Vladimír Vávra (WOOD & Company): Další pokles amerických dluhopisových výnosů by byl špatnou zprávou o ekonomice, rotace do cyklických titulů končí

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových a dalších trhů. Nejen o tom v expertním tržním výhledu. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube, nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.

Co zaznělo:

  • Index S&P 500 je na novém rekordu. Investoři se vraceli do technologického odvětví (rotace do cyklických titulů se zdá být pro tuto chvíli prakticky u konce), horečnatý sentiment v segmentu takzvaných meme akcií trochu zchladily hospodářské výsledky společnosti GameStop.
  • Výnosy dlouhodobých vládních dluhopisů USA navzdory vysoké inflaci nerostou. Trh se vyvíjí na základě momenta, podle Vávry je na silnější vyjádření čas po zasedání FOMC tento týden. Je možné, že výnosy "podstřelují" realitu jakkoli Fed může chtít trhy stále uklidňovat. Podstatný bude výhled sazeb podle jednotlivých členů vedení Fedu (takzvaný dot plot, kde každá tečka v grafu reprezentuje výhled jednoho člena Fedu).
  • Vávra: Americké 10leté výnosy pod procento by v této fázi signalizovaly, že oživení ekonomiky není tak silné. Určitou míru inflace (a růstu výnosů) ekonomika nyní potřebuje.
  • Americké stavební firmy jako Lennar nebo D.R. Horton mohou být při současných valuacích podle Vávry zajímavou nákupní možností.
  • Ocenění amerických akcií vůči HDP země je vysoké, nicméně například reálné výnosy (sazby po odečtení míry inflace) jsou tak hluboko v záporu, že investoři dále ve velkém alokují peníze do akcií.
  • Akcie Monety Money Bank stagnují, čeká se na to, zda dojde ke sloučení s finančními aktivitami PPF. Podle Vávry by ale ani případný neúspěch ve snaze o převzetí neznamenal fundamentální důvod pro výraznější výprodej cenných papírů Monety.
  • 17. června se naposledy obchoduje s nárokem na dividendu O2 Czech Republic. Vávra by neváhal spíše realizovat zisky z dosavadního růstu ceny akcií telefonního operátora, "po dividendě" budou chybět impulzy pro další růst.
  • Avast není z hlediska ocenění výrazně dražší než konkurence. Titul posiluje v souladu se sektorem, zprávy o různých hackerských útocích odvětví pomáhají.
  • Obnovitelné zdroje byly velké růstové téma v době kampaně před americkými prezidentskými volbami v loňském roce. Nyní dochází k určitému "zrealističtění" názoru trhu na celý sektor.
  • V rámci těžebního sektoru by se Vávra namísto globálních diverzifikovaných hráčů soustředil spíše na menší, třeba i hodně zadlužené společnosti, které díky zlepšení vytváření cash flow mohou být schopné splatit větší část svých dluhů. Vyšší ceny ropy jim nyní pomáhají s obnovou těžby.
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat

Videotéka

4. 8. 2021 9:00
Petr Zýma (XTB): Z technického hlediska se zajímavě na SHORT jeví Nasdaq 100, u S&P 500 zatím…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
3. 8. 2021 11:53
Pírko (Bohemian Empire): "Perspektivní" růstové tituly mohou mít problém, až zdraží peníze. V…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
2. 8. 2021 10:00
Ronald Ižip (Trend): Akcie jsou hodně vysoko, těžko se ale hledají výnosné alternativy. Pro…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
27. 7. 2021 19:30
V červenci Fed k utahování nezavelí, novinky k měnové politice si schová do Jackson Hole, míní…
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat