Proč BlackRock věří americkým akciím?
|

Proč BlackRock věří americkým akciím?

Společnost BlackRock, která je největším správcem aktiv na světě, ve svém výhledu upřednostňuje americké akcie před ostatními trhy. Důvodem je velké množství kvalitních titulů v porovnání s ostatními trhy a také probíhající boj s dopady pandemie COVID-19 na ekonomiku.

Americké akcie Koronavirus Centrální banky

Hlavním důvodem pro optimismus ohledně amerických akcií je pro BlackRock množství kvalitních společností na americkém trhu. Důkazem může být až 70% zastoupení amerických společností v indexu MSCI All Country World Quality (v klasickém MSCI All Country World jich je o 14 procentních bodů méně).

V USA mají velké zastoupení firmy ze sektorů technologií (25 % indexu MSCI USA), telekomunikací, kam patří i největší internetové společnosti a sociální média (11 %), a zdravotní péče, která má zase vysokou návratnost kapitálu (15 %). To je více než polovina indexu MSCI USA, přičemž v Evropě nebo Japonsku představují tyto sektory pouze 28 %, respektive 33 % z celého trhu.

MSCI ACWI Quality

Americké akcie v březnu spadly více než 30 % pod únorové rekordy, od té doby ale stihly přidat hodně přes 20 %. Podle BlackRock k tomu dopomohla rozhodná a silná opatření ze strany vlády a Fedu. Krátkodobé dopady na ekonomiku budou i tak větší než v případě finanční krize, ale v delším časovém horizontu bude kumulativní dopad méně závažný. Vláda USA a Fed překonaly v objemu peněz vyčleněných na boj s pandemií ostatní země, přičemž mají nadále prostor pro další akce.

Problémem zůstávají krátkodobé vyhlídky ziskovosti firem. Analytici očekávají prudký meziroční pokles zisků, odhady pro defenzivní sektory a u firmy s dlouhodobě solidními výhledy jsou přitom výrazně lepší než odhady pro cyklická odvětví. Například telekomunikace nebo zdravotní péče by tak ani za první čtvrtletí neměly vykázat špatná čísla.

Doporučení BlackRock je jasné - upřednostňovat kvalitu a dobrou kapitálovou strukturu, a zejména pak firmy, které budou těžit z uvolněné měnové politiky v následujících 6-12 měsících. A to podle gigantu světa investic znamená především kvalitní americké akcie s nízkou volatilitou.

Cyklus tržní nálady: Jak je na tom akciový trh v době koronavirové?
Když akcie prudce oslabily na konci roku 2018, aby se rychle vzpamatovaly a pokračovaly v růstu hned zkraje roku 2019, byl trh podle všeho ve fázi ztráty víry a nadějí (angličtina pro to má trefný výraz disbelief). Do jaké fáze se posunul cyklus tržní nálady, jak jej před mnoha lety zpopularizoval Justin Mamis, v prvním čtvrtletí 2020?

Zdroj: BlackRock