USA: Pár optimistických grafů, jež mohou klamat

Podle Fedu roste prosperita Američanů uspokojivým tempem. Jejich dluhy jsou snesitelné a bohatství je na historickém maximu. Celkový dojem by tedy měla kazit "jen" vláda. Je to ale s Amerikou opravdu tak růžové? Na svém blogu na složitou otázku odpověděl ekonom Scott Grannis.

Podle zprávy americké centrální banky z konce září, která se věnuje odhadům čistého bohatství Američanů, klesly jejich dluhy na 33leté minimum a čisté bohatství dosáhlo nového maxima v nominálním i reálném vyjádření (a také na jednoho obyvatele). Scott Grannis, někdejší ekonom ve Western Asset Management, na svém blogu zveřejnil několik grafů, které zobrazují růst bohatství Američanů v posledních letech.

Na prvním je vývoj dluhů privátního sektoru (závazky jako procento aktiv domácnosti či neziskové organizace). Ty klesly z vrcholu v roce 2009 o 36 % a jsou na úrovni z roku 1985, kdy byla ekonomika na vrcholu boomu.

Na druhém grafu je vývoj celkové bilance domácností v USA. Pozitivem je velice mírný nárůst dluhů v poslední dekádě a postupné zvyšování cen realit. Poněkud opatrně je potřeba hodnotit výrazný nárůst u finančních aktiv (růst úspor, ale hlavně cen akcií), které se nejvíce podílejí na růstu bohatství.

Třetí graf ukazuje dlouhodobý trend nárůstu čistého bohatství domácností v USA. Za posledních 66 let roste čisté bohatství ročně o 3,5 % a i přes dvě finanční krize v tomto tisíciletí se od trendu příliš neodchýlilo.

Na čtvrtém grafu je zobrazeno čisté bohatství na jednoho obyvatele USA. Průměrný Američan vlastní majetek v hodnotě asi 327 000 dolarů, přičemž za posledních 67 let roste toto bohatství o 2,2 % ročně. Rozdíl v tempu růstu mezi posledními dvěma údaji je způsoben nárůstem populace.

Uvedené grafy opravdu působí hezky, ale poněkud je kazí skutečnost, že oproti minulosti je nyní v USA mnohem více miliardářů a extrémně bohatých lidí, kteří statistiky poněkud zkreslují. Podle Grannise je to ale v pořádku, protože to nic nevypovídá o tom, že by se situace zhoršovala, a navíc to, na čem zbohatli nejbohatší, je dostupné prakticky všem.

Aby ale klidu a radosti nebylo příliš, klesající zadluženost možná nebude až tak pozitivní, když se podíváme na spotřebitelské půjčky v USA, které se docela rychlým tempem blíží ke čtyřem bilionům dolarů.

A možná ještě hůře je na tom vláda USA. Celkový dluh země letos v prvním pololetí poprvé vzrostl nad 21 bilionů dolarů.

V poměru k HDP vzrostlo zadlužení USA za posledních 33 let ze 43 % na více než 105 %.

V argumentech proti příliš pozitivnímu vnímání situace v USA by se dalo pokračovat, ale je to zbytečné. Stačí, když si investoři udělají obrázek sami. Ti zkušení jistě nevěří prvnímu článku, který se jim dostane pod ruku.

Zadlužení
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat