KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)
|

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)

Počet migrantů přicházejících do Evropy meziročně spadl o 75 %, ožehavé téma ale nadále vyhrává volby (Itálie) a rozpoutává krize (Německo). Podobný neklid přitom v poslední době vyvolávají i přeshraniční toky zboží, kapitálu nebo dat. Populární teze, že kvůli tomu globalizace zařadí zpátečku, je nicméně neúplná. Zatímco v některých oblastech dochází k přiškrcení mezistátních toků, v jiných hranice (z)mizí.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Globalizace Trendy

Státní hranice v důsledku stále masivnějších či rychlejších přeshraničních toků od počátku 90. let jako kdyby pozbývaly na významu. Část expertní obce dokonce začala spekulovat o konci státu jako takového. Odvolávala se přitom i na to, že globální toky kapitálu mezi roky 1980 a 2007 posílily na 25násobek a počet přeshraničních cest se zpětinásobil. Hlavní města i těch nejvýznamnějších států přitom jako kdyby byla spíše ve vleku podobných trendů, než aby nad nimi měla kontrolu.

Střih, přišel rok 2008, kolaps Lehman Brothers a s ním globální hospodářská krize (ukázka Achillovy paty hluboce propojeného, na sobě závislého světa) a mnohé bylo najednou jinak. Růst obchodu si dal nucenou pauzu, po které se sice vrátil, ale slabší. Objem přeshraničních toků kapitálu při srovnání let 2007 a 2017 propadl o 65 %. A tak by se dalo pokračovat. Není proto divu, že uznávané hlasy, třeba profesor Geoffrey Jones z Harvard Business School, ohlásily příchod další pokrizové deglobalizace.

Snaha uzavřít se v reakci na otřes a navazující nejistotu do sebe je přirozená, popisuje ji každá učebnice psychologie i mezinárodních vztahů (podobně jako potřebu najít nepřítele). Takzvaný ekonomický nacionalismus, který v některých případech napravuje křivdy globalizace na steroidech, zatímco v jiných je jen derivátem obsahově vyprázdněného populismu, proto hned tak nezmizí. Paradoxně bez ohledu na to, že mnohé zavedené i zvažované bariéry poškozují disproporčně více ty, kteří po nich volají.

Deglobalizace vyplývající z "blbé" nálady části společnosti ovšem není všeobjímající. Navzdory odporu vůči uprchlíkům například dosáhl jejich počet letos historického maxima (a vzhledem ke zhoršování životních podmínek v hustě zabydlených oblastech se situace hned tak nezmění). Podobně nabírají na síle i další typy přeshraničních toků. Například data byla z pohledu globální ekonomiky v roce 2005 na úrovni statistické odchylky, v roce 2014 již přispěla k jejímu růstu více než obchod se zbožím.

Popsaný duální proces globalizace a deglobalizace reflektuje souběžnou poptávku po globální ekonomice a lokální protiváze vyplývající z potřeb společnosti. Pomyslný střed, národnostní stát reprezentovaný hlavním městem, se v této rovnici často nenašel, a proto se v letech před krizí (nejen) mocensky "vyprazdňoval". Jeho návrat symbolizovaný z pohledu nedávné minulosti nesystémovými politiky a kroky je tedy jen přirozenou reakcí na extrémní podobu globalizace, často ovšem neméně extrémní.

Investorům přitom nezbývá nic jiného, než si na nové (ne)pořádky zvyknout. V oblasti defenzivy to mimo jiné znamená, že má nyní zlaté pravidlo diverzifikace výrazně větší váhu než v době předkrizové velké moderace. Co se ofenzivy týče, ta bude přinášet bezprecedentní rizika a příležitosti, jak nedávným přemetem ilustrovaly bitcoin a spol. Stručně, nastartované tektonické pohyby mění zažité pořádky, a je tedy potřeba "resetovat intuici", přizpůsobit myšlení a chování, jak vyzývá McKinsey Global Institute.

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (1. díl)
Investoři vytáhli z akciových fondů během června 12,4 miliardy dolarů, nejvíce za měsíc od října 2008. Tehdy se rizika zbavovali kvůli kolapsu Lehman Brothers, nyní mají obavy z ochlazení synchronizovaného hospodářského růstu a narůstajícího (geo)politického rizika. Soustředí se, zcela pochopitelně, na nejbližší horizont, přičemž často zapomínají na pohyby podloží. Nejen pro ně letní KONTEXT speciál nabídne inventuru příčin a důsledků probíhající seismické aktivity.
Nestlé našla způsob, jak vyrobit čokoládu bez přidaného cukru
před hodinou

Nestlé našla způsob, jak vyrobit čokoládu bez přidaného cukru

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé přišel na způsob, jak vyrobit čokoládu bez jakéhokoli přidaného cukru....
Potraviny Cukr
British Airways dočasně ruší všechny lety do Káhiry
včera v 19:35

British Airways dočasně ruší všechny lety do Káhiry

AKTUALIZOVÁNO. Britské aerolinky British Airways ruší na sedm dní všechny lety do Káhiry. Letecká společnost v...
Doprava Terorismus a extremismus Deutsche Lufthansa
Ostravská huť se již oficiálně jmenuje Liberty Ostrava
včera v 09:05

Ostravská huť se již oficiálně jmenuje Liberty Ostrava

Administrativní záležitosti spojené především se změnou názvu ostravské huti jsou dokončené. Podnik, který skupina...
Česká republika Fúze a akvizice Ocelářské firmy
Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-
Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-
včera v 08:56

Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA- se stabilním...
Česká republika Česká ekonomika Rating
Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní…
Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní…
19. 7. 2019 22:00

Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Akcie ve Spojených státech v pátek přišly o počáteční zisky a oslabily. Způsobilo to zmírnění nadějí, že by centrální...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily
Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily
19. 7. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených číslech, když investoři netrpělivě čekali na zprávy...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
L'Espresso: O ruském financování Ligy se jednalo nejméně do února
19. 7. 2019 17:22

L'Espresso: O ruském financování Ligy se jednalo nejméně do února

Jednání o ruském financování italské vládní strany Liga neskončilo setkáním šestice Italů a Rusů loni v říjnu v...
Rusko Itálie Politika
Ocelárny U.S. Steel sníží na Slovensku počet pracovníků o 2 500
19. 7. 2019 17:03

Ocelárny U.S. Steel sníží na Slovensku počet pracovníků o 2 500

Slovenská divize amerických oceláren U.S. Steel sníží do konce roku 2021 zaměstnanost o 2 500 lidí. O práci ve...
Slovensko Ocelářské firmy
Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %
Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %
19. 7. 2019 16:45

Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v plusu, index PX vzrostl o 0,33 % na 1 067,41 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let
19. 7. 2019 16:35

Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let

Celkový objem zahraničního obchodu KLDR, tedy vývoz a dovoz dohromady, se loni snížil o 48,8 procenta na 2,84...
Severní Korea (KLDR) Mezinárodní obchod
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
19. 7. 2019 16:21

PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD

Americký nápojový gigant PepsiCo se dohodl na koupi jihoafrické potravinářské firmy Pioneer Food Group za 1,7...
PepsiCo Fúze a akvizice Americké akcie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci…
19. 7. 2019 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci podle předběžných dat stoupl na 98,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červenci stoupl na 98,4 bodu z 98,2 bodu v červnu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
19. 7. 2019 15:20

Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč

Státní dluh v prvním pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu korun. Důvodem nárůstu dluhu byla snaha získat...
Zadlužení Česká republika
Ze světa investičních doporučení (19. července)
19. 7. 2019 15:00

Ze světa investičních doporučení (19. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
19. 7. 2019 14:46

Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii

Nejzadluženější zemí eurozóny se stala Francie. Její veřejný dluh předstihl v prvním čtvrtletí v absolutních číslech...
Francie Zadlužení Itálie
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %
19. 7. 2019 14:30

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziročně zvýšily o 1 % po růstu o 3,7 % v dubnu. Analytici počítali s růstem...
Kanada Maloobchod Tržby
American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk
19. 7. 2019 13:54

American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk

Americký vydavatel kreditních karet American Express ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk zhruba o devět procent na 1,76...
Americké akcie Výsledková sezóna
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
19. 7. 2019 13:37

Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia

Kanadská těžařská společnost Barrick Gold se dohodla s ostatními akcionáři na plném převzetí firmy Acacia Mining za...
Kanada Zlato Fúze a akvizice