KONTEXT: Hostina (ne)končí, zapomeňte aneb 3 investiční nápady na turbulentní druhý kvartál
|

KONTEXT: Hostina (ne)končí, zapomeňte aneb 3 investiční nápady na turbulentní druhý kvartál

Výplach na přelomu roku zabrnkal trhu na nervy, následný obrat, díky kterému například americký akciový index S&P 500 hlásí nejlepší čtvrtletí za deset let, jej opět částečně zklidnil. Přesto (nebo možná právě proto) je vládnoucí akciový býk nadále jedním z nejméně populárních v historii. Příčinou jsou obavy mnoha investorů z blížícího se konce časů hojnosti, které jsou opakovaně přiživovány signály toho, že ekonomice dochází šťáva.

Americké akcie S&P 500 Polský zlotý EUR/PLN Investiční tipy ETF

První čtvrtletí investory potěšilo, (nejen) pohled do zpětného zrcátka jim navíc slibuje pokračování bezstarostné jízdy. Americký akciový index S&P 500 si v posledních dvaceti letech připisoval v dubnu průměrně 1,7 %, v květnu to ale bylo jen +0,3 % a v červnu ztráta 0,7 %. Podobné sešlápnutí výnosové brzdy přitom můžeme zažít i letos, podle některých signálů by mohlo být dokonce výrazně prudší.

Signalizuje to mimo jiné nedávný pokles výnosů 10letých amerických dluhopisů pod výnos 3měsíčních pokladních poukázek. K podobné výměně stráží naposledy došlo před finanční krizí, a nejen proto tento ukazatel (tehdy i několikrát předtím hlásící příchod recese) zahýbal trhem. Stručně, investoři druhé čtvrtletí začínají podobně jako mnohá předchozí, tedy se solidními zisky a obavou, že se již brzy pomyslné ucho džbánu utrhne.

Většina ekonomů nadále mluví o blížícím se zpomalení, agentura Fitch (popisující prostředí v prvním čtvrtletí jako jedno z historicky vůbec nejhorších) předpovídá globální hospodářský růst letos na úrovni +2,8 %. Mnohé společnosti nicméně razancí, s níž sešlápnou brzdu, mohou překvapit, naznačuje průzkum FactSet, podle kterého firmy zahrnuté v indexu S&P 500 s tržbami generovanými více než z poloviny v zahraničí čekají za leden až březen propad příjmů o 11,2 %.

Přesto, respektive navzdory stávajícím rekordním úrovním, by mohly americké akcie letos potěšit, myslí si hlavní ekonom společnosti CYRRUS Michal Brožka. Poukazuje přitom na tradiční volební cyklus, v rámci kterého se před každým významným plebiscitem snaží politici u vesla potěšit voliče. Pustí proto státním financím žilou, z čehož ekonomika a zprostředkovaně trhy těží.

Vzhledem k očekávanému růstu volatility nabídne nejspíše druhé čtvrtletí v rostoucí míře zajímavé sázky také forexovým hráčům. Hlavní ekonom firmy AKCENTA CZ Miroslav Novák v tomto kontextu radí sledovat polský zlotý. Tomu sice nepomáhají nejistoty spojené se zpomalením německé ekonomiky a brexitem, ale i tak má PLN v horizontu nadcházejících dvanácti měsíců slušný potenciál posílit směrem k 4,20 EUR/PLN a níže.

Polská ekonomika totiž může letos i přes zjevná vnější politicko-hospodářská rizika těžit ze silné domácí poptávky, která je navíc podpořena expanzivní fiskální politikou. Polská centrální banka sice letos nezvýší sazby, to ale platí i o ECB, přičemž úrokový diferenciál jednoznačně nahrává zlotému. Jako vhodný vstup do pozice se jeví okolí hladiny 4,35 EUR/PLN, alternativně úrovně 4,40 a 4,50 v případě dočasného výraznějšího oslabení PLN, domnívá se Novák.

Investorům vyznávajícím strategii "kup a drž" současné tržní ceny na první pohled příliš nenahrávají. Ten druhý ale jako kdyby přímo vybízel k přípravě na delirium způsobené přiškrcením přívodu abnormálně levných peněz. Bolest způsobenou odvykáním by měla utlumit, případně jí přímo předejít, svědomitá diverzifikace, ideálně hraná přes nízkonákladové produkty.

Po době peněžní hojnosti totiž nejspíše přijde korekce historicky nadprůměrných výnosů z posledních třiceti let, varuje investiční stratég Save & Capital Štěpán Uherík. Poukazuje přitom na studii McKinsey, podle které průměrné výnosy z evropských a amerických akcií poklesnou o 1,5-4 procentní body, v případě pevně úročených aktiv o 3-5 procentních bodů. I proto by mohla být zajímavá sázka na ETF, jako je například iShares Automation & Robotics UCITS, doplňuje Uherík.

Rozborku uvedených investičních nápadů zasazenou do komentáře k očekávanému dění nabídnou Michal Brožka, Miroslav Novák a Štěpán Uherík v rámci brněnské zastávky ABCD investora Tour, která se uskuteční 1. dubna 2019 na Mendelově univerzitě. Podrobnosti a možnost last minute rezervace zbývajících míst nabízí Investiční web společně s organizátory akce ZDE.

Komentáře k aktuální situaci a předpokládanému vývoji (zejména) na měnových trzích nabídne také pátý seminář pořádaný v rámci pražského cyklu ABCD. Zájemcům o něj jsou k dispozici tři volná místa, respektive živý přenos úvodní (veřejné) části s tím, že vše podstatné najdou ZDE. Další informace o plánovaných akcích, stejně jako archiv čítající vybrané záznamy vystoupení a prezentace řečníků, nabízí web ABCD investora.

Partnery jarního cyklu ABCD začínajícího (a mírně pokročilého) investora jsou Burza cenných papírů Praha a poradenská společnost Save & Capital. ABCD Tour se koná za podpory Jihočeské univerzity České Budějovice, Mendelovy univerzity v Brně a Vysoké školy podnikání a práva v Ostravě. Mediálním partnerem je Investiční web.

Evropské burzy ve středu převážně klesly, nedařilo se akciím ropných…
Evropské burzy ve středu převážně klesly, nedařilo se akciím ropných…
před 37 minutami

Evropské burzy ve středu převážně klesly, nedařilo se akciím ropných firem a těžařů

Evropské akciové trhy v polovině týdne uzavřely převážně v minusu, když byly pod tlakem slabších hospodářských čísel...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Occidental podal konkurenční nabídku na ropnou firmu Anadarko
před hodinou

Occidental podal konkurenční nabídku na ropnou firmu Anadarko

Americký producent ropy a plynu Occidental Petroleum učinil nabídku na převzetí konkurenční společnosti Anadarko...
Fúze a akvizice Ropa Americké akcie
Akcionáři Komerční banky schválili dividendu 51 Kč na akcii
Akcionáři Komerční banky schválili dividendu 51 Kč na akcii
před hodinou

Akcionáři Komerční banky schválili dividendu 51 Kč na akcii

Akcionáři Komerční banky ve středu schválili vyplatit dividendu 51 Kč na akcii před zdaněním, tedy 9,7 miliardy Kč....
Komerční banka Evropské banky Banky
Ford investuje půl miliardy USD do výrobce elektromobilů Rivian
Ford investuje půl miliardy USD do výrobce elektromobilů Rivian
před hodinou

Ford investuje půl miliardy USD do výrobce elektromobilů Rivian

Americká automobilka Ford Motor investuje 500 milionů dolarů do start-upu Rivian Automotive. Ten vyrábí pick-upy na...
Ford Americké akcie Investice
Reuters: Kvalita ruské ropy vyvážené do EU se zhoršila
Reuters: Kvalita ruské ropy vyvážené do EU se zhoršila
17:01

Reuters: Kvalita ruské ropy vyvážené do EU se zhoršila

Kvalita ruské ropy, která proudí do severní a střední Evropy se v posledních dnech výrazně zhoršila, což činí...
Rusko Ropa Komodity
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se finančním titulům
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se finančním titulům

Pražská burza zakončila středeční seanci v minusu, index PX přišel o 0,87 % na 1 088,97 bodu. Dolů burzu stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Emitenti akcií a dluhopisů získají jednodušší přístup na trh
15:21

Emitenti akcií a dluhopisů získají jednodušší přístup na trh

Emitenti akcií a dluhopisů získají jednodušší přístup na kapitálový trh. Zkrátí se doba pro schválení dokumentů...
Byznys a podnikání Česká republika
Ze světa investičních doporučení (24. dubna)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. dubna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Cena bitcoinu se vrátila pod 5 500 USD, klesají i další kryptoměny
14:24

Cena bitcoinu se vrátila pod 5 500 USD, klesají i další kryptoměny

Trh s kryptoměnami se v polovině týdne pohybuje v negativním pásmu. Bitcoin se po úterním růstu nad 5 600 USD, což...
Bitcoin Kryptoměny
Akcionáři Monety schválili výplatu dividendy 6,15 Kč na akcii
Akcionáři Monety schválili výplatu dividendy 6,15 Kč na akcii
14:02

Akcionáři Monety schválili výplatu dividendy 6,15 Kč na akcii

Akcionáři Monety Money Bank ve středu schválili navrženou dividendu za loňský rok 6,15 Kč na akcii před zdaněním....
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Akcie ČR Dividendy
Bulhaři prověří Eurohold, který chce koupit bulharská aktiva ČEZ
Bulhaři prověří Eurohold, který chce koupit bulharská aktiva ČEZ
13:46

Bulhaři prověří Eurohold, který chce koupit bulharská aktiva ČEZ

Bulharské kontrolní orgány prověří finanční situaci firmy Eurohold, která chce koupit bulharská aktiva české firmy...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Boeing po přerušení provozu letounů 737 MAX vykázal pokles zisku
Boeing po přerušení provozu letounů 737 MAX vykázal pokles zisku
13:35

Boeing po přerušení provozu letounů 737 MAX vykázal pokles zisku

Čistý zisk amerického výrobce letadel Boeing v prvním čtvrtletí meziročně klesl o 13 procent na 2,15 miliardy dolarů....
Boeing Americké akcie Výsledková sezóna
Chameneí pohrozil reakcí na zpřísnění amerických sankcí
Chameneí pohrozil reakcí na zpřísnění amerických sankcí
13:33

Chameneí pohrozil reakcí na zpřísnění amerických sankcí

Íránský duchovní vůdce Alí Chameneí ve středu varoval, že zpřísnění amerických sankcí nezůstane bez odpovědi. Írán...
Írán Spojené státy americké (USA)