Kdo vlastní všechny akcie a dluhopisy?
|

Kdo vlastní všechny akcie a dluhopisy?

Nedávno jsme psali o tom, jak se mění vlastnictví akcií v čase. Rozšíření akcií mezi lidmi roste, ale v poslední době se také koncentruje v rukou bohatých. Podívejme se dnes na detailnější statistiku vlastnictví cenných papírů, která zahrnuje také dluhopisy a jiné investiční nástroje.

Americké akcie Americké státní dluhopisy Podílové fondy ETF Diverzifikace investic

Přestože z historie víme, že dění na trzích má tendenci se opakovat, rozdělení akcií a jiných investičních nástrojů mezi různými skupinami investorů se v čase poměrně zásadně mění. Analytici z Goldman Sachs nedávno sestavili statistiku toho, jak se v čase mění vlastnictví akcií a dluhopisů. Na prvním grafu vidíme, jak se měnilo držení amerického státního dluhu za posledních několik desítek let.

V posledních dvaceti letech došlo k přesunu dluhopisů z finančních institucí do rukou zahraničních investorů. To sice u některých amerických patriotů vyvolává obavy, ale globalizace je i v tomto případě "neúprosná". Podle Bena Carlsona ze společnosti Ritholtz Wealth Management je to z hlediska světového míru mezi dominantními oblastmi světa dobrá věc.

V případě akcií je přechod z rukou domácností do rukou profesionálních investorů jasnější.

Přestože jsou soukromí investoři v současnosti jako skupina stále ve většině, portfolio vlastníků je mnohem diverzifikovanější, což vede k tomu, že činnost pouze jedné skupiny nemůže výrazně ovlivňovat dění na trzích.

Na dalším grafu je rozdělení akcií (včetně akciových fondů) mezi domácnosti podle jejich čistého bohatství.

V tomto případě již diverzifikace není tak rovnoměrná. Bohatší lidé vždy patřili k držitelům velké části akcií vlastněných jednotlivci (domácnostmi), ale za posledních třicet let je jasně patrná ještě větší koncentrace akcií v rukou nejbohatších lidí.

Důvodů je spousta. Pokud tento trend bude pokračovat, je jen málo pravděpodobné, že by se střední třída mohla (bez akcií) dotahovat na nejbohatší skupinu lidí. Rozdíly se budou spíše dále zvětšovat. Jedním z pozitiv je podle Carlsona skutečnost, že generace baby boomers díky tomu asi nezpůsobí při svém odchodu do důchodu (a likvidaci svých portfolií) výprodej na trzích, protože většina cenných papírů z rukou boháčů přejde do rukou dědiců či charitativních organizací.

Z dalšího grafu je patrné, jak američtí investoři rozdělují své peníze mezi domácí a zahraniční trh.

Pozitivní je větší diverzifikace směrem k mezinárodním trhům, zejména po roce 2009. Jedním z důvodů může být globalizace, díky níž je nyní pořízení akcií na trzích mimo USA mnohem jednodušší a levnější než ještě před několika lety. Stále však platí, že americké akcie hrají v portfoliích amerických investorů hlavní roli.

Na posledním grafu je zobrazeno rozdělení bohatství amerických domácností mezi jednotlivé třídy aktiv.

Jedním z nejviditelnějších trendů je pokles objemu hotovosti a nárůst objemu peněz v akciích. To ukazuje na to, že domácnosti v USA chtějí, aby jejich peníze pracovaly, nejen ležely na účtech.

Ben Carlson k uvedeným grafům připojil pár poznámek.

  • Přestože se v posledních letech mluví o nástupu ETF, podílové fondy stále vládnou správě peněz. Drží totiž 15krát více dluhopisů a 4krát více akcií než ETF, a bude tedy ještě nějakou dobu trvat, než ETF ve spravovaném objemu předčí fondy.
  • Penzijní fondy také stále hrají nezanedbatelnou roli ve správě peněz. Až dojde k vyplácení prostředků klientům (a k tomu bude docházet), bude to mít velký vliv na fungování finančních trhů.
  • Množství peněz ve finančním byznysu je jedním z důvodů, proč z trhu nikdy nevymizí aktivně spravované nástroje, hedgeové fondy a další. Vždy se najdou lidé, kteří budou mít pocit, že někdo musí spravovat jejich peníze a radit jim, co a jak mají dělat.
Zdroj: A Wealth of Common Sense, Goldman Sachs
včera v 12:00

Investujete na desítky let? ALL-IN se může vyplatit!

Pravidelné investování menších částek vede k zprůměrování nákupní ceny, a tak se díky němu v krátkodobém a...
Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování Investiční strategie
18. 6. 2019 15:00

Riziko pro Česko: Dopravní koridory nás mohou obcházet, česká infrastruktura zaostává

Hustota železniční sítě v České republice je abnormálně vysoká, zásadních dopravních tepen ale máme nedostatek....
Česká republika Česká ekonomika Infrastruktura
17. 6. 2019 12:00

Investorský magazín: Česká whisky v portfoliu a celebrity posedlé sociálními sítěmi

Nakouřené tóny a zrání v dubových sudech. Whisky z České republiky je ve světě stále úspěšnější, a je i proto hlavním...
Alkohol a drogy Investiční alternativy ČEZ
14. 6. 2019 09:00

Jan Kofroň (FSV UK): Před sto lety jsme byli vzdělaný národ, dnes nám v technickém směru ujíždí vlak

Velká závislost na automobilovém průmyslu může v budoucnu zlomit české ekonomice vaz. Stačí nějaký technologický...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
13. 6. 2019 15:00

Jak automobilky zbrojí v elektrické válce?

Podle některých budoucnost automobilové dopravy, podle jiných slepá ulička. Světové automobilky investují miliardy do...
Auta Volkswagen Ford
12. 6. 2019 18:00

Elektrická auta: Bomby na čtyřech kolech mohou teoreticky prošlapávat cestu k revoluci, říká Ondřej Neff

Elektromobilita skončí velkým fiaskem, ulice a silnice (se) totiž plní bombami na čtyřech kolech. To přitom neznamená...
Auta Technologie Elektřina
11. 6. 2019 09:00

Evropa bez silného partnerství s USA? Velká neznámá, říká politický geograf

Velikost ekonomiky a její vyspělost rozhodnou o tom, které země se budou napříště řadit mezi mocnosti. Evropské unii...
Evropa Evropská unie Evropská ekonomika
10. 6. 2019 12:00

Investorský magazín: Pesimismus mileniálů, slibná Indie a kariérní rady od legendy

Zdálo by se, že se máme mimořádně dobře. Mileniálové nebo takzvaná generace Z to ale vidí celkem černě. Kde se v nich...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Pracovní trh
7. 6. 2019 09:00

Neff: Kauza Huawei nemusí být o špionáži, ale o snaze bojovat s technologickou převahou Číny

Úspěchy čínských technologických firem naznačují, že se progresivní výzkum a inovace a autoritářský režim nemusejí...
Čína Geopolitická rizika Rozhovor
6. 6. 2019 12:00

Trump, neřízený brexit a česká ekonomika: Ve hře jsou desítky tisíc pracovních míst

Konec Theresy Mayové v čele britské Konzervativní strany opět více pootevřel dveře k takzvanému tvrdému brexitu....
Světová ekonomika Emerging Markets Pracovní trh
5. 6. 2019 12:00

Proč a jak nepanikařit, když se akcie koupou v rudém moři?

Květen byl pro americké i světové akcie mimořádně nepříznivým měsícem. Ale je zbytečné panikařit - poklesy jsou...
Investiční strategie Akciový trh Americké akcie
4. 6. 2019 09:00

Neff: Migrací to teprve začíná, za pár desítek let bude Evropa plná Harlemů

Migraci nelze zabránit, půjde tak bezesporu o jednu ze sil, které určí podobu světa v příštích letech. I v důsledku...
Evropa Geopolitická rizika Rozhovor
3. 6. 2019 12:00

Investorský magazín: Co čeká (nejen) české zemědělství?

Jak si vede a kam směřuje české zemědělství? Odpověď hledá aktuální Investorský magazín. Prostor dostanou i cena...
Zemědělství Technologie Komodity
1. 6. 2019 12:00

Josef Doleček (Fillamentum): Technologie 3D tisku jako alternativa i pro investory na pražské burze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Fillamentum Technologie Akcie ČR
31. 5. 2019 09:00

Karel (London Market): Kvalita produkce v rozvíjejících se zemích roste, české firmy by na to měly reagovat

České firmy budou ve stále větší míře čelit konkurenci z rozvíjejících se zemí. Tam dochází k výraznému...
Světová ekonomika Emerging Markets Pracovní trh
30. 5. 2019 15:00

Lekce pro investory od muže, který nemluví do větru

Jim O'Shaughnessy není jen známý investor a průkopník kvantitativního přístupu. Má i často neotřelé, a přitom...
Ponaučení pro investory Investování Investiční guru
30. 5. 2019 12:00

Buffett, Munger & Gates o kapitalismu a socialismu

Když Warren Buffett, Bill Gates a Charlie Munger mluví o penězích, investicích a ekonomice, vyplatí se je poslouchat....
Světová ekonomika Geopolitická rizika Politika
28. 5. 2019 09:00

Emerging markets a levná práce? Zapomeňte, říká expert

Rozvíjející se ekonomiky bohatnou a s tím mizejí výhody spojené s levnou pracovní silou a relativně nižšími...
Světová ekonomika Emerging Markets Pracovní trh
27. 5. 2019 12:00

Investorský magazín: Jak se za 15 let v EU změnila Česká republika?

Česko urazilo v posledních patnácti letech velký kus cesty. K jeho prosperitě, a to nejen ekonomické, přispělo...
Česká republika Česká ekonomika Evropská unie
25. 5. 2019 12:00

Karel Fillner (BACCA): Zaostřeno na bitcoin a další kryptoměny

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Kryptoměny Bitcoin Informační technologie