Nízká volatilita je neudržitelná. Takto ji lze ustát

Richard Turnill, hlavní stratég společnosti BlackRock, sdílí se svými klienty graf na téma, které je podle něj na současných trzích nejpalčivější.

Graf z dílny BlackRock pomáhá nastínit, proč aktuální nízká akciová volatilita působí neudržitelně a proč je nejvyšší čas připravit se na hrbolatější vývoj akciového trhu.

Kvantitativní uvolňování Fedu a podpůrné akce ostatních centrálních bank snížily mezi lety 2012 a 2014 volatilitu na mimořádně nízké úrovně. Toto období skončilo loni, kdy Fed završil nákupy dluhopisů a začal zvyšovat sazby.

Jak je patrné z grafu, trhy jsou v poslední době opět velice klidné. Volatilita amerického akciového trhu měřená indexem VIX se pohybuje poblíž nejnižší úrovně od srpna 2015 a je hluboko pod dlouhodobým průměrem. Tento nezvyklý klid následuje po uvolnění obav ohledně klesajících cen ropy, zdraví evropských bank a kondice ekonomiky Číny. "Nemyslím si, že toto období klidu vydrží. Předpokládám návrat vyšší volatility, která byla normálem před kvantitativním uvolňováním," říká stratég.

Proč?

Budoucí vývoj měnové politiky zůstává nejistý a rizika černých labutí přetrvávají, vysvětluje své úvahy Turnill. Velká devalvace čínského jüanu není sice základním scénářem BlackRock, ani tuto hrozbu ale nelze opomíjet.

Geopolitická rizika, zejména terorismus a migrační krize v Evropě, by také mohla zvýšit volatilitu. Stejně tak by mohla začít růst inflační očekávání v USA a světové ekonomice. A pokud vzroste volatilita vlivem rostoucích očekávání ohledně americké inflace, může být efektivním zajištěním zlato, vyplývá z analýzy BlackRock. Další možností jsou inflačně zajištěné cenné papíry (takzvané TIPS) americké vlády.

Zdroj:
BlackRock
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat