Které akcie nakoupit, než začnou růst sazby? Defenziva ztratí punc bezpečí

Centrální banky ve vyspělém světě drží úrokové sazby rekordně nízko. Podle analytiků je ale otázkou měsíců, kdy začnou úrokové míry zvyšovat. Na jaké akcie v takovém případě vsadit?

"Akciím se obecně daří, když rostou sazby a ekonomika," upozorňuje Chris Marx z Alliance Bernstein. "Vyšší sazby ale některým sektorům svědčí méně než ostatním.

Jde především o méně cyklická, defenzivní odvětví, například síťové služby, tabák, telekomunikace nebo reality. Proč? Protože jde zpravidla o firmy, které vyplácejí dividendy, a právě dividendové výnosy jsou v období vyšších sazeb méně atraktivní.

"Na druhé straně spektra jsou společnosti citlivé na ekonomický cyklus, například energetické a materiálové firmy, případně výrobci luxusního zboží," pokračuje Marx. "Lepší výkon podávají také finanční tituly, bankám totiž právě růst výnosů pomáhá k lepším úrokovým maržím v rámci dluhopisových portfolií, obzvláště když dlouhodobé sazby rostou rychleji než ty krátkodobé."

Fed bude podle AllianceBernstein při zvyšování sazeb velice obezřetný. Několik let podpory ekonomiky, nebo možná spíše finančních trhů, nebude chtít jen tak "zahodit". Výnosová křivka amerických vládních dluhopisů přitom ukazuje, jak neatraktivní jsou v současnosti výnosy amerických bondů ve srovnání například s akciemi, které jen letos zhodnotily o zhruba 8 %.

Zdroj:
AllianceBernstein
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat