KONTEXT: Globální recese je na obzoru. Investoři, (ne)stahujte kalhoty
|

KONTEXT: Globální recese je na obzoru. Investoři, (ne)stahujte kalhoty

Otázkou není zda, ale kdy během příštích dvanácti měsíců přijde globální recese a jak hluboká bude, shoduje se nejvyšší počet manažerů fondů od krizového roku 2009. Odkazují se na signály dýchavičnosti systémově významných ekonomik (některé z nich již dokonce hlásí dvě čtvrtletí poklesu v řadě). Podle části trhu tak mají akcie svůj vrchol v rámci stávajícího cyklu za sebou, a to zlevnění peněz navzdory.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Recese Hospodářský růst Rizika

Letošní růst bude nejslabší za poslední dekádu a riziko recese v příštím roce je značné, vztyčili na konci září varovný ukazovák analytici z OSN. A stále větší počet tržních hráčů jim dává za pravdu. Britská Absolute Strategy Research, která poskytuje makroekonomické analýzy zhruba 200 klientům spravujícím bezmála osm bilionů dolarů, například hlásí, že 15 z jejích 22 indikátorů recese svítí, nebo přinejmenším poblikává červeně.

V případě USA, systémově nejvýznamnější ekonomiky, to platí mimo jiné o prodejích nákladních aut, žádostech o dávky v nezaměstnanosti, průmyslové výrobě a v neposlední řadě často diskutované inverzi výnosové křivky. Německo, Británie a další velcí hráči pak již tančí na hraně poklesu ekonomiky, případně za ní. I proto nyní v pravidelném průzkumu Bank of America Merrill Lynch čeká globální recesi nejvíce manažerů fondů od doby finanční krize.

Centrální banky po celém světě na stahující se makroekonomická a (geo)politická mračna reagovaly v průběhu roku postupným uvolňováním měnové politiky, k čemuž se připojily i Evropská centrální banka a Fed. Otázkou zůstává, nakolik významnější posun sazeb do záporu (respektive další pokles pod dlouhodobý normál) zafunguje jako retardér na cestě ke dnu a zda je rozumné vystřílet monetární munici již nyní, když nevíme, jak hluboká propast ekonomiku čeká.

Také proto část trhu stále hlasitěji vyzývá vlády, aby od centrálních bank převzaly zodpovědnost a ekonomiku přikrmily dluhem. Vzhledem k tomu, že se právě tak řešila poslední dluhová krize, působí to jako recept na hašení benzínem. To potvrdil i průzkum Světového ekonomického fóra mezi manažery firem, kteří fiskální krizi aktuálně považují za největší hrozbu.

Nervy investorů jsou napjaté k prasknutí a jakákoli jobovka může spustit masivní výprodeje. Londýnský index FTSE 100 kvůli dalšímu nepovedenému brexitovému kotrmelci Borise Johnsona přišel během čtyř dnů minulého týdne o 95 miliard liber hodnoty a podle všeho bude dále pod tlakem. Podobně na politiku a politikaření doplácejí Asie, Evropa i Spojené státy, což v kombinaci se zmíněnými signály o konci hospodářského růstu podle Absolute Strategy Research bude znamenat postupné odumírání akciového býka (pro zajímavost, potenciál analytici z ASR vidí v defenzivních akciích, naopak korporátní dluh považují za možnou rozbušku příštího otřesu).

Přesný jízdní řád cesty na dno nicméně nikdo nezná. Na tom se ostatně v rámci debaty ABCD investora shodli portfoliomanažer fondu Top Stocks Ján Hájek a zakladatel Algorithmic Investment Management Pavel Kohout.

Detailní pohled na možné podoby příští recese i tipy, jak na ni připravit portfolio, nabídne i další investiční seminář z cyklu ABCD investora. Ten se koná 15. října od 17.00 do 19.00 v zasedací místnosti Fakulty mezinárodních vztahů Vysoké školy ekonomické v Praze. Svou expertízu nabídnou Ján Hájek, dále investiční stratég poradenské společnosti Save & Capital Štěpán Uherík a regionální ředitel Českomoravské Nemovitostní Kamil Staněk. Vstup je zdarma po registraci e-mailem na azinvestora@seznam.cz, pro veřejnost je vyhrazeno 20 míst. Další podrobnosti o semináři a celém projektu ABCD investora najdete na webu www.azinvestora.info.

Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a na Wall Street, jak se Evropská komise dívá na rozpočtové plány Itálie a...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům některých firem

Akcie ve Spojených státech v úterý klesly, když investory zklamaly hospodářské výsledky firem jako McDonald's či...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu
včera v 20:07

SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu

Japonská technologická a investiční skupina SoftBank Group vloží 6,5 miliardy dolarů prostřednictvím půjček a...
Japonské akcie Asijské akcie Fúze a akvizice
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění v britském parlamentu

Evropské akcie zakončily úterní obchodování v zelených číslech, seanci však uzavřely pouze s mírnými zisky. Investoři...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
včera v 17:05

Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě

Čína má nejvíce tzv. "startupových jednorožců", tedy soukromých začínajících firem, jejichž hodnota přesahuje jednu...
Čína Byznys a podnikání Investice
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
včera v 16:45

Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX si připsal 0,35 % na 1 056,92 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU
včera v 16:27

Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU

Spolupráce zemí visegrádské skupiny (V4) má podle Čechů přínos hlavně ve společných politických krocích v Evropské...
Česká republika Evropská unie
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %
včera v 16:00

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 2,2 % na celoročně přepočítané tempo 5,38...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (22. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %
včera v 14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,6 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku
včera v 14:21

VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku

Německý automobilový koncern Volkswagen navzdory pozastavení plánů na výstavbu nové továrny v Turecku nehledá pro...
Volkswagen Turecko Evropské akcie
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
včera v 14:05

Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk

Americká společnost McDonald's vytvořila ve třetím čtvrtletí čistý zisk 1,61 miliardy USD, což je meziroční pokles o...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
včera v 13:46

Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč

Skupina Karo, zpracovatel kůží z Boršova u Jihlavy, získala na trhu START pražské burzy za nově vydané akcie od...
Karo Invest Primární úpis akcií (IPO) Akcie ČR
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
včera v 13:40

Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta

Americký zbrojní koncern Lockheed Martin zvýšil ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 9,2 procenta na 1,61 miliard dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
včera v 13:10

Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD

Americký výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně čistý zisk o 12 procent na 3...
Procter & Gamble Americké akcie Výsledková sezóna