Co by se (ne)dělo, kdyby se na podzim nezvýšil dluhový strop v USA?
|

Co by se (ne)dělo, kdyby se na podzim nezvýšil dluhový strop v USA?

Pokud by se americký Kongres nedohodl na zvýšení takzvaného dluhového stropu, mělo by to mnoho více či méně důležitých následků. Je ale jen málo pravděpodobné, že by politická situace ve Spojených státech amerických dospěla tak daleko.

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Dluhový strop Politika Ekonomické a politické hrozby Michal Skořepa Analytici ČS

Nejprve se podívejme na některé možné dopady neposunutí dluhového stropu, jak je vyjmenovává analýza z dílny Bipartisan Policy Center. Klíčovým datem by mimochodem mělo být 29. září 2017, přičemž již od března je americká administrativa na limitu 19,808 bilionu USD, ale některými mimořádnými opatřeními prodlužuje možnosti svého financování.

1. Během několika dnů po vypršení termínu by americké ministerstvo financí začalo mít problém se splácením svých závazků, takže by začalo vybírat, komu zaplatit dříve a komu později. Mohlo by k tomu začít docházet v první polovině října.

2. Jakmile by ministerstvu financí došly peníze, v horizontu týdnů by mělo problém splácet bezmála čtvrtinu dluhopisů.

3. Hned 2. října je splatných zhruba 80 miliard USD pro důchodový armádní fond a dalších asi 68 miliard USD má zamířit například na sociální zabezpečení, válečné veterány nebo na úroky z dluhopisů.

4. Míra nedostatku hotovosti by kolísala. V některých dnech by do státní kasy mělo přitéct více peněz, než kolik by ministerstvo mělo vydat. Ke konci října by nicméně měl deficit dosahovat zhruba 73 miliard USD.

5. Pokud jde o priority ve vyplácení peněz, přednost by měly splátky dluhů a výplaty úroků, aby byl dopad na finanční trh co nejmenší. Další platby lze předem jen těžko odhadovat, řada z nich souvisí s významnými právními otazníky.

6. Souvisejícím opatřením by bylo odkládání plateb. Skluz by se postupně zvětšoval. Právě k tomuto postupu tíhlo ministerstvo v posledním případě střetu americké ekonomiky s dluhovým stropem za prezidenta Baracka Obamy.

7. Nelze vyloučit zhoršení ratingu USA nebo jeho výhledu. Agentura Standard & Poor's snížila hodnocení Spojených států již v roce 2011, Fitch Ratings varovala před stavem amerického zadlužení relativně nedávno. Horší rating by neznamenal nic jiného než potenciálně složitější financování vlády USA v budoucnu.

Finanční trh ukázal, že se obává o vládní finance USA v blízké budoucnosti, když v červenci výnos 3měsíčních vládních obligací USA vzrostl nad úroveň výnosu 6měsíčních dluhopisů, byť jen na několik dnů. To byl poměrně jasný signál, že trh příliš nevěří v to, že se podaří dluhový strop zvýšit včas.

Analytik: Dluhový strop se posune

"V USA se probouzí další kolo oblíbené hry na to, zda se stihne zvýšit dluhový strop. Americká legislativa totiž zahrnuje povinnost Kongresu stanovit limit na hrubý dluh federální vlády. Pokud by limitu bylo dosaženo (což hrozí v říjnu), musela by si americká vláda vybrat ze tří zel – překročit limit, a tím porušit zákon, nebo dodržet limit omezením výdajů mimo řádné splácení dluhu, a tím zkomplikovat život státním zaměstnancům a spoustě dalších lidí počítajících s příjmy od vlády, nebo dodržet limit omezením splácení dluhu, a tím přivodit takzvaný default amerických vládních cenných papírů," shrnuje analytik Michal Skořepa z České spořitelny.

Zejména poslední možnost by podle něj měla nejspíše celkem fatální dopady na globální ekonomiku, protože právě americké cenné papíry jsou používány v řadě dalších zemí k různým účelům. "Abychom nechodili daleko, například Česká národní banka má pravděpodobně desítky miliard korun devizových rezerv uloženy právě v těchto dluhopisech. V případě defaultu by tyto dluhopisy najednou spadly do kategorie, o niž ČNB rozhodně nestojí, takže by je musela urychleně prodat. A s ní spousty dalších investorů po celém světě," vysvětluje analytik.

Odhaduje se, že zhruba třetina amerických státních dluhopisů (zhruba 6 bilionů USD) je v rukou zahraničních investorů. "Lze však očekávat, že to dopadne stejně jako vždy v minulosti – buď Kongres stihne limit zvýšit na poslední chvíli, nebo nastane období několika málo dnů nebo týdnů takzvaného government shutdown, kdy přestanou fungovat různé veřejné služby (zavřou se muzea, národní parky a podobně). Takový scénář nastal například v říjnu 2013. Tehdy byla vláda zavřená na zhruba dva týdny a stovky tisíc státních zaměstnanců byly krátkodobě bez práce, případně nevěděly, kdy obdrží mzdu," uzavírá Skořepa.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
včera v 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
včera v 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
23. 10. 2020 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
23. 10. 2020 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
23. 10. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
23. 10. 2020 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
23. 10. 2020 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
23. 10. 2020 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
23. 10. 2020 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
23. 10. 2020 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
23. 10. 2020 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
23. 10. 2020 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
23. 10. 2020 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
23. 10. 2020 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko