendu.

10 akciových titulů pro druhé kolo koronavirové pandemie
První vlna pandemie nemoci covid-19 spojená s restriktivními opatřeními vlád přinesla na trhy extrémní volatilitu a paniku. Díky podpoře ekonomiky od centrálních bank a vlád se však nálada na trzích velice rychle zlepšila. Druhá vlna pandemie není vůbec vyloučena (někdo o ní hovoří již nyní) a firmy, které se novým podmínkám přizpůsobí nejlépe, z ní mohou těžit dlouhodobě.
Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a v USA, jak se vyvíjí důvěra německých spotřebitelů a který malý producent...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci ekonomice

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Investoři sázejí na dohodu ohledně nového stimulačního balíku. Ekonomický poradce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné
včera v 22:04

Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné

Hospodářské oživení regionu Latinská Amerika a Karibik z dopadů pandemie nemoci covid-19 bude částečné a nerovnoměrné...
Latinská Amerika Emerging Markets HDP
Huawei představil nový telefon Mate 40
včera v 20:45

Huawei představil nový telefon Mate 40

Čínská společnost Huawei navzdory rozsáhlým sankcím ze strany Spojených států představila svůj nový chytrý telefon...
Mobilní telefony Čína
Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent
včera v 20:15

Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent

Akcie vývojáře produktů pro zabezpečení a ochranu počítačů McAfee první den na burze klesají o sedm procent. Firma z...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
včera v 18:00

Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu, ztráty ale byly minimální

Evropské akcie ve čtvrtek od rána pokračovaly v nastoleném trendu propadů a zpočátku to vypadalo, že ztráty budou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos
včera v 17:22

Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos

Vršanská uhelná ze skupiny Sev.en Energy finančníka Pavla Tykače převezme od polostátní společnosti ČEZ hnědouhelnou...
Uhlí a koks ČEZ
Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb
včera v 16:56

Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb

Bývalý designér Applu Jony Ive, který stojí za podobou jeho ikonických přístrojů iPhone, iMac a iPad, bude mít na...
Bydlení Americké akcie Pracovní trh
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX stoupl jen o 0,01 % na 857,82 bodu. Z hlavních emisí mírně posílily...
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Růst prodejů starších domů v USA zrychlil
včera v 16:00

Růst prodejů starších domů v USA zrychlil

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně vzrostly o 9,4 % na celoročně přepočítané tempo 6,54...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč
včera v 15:47

MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč

Systém penzí v Česku skončil v září v propadu 30,4 miliardy korun. Za poslední čtvrtletí se schodek víc než...
Česká republika Důchody
Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %
včera v 15:46

Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %

Počet insolvencí ve světě v příštím roce stoupne o 31 %. Nové vlny šíření koronaviru jsou více viditelné v zemích,...
Bankrot Světová ekonomika Pojištění
Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě
včera v 15:13

Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě

Největší ruský producent zlata, společnost Polyus, zveřejnil nový odhad rezerv ve svém ložisku Suchoj Log na Sibiři,...
Zlato Komodity
Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč
včera v 14:56

Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč

I přes nová opatření vlády proti šíření koronaviru a navazující podpoře ekonomiky by neměl schodek státního rozpočtu...
Česká ekonomika Rozpočet
Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc
včera v 14:30

Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 17. října nově 787 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel
včera v 13:33

V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel

Odstávka druhého bloku Jaderné elektrárny Dukovany zahájená koncem září pokračuje podle plánu, epidemie zatím práce...
ČEZ Jaderná energetika Koronavirus