Investiční fórum 2020: To nejlepší z prezentací
|

Investiční fórum 2020: To nejlepší z prezentací

Jaká rizika jsou největší hrozbou pro ekonomiku a investory v příštích letech? Jsou očekávání investorů do ETF realistická? Které investice by mohly investorům přinést zajímavé zisky v době, kdy jsou akcie na maximech? To a ještě mnohem více jsme se dozvěděli na lednovém Investičním fóru.

Trendy Světové akcie Zadlužení Firemní dluhopisy Bitcoin Důchody

Nerealistická očekávání

Podle Michala Stupavského ze společnosti Conseq Investment Management jsou dnes tak oblíbené ETF obrovským problémem pro zdravé fungování finančního trhu, protože nehledí na ocenění, preferují velké a drahé společnosti a investorům dávají pocit, že investování a dosahování vysokých zisků je jednoduché. I proto jsou očekávání investorů do budoucna hodně přestřelená, až 47 % investorů očekává, že v nejbližších letech bude jejich roční výnos přes 10 %.

Podle Jána Hájka, portfoliomanažera fondu Top Stocks, mají akciové indexy tendenci předbíhat očekávání trhů pro další rok. Očekávané oživení ziskovosti se tak nejvíce promítlo do cen akcií ve čtvrtém kvartálu 2019. Podobné to bylo i v předchozích dvou letech, kdy o výsledku celého roku rozhodoval až čtvrtý kvartál, kdy se trhy začaly dívat o rok dále.

A přestože se podle logaritmického grafu nedá mluvit vysloveně o bublině, je jasné, že jsou nyní trhy (ke konci roku 2019) nastavené relativně optimisticky. To může být pro investory varování.

Růst dluhů

Štěpán Hájek z Bossy vnímá jako hrozbu pro ekonomiku rychlý růst dluhů, a to jak veřejných, tak firemních. Nízké sazby a kvantitativní uvolňování pobízejí firmy k zadlužování, kvůli čemuž například čínský ekonomický růst stojí na zvyšujícím se dluhu a tamní celkový dluh dosahuje 300 % HDP a představuje již 15 % celkového globálního dluhu. Korporátní dluh v Číně vzrostl mezi lety 2008 a 2018 o 65 % a nesplacené dluhy do roku 2019 vzrostly až na 150 miliard jüanů.

V USA zase v posledních letech hodně roste dluh společností s ratingem BBB, tedy nejnižším investičním. Z celkového korporátního dluhu v USA tvoří tyto dluhopisy kolem 40 %, což může v budoucnu znamenat velký problém.

Hájek (BOSSA): Recese v USA vytvoří toxický koktejl, který otráví i akciový trh
Případná recese ve Spojených státech povede k utažení úvěrového trhu (růstu úroků), problémům firem při financování byznysu, ale třeba i zpětných odkupů akcií. Ratingové agentury na to zareagují zhoršením známek pro významnou část společností, což dále zhorší, nebo rovnou znemožní jejich přístup k financování. Akcie takových firem pak budou předmětem lavinových výprodejů. Toxický koktejl míchaný na americkém kreditním trhu popsal na lednovém Investičním fóru analytik Štěpán Hájek ze společnosti BOSSA.

Firemní dluhopisy, bitcoin, nebo stárnoucí populace?

O firemních dluhopisech s vysokým výnosem (mimo jiné i těch s ratingem BBB nebo nižším) jako o zajímavé investiční příležitosti mluvil Marek Ševčík z J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI. Nákupy centrálních bank podle něj negarantují růst cen státních dluhopisů, historie říká opak. High-yield dluhopisy naopak mají potenciál kladného reálného výnosu a nabízejí způsob, jak se podílet na oživení ekonomiky pomocí monetárních i fiskálních stimulů.

Jednou z možností, která by mohla být pro investory hledající alternativy zajímavá, může být i kryptoměna bitcoin, o níž mluvil Josef Tětek, analytik z TopMonks. Fanoušci bitcoinu letos toužebně očekávají takzvaný halving, který je naplánován vždy po čtyřech letech a v minulosti byl prakticky vždy předzvěstí silného býčího trendu. Problémem je malý počet těchto událostí v minulosti (zatím k němu došlo jen dvakrát), což není statisticky vypovídající. Zastánci kryptoměn jsou ale poměrně optimističtí.

Bitcoin halving jako hlavní krypto událost roku 2020: Do třetice všeho dobrého?
Kurz bitcoinu by se mohl v květnu dočkat zajímavého růstového impulzu. O takzvaném bitcoin halvingu hovořil na lednovém Investičním fóru analytik Josef Tětek z TopMonks.

Petr Šrámek, zakladatel Longevitytech.fund, vidí velkou příležitost v sektoru longevity, který zahrnuje zboží, produkty, služby a pokrytí potřeb lidí z nejrychleji rostoucí demografické skupiny na světě, tedy nad 50 let. Tato skupina roste čtyřikrát rychleji než celosvětová populace a její podíl na globálním HDP je 17 bilionů USD. Do roku 2026 to bude 27 bilionů, což je nárůst o 50 %, který je z historického hlediska bezprecedentní.

Tento trend na jednu stranu vytváří rizika spočívající ve zpomalování produktivity lidí starších 50 let, kteří se stávají hrubými příjemci peněz ze zdravotních a penzijních systémů (což povede k selhávání těchto systémů). Zároveň ale dochází k rychlému pokroku v medicíně nebo biotechnologiích, které již dokáží zmírňovat pokles produktivity, například prodlužováním aktivního věku lidí (i když to nemusí nutně znamenat odkládání odchodu do důchodu). Kombinace těchto dvou faktorů vytváří zajímavou příležitost pro firmy působící v této oblasti.

Růst cen elektřiny

Známý investor Michal Šnobr přidal svůj pohled na energetický sektor ve střední Evropě. A to velice negativní, zejména kvůli politice Německa, které ovlivňuje celý energetický sektor a tvorbu cen v regionu. Náš západní soused totiž v roce 2021 a 2022 uzavře poslední jaderné elektrárny s výkonem 8,5 tisíce MW (nyní dodávají 70 TWh elektřiny) a ve stejném čase odstaví hnědouhelné elektrárny o výkonu 7-10 tisíc MW. V posledních letech přitom také klesá instalovaný výkon solárních elektráren, který rychle rostl v letech 2010-2013, a to zároveň s růstem výkonu nových větrných elektráren v letech 2014-2017.

Díky růstu výkonu obnovitelných zdrojů (OZE) vznikl v minulých letech ohromný přebytek energie a Německo mohlo elektřinu exportovat ve velkém. Pokles instalovaného výkonu nových OZE (nyní již investice do nich nejsou tak výhodné jako v minulosti) a vypnutí jaderných elektráren povedou k nedostatku energie v regionu, protože Německo se může stát z exportéra energie čistým importérem. A cena energie v důsledku toho rychle poroste.

Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok
před hodinou

Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok

Státní úřad pro jadernou bezpečnost vydal společnosti ČEZ povolení k dalšímu provozu prvního bloku jaderné elektrárny...
ČEZ Jaderná energetika
Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní…
10:30

Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní Korea

Akcie v Asii a Tichomoří ve čtvrtek poměrně výrazně ztrácely. S výjimkou Austrálie si všechny hlavní indexy připsaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií
10:13

Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií

Čínská společnost ByteDance, která vlastní aplikaci TikTok, požádala v Číně o licenci na vývoz technologií. Snaží se...
Čína Technologie Sociální sítě
Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě
10:00

Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě

Podnikatelská nálada v Německu se v září zlepšila, ale její růst nenaplnil očekávání. Její index, který sestavuje...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil
09:43

Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil

Důvěra v českou ekonomiku v září vzrostla o 3,9 bodu na 90,9 bodu. Růst důvěry tak zrychlil proti srpnu, kdy se...
Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty
08:42

VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty

Německá automobilka Volkswagen odškodní částkou 36 milionů realů (149 milionů korun) své bývalé zaměstnance v...
Volkswagen Brazílie
Co musíte ráno vědět (24. září)
Co musíte ráno vědět (24. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (24. září)

Jak se ve středu obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, jak se v září vyvíjela podnikatelská...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v září zaostala za očekáváním

Americké akciové indexy po nadějném úvodu seance zamířily níže a nakonec výrazně oslabily. Přispěly k tomu mimo jiné...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur
včera v 21:29

E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur

Pivovary Lobkowicz Group žaluje o téměř 21 milionů eur britská investiční skupina Chayton Capital. Podle serveru E15...
Pivovary Lobkowicz
Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru
včera v 20:53

Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru

Společnost Google ve své mapové aplikaci Google Maps spouští nástroj, díky kterému se uživatelé budou moci podívat,...
Alphabet (Google) Americké akcie Koronavirus
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména výrobcům sportovního oblečení

Akcie na západoevropských trzích ve středu pokračovaly v úterním růstu. Data týkající se indexů nákupních manažerů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
včera v 16:50

Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky

Pražská burza ve středu přišla o své úterní zisky. Index PX dnes klesl o 0,73 procenta na 861,69 bodu. Dolů ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024
včera v 16:20

Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024

Česká republika nesplní závazek, který slíbila v NATO, dávat do roku 2024 na svou obranu dvě procenta HDP. Po...
Česká republika HDP
PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč
včera v 15:59

PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč

PPF banka v prvním pololetí vytvořila čistý zisk 1,2 miliardy korun, což je meziroční nárůst o 14 procent. Bilanční...
Česká republika Banky PPF
ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce
včera v 15:09

ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce

Globální příjmy pracovníků z jejich práce se v prvních třech čtvrtletích letošního roku snížily o téměř 11 procent na...
Světová ekonomika Koronavirus Pracovní trh