KONTEXT: Globalizace je mrtvá, ať žije globalizace aneb Proč by investoři (ne)měli studovat fyziku
|

KONTEXT: Globalizace je mrtvá, ať žije globalizace aneb Proč by investoři (ne)měli studovat fyziku

Vtip minulého týdne? Francouzský prezident školil toho amerického o výhodách globalizace, ten nepřímo odpověděl dalšími plány na přiškrcení přeshraničních toků. Donald Trump tak jen potvrdil, že historicky zlomové okamžiky (probíhající metamorfóza hospodářsko-politického rámce je jedním z nich) přinášejí kouzelné paradoxy. Stávající souběh deglobalizace a globalizace na steroidech by proto neměl překvapit.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Globalizace

Svět si je stále bližší, a to hospodářské krizi a (ne)přímo související zvedající se vlně ekonomického a politického nacionalismu navzdory. Svědčí o tom mnohé ukazatele, mezi něž patří i Global Connectivity Index, podle kterého po krizové paralýze z roku 2012 globalizace v roce 2014 opět nabrala dech. Nadále však vykazuje výrazné nerovnováhy. Přeshraniční telefonáty například z 41% směřují z rozvinutých do rozvíjejících se ekonomik (migrující pracovní síla), opačným směrem jich míří jen 9 %.

V důsledku nerovnováh zažíváme bezprecedentní příklon k populismu a společně s tím renesanci hranic. Velké ekonomiky v letech 2009-2014 zavedly každá na 300 obchodních bariér. Tato a podobná data ovšem nesvědčí o proklamovaném konci globalizace. Svět dneška a zítřka totiž připomíná kvantovou fyziku – v dimenzi symbolicky znázorněné politickými mapami regulátoři přeshraniční toky přiškrtili, v druhé, kde vévodí dodavatelské řetězce, globalizace na steroidech pokračuje.

Hezkou případovou studií (střetu) starého a nového světa je srovnání přeshraničních toků zboží s toky dat a informací. První má mnohatisíciletou historii a je tradičním motorem, druhé bylo ještě na začátku minulého desetiletí na úrovni statistické odchylky. V roce 2014 nicméně byla data silnějším tahounem růstu globální ekonomiky než starý dobrý obchod. Pokud by přitom k datům přistoupil celý svět podobně jako nejaktivnější hráči, byl by svět bohatší 10 bilionů USD, tedy 13 % HDP.

Společně s novými druhy přeshraničních aktivit, jako jsou toky dat, dochází ke kvalitativním posunům aktivit léta známých. To přispívá k větší propojenosti a vzájemné závislosti. Co to v praxi znamená? Zatímco v meziválečné době se dodavatelský řetězec, na jehož konci byl telefon, sestával z výrobního centra v USA a lehce nahraditelných dodavatelů surovin, dnes se systémově významné úkony dělají v Americe, Evropě i Asii. Pověstné mávnutí motýlími křídly tak může produkci zastavit.

Jsou to ekonomické (a politické) dodavatelské řetězce a zisk, který přinášejí, co je podle mnohých příslibem pokračující globalizace. "Míchané vajíčko neodmícháš," řekl mi nedávno v tomto kontextu jeden z nejuznávanějších globálních stratégů Parag Khanna. To ale neznamená, že se o to občas někdo nepokusí, případně tím nebude hrozit, o čemž svědčí brexit, Trump a další čerstvé zkušenosti. Investoři by proto měli (nejen) v podobných okamžicích sledovat míru závislosti země či firmy na světu.

Stávající a budoucí bariéry vystavěné přeshraničním tokům by neměly budit ze sna jen investory. Zatímco KONTEXT přijímá a dlouhodobě podporuje potřebu inkluzivní globalizace, nynější populismem diktovaný chaos má k férovější distribuci zisků a ponížení rizik spojených s přeshraničními toky daleko. Přitom jsou to paradoxně ti, kteří na globalizaci na steroidech často nejvíce dopláceli, a kteří proto dnes volí proti systému, kdo mohou nejvíce tratit. "Nejchudších 10 % v průměrné zemi by přišlo o 63 % kupní síly, pokud by se obchod zastavil," varuje například The Economist.

Policie ve Francii se zmobilizovala, demonstranti se scházejí
11:58

Policie ve Francii se zmobilizovala, demonstranti se scházejí

Protivládní demonstranti z hnutí žlutých vest vyrážejí, stejně jako předchozích devět sobot, do ulic francouzských...
Francie
ČR mírně zaostává za Evropou v podílu výdajů na vědu na HDP
10:20

ČR mírně zaostává za Evropou v podílu výdajů na vědu na HDP

Česká republika mírně zaostává za evropským průměrem z hlediska celkových výdajů na výzkum a vývoj vztažených k...
Česká republika Česká ekonomika Věda
Banky HSBC a Barclays jsou vyšetřovány kvůli řetězci Patisserie
09:42

Banky HSBC a Barclays jsou vyšetřovány kvůli řetězci Patisserie

Britský úřad pro regulaci finančního trhu (FCA) vyšetřuje bankovní společnosti HSBC a Barclays kvůli údajným...
Spojené království Barclays HSBC
Babiš v Indii otevřel nové závody českých firem
08:00

Babiš v Indii otevřel nové závody českých firem

Vývojové centrum společnosti Škoda Auto India/Volkswagen Group a výrobnu plastových povlaků firmy Technicoat z Plané...
Česká republika Indie Průmysl
V USA údajně zvažují rekordní pokutu pro Facebook
06:00

V USA údajně zvažují rekordní pokutu pro Facebook

Americké dozorčí orgány zvažují, že uloží internetové společnosti Facebook rekordní pokutu za nedostatečnou ochranu...
Spojené státy americké (USA) Facebook Sociální sítě
Koná se další demonstrace hnutí takzvaných žlutých vest
03:50

Koná se další demonstrace hnutí takzvaných žlutých vest

Hnutí žlutých vest, které ve Francii pořádá vždy v sobotu protivládní protesty, svolalo své příznivce do Paříže a...
Francie
Trump se v sobotu obšírně vyjádří k hraniční zdi a shutdownu
00:41

Trump se v sobotu obšírně vyjádří k hraniční zdi a shutdownu

Americký prezident se v sobotu večer ve 21.00 SEČ obšírně vyjádří k hraniční zdi s Mexikem a k takzvanému shutdownu,...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Americká ekonomika
Americké akcie v pátek podpořila zpráva, že Čína možná navýší dovoz z…
Americké akcie v pátek podpořila zpráva, že Čína možná navýší dovoz z…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek podpořila zpráva, že Čína možná navýší dovoz z USA. V plusu skončily indexy i za celý týden

Americkým akciím v pátek pomohla vzhůru zpráva agentury Bloomberg, že Čína zvažuje výrazné navýšení dovozu ze...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Volkswagen chce nabízet prémii za staré diesely po celém Německu
včera v 21:45

Volkswagen chce nabízet prémii za staré diesely po celém Německu

Automobilka Volkswagen zvažuje, že bude nově nabízet prémii za výměnu starých dieselových vozů za novější po celém...
Volkswagen Auta Německo
Reuters: EU nepovolí fúzi železničních aktivit Siemensu a Alstomu
včera v 21:08

Reuters: EU nepovolí fúzi železničních aktivit Siemensu a Alstomu

Evropská komise (EK) zablokuje spojení železničních aktivit francouzské společnosti Alstom a německé firmy Siemens. S...
Doprava Fúze a akvizice Siemens
ČR může EK předložit návrh energetického plánu až do konce ledna
včera v 19:18

ČR může EK předložit návrh energetického plánu až do konce ledna

Česko si vyjednalo, že může Evropské komisi předložit návrh Národního energeticko-klimatického plánu až do konce...
Česká republika Evropská unie Energetika
Evropské burzy v pátek zpevnily, za celý týden stouply zhruba o 2 %
Evropské burzy v pátek zpevnily, za celý týden stouply zhruba o 2 %
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek zpevnily, za celý týden stouply zhruba o 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených čísleh, když investory potěšila čtvrteční slova amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
V ČR loni přibylo 13 000 podnikatelů, nejvíce za šest let
včera v 17:05

V ČR loni přibylo 13 000 podnikatelů, nejvíce za šest let

V ČR loni přibylo 13 000 fyzických osob podnikatelů, což je nejvyšší přírůstek za posledních šest let. Polovinu...
Česká republika Bankrot Byznys a podnikání
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden získala 0,9 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden získala 0,9 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden získala 0,9 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, a odrazila se tak od čtvrteční ztráty. Index PX...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Reuters: Křetínský dokončuje podmínky financování akvizice Makra
včera v 16:19

Reuters: Křetínský dokončuje podmínky financování akvizice Makra

Český investor Daniel Křetínský se připravuje na převzetí německé maloobchodní společnosti Metro, v níž už má podíl a...
Fúze a akvizice Maloobchod
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle…
včera v 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle předběžných dat klesl na 90,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v lednu klesl na 90,7 bodu z 98,3 bodu v prosinci. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Spotřebitelé
Rupert Murdoch chce spojit listy The Times a The Sunday Times
Rupert Murdoch chce spojit listy The Times a The Sunday Times
včera v 15:21

Rupert Murdoch chce spojit listy The Times a The Sunday Times

Britské listy The Times a The Sunday Times mediálního magnáta Ruperta Murdocha požádaly britskou vládu o povolení...
Média Fúze a akvizice
Průmyslová výroba v USA v prosinci meziměsíčně stoupla o 0,3 %
včera v 15:15

Průmyslová výroba v USA v prosinci meziměsíčně stoupla o 0,3 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v prosinci meziměsíčně vzrostla o 0,3 % po růstu o 0,6 % v předchozím měsíci ...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (18. ledna)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. ledna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie