KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (1. díl: globalizace)
|

KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (1. díl: globalizace)

Velikost českého dovozu a vývozu odpovídá 152 % českého HDP. Obchod je tak jedním z bezpočtu příkladů naší provázanosti se světem, který se v důsledku velkých společenských, politických i ekonomických trendů dramaticky (z)mění. Příčiny a důsledky jsme v rámci přípravy na "český Davos" zkoumali společně s hlavním ekonomem ČSOB Martinem Kupkou. Výslednou studii doplněnou o komentáře a tipy předních investičních expertů vám budeme nabízet exkluzivně až do konce roku.

Světová ekonomika Česká ekonomika Česká koruna Globalizace Trendy

Přeshraniční (pro)vazby v podobě dodavatelských řetězců a sdílených infrastrukturních projektů hrají od počátku 90. let 20. století stále významnější roli. V mnoha ohledech a oblastech tak již mapa znázorňující toky zboží, služeb a kapitálu a zároveň dopravní či energetické tepny reflektuje realitu každodenního života lépe než klasické politické mapy.

zdroj: McKinsey Global Institute. Global Flows in a Digital Age: How Trade, Finance, People, and Data Connect the World Economy (2014)

Kontrola nad takto vzniklými transnacionálními sítěmi bude v kvantovém světě zítřka z pohledu mocenských vztahů stejně významná jako velikost a technologická vyspělost armády. A platit to bude tím spíše, že mnohé řetězce v zájmu optimalizace hospodářského výsledku vytvářejí závislost mezi subjekty, které by spolu pouze na základě oficiální zahraničně-politické doktríny spolupracovat neměly (dodávky ruské energie do Evropy jsou jedním z mnoha příkladů).

I když budeme abstrahovat od státně-ideologického hlediska, existence silných nadnárodních řetězců, jejichž četné články jsou silně horizontálně i vertikálně provázány, zakládá nepřehlédnutelná rizika vážného narušení procesu výroby a spotřeby v důsledku na první pohled jen lokálních disrupcí. Jako příklad lze uvést zemětřesení a následnou vlnu tsunami, které poté, co v roce 2011 postihly Japonsko, vyřadily přes 20 % globální produkce křemíkových pláten a bezmála dvě třetiny produkce některých komponentů pro automobilový průmysl.

Pro malou, uzavřenou a zaostávající českou ekonomiku, která se v 90. letech 20. století snažila ze všech sil vrátit na vyspělé světové trhy, bylo urychlené včleňování se do nadnárodních výrobních řetězců conditio sine qua non pro dosažení úspěchu. Nevyhnutelnou stinnou stránkou procesu, podstatně urychleného privatizací, byl fakt, že většina nejvýznamnějších českých podniků dnes není ve vlastnictví domácího kapitálu a v hierarchii tvorby přidané hodnoty v rámci nadnárodních řetězců se nepohybuje na horních stupních.

Tato skutečnost mívá za následek mimo jiné nižší objem v tuzemsku vytvářeného a využívaného národního důchodu, vyšší riziko omezení či ukončení výroby a její relokace do zahraničí, stejně jako menší ochotu firem vycházet vstříc potřebám místní komunity i vlastních zaměstnanců.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ): Česká koruna je jako měna malé, otevřené ekonomiky, kde je řada klíčových podniků ve vlastnictví zahraničního kapitálu a která se v tvorbě přidané hodnoty nenachází na horních příčkách pomyslného žebříčku, velice citlivá na vnější politicko-ekonomické vlivy. Do roku 2008 byla česká měna pozitivně ovlivňována přílivem přímých zahraničních investic, vstupem Česka do EU a důvěrou v rychlou reálnou konvergenci naší ekonomiky k vyspělým zemím unie. V posledních deseti letech však došlo k významným změnám, které jednak zpomalily hospodářské přibližování se Česka vyspělému západu, a jednak v podstatě zastavily posilování koruny. A právě silná expozice české ekonomiky vůči zahraničnímu hospodářskému vývoji a přenastavení premis, na nichž bylo posilování koruny založeno, znamenají, že se ani v nadcházejících letech žádného významnějšího zhodnocení koruny nemusíme dočkat.

Studie "8 megatrendů, které (z)mění svět" byla podkladovým materiálem pro diskuze konané během listopadového "českého Davosu" v Kostelci nad Orlicí. Celý materiál lze stáhnout a shrnutí toho nejzajímavějšího najít na webu Alter Eko.

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
před hodinou

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny
Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility
před hodinou

Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility

Německé automobilky Daimler a BMW prohloubí spolupráci ve službách v oblasti mobility. Do sdílených služeb, parkování...
Daimler BMW Auta
Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE
12:32

Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE

Německá energetická společnost innogy podepsala dohodu s firmou RWE o prodeji svého podílu 50,04 procenta v českém...
RWE Energetika Evropské akcie
Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD
11:53

Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD

Saúdskoarabská státní ropná společnost Saudi Aramco podepsala s čínským konglomerátem Norinco a dalším čínským...
Saúdská Arábie Čína Rafinérie
Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi
11:31

Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi

Francouzská banka Société Générale, která vlastní většinový podíl v české Komerční bance, zvažuje propustit stovky až...
Société Générale Evropské banky Evropské akcie
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
11:24

ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb

Ve středu nezávisle na sobě vystoupili dva členové bankovní rady ČNB Tomáš Holub a Vojtěch Benda. A oba oživili...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
11:07

Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %

Meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně v lednu zpomalil na 1,4 procenta z prosincového tempa 1,5 procenta....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové…
11:04

Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové ohledně vyššího zdanění dividend

Premiér Babiš ve čtvrtek kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Jany Maláčové (ČSSD) ohledně vyššího...
Daně Dividendy
Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky
11:00

Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru šestý měsíc za sebou zhoršila a index, který ji měří se dostal na nejnižší...
Německo Ekonomika Index Ifo
Kraft Heinz je ve ztrátě, firmu vyšetřuje burzovní komise
10:12

Kraft Heinz je ve ztrátě, firmu vyšetřuje burzovní komise

Americkou potravinářskou společnost Kraft Heinz vyšetřuje kvůli účetním postupům americká Komise pro cenné papíry a...
Americké akcie Výsledková sezóna
Německo se v závěru roku vyhnulo recesi, potvrdili statistici
Německo se v závěru roku vyhnulo recesi, potvrdili statistici
09:51

Německo se v závěru roku vyhnulo recesi, potvrdili statistici

Německo se ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku vyhnulo recesi, hrubý domácí produkt zůstal proti předchozím třem...
Německo Hospodářský růst Recese
MBank zdvojnásobila loni provozní zisk na 446 milionů Kč
09:45

MBank zdvojnásobila loni provozní zisk na 446 milionů Kč

Bance mBank stoupl v roce 2018 provozní zisk na 446 milionů Kč z předloňských 220 milionů korun. Novinářům to v pátek...
Banky Výsledková sezóna
Japonsko má fond pro investice do technologických firem v Evropě
09:34

Japonsko má fond pro investice do technologických firem v Evropě

Japonská vláda založila spolu s několika společnostmi fond pro investice do technologických firem v severském a...
Japonsko Investice Evropa
Huawei ve Vídni otevře svou první vlajkovou prodejnu v Evropě
09:27

Huawei ve Vídni otevře svou první vlajkovou prodejnu v Evropě

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei hodlá v létě ve Vídni otevřít svou první vlajkovou prodejnu chytrých...
Čína Asijské akcie
Sociální síť Pinterest míří na burzu
09:25

Sociální síť Pinterest míří na burzu

Společnost Pinterest provozující stejnojmennou sociální síť hodlá vstoupit na burzu, Komisi pro cenné papíry a burzy...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO) Sociální sítě