KONTEXT: Příští dluhová krize může přijít z Afriky. I proto na černý kontinent nezapomínejte
|

KONTEXT: Příští dluhová krize může přijít z Afriky. I proto na černý kontinent nezapomínejte

Pokračující přitahování měnových opratí v USA ohrozí periferii. V subsaharské Africe mají například již nyní dvě země z pěti problém se splácením dluhů a další zvyšování úroků situaci jen zhorší. Na druhou stranu se mají Etiopie a spol. letos (stejně jako v celé příští dekádě) řadit mezi nejrychleji rostoucí ekonomiky. Investoři by tedy region jako takový neměli plošně odepisovat.

Afrika Emerging Markets Frontier Markets Zadlužení Dluhová krize

Afrika v příští dekádě nabídne investorům zajímavé a výnosné příběhy, tvrdí ve své čerstvé analýze Harvardova univerzita. Kontinent, o který se začal tržní střední proud pořádně zajímat teprve v minulém desetiletí, si navzdory krizovým výzvám, jimž (celý svět) čelí od roku 2008, udržel lesk a pravidelně opanoval přední příčky žebříčku nejrychleji rostoucích ekonomik. To podle všeho bude platit i letos, kdy Etiopie, Pobřeží slonoviny a další výrazně předčí zavedené značky a budou se o globální prvenství rvát s dalšími rychle posilujícími rozvíjejícími se trhy, jako jsou Bangladéš nebo Indie.

Podle analýzy Harvardu se některým subsaharským zemím bude dařit i ve střednědobém výhledu (přičteme-li k nim Egypt, má mít kontinent hned pět zástupců v desítce nejrychleji rostoucích). Tým z prestižní univerzity se přitom odvolává na ekonomickou komplexitu, tedy ukazatel diverzity a sofistikovanosti produkce pohánějící vývozy z dané země. V souvislosti s tím poukazuje také na to, že nedávní komoditní tahouni afrického růstu ze západního pobřeží zpomalují a jejich roli přebírají země z východu, kde průmysl a služby hrají stále podstatnější roli.

Solidní, místy v relativním srovnání raketový růst a s ním spojené investiční příležitosti nicméně mohou být v případě některých zemí napříště v ohrožení. V důsledku kombinace mimořádně levných peněz a nízkých výnosů, jinými slovy "kde na světě je Waldo, respektive kde se dá alespoň něco vydělat", (i) Afriku v posledních letech zalila likvidita, kterou ne každý dokázal konstruktivně využít. Na konci roku 2017 tak subsaharský region nahlásil veřejný dluh v celkové výši 57 % HDP, tedy sice výrazně nižší než ve většině světa, ale o celých 20 procentních bodů vyšší než před pěti lety.

V souvislosti s rychlým růstem dluhu aktuální zpráva Mezinárodního měnového fondu varuje, že 40 % z 35 nízkopříjmových subsaharských zemí není schopno plnit své externí závazky, případně k tomu má velice blízko. Příčinou je kombinace vysokých fiskálních deficitů a úroků z půjček, tedy koktejl, který se v prostředí rostoucích úrokových sazeb (od Fedu trh čeká další zvýšení v červnu na 95 % a v září na 72 %) může stát pro některé země smrtícím. To by sázkaři na takzvané junk bondy, kterých v posledních letech výrazně přibylo, měli mít na radaru.

Jak tedy na potenciál subsaharské Afriky vsadit, zejména vezmeme-li v potaz omezenou nabídku nástrojů? Z pohledu českého drobného investora má nadále smysl použít jako proxy globální společnosti s rozumnou strategií. Spotřebitelské značky jako Univeler, Nestlé nebo Procter & Gamble jsou v tomto směru zlatým standardem. Mě osobně v poslední době zaujal projekt Volkswagenu ve Rwandě, který (pokud uspěje) by mohl být buď rozšířen (dnes jde o "zkumavku", jejímž cílem je 5 000 aut ročně), nebo replikován v dalších progresivních afrických zemích.

Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
před 23 minutami

Největší producent uranu na světě se chystá na burzu

Největší producent uranu na světě, kazašská společnost Kazatomprom, plánuje primární veřejnou nabídku akcií v Londýně...
Kazachstán Uran Primární úpis akcií (IPO)
Ze světa investičních doporučení (15. října)
před 36 minutami

Ze světa investičních doporučení (15. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly
před hodinou

Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, analytici však počítali s růstem o 0,6 %. V srpnu tržby...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze
14:16

Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze

Španělská ropná a plynárenská společnost Cepsa kvůli nepříznivým podmínkám na akciových trzích odkládá debut na burze...
Španělsko Primární úpis akcií (IPO)
Význam zahraničního obchodu pro ekonomiku ČR podle analýzy roste
13:48

Význam zahraničního obchodu pro ekonomiku ČR podle analýzy roste

Za posledních 20 let vzrostl podíl českého exportu na HDP z 27 na 67 procent. Otevřenost české ekonomiky tak roste a...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
Podnikatel Thiele se dostal mezi pět nejbohatších v Německu
13:27

Podnikatel Thiele se dostal mezi pět nejbohatších v Německu

Německý průmyslník Heinz Hermann Thiele se díky rekordní primární nabídce akcií své společnosti Knorr-Bremse dostal...
Německo Primární úpis akcií (IPO) Nejbohatší investoři a byznysmeni
Policie prohledala kvůli naftovým vozům kanceláře Opelu
Policie prohledala kvůli naftovým vozům kanceláře Opelu
13:02

Policie prohledala kvůli naftovým vozům kanceláře Opelu

Německá policie kvůli podezření z podvodů s emisemi u naftových vozů provedla razii v kancelářích automobilky Opel v...
Německo Auta Životní prostředí
Jadernou energetiku čeká v Evropě renesance, míní expert ANO
12:11

Jadernou energetiku čeká v Evropě renesance, míní expert ANO

Poslanec a energetický expert hnutí ANO Pavel Pustějovský je přesvědčen, že jadernou energetiku a jadernou fyziku...
Česká republika Energetika Jaderná energetika
Dánský výrobce šperků Pandora na prodej?
11:57

Dánský výrobce šperků Pandora na prodej?

Dánský výrobce šperků Pandora si podle nejmenovaných zdrojů najal poradce pro svůj případný prodej. Již před časem se...
Evropské akcie Luxus Fúze a akvizice
Babiš: ČEZ by měl založit dceřinou firmu a do ní vložit jaderná aktiva
11:42

Babiš: ČEZ by měl založit dceřinou firmu a do ní vložit jaderná aktiva

Premiér Andrej Babiš v novinách zopakoval, že ČEZ by měl založit dceřinou společnost, do níž by vložil svá jaderná...
ČEZ Jaderná energetika Energetika
Růst české ekonomiky letos podle Hospodářské komory zpomalí na 3,6…
Růst české ekonomiky letos podle Hospodářské komory zpomalí na 3,6…
11:32

Růst české ekonomiky letos podle Hospodářské komory zpomalí na 3,6 procenta

Kvůli nedostatku lidí ve výrobě růst tuzemského hospodářství letos zpomalí na 3,6 procenta a příští rok na 3,3...
Česká ekonomika Česká republika HDP
Zbrojní firmy Harris a L3 Technologies se dohodly na fúzi
11:15

Zbrojní firmy Harris a L3 Technologies se dohodly na fúzi

Američtí dodavatelé vojenského komunikačního zařízení Harris a L3 Technologies se dohodli na fúzi formou výměny akcií...
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA)
Akcie SoftBank kvůli vazbám na Saúdskou Arábii prudce oslabily
10:58

Akcie SoftBank kvůli vazbám na Saúdskou Arábii prudce oslabily

Akcie japonské investiční skupiny SoftBank v pondělí výrazně oslabily a během dne ztrácely kolem osmi procent hodnoty...
Japonské akcie Asijské akcie Saúdská Arábie
Apple koupil hudební analytickou firmu Asaii
Apple koupil hudební analytickou firmu Asaii
10:44

Apple koupil hudební analytickou firmu Asaii

Americká společnost Apple koupila začínající analytickou hudební firmu Asaii. S odvoláním na informované zdroje o tom...
Apple Fúze a akvizice Americké akcie
Asijské trhy začaly nový týden v červených číslech, Shanghai…
Asijské trhy začaly nový týden v červených číslech, Shanghai…
10:30

Asijské trhy začaly nový týden v červených číslech, Shanghai Composite klesl nejníže od listopadu 2014

Asijské akciové trhy v pondělí uzavřely v mínusu, když investoři nadále odmítali riskovat po výprodejích z minulého...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
EU se chystá podpořit výrobu baterií miliardami eur
10:14

EU se chystá podpořit výrobu baterií miliardami eur

Evropská unie hodlá povolit státní podporu výzkumu elektrických baterií. Společnostem, které chtějí stavět velké...
Evropská unie Elektřina