Denní glosa: Spekulace na konec světa je pitomost
|

Denní glosa: Spekulace na konec světa je pitomost

Je to jedna z těch věcí, které nedávají smysl. Trhy citlivě reagují na kdeco, včetně zpráv o tom, že má tady hodně foukat vítr nebo tamhle málo pršet. Ale když přijde řeč na apokalypsu, neděje se často prakticky nic.

Geopolitická rizika Ponaučení pro investory Glosa

Dokonce i během kubánské krize před pětapadesáti lety, kdy svět stál 13 dnů jen kousek od jaderného pekla, akciový trh jako kdyby to ani nezaznamenal. Znamená to, že tehdejší investoři (stejně jako v míře o něco menší ti dnešní) odhadli, že politika vzájemného zaručeného zničení funguje tak parádně, že se netřeba znepokojovat? Ani ždibíček?

To by byla zajímavá informace, protože všichni ostatní lidé na světě, kteří si o karibské krizi něco mysleli, si o ní nemysleli nic pěkného. Pozdější historik a tehdejší autor Kennedyho projevů Arthur Schlesinger řekl, že to byla nejnebezpečnější chvíle v lidských dějinách, a Bob Dylan psal "o vlně, která může zatopit celý svět". Proč zrovna burza by byla plná lidí, kteří smýšlejí jinak?

Zdá se, že apokalyptická vidina umí něco, co ostatní věci na světě (třeba špatná zpráva o výsledcích hospodaření nějaké firmy) nesvedou. Když si myslíte, že IBM (nebo kdokoli jiný, ať jsem fér) prodělá kalhoty a že se na to přijde za týden, prostě prodáte její akcie a koupíte jiné, kterým věříte více. Protože na obou stranách každého obchodu je jeden kupec a jeden prodávající, je pravděpodobnost, že se trefíte, jen zhruba poloviční, ale to je život.

Ale co uděláte, pokud si myslíte, že nejspíše dojde na jadernou válku? Koupíte akcie výrobce rakví? Americké dluhopisy? To je nešikovné, protože výrobce rakví by sice měl výtečný kšeft, ale sám by (v případě, že váš odhad je správný) nejspíše neexistoval, stejně jako dluhopisový trh. Zlato asi vydrží, ale nebude, před kým byste se s ním vytahovali, i kdybyste náhodou sami přežili.

Takže nejlogičtějším počinem by bylo vše prodat, dokud je komu, a hotovost utratit dříve, než Kim s Donaldem začnou mačkat knoflíky. Užít si těch pár dnů jako žádné jiné. Autor článku na totéž téma na blogu Marginal Revolution si myslí, že by to znamenalo "týden plný děvek a koksu", ačkoli v praxi by radikální odklon od dosavadního životního stylu pro půlku burzy znamenal naopak týden bez obojího. Ale to jsou nepodstatné detaily.

Podstatné naopak je, že když najednou zmnožíte to, co vám obvykle dělá radost, užijete si toho méně, než byste užili normálně, postupně. Mezní užitek klesá, řekne ekonom. Kromě toho, když to tak udělají všichni, způsobí si navzájem takové peklo, že jaderná katastrofa bude vysvobozením.

Klesající mezní užitek tedy dělá z očekávání konce světa nákladnou záležitost. Je to investiční ekvivalent fyzikálního trablu s rychlostí světla – ať děláte, co děláte, ani teoreticky ji nepřekonáte. Když toto víte o svých investicích (ať uděláte, co uděláte, ve chvíli jaderné války vám to bude málo platné), můžete zprávu o tom, že katastrofa je o něco blíže či dále, klidně ignorovat. Čímž se dostáváme přesně do toho stavu mysli, který konec světa opravdu přitahuje. Mít pravdu není vše.

Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
16:23

Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy

Hlavní světoví producenti ropy v sobotu schválili zvýšení těžby o milion barelů denně, které bylo předjednáno v pátek...
Komodity Ropa Ropa Brent
Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná
05:54

Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná

Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná, nebo není, soudí italský ministr vnitra Matteo Salvini. Klíčové...
Evropská unie Eurozóna Politika
Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16
04:57

Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16

Americká zbrojovka Lockheed Martin získala zakázku na výrobu 16 bojových letounů F-16 pro Bahrajn. Podle pátečního...
Blízký a Střední východ Americké akcie Zbraně
Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody
03:27

Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody

Na sobotu připadá podle výpočtů společnosti Deloitte den daňové svobody. Daňoví poplatníci tak budou v letošním roce...
Česká ekonomika Česká republika Daně
V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové
01:20

V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes....
ČEZ Akcie ČR Energetika
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
00:30

ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii

Energetická společnost ČEZ vyplatí akcionářům stejnou dividendu jako loni, tedy 33 korun za akcii před zdaněním. V...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes
včera v 22:44

V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes. Pačes...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
včera v 22:00

Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu

Americké akciové indexy se v závěru týdne na směru neshodly. V plusu páteční seanci zakončily energetické tituly,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2 % oslabily

Evropské akciové trhy zakončily týden v zelených číslech, když investory potěšilo rozhodnutí ropného kartelu OPEC, že...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit
včera v 17:35

Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit

Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu zvýšit těžbu ropy by mohla během letních měsíců zlevnit v ČR pohonné...
Ropa Komodity Pohonné hmoty
Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA
včera v 17:19

Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA

Americký prezident Donald Trump v pátek na Twitteru opět pohrozil Evropské unii zavedením cla na dovoz automobilů z...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Mezinárodní obchod
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
včera v 17:03

Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově

Rusko a Jižní Korea pozorují postupné zlepšování situace na Korejském poloostrově, řekl po páteční schůzce se svým...
Rusko Jižní Korea Politika
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla o 1,3 %

Pražská burza zakončila týden se ztrátou 0,03 % na 1 064,12 bodu. Dolů ji táhly akcie energetické skupiny ČEZ a Erste...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů
včera v 16:31

Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů

Řecká letecká společnost Aegean Airlines podepsala s evropským výrobcem letecké techniky Airbus dohodu o koupi až 42...
Řecko Doprava
ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
včera v 16:18

ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) schválil vstup čínské státní společností CITIC Group do společnosti CEFC...
Čína Česká republika
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
včera v 15:52

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 54,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá
Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá
včera v 15:28

Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá

Obuvnická firma Prabos ze Slavičína na Zlínsku rozšiřuje svoji výrobu na Ukrajinu, na začátku července tam otevře...
Prabos plus Akcie ČR
Ze světa investičních doporučení (22. června)
včera v 15:15

Ze světa investičních doporučení (22. června)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně
OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně
včera v 14:58

OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně

Ministři Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se dohodli, že od července zvýší těžbu asi o jeden milion barelů...
OPEC Ropa Komodity