Světová ekonomika: Nejistotami se to (stále) jen hemží, růst zpomaluje

Možný další posun brexitu, napětí v globálních obchodních vztazích, předzvěsti recese, náběh na impeachment amerického prezidenta, geopolitická rizika, neklidný trh s ropou. To je jen krátký přehled všudypřítomných a kumulujících se nejistot, které ovlivňují důvěru a rozhodování investorů i firem.

Trh posuzuje růstové vyhlídky ekonomiky a to, jak zahrnout do cen stávající nejistoty. Která aktiva budou čelit větším problémům s likviditou a výkyvům cen, pokud by ta která očekávání (ne)byla naplněna? Tato další nejistota může ovlivňovat důvěru, reálnou ekonomiku i rozhodování tvůrců hospodářské politiky.

Svoji prognózu globálního růstu jsme v říjnu pro roky 2019 a 2020 ponechali na +2,7 % po +3,2 % v roce 2018. Nezměnili jsme ani prognózu globální inflace pro rok 2019, dále čekáme 2,4 % a napřesrok 2,5 % po 2,7 % v roce 2018.

V USA pravděpodobně povede dopad globálního zpomalení průmyslové aktivity společně s riziky pramenícími z napětí v globálním obchodu k dalšímu snížení základní úrokové sazby Fedu. Komplexní měnověpolitický balíček ECB oznámený v září bude pak podle nás asi poslední zásadní změnou měnové politiky do roku 2023. Německo nadále odmítá výzvy ECB k fiskální reakci na krizi v průmyslu, ačkoli se zhoršování situace v jiných odvětvích stává hlavním hospodářským rizikem.

Eurozóna - vývoj HDP (mezikvartálně v %)

Pokud jde o Českou republiku, mírně (o 0,1 procentního bodu) jsme snížili odhad vývoje HDP pro rok 2020 na +1,8 %, a to kvůli horší zahraniční poptávce. Letos by ale růst měl být naopak mírně vyšší, konkrétně +2,5 %. Ačkoli ekonomika zatím roste solidně (+0,7 % mezičtvrtletně), domníváme se, že ve světle slábnoucí nálady a průmyslové produkce v recesi (nezpůsobené jen děním ve výrobě aut) růst zpomalí na +0,3 % mezikvartálně.

ČR - vývoj HDP (mezikvartálně v %)

Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ivana Birtová, Realitní Shaker)
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat