KONTEXT: Globální recese je na obzoru. Investoři, (ne)stahujte kalhoty
|

KONTEXT: Globální recese je na obzoru. Investoři, (ne)stahujte kalhoty

Otázkou není zda, ale kdy během příštích dvanácti měsíců přijde globální recese a jak hluboká bude, shoduje se nejvyšší počet manažerů fondů od krizového roku 2009. Odkazují se na signály dýchavičnosti systémově významných ekonomik (některé z nich již dokonce hlásí dvě čtvrtletí poklesu v řadě). Podle části trhu tak mají akcie svůj vrchol v rámci stávajícího cyklu za sebou, a to zlevnění peněz navzdory.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Recese Hospodářský růst Rizika

Letošní růst bude nejslabší za poslední dekádu a riziko recese v příštím roce je značné, vztyčili na konci září varovný ukazovák analytici z OSN. A stále větší počet tržních hráčů jim dává za pravdu. Britská Absolute Strategy Research, která poskytuje makroekonomické analýzy zhruba 200 klientům spravujícím bezmála osm bilionů dolarů, například hlásí, že 15 z jejích 22 indikátorů recese svítí, nebo přinejmenším poblikává červeně.

V případě USA, systémově nejvýznamnější ekonomiky, to platí mimo jiné o prodejích nákladních aut, žádostech o dávky v nezaměstnanosti, průmyslové výrobě a v neposlední řadě často diskutované inverzi výnosové křivky. Německo, Británie a další velcí hráči pak již tančí na hraně poklesu ekonomiky, případně za ní. I proto nyní v pravidelném průzkumu Bank of America Merrill Lynch čeká globální recesi nejvíce manažerů fondů od doby finanční krize.

Centrální banky po celém světě na stahující se makroekonomická a (geo)politická mračna reagovaly v průběhu roku postupným uvolňováním měnové politiky, k čemuž se připojily i Evropská centrální banka a Fed. Otázkou zůstává, nakolik významnější posun sazeb do záporu (respektive další pokles pod dlouhodobý normál) zafunguje jako retardér na cestě ke dnu a zda je rozumné vystřílet monetární munici již nyní, když nevíme, jak hluboká propast ekonomiku čeká.

Také proto část trhu stále hlasitěji vyzývá vlády, aby od centrálních bank převzaly zodpovědnost a ekonomiku přikrmily dluhem. Vzhledem k tomu, že se právě tak řešila poslední dluhová krize, působí to jako recept na hašení benzínem. To potvrdil i průzkum Světového ekonomického fóra mezi manažery firem, kteří fiskální krizi aktuálně považují za největší hrozbu.

Nervy investorů jsou napjaté k prasknutí a jakákoli jobovka může spustit masivní výprodeje. Londýnský index FTSE 100 kvůli dalšímu nepovedenému brexitovému kotrmelci Borise Johnsona přišel během čtyř dnů minulého týdne o 95 miliard liber hodnoty a podle všeho bude dále pod tlakem. Podobně na politiku a politikaření doplácejí Asie, Evropa i Spojené státy, což v kombinaci se zmíněnými signály o konci hospodářského růstu podle Absolute Strategy Research bude znamenat postupné odumírání akciového býka (pro zajímavost, potenciál analytici z ASR vidí v defenzivních akciích, naopak korporátní dluh považují za možnou rozbušku příštího otřesu).

Přesný jízdní řád cesty na dno nicméně nikdo nezná. Na tom se ostatně v rámci debaty ABCD investora shodli portfoliomanažer fondu Top Stocks Ján Hájek a zakladatel Algorithmic Investment Management Pavel Kohout.

Detailní pohled na možné podoby příští recese i tipy, jak na ni připravit portfolio, nabídne i další investiční seminář z cyklu ABCD investora. Ten se koná 15. října od 17.00 do 19.00 v zasedací místnosti Fakulty mezinárodních vztahů Vysoké školy ekonomické v Praze. Svou expertízu nabídnou Ján Hájek, dále investiční stratég poradenské společnosti Save & Capital Štěpán Uherík a regionální ředitel Českomoravské Nemovitostní Kamil Staněk. Vstup je zdarma po registraci e-mailem na azinvestora@seznam.cz, pro veřejnost je vyhrazeno 20 míst. Další podrobnosti o semináři a celém projektu ABCD investora najdete na webu www.azinvestora.info.

Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět
Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět
před 37 minutami

Ryanair bude asi kvůli zpoždění dodávky strojů 737 MAX propouštět

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair v úterý varovala, že kvůli zpoždění dodávky desíti strojů Boeing 737...
Irsko Evropské akcie
Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a…
Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a…
před hodinou

Evropské akcie se v úterý vzpamatovaly z pondělního výprodeje a uzavřely v plusu

Evropské akciové trhy se v úterý odrazily od pondělního propadu způsobeného obavami z ekonomického dopadu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytik: Pokud bude koronavirus jako SARS, ztráty budou 100 miliard…
před hodinou

Analytik: Pokud bude koronavirus jako SARS, ztráty budou 100 miliard USD

Pokud nabude infekce koronavirem rozměrů epidemie SARS z roku 2003, světová ekonomika nebude tratit více než 100...
Světová ekonomika
Ze světa investičních doporučení (28. ledna)
17:00

Ze světa investičních doporučení (28. ledna)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie…
Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie…
16:45

Pražská burza v úterý oslabila o více než 2 %, dolů ji stáhly akcie Avastu

Pražská burza v úterý výrazně ztratila, index PX přišel o 2,13 % na 1 107,47 bodu. Dolů burzu stáhly akcie vývojáře...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v lednu stoupl…
16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v lednu stoupl na 131,6 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v lednu stoupl na 131,6 bodu z prosincových 128,2 bodu. Analytici naopak počítali s...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Investice strojírenských firem v ČR loni do října klesly o 8 %
15:19

Investice strojírenských firem v ČR loni do října klesly o 8 %

Investice strojírenských firem v Česku loni do konce září meziročně klesly o osm procent na 10,3 miliardy korun....
Česká republika Investice Průmysl
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:02

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v listopadu dosáhl 2,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v listopadu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
14:46

Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G

Británie povolí čínské společnosti Huawei Technologies omezený podíl na budování mobilních sítí páté generace (5G)....
Spojené království Čína 5G sítě
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci překonaly…
14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci překonaly očekávání

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech vzrostl v prosinci razantněji, než se očekávalo....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
ČR loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila
14:20

ČR loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila

Česká republika loni získala z rozpočtu Evropské unie o 68,5 miliardy Kč více, než do něj odvedla. Informovalo o tom...
Česká republika Evropská unie Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy
Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy
14:03

Nový koronavirus má negativní dopady na čínské i zahraniční firmy

Nový typ koronaviru, který se šíří z čínského města Wu-chan, má negativní dopady na řadu čínských i zahraničních...
Čína Zdravotnictví a zdravotní péče Byznys a podnikání
Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly
Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly
13:05

Zisk výrobce motocyklů Harley-Davidson vzrostl, výnosy ale klesly

Zisk amerického výrobce motocyklů Harley-Davidson díky nižším nákladům na restrukturalizaci ve čtvrtém čtvrtletí...
Americké akcie Výsledková sezóna