Dlouhodobé investování na turbulentních trzích
|

Dlouhodobé investování na turbulentních trzích

Investování s dlouhým investičním horizontem je jedinou cestou k udržitelným ziskům pro drtivou většinu investorů. Přesto to většina lidí nedělá. Zejména v časech, kdy se trhy rozkývají, to pro investory bývá nesplnitelný úkol. Co v takových dobách dělat?

Světové akcie Psychologie Chyby v investování Medvědí trh Ponaučení pro investory Investování

Ačkoli se to v časech propadů možná nezdá, dlouhodobé investování přináší připraveným investorům, kteří zvládnou dobrou diverzifikaci a tlak na psychiku, několik výhod.

1. Dlouhodobé investování přináší investorům příležitosti s vysokým výnosovým potenciálem, které mohou krátkodobí spekulanti, například kvůli nejistému výhledu, minout.

2. Dlouhodobé investování ochraňuje investory před takzvanými behaviorálními chybami (předsudky). Například taková chyba novosti (trochu nepřesný překlad jedné z kognitivních chyb, takzvané recency bias, znamenající přisuzování velké váhy nejnovějším informacím nebo událostem) může investory připravit o zajímavé výnosy.

3. Dlouhodobé investice snižují náklady, jako jsou například poplatky při nákupu nebo daně.

4. Historie ukazuje, že dlouhodobé držení akcií je spojeno s lepší výkonností.

Správná struktura portfolia

Pokud investor nezanedbá diverzifikaci, měl by se vyhnout několika nepříjemnostem, které z něj udělají prodejce akcií z donucení. Existuje několik faktorů, kterým je dobré se vyhnout.

  • Potřeba dlouhodobých finančních prostředků k uspokojení krátkodobých potřeb. Investor by měl dopředu myslet na to, kolik peněz bude potřebovat na pokrytí krátkodobých finančních potřeb, a podle toho sestavovat své portfolio. K tomu slouží v portfoliu hotovost a krátkodobé dluhopisy. Dlouhodobě by se měly investovat peníze, které investor nebude potřebovat minimálně 3 roky.
  • Chyby v chování a předsudky. Volatilita a strach mohou vést k prodejům aktiv za příliš nízkou cenu. Investor by se měl zamyslet, jak bude zvládat propady na trzích, a při stavbě portfolia se podle toho zařídit.
  • Špatné řízení portfolia. Když už si investor sestavil portfolio, které mu vyhovuje, neměl by se při jeho správě nechat ovlivňovat názory jiných lidí (kolegové v práci, partneři a podobně). Různí lidé mají různé priority, investiční horizont a vztah k riziku. Všechny tyto aspekty je potřeba si vyjasnit předem, aby nedocházelo k nedorozuměním.

Investiční proces na papíře

Jen málo investorů se může při investování spoléhat na instinkt. Pro většinu je ideální, když si základní aspekty svého investičního procesu zapíše. Je dobré si uvědomit, že neexistuje žádný svatý grál, který by platil pro všechny. Každý investor by měl nejprve popřemýšlet o svých silných a slabých stránkách, a následně přijít s investičním procesem, který bude maximalizovat pozitiva a minimalizovat negativa.

Zapsání investičního procesu donutí investora důsledněji nad ním přemýšlet. Zároveň mu to pomůže sledovat vývoj v čase, a to jak co se týče výsledků, tak zkušeností. Funguje to i jako určitá forma závazku vůči sobě samému, který může zafungovat právě v dobách, kdy je na trzích dusno. Zapsaný investiční proces by ale pak měl být 100% dodržován, což opět platí pro případy, kdy se na trzích schyluje k propadům a investoři mají tendenci omlouvat některá svá neuvážená rozhodnutí.

Seznam chyb, který pomůže zůstat při smyslech

I ten nejchytřejší investor se dopouští chyb způsobených tlakem ze strany trhu. Aby se tomu pokud možno vyhnul, měl by svůj investiční plán zkonzultovat s lidmi, kteří jsou pro něj důležití, případně by mu mohli pomoci. Mohou fungovat jako zpětná vazba, když se investor pokouší o něco, co může vést ke ztrátám, nebo se odklání od nastaveného procesu.

Investor by si měl také sepsat některé otázky (a být schopen na ně odpovědět), které by mu mohli ostatní klást, když dojde k nejhoršímu, a zároveň by mohly fungovat jako seznam chyb, kterým by se měl vyhnout. Zde je několik příkladů takových otázek:

  • Stojíte si pevně za svým? Zkoušeli jste najít někoho s opačným názorem?
  • Cítíte nějaké emoce při svých investičních rozhodnutích? Akcie vám nic nedluží a neznají vaši historii.
  • Víte, jaká je pravděpodobnost toho, že se dění na trzích posune směrem, jaký vám vyhovuje? Pokud u ostatních lidí něco nefunguje, musíte přesně vědět, proč to ve vašem případě má být jinak.
  • Máte rádi riziko, nebo se mu raději vyhýbáte? Investoři se chovají různě v dobách, kdy se jim daří, a v časech, kdy se věci nevyvíjejí podle plánu. Ideálním případem je, když je investor schopen být maximálně racionální. Měl by také vědět, za jakých okolností tomu tak není, a v takových případech nedělat žádná rozhodnutí.

Akcie si žijí vlastním životem

Je snadné podlehnout emocím, když investor každý den civí na monitor s cenami akcií a vidí, jak postupně klesají. Je pravda, že v současnosti na trhu působí řada investorů, kteří výrazné propady ještě nezažili, takže se to hůře vysvětluje. Ideální je akcie vůbec nesledovat. A když už, měl by investor mít stále po ruce svůj investiční plán, respektive proces, který mu připomene, jak se v takových dobách chovat.

Dlouhodobí investoři dosahují v dlouhém horizontu velice dobrých výsledků, o tom není pochyb. Přesto je investorů, kteří dokáží uvažovat dlouhodobě, menšina. A ještě méně je těch, kteří se podle toho chovají. (Nejen) na trzích to bohužel funguje tak, že nestačí něco vědět, ale je potřeba se tím řídit.

Zdroj: Behavioral Value Investor
včera v 12:00

Investorský magazín: Ohlédnutí za letošním Davosem a výhled pro investiční alternativy

Nejsledovanější událostí uplynulého týdne bylo setkání státníků a byznysmenů ve švýcarském Davosu. To nejzajímavější...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Rozhovor Investorský magazín
24. 1. 2020 06:33

Hunt for Yield: Výnosy jsou mrtvé, ať žijí výnosy

Rizikovější firemní dluhopisy a evropské dividendové tituly jsou odpovědí na otázku, kde v současném prostředí...
Dividendy Evropské akcie Výnosy
21. 1. 2020 17:13

Dva dluhopisové fondy pro rok 2020

Firemní dluhopisy a krátkodobější (nejen) státní bondy, pro které bude podstatné, jak bude letos rozhodovat o měnové...
Podílové fondy Firemní dluhopisy České státní dluhopisy
20. 1. 2020 12:00

Investorský magazín: Strategický výhled na rok 2020 a důvody příští recese

I v roce 2020 bude Investorský magazín přinášet aktuální informace z trhů a ekonomiky. V prvním letošním vydání...
Výhled na rok 2020 Světové akcie Investiční tipy
15. 1. 2020 09:22

Singer: Zemědělská půda je stále nedoceněná a přehřátí realitního trhu není hrozbou pro finanční soustavu

Kryptoměny jako sázení na žetony, stále nedoceněná zemědělská půda a realitní trh ne tak přehřátý, aby to znamenalo...
Zemědělství Pozemky a půda Realitní trh
13. 1. 2020 12:18

Zlato, mince a diamanty v roce 2020 v expertním výhledu

Cena zlata se v lednu vyhoupla na sedmileté maximum a případné geopolitické turbulence by mohly jeho kurz posunout...
Zlato Komodity Bezpečné investice
10. 1. 2020 09:38

Singer (Generali CEE Holding): Tyto investice mohou být (nejen) v roce 2020 zajímavé

Automobilky v Evropě neinvestují až tolik proto, aby do budoucna maximalizovaly zisky, ale proto, aby se vyhnuly...
Výhled na rok 2020 Investiční tipy Akciové tipy
9. 1. 2020 10:08

Měly by se zavedené firmy obávat exponenciálního pokroku?

Technologický pokrok neustále zrychluje, a to exponenciálně. Co se dříve etablovalo po desítky let, nyní svět dokáže...
Informační technologie Technologie Trendy
6. 1. 2020 09:27

Záporné úroky jako pumpa na peníze do reálné ekonomiky? Pochybuji o tom, říká Miroslav Singer

Ve Spojených státech (zřejmě i) politika centrální banky pomohla oživení na trhu s úvěry, v eurozóně ale tak...
Centrální banky Úrokové sazby Světová ekonomika
3. 1. 2020 09:10

Forex v roce 2020: (Nejen) brexit slibuje zvyšovat volatilitu a euro by mohlo posilovat, říká Miroslav Singer

V poslední debatě z cyklu ABCD investora v roce 2019 se Miroslav Singer (Generali CEE Holding) a Roman Chlupatý (Save...
Výhled na rok 2020 Americký dolar Mezinárodní obchod
1. 1. 2020 17:44

Anketa: Co je nyní klíčové téma energetiky?

Pěti expertů na oblast energetiky jsme se zeptali, co považují za klíčové téma energetiky.
Jaderná energetika Energetika Solární energie
27. 12. 2019 11:38

Portfolio (nejen) na rok 2020 pro konzervativního a pro dynamického investora

Na přelomu roku mnoho investorů hledá novou inspiraci pro své portfolio. Štěpán Uherík, stratég ze Save & Capital,...
Investiční strategie Investiční portfolio Defenzivní investování
27. 12. 2019 09:17

Trh práce v Česku: Koho (ne)budou bolet tektonické změny v ekonomice?

V době historicky nízké nezaměstnanosti to může znít jako zbytečné téma, nicméně ekonomika zpomaluje. Kdy jindy než v...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
24. 12. 2019 11:50

Akciový tip (kdy jindy): Vivendi

Francouzský mediální koncern Vivendi vlastní také hudební vydavatelství Universal Music. Případný prodej držitele...
Investiční tipy Akciové tipy Vivendi
24. 12. 2019 06:30

I peníze berte s humorem, natož ty vánoční!

Štastné a veselé přeje Investiční web!
Peníze
17. 12. 2019 12:13

Uherík (Save & Capital): Dva trendy, které budou ovlivňovat svět investic v dalších letech

Trh již roste příliš dlouho, a tak je krize nevyhnutelná. S takovými a podobnými názory se budou muset investoři...
Výhled na rok 2020 Světové akcie Výnosy
16. 12. 2019 15:09

Globalizace brzdí. Pro Česko to není dobrá zpráva, varuje ekonom

Globalizace brzdí, obchodní války jsou toho důkazem. Je to ale pochopitelné, co je dobré pro spotřebitele, není vždy...
Globalizace Světová ekonomika Trendy
16. 12. 2019 12:00

Investorský magazín: Výhled stratéga (nejen) na rok 2020

Investiční rok 2020 je již pomalu na spadnutí, a proto se v posledním letošním Investorském magazínu díváme na...
Výhled na rok 2020 Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie
12. 12. 2019 15:30

Horská & Beneš: Proč nižší sazby (ne)polijí trh a ekonomiku živou vodou

Centrální banky v roce 2019 sestoupily z cesty zpřísňování měnové politiky ve snaze odvrátit možnou recesi. Příklad...
Fed ECB Japonsko
10. 12. 2019 15:08

Kupka (ČSOB): Stát má na firmy jen omezené páky, přilákat hodnotu represí ani pobídkami není snadné

V Česku často zaznívá kritika do vlastních řad, že se u nás nevytváří dost přidané hodnoty. Bylo by to ale pro české...
Česká republika Česká ekonomika Rozhovor