Kdo vlastní všechny akcie a dluhopisy?
|

Kdo vlastní všechny akcie a dluhopisy?

Nedávno jsme psali o tom, jak se mění vlastnictví akcií v čase. Rozšíření akcií mezi lidmi roste, ale v poslední době se také koncentruje v rukou bohatých. Podívejme se dnes na detailnější statistiku vlastnictví cenných papírů, která zahrnuje také dluhopisy a jiné investiční nástroje.

Americké akcie Americké státní dluhopisy Podílové fondy ETF Diverzifikace investic

Přestože z historie víme, že dění na trzích má tendenci se opakovat, rozdělení akcií a jiných investičních nástrojů mezi různými skupinami investorů se v čase poměrně zásadně mění. Analytici z Goldman Sachs nedávno sestavili statistiku toho, jak se v čase mění vlastnictví akcií a dluhopisů. Na prvním grafu vidíme, jak se měnilo držení amerického státního dluhu za posledních několik desítek let.

V posledních dvaceti letech došlo k přesunu dluhopisů z finančních institucí do rukou zahraničních investorů. To sice u některých amerických patriotů vyvolává obavy, ale globalizace je i v tomto případě "neúprosná". Podle Bena Carlsona ze společnosti Ritholtz Wealth Management je to z hlediska světového míru mezi dominantními oblastmi světa dobrá věc.

V případě akcií je přechod z rukou domácností do rukou profesionálních investorů jasnější.

Přestože jsou soukromí investoři v současnosti jako skupina stále ve většině, portfolio vlastníků je mnohem diverzifikovanější, což vede k tomu, že činnost pouze jedné skupiny nemůže výrazně ovlivňovat dění na trzích.

Na dalším grafu je rozdělení akcií (včetně akciových fondů) mezi domácnosti podle jejich čistého bohatství.

V tomto případě již diverzifikace není tak rovnoměrná. Bohatší lidé vždy patřili k držitelům velké části akcií vlastněných jednotlivci (domácnostmi), ale za posledních třicet let je jasně patrná ještě větší koncentrace akcií v rukou nejbohatších lidí.

Důvodů je spousta. Pokud tento trend bude pokračovat, je jen málo pravděpodobné, že by se střední třída mohla (bez akcií) dotahovat na nejbohatší skupinu lidí. Rozdíly se budou spíše dále zvětšovat. Jedním z pozitiv je podle Carlsona skutečnost, že generace baby boomers díky tomu asi nezpůsobí při svém odchodu do důchodu (a likvidaci svých portfolií) výprodej na trzích, protože většina cenných papírů z rukou boháčů přejde do rukou dědiců či charitativních organizací.

Z dalšího grafu je patrné, jak američtí investoři rozdělují své peníze mezi domácí a zahraniční trh.

Pozitivní je větší diverzifikace směrem k mezinárodním trhům, zejména po roce 2009. Jedním z důvodů může být globalizace, díky níž je nyní pořízení akcií na trzích mimo USA mnohem jednodušší a levnější než ještě před několika lety. Stále však platí, že americké akcie hrají v portfoliích amerických investorů hlavní roli.

Na posledním grafu je zobrazeno rozdělení bohatství amerických domácností mezi jednotlivé třídy aktiv.

Jedním z nejviditelnějších trendů je pokles objemu hotovosti a nárůst objemu peněz v akciích. To ukazuje na to, že domácnosti v USA chtějí, aby jejich peníze pracovaly, nejen ležely na účtech.

Ben Carlson k uvedeným grafům připojil pár poznámek.

  • Přestože se v posledních letech mluví o nástupu ETF, podílové fondy stále vládnou správě peněz. Drží totiž 15krát více dluhopisů a 4krát více akcií než ETF, a bude tedy ještě nějakou dobu trvat, než ETF ve spravovaném objemu předčí fondy.
  • Penzijní fondy také stále hrají nezanedbatelnou roli ve správě peněz. Až dojde k vyplácení prostředků klientům (a k tomu bude docházet), bude to mít velký vliv na fungování finančních trhů.
  • Množství peněz ve finančním byznysu je jedním z důvodů, proč z trhu nikdy nevymizí aktivně spravované nástroje, hedgeové fondy a další. Vždy se najdou lidé, kteří budou mít pocit, že někdo musí spravovat jejich peníze a radit jim, co a jak mají dělat.
Zdroj: A Wealth of Common Sense, Goldman Sachs
12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka
31. 1. 2019 09:00

Zlaté české ručičky ve světě zítřka nebudou stačit. Co s tím?

Kvalitu pracovní síly v Česku často podceňujeme, přitom jsou u nás lidé v principu šikovní, vzdělaní a pracovití. ...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
30. 1. 2019 15:00

Jak při tradingu využít síly velkých tržních hráčů

Denní trader to na trhu nemá snadné. Většinu tržní aktivity totiž mají na svědomí velcí investoři, jako jsou banky,...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
30. 1. 2019 09:00

Eva Zamrazilová: Centrální banky zaspaly, zpřísňování měnové politiky daleko za vrcholem cyklu bude mít vážné dopady na ekonomiku i trhy

Fed se v rámci zvyšování sazeb nedostane ani zdaleka na úrovně z období před poslední krizí, ECB pak se svým...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Úrokové sazby
29. 1. 2019 15:00

3 důvody, proč by letos české dluhopisy mohly podat zajímavý výkon

Portfoliomanažer Michal Špaček z NN Investment Partners na lednovém Investičním fóru přiblížil tři faktory, které by...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Dluhopisový trh
29. 1. 2019 09:00

Havlíček (AMSP ČR): Česko musí jít cestou inovací a moderních technologií, přidaná hodnota musí vznikat u nás

Česko se již brzy začne řídit strategií The Czech Republic: Country for the Future, která mimo jiné přizpůsobí naši...
Česká republika Česká ekonomika Inovace