Burzovní kalendář 25. 2. - 1. 3. 2013

Italské parlamentní volby v neděli a v pondělí, úterní a středeční vystoupení Bena Bernankeho v Kongresu, výsledková sezóna amerických maloobchodních řetězců a řada důležitých makrodat budou investorům napovídat, kterým směrem se vydají akcie na konci února. Pražská burza bude mít také napilno, ve středu a ve čtvrtek oznámí výsledky svého hospodaření hned pět firem - Telefónica, CME, Erste Group, ČEZ a TMR.

Wall Street

25/2 - 1/3 Výsledková sezóna (Target, Lowe's, Macy's, Berkshire Hathaway, J.C. Penney, Home Depot)

25/2 Index aktivity chicagského Fedu

25/2 Index aktivity dallaského Fedu

26/2 - 27/2 Vystoupení Bena Bernankeho v Kongresu

26/2 Index cen domů S&P/Case-Shiller

26/2 Spotřebitelská důvěra (odhad: růst na 59,8 bodu)

26/2 Prodeje nových domů (odhad: +4,3 %)

27/2 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (odhad: -4,0 %, bez dopravy -0,4 %)

27/2 Pokračující prodeje domů

28/2 HDP za 4Q2012 (odhad: +0,6 %)

28/2 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

28/2 Index nákupních manažerů pro oblast Chicaga

1/3 Osobní příjmy a výdaje

1/3 Indexy nákupních manažerů (Markit, ISM)

1/3 Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity

1/3 Stavební výdaje (odhad: +0,5 %)

Americké akcie mají za sebou první týdenní pokles v roce 2013, index S&P 500 ztratil 0,275 %. Hrozivě vypadající situaci zachránil páteční růst indexu o 0,88 %. V úterý přitom index posunul vzhůru své pětileté rekordy, mimo jiné i díky optimismu z trhu fúzí a akvizic. Warren Buffett chce převzít společnost Heinz, Office Depot se spojí s OfficeMax.

"Zavírací cena pod 1 495 by mohla být varováním před silnější korekcí. Další support je na maximech z roku 2012 v pásmu 1 460 až 1 470, kde je také 50denní klouzavý průměr. Nejbližší rezistence je na úterním maximu a zároveň zavírací ceně 1 531, ale cílem jsou historické rekordy z října 2007," napsal ve svém pravidelném technickém komentáři pro Investiční web opční obchodník Josef Košťál.

Ve středu trhy vystrašila možnost, že by Fed mohl přestat s kvantitativním uvolňováním dříve, než se čekalo. Strach vycházel ze zápisu z jednání měnového výboru banky, který ovšem de facto neobsahoval žádné nové informace. V pátek navíc Bloomberg napsal, že šéf Fedu Ben Bernanke v únoru na soukromém setkání s investory bagatelizoval obavy z toho, že politika Fedu vytváří bubliny, které by mohly poškodit ekonomiku. Znamenalo by to, že se bude stavět proti předčasnému ukončení uvolněné politiky. To společně s dalším růstem německého podnikatelského indexu Ifo pomohlo akciím napravit předešlé dva denní propady.

I kvůli událostem z uplynulého týdne budou v tom dalším velice sledovaná vystoupení Bena Bernankeho v obou komorách amerického Kongresu, a to v úterý a ve středu.

Kalendář je velice nabitý především daty z nemovitostního sektoru a z průmyslu (indexy nákupních manažerů). Bude také zpřesněn údaj o vývoji HDP ve čtvrtém kvartálu loňského roku, přičemž očekávaná revize směrem do plusu by měla v závěru týdne trhy podpořit.

Výsledková sezóna se chýli ke svému závěru. Po překvapivě dobrých číslech společnosti Wal-Mart přijde na řadu většina maloobchodních řetězců, například Gap, Target nebo J.C. Penney, pozornost investorů si zaslouží i Buffettova Berkshire Hathaway.

Náladu na světových trzích obecně mohou ovlivnit také údaje z Číny (indexy nákupních manažerů), Itálie (výsledek parlamentních voleb) a Japonska, kde se vedle řady podstatných ekonomických údajů může rozhodnout o novém šéfovi centrální banky.

Proč se Spojené státy (ne)stanou novým Řeckem
Pondělní titulní stránka magazínu Barron's naznačující analogii vývoje americké a řecké ekonomiky vzbudila rozruch. Prezident Obama v nedávném projevu o stavu Unie Američany ujišťoval, že je jejich země nyní silnější. Ale silnější než co? Rychle rostoucí zadlužení Spojených států nedává ekonomům spát.

Evropa

25/2 - 1/3 Výsledková sezóna (BASF, Anheuser-Busch InBev, Deutsche Telekom, RBS)

27/2 Spojené království - HDP za 4Q2012

27/2 Eurozóna - spotřebitelská důvěra

28/2 Německo - celková míra nezaměstnanosti

28/2 Eurozóna - index spotřebitelských cen (a zpřesnění údajů v Německu)

1/3 Německo - maloobchodní tržby

1/3 Eurozóna a jednotlivé státy (včetně ČR) - index nákupních manažerů

1/3 Eurozóna - celková míra nezaměstnanosti

1/3 Itálie - HDP (rok 2012) a celková míra nezaměstnanosti (leden)

Evropské akcie se na rozdíl od amerických dokázaly díky pátečnímu růstu dostat za celý týden do plusu (DJ EuroStoxx 50 +0,57 %). Vůči dolaru ztrácelo euro, španělské dluhopisy naopak mírně posílily, ty italské ztrácely kvůli nervozitě před parlamentními volbami v zemi, které se konají v neděli a v pondělí.

Ľuboš Mokráš z České spořitelny vysvětluje, jaký dopad na finanční trhy může výsledek italských voleb mít:

Prognóza vývoje evropské ekonomiky není příliš dobrá, Německo se ale drží dobře. Nálada tamních podnikatelů (index Ifo) se zlepšuje, ekonomický sentiment rovněž (index ZEW). V týdnu budou i proto investory zajímat finální výsledky únorového průzkumu mezi nákupními manažery (PMI), a to nejen v Německu, ale také ve Francii a dalších zemích.

Francouzský prezident Hollande přislíbil, že jeho země již letos nebude přiškrcovat ekonomiku. 3% cíl deficitu veřejných financí ovšem nesplní a bude muset od EU dostat "výjimku". Nakolik to bude výjimka, a nakolik spíše pravidlo v rámci zemí takzvaného fiskálního kompaktu, ukáží až další měsíce. Francii mimo jiné aktuálně velice tíží silnější euro, o klesající produktivitě a rostoucí nezaměstnanosti nemluvě.

Spojené království v pátek přišlo o nejvyšší rating AAA ze strany agentury Moody's. Podle ministra financí George Osbornea tak je potřeba ještě intenzivněji pokračovat v úsilí o řešení dluhových problémů. Podle analytiků by ale vláda neměla mít problém s financováním prostřednictvím prodeje dluhopisů, neměly ho totiž po ztrátě ratingu ani USA, Francie nebo Japonsko. Britská libra ale na zprávu reagovala dalším oslabením vůči americkému dolaru. V týdnu pro její vývoj bude důležitá řada britských makrodat v čele s vývojem HDP.

Důležitá budou také páteční data z trhu práce. Nezaměstnanost je pravděpodobně největším problémem Evropy, který bude starý kontinent muset řešit po mnoho dalších let.

Pražská burza

27/2 CME - hospodářské výsledky za 4Q2012

27/2 Telefónica C.R. - hospodářské výsledky za 4Q2012

28/2 Erste Group Bank - hospodářské výsledky za 4Q2012

28/2 ČEZ - hospodářské výsledky za 4Q2012

Index PX za týden ztratil 0,36 %. Nejztrátovějším titulem týdne byly akcie NWR (-5,7 %). Ve čtvrtek firma zveřejnila výsledky za čtvrtý kvartál 2012, které zaostaly za odhady trhu na všech důležitých úrovních. Firma oznámila rekordní ztrátu, již způsobilo především přecenění zásob uhlí a ekonomické zpomalení. Její plány do roku 2017 jsou smělé, pokračuje například rozvoj aktivit v Polsku, ale krátkodobá rizika poslala akcie výrazně níže.

Hlavní zprávou bylo ale dění okolo společnosti ČEZ. Ta v Bulharsku může přijít o licenci na distribuci elektřiny. Bulharská vláda v týdnu podala demisi, situace v zemi ("bulharská zima") je velice napjatá, v ulicích protestují desítky tisíc lidí proti politikům i vysokým cenám elektřiny. Emoce se snažila mírnit jaka sama firma, tak bulharský regulátor DKEVR, který rozhodl o zahájení procesu odnětí licence, ten ale bude dlouhý (zhruba do poloviny dubna) a s nejasným výsledkem. V případě odejmutí licence se ČEZ chce bránit soudně. Za týden akcie ztratily 2,25 %, byly na tom ale výrazně hůře, po mnoha letech se ocitly pod hranicí 600 Kč za kus.

Nový týden na pražské burze bude ve znamení výsledkové sezóny. Ta zažije vpravdě svůj vrchol v podobě středečních čísel od CME a Telefóniky a čtvrtečních reportů ČEZ a Erste Group. Z menších emisí se připojí ještě nováček na burze Tatry Mountain Resort.

"U CME očekáváme ve středu oznámení 13% meziročního poklesu tržeb," píše ve svém výhledu výsledků Pavel Ryska, analytik z J&T Banky. Česká spořitelna očekává jen 9,8% pokles tržeb a návrat k čistému zisku, i když jen mírný. Reklamní trh se po krizi ještě zdaleka nevzpamatoval, investory tak budou zajímat především jakékoli nové informace k podílu Time Warner ve společnosti.

V případě Telefóniky budou chtít investoři především uklidnit. "Nedávný propad ceny akcií způsobený špatnými výsledky polské TPSA je až příliš dramatický," míní Attila Gyurcsik z Concorde Securities. Dlouhodobým rizikem pro ziskovost je potenciální vstup čtvrtého operátora na český mobilní trh.

Ve čtvrtek investory čekají výsledky ČEZ. Cena elektřiny v posledním roce soustavně klesala, investoři jsou tedy připraveni na meziroční pokles. Aktuální problém v Bulharsku se do výsledků pochopitelně promítat nebude, trochu pozapomenutá situace v Albánii ovšem dopad mít může. "Očekáváme zhoršení na všech klíčových úrovních," říká Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Erste Group Bank pařila během uplynulého týdne na burze k tomu lepšímu, od začátku roku ale její akcie ztrácejí. Loni na podzim ovšem výrazně rostly díky lepšímu sentimentu v bankovním sektoru. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají u Erste ve čtvrtém kvartálu mírný mezikvartální růst zisku na akcii, který by měl potvrdit i meziroční zlepšení za celý loňský rok. Na úrovni tržeb by mělo ovšem dojít k poklesu.

Ostatní tituly se budou pravděpodobně v týdnu obchodovat především na základě sentimentu na evropském a americkém trhu, i čeští investoři tedy musejí sledovat makrodata, výsledky italských parlamentních voleb a dění v USA.

Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat