Filozofický pohled na to, proč byste neměli zkoušet stock-picking

Málokterý investor dokáže nakupováním jednotlivých akcií dlouhodobě překonávat výkonnost srovnávacího indexu, a proto byste i vy měli dát stock-pickingu sbohem. Tak zní omílaný argument, proč by investoři před sestavováním portfolia z jednotlivých titulů měli upřednostňovat podílové fondy či ETF. To je sice pravda, investoři však mohou namítnout, že jejich dosavadní výsledky hovoří v jejich prospěch. Nick Maggiulli z webu Of Dollars and Data proto nyní přišel s komplexnějším pohledem na celou problematiku.

Image
Stock picking - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Maggiulli hovoří o takzvaném existenciálním dilematu, které vysvětluje na příkladu trenéra basketbalu. "Každý trenér je schopný na základě desetiminutového testování hráče říci, jestli by pro tým byl přínosem, nebo spíše přítěží. Jenže co když tento hráč jen díky štěstí a sérii náhod podá výkon, který už nikdy nebude schopný zopakovat?" nadhazuje.

Investoři, kteří chtějí sázet na jednotlivé akcie, ale třeba i spekulovat na komoditních či měnových trzích, musejí řešit podobnou otázku: Jak dlouho je potřeba dosahovat určitých výsledků, aby bylo možné hovořit o úspěchu - týden, měsíc, rok? Nebo deset let? "I když budete srovnávací index porážet roky, jistí si nemůžete být nikdy. Můžete jen mít dlouho štěstí, případně se vám může dařit v konkrétních podmínkách," vysvětluje Maggiulli.

Zdroj: xkcd.com
Zdroj: xkcd.com

Výsledky v investování navíc mohou být zkreslené. Extrémním příkladem jsou akcie společnosti GameStop. Investoři, kteří je nakoupili před pěti lety, byli prakticky celou dobu na straně poražených. Nedávný "útok" na akcie firmy ze strany drobných investorů sdružených na sociální síti Reddit ale situaci otočil. Z poražených byli najednou mistři, vnímat tento výsledek jako doklad jejich dovedností je nicméně přinejmenším problematické. Akcie firmy GameStop jsou skutečně extrémem, podobných příběhů, jen ne tak evidentních, jsou ovšem trhy plné. Investoři vydělávají a prodělávají vlivem událostí, se kterými ve svých původních strategiích nijak nekalkulovali.

"Otázka, kterou si stock-pickeři musejí položit, je vlastně jednoduchá: 'Opravdu chci vstoupit na hřiště, když nevím a nemůžu vědět, jestli jsem dobrý hráč?' Proti sázkám na jednotlivé akcie s omezeným množstvím prostředků nelze nic namítat, dominovat by však portfoliu měly jiné strategie, protože argument, že právě vy se zařadíte mezi malé procento těch, kdo dokážou benchmark porazit, zkrátka nikdy nebudete mít v ruce," dodává Nick Maggiulli.

10. 3. 2021 9:14
Jen ať akcie zlevní!

Akciemi se zabývám teprve od roku roku 2008. Od února, takže kolaps Lehman Brothers jsem si užil už naplno. Za těch...

Zdroj:
Of Dollars and Data
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:01
Jaroslav Vybíral (ČSOB AM): Pandemie ukázala, že inovativnost vždy obstojí. Masivní fiskální a…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:21
Chlupatý & Sedláček: Kapitalismus se (z)mění. I kvůli pandemii covidu-19
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Globalizace
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Internet
Přestat sledovat
Kapitalismus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat