Pro experimentátory: Kdy funguje časování trhu
|

Pro experimentátory: Kdy funguje časování trhu

Časování trhu nefunguje. Často to od zkušených investorů slýcháváme a minimálně se stejnou frekvencí o tom píšeme. Ne všichni investoři s tím ale souhlasí, pro někoho dokonce mohou být současné podmínky ve snaze časovat trh příznivé. Právě pro takové nabízíme pár poznámek o tom, kdy časování trhu (snad) může fungovat.

Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Časování trhu Kup a drž Ponaučení pro investory Investiční strategie

Z historických dat vyplývá, že když chce investor uspět při časování trhu, měl by poznat, kdy by trh mohl propadnout o více než 20 %, a podle toho prodávat akcie do jednoho roku (maximálně 250 obchodních dnů) od dosažení maxima, a naopak nakupovat do jednoho roku od dosažení dna na trhu.

Investor by tak měl být schopen předvídat budoucí poklesy a jednat podle nich v rozumném časovém rámci. Neznamená to ale, že by musel přesně vědět, kdy bude trh na vrcholu nebo na dně. Měl by být schopen v relativně dohledném horizontu určit směr, jakým se trh pohybuje. Otázkou tedy je, jak výrazně může přesné maximum a minimum minout.

Na dalším grafu vidíme, jak by to fungovalo, kdyby investor byl schopen trefit přesná maxima a minima v rámci posledních dvou velkých medvědích trendů. To znamená, že by prodával přesně na vrcholu a opět by investoval přesně na dně.

Každý investovaný dolar by investorovi s takto dokonalým přístupem vydělal od roku 1990 nádherných 64 dolarů (bez započítání inflace, poplatků a tak dále). V rámci strategie "kup a drž" by vydělal jen 15 dolarů.

Uvedený případ je ideální, a tedy prakticky nemožný. Na dalším grafu je proto příklad investora, který mine maximum i minimum na trhu o 60 obchodních dnů, tedy asi o tři měsíce. V takovém případě by na každém investovaném dolaru vydělal 31 dolarů. Není to špatné, k ideálu to ale má již celkem daleko.

S každým dalším prodloužením intervalu potřebného pro prodej a opětovný nákup se celková výkonnost zhoršuje. A když se dostaneme k tomu, že investor netrefí maximum a minimum na trhu o 250 obchodních dnů (rok), přístup začne za strategií "kup a drž" zaostávat.

Na dalším grafu je vidět, jak se s rostoucím počtem dnů, které investor mine od vrcholu či dna, snižuje  pravděpodobnost nadvýkonnosti oproti přístupu, kdy se investor nesnaží časovat trh. Je také patrné, že když se investor rozhodne vyhýbat vyšším propadům (20 % oproti 10 %), může být úspěšnější.

Je tedy potřeba umět co nejdříve identifikovat velké propady na trzích. Malé výkyvy na trzích by naopak měli ignorovat i ti, kteří chtějí časovat trh. Je jich více, a investor pak snahou se jim vyhnout stráví hodně času a celkové výsledky jsou horší.

Nakonec je ještě nutné zmínit jeden důležitý faktor časování trhu, který může mít na výsledky zásadní vliv. Jak vlastně investor pozná, že se trh propadne o 20 % a více? Může se snažit založit své vstupy na pocitech, to ale nebývá ta správná cesta. Může využít i některý z exaktnějších přístupů, jako je ohodnocení akcií (na základě P/E a dalších ukazatelů), ale ani to nemusí fungovat.

Časování trhu není nemožné, ale investor musí najít nějaký rozumný a dostatečně přesný způsob, jak odhalit budoucí výrazné propady na trzích. Největším tématem ale nakonec nemusí být samotné (ne)trefení se do přesného vrcholu nebo dna na trhu, ale smíření se s tím, že bez ztrát to nejde. I ti nejúspěšnější investoři, kteří jsou schopni časovat trh, počítají s tím, že zaznamenají mnoho ztrátových obchodů. Možná právě proto není tento přístup vhodný pro většinu investorů, ale jen pro ty, kteří již mají zkušenosti a jsou psychicky odolní, aby si na "ten" ziskový obchod dokázali počkat.

Zdroj: Of Dollars And Data
včera v 15:00

Petr Knap (EY): Za pár (desítek) let mohou být auta s řidiči v některých oblastech zakázána

Automobilová doprava v roce 2035 bude navazovat na trendy, které se rozvíjejí již několik let. V některých oblastech,...
Auta Doprava Technologie
22. 7. 2019 12:00

Jan Lamser (Adel): Tlak na současný systém klasických měn a plateb poroste

Stávající systém opřený o tradiční (nad)národní měny je pod výrazným tlakem, skutečná alternativa ale zatím není na...
Bitcoin Kryptoměny Investiční alternativy
20. 7. 2019 18:00

Jaroslav Palát (Prabos plus): Pro investory je zajímavá dividenda, naše zisky porostou

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Prabos plus Dividendy
17. 7. 2019 07:00

Peníze jako nástroj mezinárodní politiky

Peníze se ve stále větší míře stávají nástrojem mezinárodní politiky, což potvrzují třeba i mnohé kroky amerického...
Americký dolar Donald Trump Světová ekonomika
16. 7. 2019 18:00

Jak může firma budoucnosti nalákat (a udržet) mladou generaci?

