KONTEXT: Abeceda (post)brexitu aneb Jak a na co se (ne)lze připravit
|

KONTEXT: Abeceda (post)brexitu aneb Jak a na co se (ne)lze připravit

Volby ve Spojeném království se blíží a společně s tím (snad) i rozuzlení tři a půl roku trvající brexitové ságy. Přesto je otázek týkajících se odchodu Británie z EU stále mnohem více než odpovědí. Co by i proto měli manažeři dělat (a investoři sledovat), jsem probral se zakladatelkou londýnské ADA Economics Raffaellou Tenconi.

Spojené království Evropská unie Evropská ekonomika Politika Ekonomické a politické hrozby Rozhovor

Brexit je jako mexická telenovela plná nejistoty a nečekaných zvratů. To nesvědčí byznysu ve Spojeném království ani na kontinentu. Zaměřme se na druhou skupinu. Co (ne)mohou evropské firmy dělat v rámci přípravy na očekávaný odchod Británie z EU?

To "nejjednodušší" je připravit se na dopady brexitu. Pokud použijeme jako příklad kurz libry, tak ten se může pohnout o 10-20 %, což odpovídá očekávaným tarifům (a zároveň v mnoha případech i průměrným maržím.) Dále má smysl držet větší než obvyklé množství likvidity, což platí zejména o malých a středních firmách. A také je potřeba se pro jistotu připravit na až dva roky trvající podprůměrnou poptávku na britském trhu.

Stále častěji se spekuluje o budoucnosti evropského automobilového průmyslu, a to jak kvůli emisním limitům a ekologii obecně, tak právě kvůli geopolitice, konkrétně možným americkým tarifům nebo dopadům brexitu.

V případě brexitu, zejména neřízeného, se můžete jako firma z kontinentu v důsledku výsledné disrupce ocitnout v konkurenční výhodě. Pokud tomu tak bude, je potřeba jednat rychle, protože půjde o přechodnou záležitost. I proto, že tímto sektorem hýbe mnoho faktorů, přičemž brexit určitě nepatří mezi nejvýznamnější.

K těm vedle zmíněných patří to, že německý výrobní řetězec čelí stále významnějšímu externímu tlaku, což určuje, kde se co vyrábí, jak velké marže jsou výrobci ochotni platit a do jaké míry budou chtít produkci konsolidovat. Čínské automobilky jsou přitom stále konkurenceschopnější a Američané mají menší hlad po evropských autech. Na brexit by se nemělo zapomínat, největší výzvy dneška i zítřka je nicméně skutečně potřeba hledat jinde.

Zmínila jsi čínskou konkurenceschopnost. Jak to bude s tou britskou po odchodu Spojeného království z EU, a to nejen v automobilovém sektoru? Podstatná část expertní obce čeká její pokles.

Na to bych určitě plošně nesázela, podle mě to bude v důsledku mnohem komplexnější. Jistě, krátkodobě dojde k disrupci, s níž přijdou příležitosti. Podle mě půjde o dva až čtyři roky. Dva v případě, že dojde k brexitu s dohodou – je potřeba tento proces posvětit, nastartovat a provést dle dohodnutého scénáře –, čtyři pak, pokud půjde o divoký brexit, v rámci kterého bude nutné nový režim nakonec stejně domluvit, přičemž EU v tomto případě nebude vůči Londýnu nijak extra vstřícná.

V tomto období nejspíše ekonomika Británie poroste pomaleji a bude čelit velké nejistotě, což byznys poškodí.

Přesně tak. Na druhou stranu ale s velkou pravděpodobností přijde "doping" v podobě výrazně slabší libry a nižších daní (brexit znamená vítězství konzervativců, kteří hodlají agresivně snižovat daně), v neposlední řadě pak bude podporou solidní infrastruktura, na kterou se chce Boris Johnson zaměřit. Ta by měla zaručit, že Británie neskončí po brexitu na periferii, ale nadále bude globální křižovatkou.

V těchto případech jde o jasné výhody a nevýhody. Kde je podle tebe ona pomyslná šedá, tedy neznámá, která má potenciál nakonec rozhodnout o tom, zda bude brexit pro britskou ekonomiku po zmíněné dvou- až čtyřleté turbulentní době pozitivem, nebo nebude?

Pro mě je to postoj k imigraci. Co se financí týče, s touto kapitolou vždy lze nějak pracovat, nedostatek talentů se ale nahrazuje těžce. Záleželo by na tom, jak by se probrexitová vláda nakonec postavila k cizincům, o čemž stávající rétorika může, ale nemusí mnoho vypovídat. Pokud hranice pro pracovníky přivře, jak nyní hlásí, budou mít zejména malé a střední firmy na kontinentu v porovnání s britskou konkurencí na dosah a za rozumnou cenu kvalitní pracovní sílu, z čehož budou nepochybně těžit.

Raffaella Tenconi představí detailní studii (po)brexitových hrozeb a příležitostí pro české firmy na semináři, který se koná 3. března 2020. Akci pořádá platforma Alter Eko, která je podepsána pod "českým Davosem" v Kostelci. Předběžná registrace je možná e-mailem na seminare@altereko.info, podrobnosti o akci včetně jmen dalších vystupujících a ceny budou zaslány v lednu.

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
před hodinou

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května
Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května
před hodinou

Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 procenta na 873,66 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR
Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G
09:38

Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G

Švédský výrobce telekomunikačního zařízení Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint, poskytovatele bezdrátových...
Technologie 5G sítě Fúze a akvizice
Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly
08:00

Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly

Tržby maloobchodních prodejců ve Spojeném království zaznamenaly v srpnu růst o 0,8 %, což bylo mírně nad odhady...
Spojené království Maloobchod Tržby
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, jak výrazně klesl tok investic mezi USA a Čínou a kupoval...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu práce

Americké akcie ve čtvrtek oslabily, přispěla k tomu neuspokojivá data o vývoji na trhu práce ve Spojených státech....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: Španělské banky Caixabank a Bankia schválily fúzi
včera v 21:51

Reuters: Španělské banky Caixabank a Bankia schválily fúzi

Správní rady španělských bankovních domů Caixabank a Bankia ve čtvrtek schválily podmínky navrhovaného spojení, které...
Evropské banky Španělsko Finanční sektor