KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (1. díl: globalizace)
|

KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (1. díl: globalizace)

Velikost českého dovozu a vývozu odpovídá 152 % českého HDP. Obchod je tak jedním z bezpočtu příkladů naší provázanosti se světem, který se v důsledku velkých společenských, politických i ekonomických trendů dramaticky (z)mění. Příčiny a důsledky jsme v rámci přípravy na "český Davos" zkoumali společně s hlavním ekonomem ČSOB Martinem Kupkou. Výslednou studii doplněnou o komentáře a tipy předních investičních expertů vám budeme nabízet exkluzivně až do konce roku.

Světová ekonomika Česká ekonomika Česká koruna Globalizace Trendy

Přeshraniční (pro)vazby v podobě dodavatelských řetězců a sdílených infrastrukturních projektů hrají od počátku 90. let 20. století stále významnější roli. V mnoha ohledech a oblastech tak již mapa znázorňující toky zboží, služeb a kapitálu a zároveň dopravní či energetické tepny reflektuje realitu každodenního života lépe než klasické politické mapy.

zdroj: McKinsey Global Institute. Global Flows in a Digital Age: How Trade, Finance, People, and Data Connect the World Economy (2014)

Kontrola nad takto vzniklými transnacionálními sítěmi bude v kvantovém světě zítřka z pohledu mocenských vztahů stejně významná jako velikost a technologická vyspělost armády. A platit to bude tím spíše, že mnohé řetězce v zájmu optimalizace hospodářského výsledku vytvářejí závislost mezi subjekty, které by spolu pouze na základě oficiální zahraničně-politické doktríny spolupracovat neměly (dodávky ruské energie do Evropy jsou jedním z mnoha příkladů).

I když budeme abstrahovat od státně-ideologického hlediska, existence silných nadnárodních řetězců, jejichž četné články jsou silně horizontálně i vertikálně provázány, zakládá nepřehlédnutelná rizika vážného narušení procesu výroby a spotřeby v důsledku na první pohled jen lokálních disrupcí. Jako příklad lze uvést zemětřesení a následnou vlnu tsunami, které poté, co v roce 2011 postihly Japonsko, vyřadily přes 20 % globální produkce křemíkových pláten a bezmála dvě třetiny produkce některých komponentů pro automobilový průmysl.

Pro malou, uzavřenou a zaostávající českou ekonomiku, která se v 90. letech 20. století snažila ze všech sil vrátit na vyspělé světové trhy, bylo urychlené včleňování se do nadnárodních výrobních řetězců conditio sine qua non pro dosažení úspěchu. Nevyhnutelnou stinnou stránkou procesu, podstatně urychleného privatizací, byl fakt, že většina nejvýznamnějších českých podniků dnes není ve vlastnictví domácího kapitálu a v hierarchii tvorby přidané hodnoty v rámci nadnárodních řetězců se nepohybuje na horních stupních.

Tato skutečnost mívá za následek mimo jiné nižší objem v tuzemsku vytvářeného a využívaného národního důchodu, vyšší riziko omezení či ukončení výroby a její relokace do zahraničí, stejně jako menší ochotu firem vycházet vstříc potřebám místní komunity i vlastních zaměstnanců.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ): Česká koruna je jako měna malé, otevřené ekonomiky, kde je řada klíčových podniků ve vlastnictví zahraničního kapitálu a která se v tvorbě přidané hodnoty nenachází na horních příčkách pomyslného žebříčku, velice citlivá na vnější politicko-ekonomické vlivy. Do roku 2008 byla česká měna pozitivně ovlivňována přílivem přímých zahraničních investic, vstupem Česka do EU a důvěrou v rychlou reálnou konvergenci naší ekonomiky k vyspělým zemím unie. V posledních deseti letech však došlo k významným změnám, které jednak zpomalily hospodářské přibližování se Česka vyspělému západu, a jednak v podstatě zastavily posilování koruny. A právě silná expozice české ekonomiky vůči zahraničnímu hospodářskému vývoji a přenastavení premis, na nichž bylo posilování koruny založeno, znamenají, že se ani v nadcházejících letech žádného významnějšího zhodnocení koruny nemusíme dočkat.

Studie "8 megatrendů, které (z)mění svět" byla podkladovým materiálem pro diskuze konané během listopadového "českého Davosu" v Kostelci nad Orlicí. Celý materiál lze stáhnout a shrnutí toho nejzajímavějšího najít na webu Alter Eko.

Toyota a Kenworth vyvinuly první náklaďák na vodík
před 15 minutami

Toyota a Kenworth vyvinuly první náklaďák na vodík

Automobilky Toyota a Kenworth vyvinuly první těžké nákladní vozidlo poháněné vodíkovými palivovými články. Deset...
Auta Ekologie a životní prostředí
Renaultu klesly čtvrtletní tržby, roční cíl firma nezměnila
Renaultu klesly čtvrtletní tržby, roční cíl firma nezměnila
před hodinou

Renaultu klesly čtvrtletní tržby, roční cíl firma nezměnila

Francouzské automobilce Renault v letošním prvním čtvrtletí klesly tržby meziročně o 4,8 procenta na 12,5 miliardy...
Francie Auta Výsledková sezóna
Rusko věří, že se mu problém s ropou brzy podaří vyřešit
Rusko věří, že se mu problém s ropou brzy podaří vyřešit
před hodinou

Rusko věří, že se mu problém s ropou brzy podaří vyřešit

Rusko věří, že se mu brzy podaří vyřešit problém se znečištěnou ropou v ropovodu Družba, kvůli čemuž ji přestala...
Rusko Ropa Komodity
RWE končí s investicemi do uhlí, zaměří se na obnovitelné zdroje
RWE končí s investicemi do uhlí, zaměří se na obnovitelné zdroje
před hodinou

RWE končí s investicemi do uhlí, zaměří se na obnovitelné zdroje

Německý energetický koncern RWE ukončí investice do výroby elektřiny z uhlí a zaměří se na oblast obnovitelných...
RWE Investice Uhlí a koks
Americká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněných dat zpevnila…
14:30

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněných dat zpevnila o 3,2 %

Růst americké ekonomiky v prvním čtvrtletí zrychlil v celoročním přepočtu na 3,2 % z 2,2 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) HDP Hospodářský růst
Zisk ropných ExxonMobil a Chevron kvůli nižším cenám klesl
Zisk ropných ExxonMobil a Chevron kvůli nižším cenám klesl
14:01

Zisk ropných ExxonMobil a Chevron kvůli nižším cenám klesl

Americkým ropným firmám ExxonMobil a Chevron klesl v prvním čtvrtletí letošního roku zisk, hlavně kvůli nižším cenám...
ExxonMobil Americké akcie Výsledková sezóna
Do Česka aktuálně ropovodem Družba neteče žádná ropa
12:41

Do Česka aktuálně ropovodem Družba neteče žádná ropa

Do Česka aktuálně ropovodem Družba neteče žádná ropa. ČTK to řekl předseda Správy státních hmotných rezerv (SSHR)...
Ropa Komodity Česká republika
Puma díky poptávce v Číně vykázala rekordní tržby i provozní zisk
12:25

Puma díky poptávce v Číně vykázala rekordní tržby i provozní zisk

Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi Puma vykázal za první čtvrtletí rekordní tržby i provozní zisk,...
Německo Výsledková sezóna
Viceguvernér ČNB Marek Mora je připraven hlasovat pro růst sazeb
12:04

Viceguvernér ČNB Marek Mora je připraven hlasovat pro růst sazeb

Viceguvernér České národní banky (ČNB) Marek Mora v rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že je připraven na...
Úrokové sazby ČNB Česká ekonomika
Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok hrubou dividendu 1 600 Kč
Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok hrubou dividendu 1 600 Kč
11:49

Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok hrubou dividendu 1 600 Kč

Společnost Philip Morris ČR, která je předním výrobcem a prodejcem tabákových výrobků v zemi, vyplatí za loňský rok...
Philip Morris ČR Akcie ČR Dividendy
Erste oznámila změny v představenstvu
11:32

Erste oznámila změny v představenstvu

Erste Group Bank oznámila změny v představenstvu společnosti platné od 1. července 2019. Jedná se o přesuny na...
Erste Group Bank Evropské banky Management
Provozní zisk Daimleru kvůli nízkému odbytu klesl o 16 procent
Provozní zisk Daimleru kvůli nízkému odbytu klesl o 16 procent
11:16

Provozní zisk Daimleru kvůli nízkému odbytu klesl o 16 procent

Provozní zisk německé automobilky Daimler klesl v prvním čtvrtletí meziročně o 16 procent na 718 milionů eur. Výrobce...
Daimler Výsledková sezóna Evropské akcie
Uber údajně nabídne své akcie za 44 až 50 dolarů
Uber údajně nabídne své akcie za 44 až 50 dolarů
10:59

Uber údajně nabídne své akcie za 44 až 50 dolarů

Americká společnost Uber Technologies nabídne své akcie za 44 až 50 dolarů. Tržní hodnota firmy, která provozuje...
Uber Primární úpis akcií (IPO)