Chci pracovat pro tento produkt nebo tuto službu, které mi dávají smysl. Nikoli firma samotná, ale konkrétní předmět...
Pracovní trh Byznys a podnikání Rozhovor
15. 7. 2019 12:00

Investorský magazín: Libra(coin) jako budoucí uchovatel kupní síly

Všechno, co jste chtěli vědět o nové kryptoměně z dílny Facebooku, ale báli jste se zeptat. Libře patří aktuální...
Kryptoměny Facebook Technologie
11. 7. 2019 18:00

Josef Tětek (TopMonks): Bitcoin bude dále posilovat, roste zájem institucí a nabídka je omezená

Cena bitcoinu se po prudkém propadu z roku 2018 v letošním roce opět zvýšila a nejsledovanější a nejdůležitější...
Bitcoin Kryptoměny Investiční alternativy
11. 7. 2019 09:00

Otevřená struktura jako recept na zítřejší úspěch v byznysu

Obrovská flexibilita v organizacích a rychlá proměnlivost jako nový standard, nikoli prvek chaosu. Tak bude v...
Byznys a podnikání Pracovní trh Rozhovor
9. 7. 2019 18:00

Anketa: Čím letos v létě okořenit portfolio?

Světové akciové trhy vstupovaly do prázdninového období v dobré náladě, v minulosti ale právě letní měsíce s nižšími...
Investiční tipy Akciové tipy Anketa
9. 7. 2019 07:00

Soukromí vs. svoboda: Čas na rozhodnutí je právě teď, říká expert na kybernetickou bezpečnost

Majitelé sociálních sítí vědí, že větší bezpečnost dat pro ně (minimálně v krátkodobějším výhledu) znamená nižší...
Informační technologie Technologie Internet
8. 7. 2019 12:00

Jak bezpečně fungovat na internetu v pár jednoduchých krocích?

Pro začátečníky několik dobrých rad, jak se starat o svá data na internetu. A pro ty zkušenější moudré opakování.
Informační technologie Technologie Internet
6. 7. 2019 18:00

Ladislav Ornst (United Hydrogen): Vodíková auta jsou budoucností osobní dopravy, experti jim věří

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Auta Ekologie a životní prostředí Technologie
5. 7. 2019 17:00

Investiční web slaví 10 let!

Užívejte si léto a alespoň jednou si přiťukněte i na nás!
Média Zpravodajství
3. 7. 2019 07:00

Velký bratr dnes a zítra: Problémem není množství dat, ale jejich souvislosti. Systém možná jednou lidi vypne

Vyberte si v rámci moderních technologií jakýkoli obor a já vám pro něj vymyslím katastrofický scénář, vyzval v rámci...
Technologie Informační technologie Rizika
1. 7. 2019 12:00

Investorský magazín: Akciové tipy ze střední Evropy

Region střední a východní Evropy roste ekonomicky rychleji než eurozóna a nabízí řadu zajímavých investičních příběhů...
Střední a východní Evropa Akciové tipy Investiční tipy
29. 6. 2019 18:00

Pár tipů na dovolenou přímo od hotelových pokojských

Začínají prázdniny a mnozí z vás se jistě chystají na dovolenou. Pokud se ji chystáte trávit někde v hotelu, dejte si...
Dovolená Zajímavost dne
28. 6. 2019 09:00

Kartous (EDUin): Naše děti již možná budou jiným druhem lidí, digitální prostor znamená bezprecedentní revoluci

Podstata práce se v důsledku technologické revoluce (z)mění a s ní i to, jak lidé sami sebe vnímají. Hledání v tomto...
Technologie Pracovní trh Mezilidské a pracovní vztahy
27. 6. 2019 15:00

5 nadějných emerging markets pro dlouhodobé investory

Americká centrální banka signalizuje uvolňování měnové politiky, což by mohlo globálně dále podpořit riziková aktiva...
Emerging Markets Investiční tipy Turecko
25. 6. 2019 09:00

Základní příjem: Začátek relevantní debaty v době, kdy ekonomika roste, ale práce ubývá

Práce bude v důsledku robotizace a automatizace méně. Otázkou tedy je, jak a za co budou lidé napříště placeni....
Pracovní trh Platy a osobní ohodnocení Bohatství
24. 6. 2019 12:00

Investorský magazín: Stříbrná ekonomika jako investiční příležitost

Svět kolem nás se mění nejrychleji a nejvýrazněji v historii. Ten vyspělý stárne a ten rozvíjející se se stěhuje....
Demografie Trendy Světová ekonomika