Americké akcie: Ocenění na maximu, nebo snad na minimu?

Chýlí se rally na Wall Street ke konci, nebo se stále vyplatí nastoupit do rozjetého vlaku? Zásadní otázka. Odpověď na ni není jednoduchá, záleží na úhlu pohledu.

Data agentur Thomson Reuters a FTSE Russell naznačují, že jsou americké akcie nejdražší od vyvrcholení technologické bubliny. Moc na tom nezměnila ani korekce v letošním prvním čtvrtletí. Forwardové P/E se aktuálně pohybuje nad 17, dlouhodobý průměr je kolem 15. CAPE (cyklicky očištěný ukazatel) se v případě indexu S&P 500 nachází na 31,8 (dlouhodobý průměr je jen 16,85).

Forward P/E i CAPE naznačují, že prostor pro pokles cen amerických akcií je značný. To je ale jen polovina příběhu.

Analytici očekávají, že americké podniky za první čtvrtletí letošního roku vykáží v průměru meziroční růst zisku o více než 17 % a růst tržeb o 10 %. Tempo růstu zisků i tržeb by tak mělo být nejvyšší za sedm let. Ukazatel PEG (poměr ceny akcie k růstu zisku na akcii) v tomto ohledu naznačuje, že růst cen amerických akcií ještě nemusí být u konce.

"Když se podíváte na P/E, můžete nabýt dojmu, že jsou akcie drahé. Když však vezmete v úvahu PEG, vypadá to docela jinak," říká Philip Lawlor ze společnosti FTSE Russell.

Jedním z faktorů, které podporují růst ziskovosti amerických společností, je daňová reforma. Ještě na konci prosince analytici v anketě agentury FactSet odhadovali, že se zisky amerických podniků v prvním čtvrtletí zvýší meziročně jen o 11,4 %.

Lawlor rovněž upozorňuje, že něco jiného než v současnosti bude CAPE, který ceny akcií srovnává se zisky firem za posledních 10 let, ukazovat příští rok, kdy již nebude zahrnovat krizový rok 2008. "Jakmile nebude rok 2008 v CAPE zahrnut, ukazatel citelně klesne, a to beze změny aktuálních ekonomických fundamentů," vysvětluje.

Zdroj:
MarketWatch
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat