Jak moc (ne)hrozí recese v USA?
|

Jak moc (ne)hrozí recese v USA?

Americká ekonomika je v posledních kvartálech výrazně odolnější než její evropská kolegyně, a tak nezpomaluje tak výrazně. Některá makrodata ale naznačují, že také v USA hospodářství zpomaluje. Některé údaje z posledních dnů zasazuje do kontextu debaty o hrozbě recese ekonom David Navrátil z České spořitelny.

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Recese Ekonomické a politické hrozby Fed Úrokové sazby Centrální banky David Navrátil Analytici ČS

Míra nezaměstnanosti v USA v září poklesla z 3,7 % na 3,5 %, ale vzniklo jen 136 tisíc pracovních míst mimo zemědělství. To bylo mírně pod odhady analytiků i pod 150 tisíci, což je úroveň zhruba konzistentní se stabilitou na trhu práce. Nicméně data za srpen byla revidována výše, a tak celkově data nevyzněla tak špatně.

Trh práce prakticky bez zpoždění indikuje, zda je, či není v USA recese. Z tohoto hlediska žádné bezprostřední nebezpečí nehrozí. Je ale podstatné ono slovo bezprostřední, protože trh práce neumí příliš sdělit, co se bude dít.

Pro předpovědi jsou vhodnější indikátory sentimentu. Minulý pátek nepříjemně překvapil index nákupních manažerů ISM v oblasti služeb, který poklesl na 52,6 bodu z velice solidních 56,4 bodu. Znamená to, že sektor služeb nadále očekává růst, ale rovněž očekává zpomalení. Negativní nálada se tedy z průmyslového odvětví (ISM na 48 bodech) přelévá i do služeb.

Služby představují zhruba 80 % ekonomiky USA. Zatímco recesi v průmyslu může ekonomika jako celek přečkat v celkovém růstu, pokles služeb by stáhl hospodářství do recese.

Celková bilance zveřejňovaných amerických makroekonomických údajů je ale v současnosti pozitivní, respektive lepší, než čekají analytici. Takzvaný index překvapení to ukazuje jasně. Celkově data naznačují růst amerického HDP ve třetím čtvrtletí o více než 2 %.

Spotřebitelská důvěra je navíc vysoká. Ovšem pozor, je možná až příliš vysoká. Podobně optimističtí byli američtí spotřebitelé v historii vždy relativně těsně před příchodem recese. Zhoršování sentimentu ve firemní sféře a malý prostor pro zlepšení spotřebitelské nálady by měly ve výhledu pro další kvartály být varováním.

Důležitou roli v tom, zda se zpomalení ekonomiky přelije v recesi, budou hrát americká centrální banka a Donald Trump. Zahraniční politiku prezidenta pro tuto chvíli ponecháme stranou (vývoj sporů v mezinárodním obchodu lze jen těžko predikovat), víme ale, že by se mu velice líbilo, kdyby Fed agresivněji uvolňoval měnovou politiku.

V minulosti, když se americká výnosová křivka převrátila (krátkodobé výnosy dluhopisů byly nad dlouhodobými), Fed zarputile zvyšoval sazby. Tentokrát je to jinak, sazby klesají a centrální banka v tom (nejen podle nás) bude pokračovat. Tím může recesi zabránit, případně výrazně zmírnit její nepříznivé dopady.

Zdroj: Česká spořitelna
Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět
Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět
před hodinou

Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair v úterý varovala, že kvůli zpoždění dodávky desíti strojů Boeing 737...
Irsko Evropské akcie
Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a…
Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a…
před hodinou

Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a uzavřely v plusu

Evropské akciové trhy se v úterý odrazily od pondělního propadu způsobeného obavami z ekonomického dopadu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytik: Pokud bude koronavirus jako SARS, ztráty budou 100 miliard…
17:21

Analytik: Pokud bude koronavirus jako SARS, ztráty budou 100 miliard USD

Pokud nabude infekce koronavirem rozměrů epidemie SARS z roku 2003, světová ekonomika nebude tratit více než 100...
Světová ekonomika
Ze světa investičních doporučení (28. ledna)
17:00

Ze světa investičních doporučení (28. ledna)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie…
Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie…
16:45

Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie Avastu

Pražská burza v úterý výrazně ztratila, index PX přišel o 2,13 % na 1 107,47 bodu. Dolů burzu stáhly akcie vývojáře...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v lednu stoupl…
16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v lednu stoupl na 131,6 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v lednu stoupl na 131,6 bodu z prosincových 128,2 bodu. Analytici naopak počítali s...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Investice strojírenských firem v ČR loni do října klesly o 8 %
15:19

Investice strojírenských firem v ČR loni do října klesly o 8 %

Investice strojírenských firem v Česku loni do konce září meziročně klesly o osm procent na 10,3 miliardy korun....
Česká republika Investice Průmysl
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:02

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v listopadu dosáhl 2,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v listopadu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
14:46

Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G

Británie povolí čínské společnosti Huawei Technologies omezený podíl na budování mobilních sítí páté generace (5G)....
Spojené království Čína 5G sítě
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci překonaly…
14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci překonaly očekávání

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech vzrostl v prosinci razantněji, než se očekávalo....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
ČR loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila
14:20

ČR loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila

Česká republika loni získala z rozpočtu Evropské unie o 68,5 miliardy Kč více, než do něj odvedla. Informovalo o tom...
Česká republika Evropská unie Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy
Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy
14:03

Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy

Nový typ koronaviru, který se šíří z čínského města Wu-chan, má negativní dopady na řadu čínských i zahraničních...
Čína Zdravotnictví a zdravotní péče Byznys a podnikání
Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly
Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly
13:05

Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly

Zisk amerického výrobce motocyklů Harley-Davidson díky nižším nákladům na restrukturalizaci ve čtvrtém čtvrtletí...
Americké akcie Výsledková sezóna