KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)
|

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)

Počet migrantů přicházejících do Evropy meziročně spadl o 75 %, ožehavé téma ale nadále vyhrává volby (Itálie) a rozpoutává krize (Německo). Podobný neklid přitom v poslední době vyvolávají i přeshraniční toky zboží, kapitálu nebo dat. Populární teze, že kvůli tomu globalizace zařadí zpátečku, je nicméně neúplná. Zatímco v některých oblastech dochází k přiškrcení mezistátních toků, v jiných hranice (z)mizí.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Globalizace Trendy

Státní hranice v důsledku stále masivnějších či rychlejších přeshraničních toků od počátku 90. let jako kdyby pozbývaly na významu. Část expertní obce dokonce začala spekulovat o konci státu jako takového. Odvolávala se přitom i na to, že globální toky kapitálu mezi roky 1980 a 2007 posílily na 25násobek a počet přeshraničních cest se zpětinásobil. Hlavní města i těch nejvýznamnějších států přitom jako kdyby byla spíše ve vleku podobných trendů, než aby nad nimi měla kontrolu.

Střih, přišel rok 2008, kolaps Lehman Brothers a s ním globální hospodářská krize (ukázka Achillovy paty hluboce propojeného, na sobě závislého světa) a mnohé bylo najednou jinak. Růst obchodu si dal nucenou pauzu, po které se sice vrátil, ale slabší. Objem přeshraničních toků kapitálu při srovnání let 2007 a 2017 propadl o 65 %. A tak by se dalo pokračovat. Není proto divu, že uznávané hlasy, třeba profesor Geoffrey Jones z Harvard Business School, ohlásily příchod další pokrizové deglobalizace.

Snaha uzavřít se v reakci na otřes a navazující nejistotu do sebe je přirozená, popisuje ji každá učebnice psychologie i mezinárodních vztahů (podobně jako potřebu najít nepřítele). Takzvaný ekonomický nacionalismus, který v některých případech napravuje křivdy globalizace na steroidech, zatímco v jiných je jen derivátem obsahově vyprázdněného populismu, proto hned tak nezmizí. Paradoxně bez ohledu na to, že mnohé zavedené i zvažované bariéry poškozují disproporčně více ty, kteří po nich volají.

Deglobalizace vyplývající z "blbé" nálady části společnosti ovšem není všeobjímající. Navzdory odporu vůči uprchlíkům například dosáhl jejich počet letos historického maxima (a vzhledem ke zhoršování životních podmínek v hustě zabydlených oblastech se situace hned tak nezmění). Podobně nabírají na síle i další typy přeshraničních toků. Například data byla z pohledu globální ekonomiky v roce 2005 na úrovni statistické odchylky, v roce 2014 již přispěla k jejímu růstu více než obchod se zbožím.

Popsaný duální proces globalizace a deglobalizace reflektuje souběžnou poptávku po globální ekonomice a lokální protiváze vyplývající z potřeb společnosti. Pomyslný střed, národnostní stát reprezentovaný hlavním městem, se v této rovnici často nenašel, a proto se v letech před krizí (nejen) mocensky "vyprazdňoval". Jeho návrat symbolizovaný z pohledu nedávné minulosti nesystémovými politiky a kroky je tedy jen přirozenou reakcí na extrémní podobu globalizace, často ovšem neméně extrémní.

Investorům přitom nezbývá nic jiného, než si na nové (ne)pořádky zvyknout. V oblasti defenzivy to mimo jiné znamená, že má nyní zlaté pravidlo diverzifikace výrazně větší váhu než v době předkrizové velké moderace. Co se ofenzivy týče, ta bude přinášet bezprecedentní rizika a příležitosti, jak nedávným přemetem ilustrovaly bitcoin a spol. Stručně, nastartované tektonické pohyby mění zažité pořádky, a je tedy potřeba "resetovat intuici", přizpůsobit myšlení a chování, jak vyzývá McKinsey Global Institute.

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (1. díl)
Investoři vytáhli z akciových fondů během června 12,4 miliardy dolarů, nejvíce za měsíc od října 2008. Tehdy se rizika zbavovali kvůli kolapsu Lehman Brothers, nyní mají obavy z ochlazení synchronizovaného hospodářského růstu a narůstajícího (geo)politického rizika. Soustředí se, zcela pochopitelně, na nejbližší horizont, přičemž často zapomínají na pohyby podloží. Nejen pro ně letní KONTEXT speciál nabídne inventuru příčin a důsledků probíhající seismické aktivity.
Irsko vyšetřuje Facebook kvůli uchovávání nezašifrovaných hesel
před 10 minutami

Irsko vyšetřuje Facebook kvůli uchovávání nezašifrovaných hesel

Irský úřad pro ochranu osobních údajů zahájil vyšetřování americké společnosti Facebook kvůli zjištěním, že na...
Facebook Irsko Americké akcie
Tržní hodnota Microsoftu překonala hranici jednoho bilionu USD
před hodinou

Tržní hodnota Microsoftu překonala hranici jednoho bilionu USD

Akcie Microsoftu v reakci na příznivé čtvrtletní výsledky hospodaření ve čtvrtek rostly a firmě se po zahájení...
Americké akcie Microsoft Wall Street
Firma Nintendo zvýšila roční zisk o 39 procent díky prodeji her
před hodinou

Firma Nintendo zvýšila roční zisk o 39 procent díky prodeji her

Japonský výrobce videoher Nintendo ve finančním roce 2018/19 zvýšil zisk o 39 procent na 194 miliard jenů (40 miliard...
Japonské akcie Výsledková sezóna
USA: Zásob zemního plynu přibylo 92 miliard krychlových stop
16:34

USA: Zásob zemního plynu přibylo 92 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 19. dubna zvětšil o 92 miliard krychlových stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražská burza přišla o třetinu procenta, klesala většina emisí
Pražská burza přišla o třetinu procenta, klesala většina emisí
16:30

Pražská burza přišla o třetinu procenta, klesala většina emisí

Index pražské burzy PX během čtvrtečního obchodování odepsal 0,31 procenta a uzavřel seanci na hodnotě 1085,62 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Předseda SSHR svolal kvůli znečištěné ruské ropě poradní skupinu
15:01

Předseda SSHR svolal kvůli znečištěné ruské ropě poradní skupinu

Předseda Správy státních hmotných rezerv (SSHR) Pavel Švagr svolal kvůli znečištěné ruské ropě, jejíž odběr evropské...
Ropa Česká republika Rusko
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby překonaly očekávání
14:44

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby překonaly očekávání

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech vzrostl v březnu razantněji, než se očekávalo....
Americká ekonomika Průmysl
Volkswagen a JAC plánují postavit v Číně továrnu na elektromobily
14:37

Volkswagen a JAC plánují postavit v Číně továrnu na elektromobily

Německá automobilka Volkswagen a čínská firma JAC plánují postavit ve východočínském městě Che-fej továrnu na...
Evropské akcie Asijské akcie Auta
USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na na…
14:30

USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na na 230 tisíc

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek oznámilo, že úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 20. dubna 230 tisíc nově...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
CRIF: V březnu zanikl rekordních 1560 firem
13:47

CRIF: V březnu zanikl rekordních 1560 firem

V březnu v Česku přibylo 1266 obchodních společností a 2667 podnikatelů. Počet zániků firem (1560) byl rekordní,...
Česká republika Byznys a podnikání
Bisnode: V ČR ubylo firem s čínskými vlastníky i kapitálu z Číny
13:08

Bisnode: V ČR ubylo firem s čínskými vlastníky i kapitálu z Číny

Firem s čínskými vlastníky v Česku bylo letos v březnu 1881, nejméně od prosince 2012. Čínský kapitál v základním...
Čína Česká republika
Britský regulátor zablokoval spojení řetězců Asda a Sainsbury's
12:36

Britský regulátor zablokoval spojení řetězců Asda a Sainsbury's

Britský antimonopolní úřad CMA ve čtvrtek řetězci supermarketů Sainsbury's zakázal chystané převzetí konkurenčního...
Evropské akcie Fúze a akvizice Spojené království