KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)
|

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (2. díl)

Počet migrantů přicházejících do Evropy meziročně spadl o 75 %, ožehavé téma ale nadále vyhrává volby (Itálie) a rozpoutává krize (Německo). Podobný neklid přitom v poslední době vyvolávají i přeshraniční toky zboží, kapitálu nebo dat. Populární teze, že kvůli tomu globalizace zařadí zpátečku, je nicméně neúplná. Zatímco v některých oblastech dochází k přiškrcení mezistátních toků, v jiných hranice (z)mizí.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Globalizace Trendy

Státní hranice v důsledku stále masivnějších či rychlejších přeshraničních toků od počátku 90. let jako kdyby pozbývaly na významu. Část expertní obce dokonce začala spekulovat o konci státu jako takového. Odvolávala se přitom i na to, že globální toky kapitálu mezi roky 1980 a 2007 posílily na 25násobek a počet přeshraničních cest se zpětinásobil. Hlavní města i těch nejvýznamnějších států přitom jako kdyby byla spíše ve vleku podobných trendů, než aby nad nimi měla kontrolu.

Střih, přišel rok 2008, kolaps Lehman Brothers a s ním globální hospodářská krize (ukázka Achillovy paty hluboce propojeného, na sobě závislého světa) a mnohé bylo najednou jinak. Růst obchodu si dal nucenou pauzu, po které se sice vrátil, ale slabší. Objem přeshraničních toků kapitálu při srovnání let 2007 a 2017 propadl o 65 %. A tak by se dalo pokračovat. Není proto divu, že uznávané hlasy, třeba profesor Geoffrey Jones z Harvard Business School, ohlásily příchod další pokrizové deglobalizace.

Snaha uzavřít se v reakci na otřes a navazující nejistotu do sebe je přirozená, popisuje ji každá učebnice psychologie i mezinárodních vztahů (podobně jako potřebu najít nepřítele). Takzvaný ekonomický nacionalismus, který v některých případech napravuje křivdy globalizace na steroidech, zatímco v jiných je jen derivátem obsahově vyprázdněného populismu, proto hned tak nezmizí. Paradoxně bez ohledu na to, že mnohé zavedené i zvažované bariéry poškozují disproporčně více ty, kteří po nich volají.

Deglobalizace vyplývající z "blbé" nálady části společnosti ovšem není všeobjímající. Navzdory odporu vůči uprchlíkům například dosáhl jejich počet letos historického maxima (a vzhledem ke zhoršování životních podmínek v hustě zabydlených oblastech se situace hned tak nezmění). Podobně nabírají na síle i další typy přeshraničních toků. Například data byla z pohledu globální ekonomiky v roce 2005 na úrovni statistické odchylky, v roce 2014 již přispěla k jejímu růstu více než obchod se zbožím.

Popsaný duální proces globalizace a deglobalizace reflektuje souběžnou poptávku po globální ekonomice a lokální protiváze vyplývající z potřeb společnosti. Pomyslný střed, národnostní stát reprezentovaný hlavním městem, se v této rovnici často nenašel, a proto se v letech před krizí (nejen) mocensky "vyprazdňoval". Jeho návrat symbolizovaný z pohledu nedávné minulosti nesystémovými politiky a kroky je tedy jen přirozenou reakcí na extrémní podobu globalizace, často ovšem neméně extrémní.

Investorům přitom nezbývá nic jiného, než si na nové (ne)pořádky zvyknout. V oblasti defenzivy to mimo jiné znamená, že má nyní zlaté pravidlo diverzifikace výrazně větší váhu než v době předkrizové velké moderace. Co se ofenzivy týče, ta bude přinášet bezprecedentní rizika a příležitosti, jak nedávným přemetem ilustrovaly bitcoin a spol. Stručně, nastartované tektonické pohyby mění zažité pořádky, a je tedy potřeba "resetovat intuici", přizpůsobit myšlení a chování, jak vyzývá McKinsey Global Institute.

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (1. díl)
Investoři vytáhli z akciových fondů během června 12,4 miliardy dolarů, nejvíce za měsíc od října 2008. Tehdy se rizika zbavovali kvůli kolapsu Lehman Brothers, nyní mají obavy z ochlazení synchronizovaného hospodářského růstu a narůstajícího (geo)politického rizika. Soustředí se, zcela pochopitelně, na nejbližší horizont, přičemž často zapomínají na pohyby podloží. Nejen pro ně letní KONTEXT speciál nabídne inventuru příčin a důsledků probíhající seismické aktivity.
Ryanair kvůli stávce zruší v pátek 24 letů mezi Irskem a Británií
21:13

Ryanair kvůli stávce zruší v pátek 24 letů mezi Irskem a Británií

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair hodlá kvůli stávce irských pilotů v pátek zrušit asi jedno procento...
Doprava Irsko
Britská vláda vyhrála v parlamentu klíčové hlasování o celní unii
20:50

Britská vláda vyhrála v parlamentu klíčové hlasování o celní unii

Britští poslanci v úterý v klíčovém hlasování těsně neschválili dodatek o celní unii k zákonu o obchodních aspektech...
Spojené království Evropská unie Politika
Prvních pět egyptských státních firem směřuje na burzu
20:47

Prvních pět egyptských státních firem směřuje na burzu

Egypt v úterý oznámil názvy prvních pěti státních společností, které letos v rámci plánu na posílení veřejných...
Egypt Blízký a Střední východ Privatizace
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se sektoru základních materiálů
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se sektoru základních materiálů
18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se sektoru základních materiálů

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v zelených číslech, když náladu na trzích určovala zejména...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Investice do energetického sektoru loni třetí rok za sebou klesly
17:48

Investice do energetického sektoru loni třetí rok za sebou klesly

Investice do energetického sektoru loni třetím rokem za sebou klesly. Celkem činily 1,8 bilionu dolarů, což ve...
Energetika Investice
Reuters: Banka Lloyds bude mít po brexitu v Evropě tři pobočky
17:38

Reuters: Banka Lloyds bude mít po brexitu v Evropě tři pobočky

Britská bankovní skupina Lloyds Banking Group, která je největší hypoteční bankou na britských ostrovech, se po...
Banky Evropské banky Spojené království
Powell: Trh práce USA zůstane několik let silný, úrokové sazby se…
Powell: Trh práce USA zůstane několik let silný, úrokové sazby se…
17:21

Powell: Trh práce USA zůstane několik let silný, úrokové sazby se budou dále zvyšovat

Americký trh práce zůstane ještě několik let silný a inflace se bude pohybovat kolem dvouprocentního cíle centrální...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
Booking Holdings vložil 500 milionů USD do čínské Didi
17:03

Booking Holdings vložil 500 milionů USD do čínské Didi

Americká společnost Booking Holdings, která je majitelem turistických portálů Booking.com, Agoda, Priceline či KAYAK,...
Americké akcie Investice Čína
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Avastu zlevnily o více než 2 %
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Avastu zlevnily o více než 2 %
16:45

Pražská burza v úterý oslabila, akcie Avastu zlevnily o více než 2 %

Pražská burza v úterý nenavázala na růst z pondělního obchodování, když index PX přišel o 0,63 % na 1 081,39 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Izrael kvůli žhářům pozastavil dovoz paliva do Gazy
16:18

Izrael kvůli žhářům pozastavil dovoz paliva do Gazy

Izrael v úterý pozastavil dovoz paliva do Gazy. Opatření bude platit do neděle a bylo zdůvodněno tím, že palestinští...
Izrael Blízký a Střední východ
Průmyslová výroba v USA v červnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %
15:19

Průmyslová výroba v USA v červnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v červnu podle očekávání meziměsíčně vzrostla o 0,6 % po poklesu o 0,5 % v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (17. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Boeing zvýšil odhad globální poptávky po letadlech o tři procenta
Boeing zvýšil odhad globální poptávky po letadlech o tři procenta
14:30

Boeing zvýšil odhad globální poptávky po letadlech o tři procenta

Americký výrobce letadel Boeing zvýšil odhad vývoje poptávky po letadlech na příštích 20 let o tři procenta. Očekává,...
Boeing Americké akcie Doprava
Malé a střední podniky loni více využívaly evropské peníze
14:10

Malé a střední podniky loni více využívaly evropské peníze

Malé a střední podniky loni využily na investice zhruba 30 miliard korun ze zvýhodněných evropských zdrojů, jako jsou...
Česká republika Evropská unie Byznys a podnikání
EU a Japonsko dosáhly dohody ohledně bezpečného pohybu dat
13:49

EU a Japonsko dosáhly dohody ohledně bezpečného pohybu dat

Evropská unie a Japonsko se v úterý dohodly, že budou považovat své systémy pro ochranu dat za rovnocenné. Tato...
Evropská unie Japonsko Politika
Banka Goldman Sachs zvýšila zisk, bude mít nového šéfa
Banka Goldman Sachs zvýšila zisk, bude mít nového šéfa
13:30

Banka Goldman Sachs zvýšila zisk, bude mít nového šéfa

Americká finanční společnost Goldman Sachs ve druhém čtvrtletí zvýšila zisk meziročně o 44 procent na 2,35 miliardy...
Goldman Sachs Americké banky Banky
Volkswagen v prvním pololetí dosáhl rekordního odbytu
Volkswagen v prvním pololetí dosáhl rekordního odbytu
13:01

Volkswagen v prvním pololetí dosáhl rekordního odbytu

Německý automobilový koncern Volkswagen v letošním prvním pololetí poprvé dodal zákazníkům více než 5,5 milionu vozů....
Volkswagen Auta Německo
Johnson & Johnson zvýšil zisk o tři procenta, překonal odhady
Johnson & Johnson zvýšil zisk o tři procenta, překonal odhady
12:42

Johnson & Johnson zvýšil zisk o tři procenta, překonal odhady

Americký výrobce kosmetiky a farmaceutických přípravků Johnson & Johnson ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o tři...
Johnson & Johnson Americké akcie Výsledková sezóna