KONTEXT: Hostina (ne)končí, zapomeňte aneb 3 investiční nápady na turbulentní druhý kvartál

KONTEXT: Hostina (ne)končí, zapomeňte aneb 3 investiční nápady na turbulentní druhý kvartál

Výplach na přelomu roku zabrnkal trhu na nervy, následný obrat, díky kterému například americký akciový index S&P 500 hlásí nejlepší čtvrtletí za deset let, jej opět částečně zklidnil. Přesto (nebo možná právě proto) je vládnoucí akciový býk nadále jedním z nejméně populárních v historii. Příčinou jsou obavy mnoha investorů z blížícího se konce časů hojnosti, které jsou opakovaně přiživovány signály toho, že ekonomice dochází šťáva.

Americké akcie S&P 500 Polský zlotý EUR/PLN Investiční tipy ETF

První čtvrtletí investory potěšilo, (nejen) pohled do zpětného zrcátka jim navíc slibuje pokračování bezstarostné jízdy. Americký akciový index S&P 500 si v posledních dvaceti letech připisoval v dubnu průměrně 1,7 %, v květnu to ale bylo jen +0,3 % a v červnu ztráta 0,7 %. Podobné sešlápnutí výnosové brzdy přitom můžeme zažít i letos, podle některých signálů by mohlo být dokonce výrazně prudší.

Signalizuje to mimo jiné nedávný pokles výnosů 10letých amerických dluhopisů pod výnos 3měsíčních pokladních poukázek. K podobné výměně stráží naposledy došlo před finanční krizí, a nejen proto tento ukazatel (tehdy i několikrát předtím hlásící příchod recese) zahýbal trhem. Stručně, investoři druhé čtvrtletí začínají podobně jako mnohá předchozí, tedy se solidními zisky a obavou, že se již brzy pomyslné ucho džbánu utrhne.

Většina ekonomů nadále mluví o blížícím se zpomalení, agentura Fitch (popisující prostředí v prvním čtvrtletí jako jedno z historicky vůbec nejhorších) předpovídá globální hospodářský růst letos na úrovni +2,8 %. Mnohé společnosti nicméně razancí, s níž sešlápnou brzdu, mohou překvapit, naznačuje průzkum FactSet, podle kterého firmy zahrnuté v indexu S&P 500 s tržbami generovanými více než z poloviny v zahraničí čekají za leden až březen propad příjmů o 11,2 %.

Přesto, respektive navzdory stávajícím rekordním úrovním, by mohly americké akcie letos potěšit, myslí si hlavní ekonom společnosti CYRRUS Michal Brožka. Poukazuje přitom na tradiční volební cyklus, v rámci kterého se před každým významným plebiscitem snaží politici u vesla potěšit voliče. Pustí proto státním financím žilou, z čehož ekonomika a zprostředkovaně trhy těží.

Vzhledem k očekávanému růstu volatility nabídne nejspíše druhé čtvrtletí v rostoucí míře zajímavé sázky také forexovým hráčům. Hlavní ekonom firmy AKCENTA CZ Miroslav Novák v tomto kontextu radí sledovat polský zlotý. Tomu sice nepomáhají nejistoty spojené se zpomalením německé ekonomiky a brexitem, ale i tak má PLN v horizontu nadcházejících dvanácti měsíců slušný potenciál posílit směrem k 4,20 EUR/PLN a níže.

Polská ekonomika totiž může letos i přes zjevná vnější politicko-hospodářská rizika těžit ze silné domácí poptávky, která je navíc podpořena expanzivní fiskální politikou. Polská centrální banka sice letos nezvýší sazby, to ale platí i o ECB, přičemž úrokový diferenciál jednoznačně nahrává zlotému. Jako vhodný vstup do pozice se jeví okolí hladiny 4,35 EUR/PLN, alternativně úrovně 4,40 a 4,50 v případě dočasného výraznějšího oslabení PLN, domnívá se Novák.

Investorům vyznávajícím strategii "kup a drž" současné tržní ceny na první pohled příliš nenahrávají. Ten druhý ale jako kdyby přímo vybízel k přípravě na delirium způsobené přiškrcením přívodu abnormálně levných peněz. Bolest způsobenou odvykáním by měla utlumit, případně jí přímo předejít, svědomitá diverzifikace, ideálně hraná přes nízkonákladové produkty.

Po době peněžní hojnosti totiž nejspíše přijde korekce historicky nadprůměrných výnosů z posledních třiceti let, varuje investiční stratég Save & Capital Štěpán Uherík. Poukazuje přitom na studii McKinsey, podle které průměrné výnosy z evropských a amerických akcií poklesnou o 1,5-4 procentní body, v případě pevně úročených aktiv o 3-5 procentních bodů. I proto by mohla být zajímavá sázka na ETF, jako je například iShares Automation & Robotics UCITS, doplňuje Uherík.

Rozborku uvedených investičních nápadů zasazenou do komentáře k očekávanému dění nabídnou Michal Brožka, Miroslav Novák a Štěpán Uherík v rámci brněnské zastávky ABCD investora Tour, která se uskuteční 1. dubna 2019 na Mendelově univerzitě. Podrobnosti a možnost last minute rezervace zbývajících míst nabízí Investiční web společně s organizátory akce ZDE.

Komentáře k aktuální situaci a předpokládanému vývoji (zejména) na měnových trzích nabídne také pátý seminář pořádaný v rámci pražského cyklu ABCD. Zájemcům o něj jsou k dispozici tři volná místa, respektive živý přenos úvodní (veřejné) části s tím, že vše podstatné najdou ZDE. Další informace o plánovaných akcích, stejně jako archiv čítající vybrané záznamy vystoupení a prezentace řečníků, nabízí web ABCD investora.

Partnery jarního cyklu ABCD začínajícího (a mírně pokročilého) investora jsou Burza cenných papírů Praha a poradenská společnost Save & Capital. ABCD Tour se koná za podpory Jihočeské univerzity České Budějovice, Mendelovy univerzity v Brně a Vysoké školy podnikání a práva v Ostravě. Mediálním partnerem je Investiční web.

Co musíte ráno vědět (24. září)
Co musíte ráno vědět (24. září)
před 6 minutami

Co musíte ráno vědět (24. září)

Jak se ve středu obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, jak se v září vyvíjela podnikatelská...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v září zaostala za očekáváním

Americké akciové indexy po nadějném úvodu seance zamířily níže a nakonec výrazně oslabily. Přispěly k tomu mimo jiné...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur
včera v 21:29

E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur

Pivovary Lobkowicz Group žaluje o téměř 21 milionů eur britská investiční skupina Chayton Capital. Podle serveru E15...
Pivovary Lobkowicz
Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru
včera v 20:53

Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru

Společnost Google ve své mapové aplikaci Google Maps spouští nástroj, díky kterému se uživatelé budou moci podívat,...
Alphabet (Google) Americké akcie Koronavirus
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména výrobcům sportovního oblečení

Akcie na západoevropských trzích ve středu pokračovaly v úterním růstu. Data týkající se indexů nákupních manažerů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
včera v 16:50

Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky

Pražská burza ve středu přišla o své úterní zisky. Index PX dnes klesl o 0,73 procenta na 861,69 bodu. Dolů ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024
včera v 16:20

Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024

Česká republika nesplní závazek, který slíbila v NATO, dávat do roku 2024 na svou obranu dvě procenta HDP. Po...
Česká republika HDP
PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč
včera v 15:59

PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč

PPF banka v prvním pololetí vytvořila čistý zisk 1,2 miliardy korun, což je meziroční nárůst o 14 procent. Bilanční...
Česká republika Banky PPF
ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce
včera v 15:09

ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce

Globální příjmy pracovníků z jejich práce se v prvních třech čtvrtletích letošního roku snížily o téměř 11 procent na...
Světová ekonomika Koronavirus Pracovní trh
ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají…
ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají…
včera v 14:30

ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají stabilitu úroků po delší dobu

Česká národní banka v září podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 0,25 %, diskontní sazbu na 0,05 % a...
Česká republika Česká ekonomika ČNB
Slovensko do konce roku prodlouží dotace na udržení zaměstnanosti
včera v 14:13

Slovensko do konce roku prodlouží dotace na udržení zaměstnanosti

Slovensko do konce letošního roku prodlouží program poskytování pobídek firmám a živnostníkům na udržení...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Německý rozpočet bude mít v roce 2021 schodek 96 miliard eur
včera v 13:49

Německý rozpočet bude mít v roce 2021 schodek 96 miliard eur

Německo pro příští rok kvůli koronavirové krizi počítá s rozpočtovým schodkem 96,2 miliardy eur. Příslušný návrh...
Německo Rozpočet
Traton bude s firmou TuSimple vyvíjet samořízené nákladní vozy
včera v 13:19

Traton bude s firmou TuSimple vyvíjet samořízené nákladní vozy

Výrobce užitkových automobilů Traton, který patří do německé skupiny Volkswagen, se dohodl, že bude spolupracovat s...
Auta Volkswagen
Německo uzavřené hranice nechce, ve hře jsou testy pro pendlery
včera v 12:17

Německo uzavřené hranice nechce, ve hře jsou testy pro pendlery

Německo, které ve středu zřejmě označí celou Českou republiku za epidemicky rizikovou oblast, nestojí o uzavření...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
včera v 11:00

Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil

Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se v září téměř zastavil, protože vzestup počtu nových případů nákazy covidem...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to…
ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to…
včera v 10:54

ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to však může změnit

Česká národní banka může být možná na první pohled spokojená. Poslední čísla z ekonomiky ji na rozdíl od ECB rozhodně...
Česká republika Česká ekonomika ČNB
Huawei: USA útočí na naše dodavatelské řetězce
včera v 10:05

Huawei: USA útočí na naše dodavatelské řetězce

Čínský telekomunikační gigant Huawei Technologies uvedl, že jsou jeho dodavatelské řetězce terčem útoku Spojených...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod