Kdy (konečně) přijde recese?
|

Kdy (konečně) přijde recese?

Otázka za milion. A dostávám ji stále častěji. Někdy mám pocit, že bychom si snad všichni oddechli, kdyby už recese konečně udeřila, píše hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

Světová ekonomika Česká ekonomika Recese David Navrátil Analytici ČS

Na jednu stranu se otázce na příští recesi nelze divit. Recese přece přichází v průměru každých pět let, současný boom je již tedy pěkně vousatý (minimálně ten za našimi hranicemi).

A recese je takříkajíc ve vzduchu, německá ekonomika totiž během léta poklesla. Přitom jde o pokles krátkodobý, způsobený novým způsobem homologace aut. Zatímco některé české automobilky vyráběly i bez homologace, ty německé výrobu snížily. Ale to je nakonec jedno, recese prostě jednou přijde.

Pro mě je zajímavé, co si pod recesí představujeme. Většině lidí vytane na mysli rok 2008, tedy takzvaná Velká recese v USA i jinde ve světě. Během ní česká ekonomika klesla o téměř šest procent, průmysl dokonce o pětinu. Je obvyklé, že nás Velká recese takto ukotvuje v představě, jak má recese vypadat. Nic podobného světová ekonomika nezažila několik desetiletí, naposledy během Velké deprese ve 30. letech a po druhé světové válce. Tento šok vypálil do našeho myšlení cejch.

Takový typ krize je ale nyní málo pravděpodobný, minimálně díky obrovskému přebytku likvidity na finančních trzích, kterou na ně napumpovaly centrální banky. Nyní ji musejí masivně stahovat, svět je likviditou zaplaven.

Finanční krize navíc není obvyklou verzí recese, která postihuje jednou za čas každou ekonomiku. Během krátké historie České republiky jsme celkem normální recese zažili během roku 1997, kdy ekonomika poklesla o 1,6 %, a pak ještě v roce 2012 (pokles o necelá 2 %). Běžná recese neznamená kolaps.

Mezi aktuální hrozby pro hospodářský růst patří obchodní přestřelky, fiskální kondice Itálie, takzvaný tvrdý brexit či přílišné zvýšení sazeb ze strany Fedu. Spouštěčem recese může ale být i naše maniodepresivní povaha. Například v roce 2012 byli Češi druhým nejpesimističtějším národem na světě. Pokles ekonomiky jsme si tehdy zavinili sami svými obavami z dluhové krize. Nyní jsme naopak v manické fázi, která se odrazila především v cenách nemovitostí.

Rizik je vždy hodně. Výhodou české ekonomiky je absence nerovnováh, které by případnou recesi prodlužovaly a prohlubovaly. Bez ohledu na to, kdy a proč přesně pokles výkonu hospodářství začne.

Zdroj: Česká spořitelna
Co musíte ráno vědět (21. ledna)
Co musíte ráno vědět (21. ledna)
00:00

Co musíte ráno vědět (21. ledna)

Jak se v pondělí obchodovalo v pražské Rybné a ve zbytku Evropy, jakým tempem bude podle MMF letos a v příštím roce...
Musíte vědět
Moody's zhoršila úvěrový rating Hongkongu o jeden stupeň
včera v 21:00

Moody's zhoršila úvěrový rating Hongkongu o jeden stupeň

Ratingová agentura Moody's o jeden stupeň zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Hongkongu, který se již déle než...
Čína Asijská ekonomika Rating
AFP: Francie a USA budou dále řešit digitální daň, cla nyní nehrozí
AFP: Francie a USA budou dále řešit digitální daň, cla nyní nehrozí
včera v 20:54

AFP: Francie a USA budou dále řešit digitální daň, cla nyní nehrozí

Francouzský prezident Emmanuel Macron a jeho americký protějšek Donald Trump se dohodli na prodloužení rozhovorů...
Francie Spojené státy americké (USA) Facebook
Průzkum: Kapitalismus podle většiny lidí působí více zla než dobra
Průzkum: Kapitalismus podle většiny lidí působí více zla než dobra
včera v 19:46

Průzkum: Kapitalismus podle většiny lidí působí více zla než dobra

Většina lidí se domnívá, že kapitalismus ve své současné podobě přináší více škody než užitku. Vyplývá to z výsledků...
Kapitalismus Světová ekonomika
Průzkum: Šéfové světových firem jsou nejpesimističtější od krize
Průzkum: Šéfové světových firem jsou nejpesimističtější od krize
včera v 18:34

Průzkum: Šéfové světových firem jsou nejpesimističtější od krize

Snížení tempa růstu globální ekonomiky v letošním roce očekává 53 procent generálních ředitelů významných firem po...
Pesimismus na trzích Světová ekonomika
UNCTAD: Globální přímé zahraniční investice loni opět klesly
UNCTAD: Globální přímé zahraniční investice loni opět klesly
včera v 18:10

UNCTAD: Globální přímé zahraniční investice loni opět klesly

Globální přímé zahraniční investice se v loňském roce snížily o jedno procento na 1,39 bilionu dolarů. Pokles tak...
Investice Světová ekonomika
Evropské trhy v pondělí mírně klesly, v plusu se udržely německé akcie
Evropské trhy v pondělí mírně klesly, v plusu se udržely německé akcie
včera v 18:00

Evropské trhy v pondělí mírně klesly, v plusu se udržely německé akcie

Evropské akciové trhy zakončily pondělní seanci převážně v červených číslech, když investoři netrpělivě vyhlíželi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Kremlík kvůli dálničním známkám končí, nahradit ho má Havlíček
včera v 17:50

Kremlík kvůli dálničním známkám končí, nahradit ho má Havlíček

AKTUALIZOVÁNO. Ministr dopravy Vladimír Kremlík (za ANO) po tři čtvrtě roce končí ve funkci. Jeho odvolání navrhl...
Česká republika Politika Doprava
Šéf íránské diplomacie kvůli změně programu nepojede do Davosu
včera v 17:05

Šéf íránské diplomacie kvůli změně programu nepojede do Davosu

Íránský ministr zahraničí Mohammad Džavád Zaríf se nezúčastní Světového ekonomického fóra, které začíná v úterý ve...
Írán Politika
Pražská burza v úvodu týdne mírně oslabila, dolů ji stáhly zejména…
Pražská burza v úvodu týdne mírně oslabila, dolů ji stáhly zejména…
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne mírně oslabila, dolů ji stáhly zejména akcie Erste a Monety

Pražská burza v pondělí po ranním vzestupu nakonec oslabila. Index PX klesl o 0,14 procenta na 1 131,45 bodu. Za...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podnikatelé: Důsledkem digitální daně může být ztráta trhů
včera v 16:24

Podnikatelé: Důsledkem digitální daně může být ztráta trhů

Důsledkem zavedení takzvané digitální daně v ČR by mohla být ztráta trhů českých podnikatelů, nižší...
Česká republika Daně
Digitální měny v úvodu týdne převážně rostou, bitcoin se drží nad…
včera v 16:02

Digitální měny v úvodu týdne převážně rostou, bitcoin se drží nad úrovní 8 600 USD

Trh s kryptoměnami se v pondělí pohybuje v zelených číslech. Bitcoin kolem 16.00 SEČ podle serveru coinmarketcap.com...
Bitcoin Kryptoměny
Významný zákazník Boeingu firmu vyzval, ať nepoužívá název MAX
Významný zákazník Boeingu firmu vyzval, ať nepoužívá název MAX
včera v 15:20

Významný zákazník Boeingu firmu vyzval, ať nepoužívá název MAX

Šéf společnosti Air Lease Steven Udvar-Hazy vyzval amerického výrobce letadel Boeing, aby přestal u svých letounů...
Boeing Americké akcie
Britský řetězec 22 obchodních domů Beales je v nucené správě
včera v 14:51

Britský řetězec 22 obchodních domů Beales je v nucené správě

Řetězec obchodních domů Beales, jeden z nejstarších v Británii, skočil v nucené správě. Firmu teď vede auditorská...
Spojené království Bankrot
Finančním ředitelem Sazka Group se stane Brit Kenneth Morton
včera v 14:24

Finančním ředitelem Sazka Group se stane Brit Kenneth Morton

Finančním ředitelem loterijní společnosti Sazka Group ze skupiny KKCG miliardáře Karla Komárka se od února stane Brit...
Management Sázky a hazard
MMF zhoršil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok
MMF zhoršil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok
včera v 14:01

MMF zhoršil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok

Mezinárodní měnový fond zhoršil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok. Zatímco letos čeká proti...
Světová ekonomika Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst
ČEZ by mohl rámcovou smlouvu týkající se Dukovan s vládou podepsat v…
včera v 13:23

ČEZ by mohl rámcovou smlouvu týkající se Dukovan s vládou podepsat v první polovině roku

Česká vláda by s energetickou firmou ČEZ mohla v první polovině roku podepsat rámcovou smlouvu na projekt týkající se...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
Čína zpřesnila směrem vzhůru údaje o HDP za roky 2014–2018
Čína zpřesnila směrem vzhůru údaje o HDP za roky 2014–2018
včera v 12:52

Čína zpřesnila směrem vzhůru údaje o HDP za roky 2014–2018

Čína zpřesnila údaje o hrubém domácím produktu za období 2014 až 2018 o jednu desetinu procentního bodu vzhůru za...
Čína HDP Hospodářský růst
Macron láká zahraniční investice, přijme 180 byznysmenů
včera v 12:04

Macron láká zahraniční investice, přijme 180 byznysmenů

AKTUALIZOVÁNO. Francouzský prezident Emmanuel Macron se snaží přilákat zahraniční firmy, k čemuž využívá i nejistoty...
Francie Investice Evropská ekonomika