KONTEXT: Globalizace je mrtvá, ať žije globalizace aneb Proč by investoři (ne)měli studovat fyziku
|

KONTEXT: Globalizace je mrtvá, ať žije globalizace aneb Proč by investoři (ne)měli studovat fyziku

Vtip minulého týdne? Francouzský prezident školil toho amerického o výhodách globalizace, ten nepřímo odpověděl dalšími plány na přiškrcení přeshraničních toků. Donald Trump tak jen potvrdil, že historicky zlomové okamžiky (probíhající metamorfóza hospodářsko-politického rámce je jedním z nich) přinášejí kouzelné paradoxy. Stávající souběh deglobalizace a globalizace na steroidech by proto neměl překvapit.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Globalizace

Svět si je stále bližší, a to hospodářské krizi a (ne)přímo související zvedající se vlně ekonomického a politického nacionalismu navzdory. Svědčí o tom mnohé ukazatele, mezi něž patří i Global Connectivity Index, podle kterého po krizové paralýze z roku 2012 globalizace v roce 2014 opět nabrala dech. Nadále však vykazuje výrazné nerovnováhy. Přeshraniční telefonáty například z 41% směřují z rozvinutých do rozvíjejících se ekonomik (migrující pracovní síla), opačným směrem jich míří jen 9 %.

V důsledku nerovnováh zažíváme bezprecedentní příklon k populismu a společně s tím renesanci hranic. Velké ekonomiky v letech 2009-2014 zavedly každá na 300 obchodních bariér. Tato a podobná data ovšem nesvědčí o proklamovaném konci globalizace. Svět dneška a zítřka totiž připomíná kvantovou fyziku – v dimenzi symbolicky znázorněné politickými mapami regulátoři přeshraniční toky přiškrtili, v druhé, kde vévodí dodavatelské řetězce, globalizace na steroidech pokračuje.

Hezkou případovou studií (střetu) starého a nového světa je srovnání přeshraničních toků zboží s toky dat a informací. První má mnohatisíciletou historii a je tradičním motorem, druhé bylo ještě na začátku minulého desetiletí na úrovni statistické odchylky. V roce 2014 nicméně byla data silnějším tahounem růstu globální ekonomiky než starý dobrý obchod. Pokud by přitom k datům přistoupil celý svět podobně jako nejaktivnější hráči, byl by svět bohatší 10 bilionů USD, tedy 13 % HDP.

Společně s novými druhy přeshraničních aktivit, jako jsou toky dat, dochází ke kvalitativním posunům aktivit léta známých. To přispívá k větší propojenosti a vzájemné závislosti. Co to v praxi znamená? Zatímco v meziválečné době se dodavatelský řetězec, na jehož konci byl telefon, sestával z výrobního centra v USA a lehce nahraditelných dodavatelů surovin, dnes se systémově významné úkony dělají v Americe, Evropě i Asii. Pověstné mávnutí motýlími křídly tak může produkci zastavit.

Jsou to ekonomické (a politické) dodavatelské řetězce a zisk, který přinášejí, co je podle mnohých příslibem pokračující globalizace. "Míchané vajíčko neodmícháš," řekl mi nedávno v tomto kontextu jeden z nejuznávanějších globálních stratégů Parag Khanna. To ale neznamená, že se o to občas někdo nepokusí, případně tím nebude hrozit, o čemž svědčí brexit, Trump a další čerstvé zkušenosti. Investoři by proto měli (nejen) v podobných okamžicích sledovat míru závislosti země či firmy na světu.

Stávající a budoucí bariéry vystavěné přeshraničním tokům by neměly budit ze sna jen investory. Zatímco KONTEXT přijímá a dlouhodobě podporuje potřebu inkluzivní globalizace, nynější populismem diktovaný chaos má k férovější distribuci zisků a ponížení rizik spojených s přeshraničními toky daleko. Přitom jsou to paradoxně ti, kteří na globalizaci na steroidech často nejvíce dopláceli, a kteří proto dnes volí proti systému, kdo mohou nejvíce tratit. "Nejchudších 10 % v průměrné zemi by přišlo o 63 % kupní síly, pokud by se obchod zastavil," varuje například The Economist.

Americké akcie v pondělí ztrácely kvůli obavám z obchodní války,…
Americké akcie v pondělí ztrácely kvůli obavám z obchodní války,…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí ztrácely kvůli obavám z obchodní války, investoři preferovali populární bezpečný přístav

Akcie ve Spojených státech na úvod týdne převážně oslabovaly kvůli obavám z obchodní války. V druhé polovině obchodní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Řecko začne v listopadu privatizovat plynárny DEPA
včera v 20:47

Řecko začne v listopadu privatizovat plynárny DEPA

Řecko v listopadu zahájí tendr na prodej svého většinového podílu v plynárenské společnosti DEPA. Uvedla to státní...
Řecko Dluhová krize Privatizace
Ministři zemědělství chtějí z rozpočtu EU stejné peníze i po 2020
včera v 20:39

Ministři zemědělství chtějí z rozpočtu EU stejné peníze i po 2020

Pro zachování stávající výše rozpočtu na společnou zemědělskou politiku Evropské unie i po roce 2020 se na jednání v...
Evropská unie Evropská ekonomika Zemědělství
Případ korupce šéfa lotyšské centrální banky dostala prokuratura
včera v 19:57

Případ korupce šéfa lotyšské centrální banky dostala prokuratura

Lotyšský protikorupční úřad (KNAB) požádal státní zastupitelství, aby zahájilo trestní řízení proti úředníkovi...
Lotyšsko Centrální banky Korupce
CYBG a Virgin Money vytvoří šestou největší banku v Británii
včera v 18:59

CYBG a Virgin Money vytvoří šestou největší banku v Británii

Středně velká britská banka CYBG převezme za 1,7 miliardy liber formou výměny akcií banku Virgin Money. Vznikne tak...
Spojené království Banky Fúze a akvizice
Útok na libyjský ropný terminál zničil 400 000 barelů ropy
včera v 18:31

Útok na libyjský ropný terminál zničil 400 000 barelů ropy

Požár libyjského ropného terminálu Rás Lanúf, který propukl v důsledku útoku ozbrojených milic, způsobil ztrátu 400...
Libye Ropa Komodity
Evropské burzy v pondělí klesly, náladu na trzích určuje obchodní…
Evropské burzy v pondělí klesly, náladu na trzích určuje obchodní…
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí klesly, náladu na trzích určuje obchodní napětí mezi USA a Čínou

Evropské akciové trhy zakončily pondělní obchodování v negativním pásmu, když se investoři soutředili na obchodní...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Amazon v Irsku vytvoří dalších více než 1 000 pracovních míst
Amazon v Irsku vytvoří dalších více než 1 000 pracovních míst
včera v 17:24

Amazon v Irsku vytvoří dalších více než 1 000 pracovních míst

Americká společnost Amazon vytvoří během následujících dvou let v Irsku více než 1 000 pracovních míst. V Dublinu...
Amazon Irsko Pracovní trh
Kanadská ropná společnost Baytex koupí konkurenta Raging River
včera v 17:04

Kanadská ropná společnost Baytex koupí konkurenta Raging River

Kanadská ropná a plynárenská společnost Baytex Energy koupí za zhruba 2,8 miliardy kanadských dolarů konkurenční...
Kanada Ropa Fúze a akvizice
Pražská burza v úvodu týdne klesla, nedařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne klesla, nedařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne klesla, nedařilo se finančním titulům

Pražská burza v pondělí nenavázala na zisk ze závěru minulého týdne, když index PX odevzdal 0,79 % na 1 069,4 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Firmy podle analytiků začaly růst mezd promítat do cen výrobků
včera v 16:23

Firmy podle analytiků začaly růst mezd promítat do cen výrobků

Firmy již začaly přenášet rostoucí výdaje na mzdy do cen svých výrobků. To se následně projeví v růstu...
Platy a osobní ohodnocení Inflace Česká republika
Maďarsko zpřísní podmínky po poskytování hypoték
včera v 15:20

Maďarsko zpřísní podmínky po poskytování hypoték

Maďarská centrální banka se rozhodla od října zpřísnit podmínky pro poskytování hypoték. Snaží se tak podpořit zájem...
Maďarsko Hypotéky Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (18. června)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. června)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Rusko chce s Jižní Koreou a KLDR dohodnout společné projekty
Rusko chce s Jižní Koreou a KLDR dohodnout společné projekty
včera v 14:41

Rusko chce s Jižní Koreou a KLDR dohodnout společné projekty

Rusko chce realizovat třístranné projekty společně s Jižní Koreou a KLDR. V Moskvě to v pondělí oznámil náměstek...
Rusko Jižní Korea KLDR
Aerolinky Laudamotion chtějí urychleně rozšířit svou flotilu
včera v 14:26

Aerolinky Laudamotion chtějí urychleně rozšířit svou flotilu

Rakouské aerolinky Laudamotion, v nichž irská společnost Ryanair kupuje většinový podíl, chtějí urychleně rozšířit...
Rakousko Doprava
Maďarská Coca-Cola HBC investuje do rozšíření závodu
včera v 14:10

Maďarská Coca-Cola HBC investuje do rozšíření závodu

Maďarská společnost Coca-Cola HBC Magyarország investuje 1,8 miliardy forintů do rozšíření svého závodu na minerální...
Maďarsko Coca-Cola Investice
Kanadsko-rakouská Magna plánuje výrobu elektromobilů v Číně
včera v 13:52

Kanadsko-rakouská Magna plánuje výrobu elektromobilů v Číně

Kanadsko-rakouský dodavatel automobilových součástek Magna plánuje výrobu elektromobilů v Číně. Magna v pondělí...
Kanada Rakousko Čína
Slovensko chce rychlé schválení rozpočtu EU i za cenu ústupků
včera v 13:33

Slovensko chce rychlé schválení rozpočtu EU i za cenu ústupků

Slovensko bude během svého nadcházejícího předsednictví v uskupení visegrádská čtyřka, do které patří také Česká...
Slovensko Evropská unie Rozpočet