ČNB: Další oslabení koruny je možné, pozdější opuštění intervenčního režimu pravděpodobné

Nové údaje ukazují na mírně protiinflační bilanci rizik prognózy a v souhrnu dále zvyšují potřebu pozdějšího opuštění kurzu jako nástroje měnové politiky. V zápisu ze svého posledního jednání, které se konalo 26. června, to v pátek uvedla Česká národní banka (ČNB). Jinými slovy, intervence budou v platnosti téměř jistě déle. Jenže mimo to bankéři připustili možnost dalších intervencí, které by oslabily korunu ještě výrazněji.

Banka potvrdila, že se oslabení kurzu koruny promítá do cenového vývoje v souladu s předpoklady prognózy. Bez tohoto vlivu by podle ní celková inflace byla výrazně záporná.

V diskuzi navazující na prezentaci situační zprávy podle banky převážil názor, že k ukončení používání kurzu jako nástroje měnové politiky dojde nejdříve ve druhém čtvrtletí 2015 a že v budoucnu není vyloučeno další odsunutí ukončení kurzového závazku. Ze zápisu také vyplývá, že není možné vyloučit ani budoucí potřebu změny intervenční hladiny kurzu slabším směrem. Aktuálně pozorovaná mírná protiinflační rizika nicméně podle banky takovou reakci měnové politiky zatím neopravňují.

"Podle mého názoru je variant oslabení intervenčního kurzu nad 27 EUR/CZK málo pravděpodobná. Dávám jí pravděpodobnost zhruba 20 % a připadala by v úvahu, pokud by se výrazně zhoršily růstové vyhlídky české ekonomiky na rok 2015 a předpokládaná inflační trajektorie by zůstala podobně nízko jako v poslední prognóze. Osobně bych začal dávat větší šance dalšímu oslabení kurzu, pokud by odhady na růst pro rok 2015 spadly výrazněji pod 2%," říká k tomu hlavní ekonom Ery Jan Bureš.

I další ekonomové tuto variantu sice připouští, nicméně jen, pokud se zhorší podmínky v české ekonomice. "Preferovanější variantou bude v případě potřeby opuštění intervenčního režimu ještě později, než se dnes předpokládá. Navíc je třeba si uvědomit, že současný kurz se nachází téměř dvě procenta nad současnou intervenční úrovní. Případnou realizaci posunu intervenčního kurzu bych viděl v případě výraznějších a dlouhodobějších deflačních tlaků v české ekonomice," říká Jan Vejmělek z Komerční banky.

Petr Sklenář z J&T Banky také čeká, že se bude spíše prodlužovat období, kdy ČNB bude držet kurz nad 27 EUR/CZK.

Zdroj:
ČNB
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat