Kvůli útlumu Číny skončil supercyklus růstu cen komodit

Ochlazení čínské ekonomiky ukončilo deset let trvající komoditní "supercyklus" prudkého růstu poptávky po surovinách a jejich cen. Vývozci surovin v čele s Ruskem se budou muset na změněnou situaci adaptovat ekonomickými reformami, jimž se mohli v minulých letech díky vzestupu cen komodit vyhýbat. Napsal to pro list The Wall Street Journal expert na globální energetiku Daniel Yergin, šéf konzultační firmy CERA.

"Chlad z Číny byl i přes letní počasí cítit na ekonomickém fóru v Petrohradě," píše Yergin. Ruský prezident Vladimir Putin přiznal, že růst ruské ekonomiky se letos kvůli propadu cen řady komodit prudce zpomalil. "Ceny našich hlavních exportních položek řadu let rychle rostly, ale situace se změnila. Žádná kouzelná hůlka na to neexistuje," řekl Putin.

Supercyklus je u konce

"Supercyklus" začal podle Yergina v roce 2003, kdy Čína už zažívala dvě desetiletí 10% ročního růstu. V roce 2000 čínský růst ještě zrychlil v důsledku zvýšené orientace na těžký průmysl. Rychlá industrializace a urbanizace vedla v Číně k závratnému vzestupu poptávky po mědi, železné rudě a dalších průmyslových a energetických komoditách. Země zvýšila svůj ekonomický výkon v letech 2003 až 2012 na 2,5násobek, což její poptávku po komoditách prudce zvýšilo.

Na to nebyl připraven světový systém dodávek komodit, který byl do té doby zvyklý na přebytek kapacit a slabší poptávku. Ceny komodit tak nevyhnutelně zahájily strmý vzestup, který krize roku 2008 přerušila jen dočasně. Čínská vláda tehdy přišla s masivní podporou ekonomiky, což boom komodit brzy obnovilo. Ceny mědi dosáhly vrcholu v roce 2011 a dostaly se na 6násobek úrovně roku 2003. Podíl Číny na spotřebě mědi narostl na 40 % z 20 % v roce 2003 a Čína se stala největším spotřebitelem průmyslových a poté i energetických komodit světa.

Nová Čína

Tři desetiletí 10% růstu byla v historii světové ekonomiky bezprecedentní. V určité chvíli se však taková expanze musela stát neudržitelnou. Podle Yergina ta chvíle nastává právě teď. Čínská vláda chce zmírnit závislost ekonomiky na exportu a zaměřit se více na domácí spotřebu. Růst v Číně tak v posledních pěti čtvrtletích postupně zpomaluje a podle oficiálních - a podle ekonomů nadhodnocených - údajů se pohybuje kolem 7,5 %. Nejvyšší čínští představitelé přitom žádnou novou stimulaci růstu nechystají a vítají trend zpomalení jako odraz potřebné transformace.

Útlum v Číně už má na ceny komodit zřetelný vliv. Ceny mědi klesly z maxima o 30 %, železná ruda o 32 % a index cen komodit bez ropy je proti roku 2008 nižší o 27 %. Ropa se zatím drží na vysokých úrovních nad 100 USD za barel, pětinásobku stavu před začátkem supercyklu. Je to podle Yergina hlavně proto, že její cenu podporují častá narušení dodávek v řadě zemí světa. Vysoké ceny však už ohrožuje prudký růst těžby z amerických břidlic, díky němuž těžba ropy v USA proti roku 2008 vzrostla o polovinu.

"V situaci, kdy se globální kapacity produkce komodit v reakci na vzestup cen prudce rozšířily, je čínské ochlazení pro vývozce velmi nepříjemné," uvádí Yergin. Přední světové těžařské firmy jako BHP Billiton, Rio Tinto a Anglo American krátí investiční plány a vyměňují nejvyšší vedení. Noví šéfové se už nezaměřují na růst těžby, ale na omezování investic, rušení projektů a konsolidaci podnikání.

Zdroj:
ČTK
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat