Jeremy Siegel: Naděje na vyšší inflaci umírá poslední, ceny mohou rychle vyskočit o 15 %
|

Jeremy Siegel: Naděje na vyšší inflaci umírá poslední, ceny mohou rychle vyskočit o 15 %

Boj za vyšší inflaci se zdá být nekonečným příběhem. Americká centrální banka do ekonomiky bez výraznějšího efektu napumpovala biliony dolarů. Profesor Jeremy Siegel ale tvrdí, že nic není ztraceno.

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Inflace Podpora ekonomiky Kvantitativní uvolňování Fed

Během první a druhé světové války vyjadřovali Američané patriotismus mnoha způsoby. Jedním z nich byl nákup válečných dluhopisů, jejichž propagaci zajišťoval na Wall Street během prvního konfliktu mimo jiné britský herec Charlie Chaplin.

Během první světové války americká veřejnost nakoupila válečné bondy za asi 2 miliardy dolarů, během druhé poté prostřednictvím dluhopisů "investovalo" do válečné mašinerie zhruba 85 milionů Američanů přes 185 miliard dolarů.

S velkým ozbrojeným konfliktem se v současnosti vyspělý svět naštěstí nepotýká, někteří ekonomové ovšem slovo válka používají v souvislosti s bojem proti nízké inflaci, slabému růstu ekonomiky a s příchodem koronaviru rovněž proti propadu ekonomiky do hluboké recese.

I nyní ekonomika Spojených států potřebuje masivní podporu a opět jsou v tom dluhopisy, jen je nekupují občané od vlády, ale Fed na trhu, zatímco lidé dostali mimořádné koronavirové příspěvky, které by měli ideálně utratit, aby přímo podpořili prodejce a poskytovatele služeb.

Vývoj bilance Fedu

Jedním z úkolů kvantitativního uvolňování je zvyšovat inflaci. Americká centrální banka však v minulých letech v této oblasti úspěchy neslavila, byť do ekonomiky prostřednictvím skupování dluhopisů nalila od roku 2008 již zhruba šest bilionů dolarů.

Od roku 1914 inflace v USA dosahovala v 12měsíčním horizontu více než 5 % v 22 % případů a více než 4 % v asi 30 % případů. Od roku 1983 byla ale meziroční inflace v 12měsíčním horizontu vyšší než 5 % jen v 4 % případů a vyšší než 4 % asi v 15 % případů, od roku 2000 pak byla vyšší než 5 % jen v jednom procentu případů a vyšší než 4 % pouze v 6 % případů.

Jeremy Siegel, profesor financí na Wharton School, nicméně tvrdí, že se to může brzy změnit. Siegel říká, že kroky vlády a centrální banky USA z posledních měsíců mohou tempo růstu cen v příštím roce vystřelit k 5 %. V několika příštích letech by podle něj spotřebitelské ceny ve Spojených státech mohly vzrůst kumulovaně o 15 %.

Jakkoli to může působit dramaticky, byl by takový vývoj pozitivní. Na trhu s dluhopisy by v důsledku toho došlo k "vymazání" asi tří bilionů dolarů dluhu vlády, přičemž by se zároveň USA zbavily hrozby deflace a ztracené dekády. A pokud by se jim podařilo zkrotit prvotní skokový růst cen, mohly by podle Siegela slavit návrat k inflačnímu normálu.

Inflace přijde. Ale co potom?
Rychlé šíření koronaviru dotlačilo vlády po celém světě k radikálním krokům. Aby nedošlo k přetížení zdravotnických zařízení a vyčerpání jejich kapacit, omezili politici volný pohyb osob, nařídili uzavření obchodů, mnohde i továren. To bude mít velký vliv mimo jiné na vývoj inflace. V delším horizontu ale dost možná přesně opačný, než se teď očekává.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
Co musíte ráno vědět (15. července)
Co musíte ráno vědět (15. července)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (15. července)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v USA, jaká byla ve Spojených státech v červnu inflace a jak Amazon mění...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl
Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl
včera v 22:30

Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl

Akcie ve Spojených státech v úterý zpevnily. Zisk technologického indexu Nasdaq však byl nižší, protože se investoři...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Spotify rozšířila nabídku do dalších 13 zemí včetně Ruska
včera v 20:49

Spotify rozšířila nabídku do dalších 13 zemí včetně Ruska

Služba pro streamování hudby Spotify se rozšířila do 13 dalších zemí v Evropě včetně Ruska, které je nejrychleji...
Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Dodávky letadel Boeing v pololetí klesly o 71 procent
včera v 19:46

Dodávky letadel Boeing v pololetí klesly o 71 procent

Americký výrobce letadel Boeing dodal v prvním pololetí letošního roku zákazníkům pouhých 70 letadel, o 71 procent...
Americké akcie Boeing Koronavirus
HDP Singapuru kvůli koronaviru klesl o rekordních 41 procent
včera v 18:33

HDP Singapuru kvůli koronaviru klesl o rekordních 41 procent

Singapurská ekonomika se kvůli pandemii nemoci covid-19 ve druhém čtvrtletí propadla do recese a hrubý domácí produkt...
Singapur HDP Hospodářský růst
Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie
Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie

Akcie na západoevropských trzích v úterý pokračovaly v trendu nastoleném v USA v pondělí večer. Investoři negativně...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Swatch se poprvé propadl do ztráty, rekordně propouštěl
včera v 17:12

Swatch se poprvé propadl do ztráty, rekordně propouštěl

Švýcarský výrobce hodinek Swatch Group se v prvním pololetí letošního roku poprvé propadl do ztráty kvůli pandemii...
Evropské akcie Výsledková sezóna Švýcarsko
Pražská burza v úterý oslabila, klesla většina hlavních emisí
Pražská burza v úterý oslabila, klesla většina hlavních emisí
včera v 16:55

Pražská burza v úterý oslabila, klesla většina hlavních emisí

Pražská burza v úterý oslabila, index PX klesl o 1,54 % na 937,84 bodu. Nedařilo se většině emisí v čele s...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Google v Belgii dostal za neodstranění odkazů rekordní pokutu
včera v 16:07

Google v Belgii dostal za neodstranění odkazů rekordní pokutu

Za neodstranění internetových odkazů, které mohou poškodit jednotlivce, uložily belgické úřady americké firmě Google...
Alphabet (Google) Regulace Americké akcie
Spotřebitelské ceny v USA se v červnu vrátily k růstu
Spotřebitelské ceny v USA se v červnu vrátily k růstu
včera v 15:10

Spotřebitelské ceny v USA se v červnu vrátily k růstu

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po předchozích třech poklesech za...
Americká ekonomika Spotřebitelé Spojené státy americké (USA)
Británie vyloučila čínskou firmu Huawei z budování sítí 5G
Británie vyloučila čínskou firmu Huawei z budování sítí 5G
včera v 14:43

Británie vyloučila čínskou firmu Huawei z budování sítí 5G

Vláda premiéra Borise Johnsona zakázala mobilním operátorům v Británii, aby po letošním 31. prosinci využívali při...
5G sítě Spojené království Čína
Smartwings zahájí propouštění
Smartwings zahájí propouštění
včera v 14:40

Smartwings zahájí propouštění

Letecká skupina Smartwings, do níž patří i dopravci Smartwings a ČSA, ve středu zahájí propouštění. V jeho první vlně...
Doprava Česká republika Pracovní trh
Americké aerolinky Delta jsou kvůli koronaviru v hluboké ztrátě
včera v 14:02

Americké aerolinky Delta jsou kvůli koronaviru v hluboké ztrátě

Americká letecká společnost Delta Air Lines má za druhé čtvrtletí kvůli dopadům koronaviru čistou ztrátu 5,72...
Doprava Spojené státy americké (USA) Výsledková sezóna
Ze světa investičních doporučení (14. července)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (14. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Pojišťovna Travelers očekává ztrátu 0,2 USD na akcii, trh přitom…
včera v 13:54

Pojišťovna Travelers očekává ztrátu 0,2 USD na akcii, trh přitom vyhlíží zisk 1,27 USD

Americká pojišťovna Travelers v úterý uvedla, že za druhé čtvrtletí očekává ztrátu 16 centů na akcii, kterou...
Výsledková sezóna Travelers Pojišťovny
Zisk největší americké banky JPMorgan Chase klesl o více než polovinu
Zisk největší americké banky JPMorgan Chase klesl o více než polovinu
včera v 13:35

Zisk největší americké banky JPMorgan Chase klesl o více než polovinu

Čistý zisk největší americké banky JPMorgan Chase & Co. se ve druhém čtvrtletí propadl o více než polovinu na 4,7...
Výsledková sezóna Americké banky JPMorgan