KONTEXT (speciál, 1. díl): Latinskou Amerikou na půl plynu za vítězným portfoliem
|

KONTEXT (speciál, 1. díl): Latinskou Amerikou na půl plynu za vítězným portfoliem

(Nejen) čeští investoři narazí na Jižní Ameriku zpravidla pouze tehdy, když hledají zábavný fotbal nebo dovolenou. Brazílii a spol. by přitom neměli opomíjet ani při sestavování kvalitního globálního portfolia. Kontinent totiž disponuje zásobami klíčových komodit, demografickou dividendou a strategickou polohou, kvůli které se o něj ve stále větší míře přetahují mocnosti. Výzvy a příležitosti s tím spojené podrobím během příštího měsíce detailní inspekci, s jejímiž výsledky vás budu průběžně seznamovat.

Latinská Amerika Brazílie Uruguay Mexiko Investiční tipy Emerging Markets Světové akcie

Rok 2018 byl pro latinskoamerické akcie a měny nejhorší od roku 2015 a letošek podle všeho nebude o mnoho lepší. Část trhu sice čeká v prvních měsících jisté zotavení (přinejmenším v případě vybraných šampionů), po něm ale nejspíše kontinent doplatí na vnější faktory, které jsou mimo kontrolu Jihoameričanů, a které přitom často tím větší silou ovlivňují jejich životy. Každopádně by se investoři se zájmem o Latinskou Ameriku měli připravit na spoustu volatility, radí Cesar Manent, partner 5th Street Advisors.

V krátkodobém horizontu by Latinské Americe měly prospět očekávaná ratifikace NAFTA americkým Kongresem nebo jisté zklidnění domácí politické scény po loňských volbách v Brazílii a Mexiku. Druhé jmenované se nicméně může dočkat jepičího života, a jde tak o jeden z otazníků, které se mohou proměnit ve vykřičníky. Mezi další patří rostoucí úrokové sazby v USA, předpovídané zpomalení americké ekonomiky nebo dopady obchodních válek.

I v delším horizontu před kontinentem stojí výzvy, ne-li přímo strašáky. Větší váhu nicméně (nejen) ratingové agentury přičítají pozitivům, jako je demografická dividenda a bobtnající střední třída hladová po konzumu zboží a služeb všeho druhu, který je ve většině zemí patrný přinejmenším ve velkých městech.

Největšími a bezesporu i nejznámějšími akciovými trhy v Latinské Americe jsou Brazílie a Mexiko. Ty si užívají relativního politického klidu (před bouří?), ze kterého brazilský index Ibovespa vytěžil solidní růst a který reflektovaly CDS na brazilské dluhopisy. Otázkou je, zda brazilský pravicový populismus a jeho mexický levicový příbuzný zvládnou test času.

Navzdory tomu se obě země mnoha investorům líbí. Přinejmenším sledovat pak doporučuji z bohatších zemí kontinentu Chile a Uruguay a společně s nimi Kolumbii, jež by si měla po letech občanské války užít mírovou dividendu (i když ta stále není zaručená, jak připomněl nedávný krvavý útok na policejní stanici v Bogotě), a v neposlední řadě solidně rostoucí a v poslední době i správně reformující Peru, jehož cesta k udržitelnému a všeobecnému růstu bude nicméně ještě dlouhá a strmá.

Latinská Amerika zažívá historický zlom, pod který se (podobně jako v případě celého světa) podepisují nový (geo)politický normál, technologická (r)evoluce a v neposlední řadě síly zásadně měnící skladbu a strukturu obyvatelstva. V jeho důsledku pak v následujících letech bezesporu nabídne zajímavé investiční příležitosti i propasti. Pro investory s horizontem delším než pět let je každopádně zajímavá, což podtrhuje stávající rozdíl ve valuaci a výkonnosti akcií prezentovaných indexem MSCI Emerging Markets Latin America a kupříkladu americkým S&P 500.

Tak jako v případě ostatních regionů a sektorů přitom platí zlaté pravidlo rozložení rizika. Kontinent by proto měl mít v dobře sestaveném globálním portfoliu vedlejší roli. Samotná sázka na něj by z mého pohledu měla také zahrnovat diverzifikační pojistku typu ETF. Jak mi ostatně řekla sympatická dáma při výstupu z letadla v Bogotě, "je to tu skvělé a lidé milí, užijete si to, jen dávejte pozor".


Cestu po Jižní Americe partnersky podpořily poradenská společnost Save & Capital a poskytovatel služeb v oblasti cestovní medicíny Avenier.

Summit EU by mohl podpořit nulové emise CO2 v roce 2050
před 17 minutami

Summit EU by mohl podpořit nulové emise CO2 v roce 2050

Prezidenti a premiéři zemí EU by se koncem tohoto týdne mohli v Bruselu dohodnout na tom, že unie do roku 2050 sníží...
Evropská unie Ekologie a životní prostředí
Tržby H&M se ve čtvrtletí zvýšily o 11 procent
Tržby H&M se ve čtvrtletí zvýšily o 11 procent
před 35 minutami

Tržby H&M se ve čtvrtletí zvýšily o 11 procent

Tržby Hennes & Mauritz (H&M) se ve druhém čtvrtletí podle očekávání zvýšily o 11 procent na 57,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Mzdové náklady v eurozóně v 1. čtvrtletí rostly rekordním tempem
před hodinou

Mzdové náklady v eurozóně v 1. čtvrtletí rostly rekordním tempem

Mzdové náklady v eurozóně se v letošním prvním čtvrtletí meziročně zvýšily o 2,5 procenta. Zaznamenaly tak nejprudší...
Eurozóna Evropská ekonomika Platy a osobní ohodnocení
Tusk znovu vypovídal ve vlasti, tentokráte kvůli podvodům s DPH
před hodinou

Tusk znovu vypovídal ve vlasti, tentokráte kvůli podvodům s DPH

Bývalý polský premiér a současný předseda Evropské rady Donald Tusk v pondělí vypovídá jako svědek před parlamentní...
Polsko Politika
Tržby Huwaei podle zakladatele výrazně zaostanou za očekáváním
Tržby Huwaei podle zakladatele výrazně zaostanou za očekáváním
12:02

Tržby Huwaei podle zakladatele výrazně zaostanou za očekáváním

Tržby čínského výrobce telekomunikačních zařízení Huawei, který čelí obchodním restrikcím ze strany Spojených států,...
Čína Mobilní telefony 5G sítě
Lufthansa zhoršila výhled, její akcie výrazně oslabily
Lufthansa zhoršila výhled, její akcie výrazně oslabily
11:43

Lufthansa zhoršila výhled, její akcie výrazně oslabily

Největší německá letecká společnost Lufthansa zhoršila odhad celoročního zisku, a to zejména kvůli tlaku na snižování...
Deutsche Lufthansa Evropské akcie
ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 130 milionů na 18,34 miliardy Kč
ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 130 milionů na 18,34 miliardy Kč
11:20

ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 130 milionů na 18,34 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním čtvrtletí stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 128 milionů na 18,34 miliardy...
Evropské banky Banky Česká republika
Kofola: Člen vedení nakupoval akcie společnosti
11:02

Kofola: Člen vedení nakupoval akcie společnosti

Člen vedení nápojářské skupiny Kofola ČeskoSlovensko a šéf jejích operací v adriatickém regionu Marián Šefčovič...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR
Huawei v ČR loni zvýšil zisk na 160 milionů Kč
10:48

Huawei v ČR loni zvýšil zisk na 160 milionů Kč

Čistý zisk čínské telekomunikační společnosti Huawei v ČR se loni meziročně zvýšil o zhruba 60 milionů korun na 160...
Česká republika Mobilní telefony Čína
Asijské trhy se v úvodu nového týdne na směru neshodly
Asijské trhy se v úvodu nového týdne na směru neshodly
10:30

Asijské trhy se v úvodu nového týdne na směru neshodly

Asijské akciové trhy začaly nový týden se relativně klidná seance nesla ve znamení čekání na zasedání americké...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
CNN: KFC se poohlíží po rostlinných alternativách kuřete
CNN: KFC se poohlíží po rostlinných alternativách kuřete
10:01

CNN: KFC se poohlíží po rostlinných alternativách kuřete

Trend proteinů založených na rostlinné bázi je tak silný, že o něj projevuje zájem i řetězec rychlého občerstvení KFC...
Restaurace Spojené státy americké (USA)
Ceny průmyslových výrobců v Česku v květnu zpomalily růst na 3,8…
Ceny průmyslových výrobců v Česku v květnu zpomalily růst na 3,8…
09:38

Ceny průmyslových výrobců v Česku v květnu zpomalily růst na 3,8 procenta

Ceny průmyslových výrobců v ČR v květnu zpomalily meziroční růst na 3,8 procenta z dubnových 4,3 procenta. Ceny v...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,19 %, MONETA +0,66 %, CME +0…
09:20

Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,19 %, MONETA +0,66 %, CME +0,43 %, PFNonwovens -0,8 %, Philip Morris ČR -0,15 %

S akciemi energetické skupiny ČEZ se v pondělí obchoduje naposledy s právem účasti na valné hromadě společnosti,...
Akcie ČR ČEZ Dividendy
BCC: Investice firem v Británii klesnou nejvýrazněji za 10 let
BCC: Investice firem v Británii klesnou nejvýrazněji za 10 let
09:00

BCC: Investice firem v Británii klesnou nejvýrazněji za 10 let

Investice firem v Británii by měly v letošním roce kvůli přetrvávající nejistotě kolem odchodu země z Evropské unie...
Spojené království Investice
Co musíte ráno vědět (17. června)
Co musíte ráno vědět (17. června)
00:00

Co musíte ráno vědět (17. června)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a za oceánem, jak je na tom podle ratingové agentury Moody's turecká...
Musíte vědět
Šéf Boeingu připustil chyby, získat zpět důvěru potrvá
včera v 20:18

Šéf Boeingu připustil chyby, získat zpět důvěru potrvá

Šéf americké společnosti Boeing připustil, že se firma dopustila chyby při zavádění problematického systému varování...
Boeing Doprava
Objem veřejných stavebních zakázek do konce května klesl o 1,7 %
včera v 16:16

Objem veřejných stavebních zakázek do konce května klesl o 1,7 %

Objem zakázek, které veřejní investoři v Česku zadali stavebním firmám, letos do konce května meziročně klesl o 1,7 %...
Česká republika Infrastruktura
ČR: Komunisté trvají na snížení schodku rozpočtu 2020 na 30 mld. Kč
včera v 14:43

ČR: Komunisté trvají na snížení schodku rozpočtu 2020 na 30 mld. Kč

Komunisté trvají na snížení schodku státního rozpočtu na příští rok na 30 miliard korun. V diskusním pořadu České...
Rozpočet Česká republika Politika
Nowotny z ECB preferuje pružný inflační cíl
Nowotny z ECB preferuje pružný inflační cíl
včera v 13:38

Nowotny z ECB preferuje pružný inflační cíl

Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky (ECB) Ewald Nowotny preferuje větší pružnost na cestě k inflačnímu cíli...
ECB Centrální banky Inflace