Erste: Ekonomický a tržní výhled na druhý kvartál 2017

Fed zvyšuje úrokové sazby, inflace na obou stranách Atlantiku roste a akcie mají za sebou stejně silný kvartál, jak slabý jej měl americký dolar. Co čeká světovou ekonomiku a trhy v dalších měsících?

Ekonomika

Globální ekonomické prostředí je nadále relativně silné. HDP USA by měl letos vzrůst o další 2 %, nelze totiž očekávat, že se již letos podaří prosadit podporu ekonomiku slibovanou Donaldem Trumpem a zamýšlená opatření zavést do praxe. Hospodářství eurozóny by mělo těžit ze zahraničního obchodu, což by se následně mělo projevovat ve zvyšování investiční aktivity. HDP eurozóny by měl letos narůst o 1,9 %. Míra nezaměstnanosti by se měla nadále snižovat. Inflace je nadále podporována vyššími cenami energií, ale jádrové ukazatele růstu cen jsou ndále spíše pod tlakem.

Dluhopisy

Fed by měl letos ještě dvakrát zvýšit základní úrokovou sazbu. I tak jsou ale úroky vzhledem ke kondici ekonomiky na mimořádně nízkých úrovních. Existuje riziko, že Fed podcení inflační tlaky. Výnosy dluhopisů by měly během roku postupně růst. ECB by měla ponechat do konce roku měnovou politiku beze změn, ty přijdou nejdříve napřesrok. S postupným růstem jádrové inflace v eurozóně by měly pomalu růst i výnosy německých státních dluhopisů, což bude mít nepříznivý dopad na firemní bondy investičního stupně. Erste i proto (dále ve světle solidního ekonomického výhledu a nízké volatility na akciovém trhu) preferuje hybridní bondy a vysokovýnosové dluhopisy.

Měny a zlato

Trh počítá s dalším zvyšováním sazeb v USA. Americký dolar je i proto nyní již nadhodnocený, a tak by do konce roku měl spíše oslabovat. Rizikem tohoto výhledu je vyšší než očekávaná inflace ve Spojených státech. Švýcarský frank by měl kvůli fundamentálním faktorům mírně ztrácet. Zlato by mělo nadále spíše těžit z prostředí nízkých reálných sazeb.

Akcie

V letošním i příštím roce by měly zisky firem růst dvojciferným procentním tempem. Silná ekonomika prospívá především cyklickým odvětvím v čele s producenty komodit a výrobci zbytného spotřebního zboží. Erste očekává pokračování mírného růstového trendu na globálním akciovém trhu.

Zdroj:
Erste Group Bank
Světové akcie
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat