KONTEXT: Příští dluhová krize může přijít z Afriky. I proto na černý kontinent nezapomínejte
|

KONTEXT: Příští dluhová krize může přijít z Afriky. I proto na černý kontinent nezapomínejte

Pokračující přitahování měnových opratí v USA ohrozí periferii. V subsaharské Africe mají například již nyní dvě země z pěti problém se splácením dluhů a další zvyšování úroků situaci jen zhorší. Na druhou stranu se mají Etiopie a spol. letos (stejně jako v celé příští dekádě) řadit mezi nejrychleji rostoucí ekonomiky. Investoři by tedy region jako takový neměli plošně odepisovat.

Afrika Emerging Markets Frontier Markets Zadlužení Dluhová krize

Afrika v příští dekádě nabídne investorům zajímavé a výnosné příběhy, tvrdí ve své čerstvé analýze Harvardova univerzita. Kontinent, o který se začal tržní střední proud pořádně zajímat teprve v minulém desetiletí, si navzdory krizovým výzvám, jimž (celý svět) čelí od roku 2008, udržel lesk a pravidelně opanoval přední příčky žebříčku nejrychleji rostoucích ekonomik. To podle všeho bude platit i letos, kdy Etiopie, Pobřeží slonoviny a další výrazně předčí zavedené značky a budou se o globální prvenství rvát s dalšími rychle posilujícími rozvíjejícími se trhy, jako jsou Bangladéš nebo Indie.

Podle analýzy Harvardu se některým subsaharským zemím bude dařit i ve střednědobém výhledu (přičteme-li k nim Egypt, má mít kontinent hned pět zástupců v desítce nejrychleji rostoucích). Tým z prestižní univerzity se přitom odvolává na ekonomickou komplexitu, tedy ukazatel diverzity a sofistikovanosti produkce pohánějící vývozy z dané země. V souvislosti s tím poukazuje také na to, že nedávní komoditní tahouni afrického růstu ze západního pobřeží zpomalují a jejich roli přebírají země z východu, kde průmysl a služby hrají stále podstatnější roli.

Solidní, místy v relativním srovnání raketový růst a s ním spojené investiční příležitosti nicméně mohou být v případě některých zemí napříště v ohrožení. V důsledku kombinace mimořádně levných peněz a nízkých výnosů, jinými slovy "kde na světě je Waldo, respektive kde se dá alespoň něco vydělat", (i) Afriku v posledních letech zalila likvidita, kterou ne každý dokázal konstruktivně využít. Na konci roku 2017 tak subsaharský region nahlásil veřejný dluh v celkové výši 57 % HDP, tedy sice výrazně nižší než ve většině světa, ale o celých 20 procentních bodů vyšší než před pěti lety.

V souvislosti s rychlým růstem dluhu aktuální zpráva Mezinárodního měnového fondu varuje, že 40 % z 35 nízkopříjmových subsaharských zemí není schopno plnit své externí závazky, případně k tomu má velice blízko. Příčinou je kombinace vysokých fiskálních deficitů a úroků z půjček, tedy koktejl, který se v prostředí rostoucích úrokových sazeb (od Fedu trh čeká další zvýšení v červnu na 95 % a v září na 72 %) může stát pro některé země smrtícím. To by sázkaři na takzvané junk bondy, kterých v posledních letech výrazně přibylo, měli mít na radaru.

Jak tedy na potenciál subsaharské Afriky vsadit, zejména vezmeme-li v potaz omezenou nabídku nástrojů? Z pohledu českého drobného investora má nadále smysl použít jako proxy globální společnosti s rozumnou strategií. Spotřebitelské značky jako Univeler, Nestlé nebo Procter & Gamble jsou v tomto směru zlatým standardem. Mě osobně v poslední době zaujal projekt Volkswagenu ve Rwandě, který (pokud uspěje) by mohl být buď rozšířen (dnes jde o "zkumavku", jejímž cílem je 5 000 aut ročně), nebo replikován v dalších progresivních afrických zemích.

Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
před 31 minutami

Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem

Evropské akciové trhy zakončily úterní seanci v zelených číslech, když investoři monitorovali korporátní zprávy a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD
před hodinou

Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD

Norský konglomerát Norsk Hydro, který před týdnem napadli hackeři, může kvůli útoku přijít o více než 40 milionů...
Norsko
EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G
před hodinou

EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G

Do konce června letošního roku by měly všechny státy Evropské unie dokončit na národní úrovni zhodnocení rizik...
Evropská unie Telekomunikace
Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon
před hodinou

Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon

Čínský výrobce komunikační techniky Huawei Technologies v úterý v Paříži představil očekávané nové modely chytrých...
Mobilní telefony Čína
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
16:45

Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily zhruba o 5 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v červených číslech, index PX odepsal 0,18 % na 1 074,35 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (26. března)
16:00

Ze světa investičních doporučení (26. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu
15:40

Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu

Maďarská centrální banka v úterý zahájila zpřísňování své měnové politiky. Zvýšila svou jednodenní depozitní sazbu o...
Maďarsko Centrální banky
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
15:21

ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX

Energetická skupina ČEZ koupila prostřednictvím svého investičního fondu Inven Capital minoritní podíl v izraelské...
ČEZ Fúze a akvizice Akcie ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl…
15:10

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl na 124,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v březnu klesl na 124,1 bodu z únorových 131,4 bodu. Analytici naopak počítali s...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU
14:54

Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU

Nová evropská směrnice o digitálním copyrightu v podobě, v jaké ji v úterý potvrdil europarlament, povede k právní...
Alphabet (Google) Evropská unie Evropská ekonomika
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
14:30

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled ekonomického růstu na tento i na příští rok. Důvodem jsou zejména...
Slovensko Centrální banky HDP
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
14:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 3,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech
13:50

Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech

Ruské ministerstvo zahraničí navrhlo českému velvyslanci v Moskvě uspořádat co nejdříve nové kolo konzultací o...
Česká republika Rusko Nemovitosti
Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla
13:32

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesla z celoročně přepočítaného tempa 1,273 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
13:16

Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku

Kampaň Spojených států namířená proti čínskému výrobci telekomunikačních zařízení Huawei má pouze malý dopad na tržby...
Spojené státy americké (USA) Čína Telekomunikace
EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše
12:58

EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše

Evropská komise nyní analyzuje materiál získaný v rámci rozsáhlého auditu, který od ledna prováděla v České republice...
Evropská unie Česká republika Politika