Pro experimentátory: Kdy funguje časování trhu
|

Pro experimentátory: Kdy funguje časování trhu

Časování trhu nefunguje. Často to od zkušených investorů slýcháváme a minimálně se stejnou frekvencí o tom píšeme. Ne všichni investoři s tím ale souhlasí, pro někoho dokonce mohou být současné podmínky ve snaze časovat trh příznivé. Právě pro takové nabízíme pár poznámek o tom, kdy časování trhu (snad) může fungovat.

Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Časování trhu Kup a drž Ponaučení pro investory Investiční strategie

Z historických dat vyplývá, že když chce investor uspět při časování trhu, měl by poznat, kdy by trh mohl propadnout o více než 20 %, a podle toho prodávat akcie do jednoho roku (maximálně 250 obchodních dnů) od dosažení maxima, a naopak nakupovat do jednoho roku od dosažení dna na trhu.

Investor by tak měl být schopen předvídat budoucí poklesy a jednat podle nich v rozumném časovém rámci. Neznamená to ale, že by musel přesně vědět, kdy bude trh na vrcholu nebo na dně. Měl by být schopen v relativně dohledném horizontu určit směr, jakým se trh pohybuje. Otázkou tedy je, jak výrazně může přesné maximum a minimum minout.

Na dalším grafu vidíme, jak by to fungovalo, kdyby investor byl schopen trefit přesná maxima a minima v rámci posledních dvou velkých medvědích trendů. To znamená, že by prodával přesně na vrcholu a opět by investoval přesně na dně.

Každý investovaný dolar by investorovi s takto dokonalým přístupem vydělal od roku 1990 nádherných 64 dolarů (bez započítání inflace, poplatků a tak dále). V rámci strategie "kup a drž" by vydělal jen 15 dolarů.

Uvedený případ je ideální, a tedy prakticky nemožný. Na dalším grafu je proto příklad investora, který mine maximum i minimum na trhu o 60 obchodních dnů, tedy asi o tři měsíce. V takovém případě by na každém investovaném dolaru vydělal 31 dolarů. Není to špatné, k ideálu to ale má již celkem daleko.

S každým dalším prodloužením intervalu potřebného pro prodej a opětovný nákup se celková výkonnost zhoršuje. A když se dostaneme k tomu, že investor netrefí maximum a minimum na trhu o 250 obchodních dnů (rok), přístup začne za strategií "kup a drž" zaostávat.

Na dalším grafu je vidět, jak se s rostoucím počtem dnů, které investor mine od vrcholu či dna, snižuje  pravděpodobnost nadvýkonnosti oproti přístupu, kdy se investor nesnaží časovat trh. Je také patrné, že když se investor rozhodne vyhýbat vyšším propadům (20 % oproti 10 %), může být úspěšnější.

Je tedy potřeba umět co nejdříve identifikovat velké propady na trzích. Malé výkyvy na trzích by naopak měli ignorovat i ti, kteří chtějí časovat trh. Je jich více, a investor pak snahou se jim vyhnout stráví hodně času a celkové výsledky jsou horší.

Nakonec je ještě nutné zmínit jeden důležitý faktor časování trhu, který může mít na výsledky zásadní vliv. Jak vlastně investor pozná, že se trh propadne o 20 % a více? Může se snažit založit své vstupy na pocitech, to ale nebývá ta správná cesta. Může využít i některý z exaktnějších přístupů, jako je ohodnocení akcií (na základě P/E a dalších ukazatelů), ale ani to nemusí fungovat.

Časování trhu není nemožné, ale investor musí najít nějaký rozumný a dostatečně přesný způsob, jak odhalit budoucí výrazné propady na trzích. Největším tématem ale nakonec nemusí být samotné (ne)trefení se do přesného vrcholu nebo dna na trhu, ale smíření se s tím, že bez ztrát to nejde. I ti nejúspěšnější investoři, kteří jsou schopni časovat trh, počítají s tím, že zaznamenají mnoho ztrátových obchodů. Možná právě proto není tento přístup vhodný pro většinu investorů, ale jen pro ty, kteří již mají zkušenosti a jsou psychicky odolní, aby si na "ten" ziskový obchod dokázali počkat.

Zdroj: Of Dollars And Data
17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie
7. 8. 2020 09:48

Vít Endler (finGOOD): Trh rezidenčních nemovitostí se během pár měsíců stane místem pro kupující, ceny by měly klesat

S tím, jak budou dobíhat programy pozastavení splátek hypoték a podpory zaměstnanosti v době koronavirové krize,...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
6. 8. 2020 18:10

Co je potřeba vědět o investování do mincí

Zatímco ceny drahých kovů v čase výrazně kolísají, pamětní mince si svou hodnotu zachovávají a postupně se zhodnocují...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelství Investiční alternativy
5. 8. 2020 06:31

Svět dluhů: Splácení není v kurzu, uvolněná měnová politika může mít dalekosáhlé důsledky

Žijeme v období ideologické revoluce v oblasti fiskální i měnové politiky. Některá opatření, která jsou zaváděna jako...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Investiční strategie
4. 8. 2020 17:34

Akcie, na které se ptáte: Dominion Energy jako dividendová story a (ne tak) drahé akcie FAANG

Warren Buffett nedávno překvapil nákupem aktiv společnosti Dominion Energy. Nešlo ale o nákup akcií samotné...
Americké akcie Ocenění Fúze a akvizice