KONTEXT (speciál, 1. díl): Latinskou Amerikou na půl plynu za vítězným portfoliem
|

KONTEXT (speciál, 1. díl): Latinskou Amerikou na půl plynu za vítězným portfoliem

(Nejen) čeští investoři narazí na Jižní Ameriku zpravidla pouze tehdy, když hledají zábavný fotbal nebo dovolenou. Brazílii a spol. by přitom neměli opomíjet ani při sestavování kvalitního globálního portfolia. Kontinent totiž disponuje zásobami klíčových komodit, demografickou dividendou a strategickou polohou, kvůli které se o něj ve stále větší míře přetahují mocnosti. Výzvy a příležitosti s tím spojené podrobím během příštího měsíce detailní inspekci, s jejímiž výsledky vás budu průběžně seznamovat.

Latinská Amerika Brazílie Uruguay Mexiko Investiční tipy Emerging Markets Světové akcie

Rok 2018 byl pro latinskoamerické akcie a měny nejhorší od roku 2015 a letošek podle všeho nebude o mnoho lepší. Část trhu sice čeká v prvních měsících jisté zotavení (přinejmenším v případě vybraných šampionů), po něm ale nejspíše kontinent doplatí na vnější faktory, které jsou mimo kontrolu Jihoameričanů, a které přitom často tím větší silou ovlivňují jejich životy. Každopádně by se investoři se zájmem o Latinskou Ameriku měli připravit na spoustu volatility, radí Cesar Manent, partner 5th Street Advisors.

V krátkodobém horizontu by Latinské Americe měly prospět očekávaná ratifikace NAFTA americkým Kongresem nebo jisté zklidnění domácí politické scény po loňských volbách v Brazílii a Mexiku. Druhé jmenované se nicméně může dočkat jepičího života, a jde tak o jeden z otazníků, které se mohou proměnit ve vykřičníky. Mezi další patří rostoucí úrokové sazby v USA, předpovídané zpomalení americké ekonomiky nebo dopady obchodních válek.

I v delším horizontu před kontinentem stojí výzvy, ne-li přímo strašáky. Větší váhu nicméně (nejen) ratingové agentury přičítají pozitivům, jako je demografická dividenda a bobtnající střední třída hladová po konzumu zboží a služeb všeho druhu, který je ve většině zemí patrný přinejmenším ve velkých městech.

Největšími a bezesporu i nejznámějšími akciovými trhy v Latinské Americe jsou Brazílie a Mexiko. Ty si užívají relativního politického klidu (před bouří?), ze kterého brazilský index Ibovespa vytěžil solidní růst a který reflektovaly CDS na brazilské dluhopisy. Otázkou je, zda brazilský pravicový populismus a jeho mexický levicový příbuzný zvládnou test času.

Navzdory tomu se obě země mnoha investorům líbí. Přinejmenším sledovat pak doporučuji z bohatších zemí kontinentu Chile a Uruguay a společně s nimi Kolumbii, jež by si měla po letech občanské války užít mírovou dividendu (i když ta stále není zaručená, jak připomněl nedávný krvavý útok na policejní stanici v Bogotě), a v neposlední řadě solidně rostoucí a v poslední době i správně reformující Peru, jehož cesta k udržitelnému a všeobecnému růstu bude nicméně ještě dlouhá a strmá.

Latinská Amerika zažívá historický zlom, pod který se (podobně jako v případě celého světa) podepisují nový (geo)politický normál, technologická (r)evoluce a v neposlední řadě síly zásadně měnící skladbu a strukturu obyvatelstva. V jeho důsledku pak v následujících letech bezesporu nabídne zajímavé investiční příležitosti i propasti. Pro investory s horizontem delším než pět let je každopádně zajímavá, což podtrhuje stávající rozdíl ve valuaci a výkonnosti akcií prezentovaných indexem MSCI Emerging Markets Latin America a kupříkladu americkým S&P 500.

Tak jako v případě ostatních regionů a sektorů přitom platí zlaté pravidlo rozložení rizika. Kontinent by proto měl mít v dobře sestaveném globálním portfoliu vedlejší roli. Samotná sázka na něj by z mého pohledu měla také zahrnovat diverzifikační pojistku typu ETF. Jak mi ostatně řekla sympatická dáma při výstupu z letadla v Bogotě, "je to tu skvělé a lidé milí, užijete si to, jen dávejte pozor".


Cestu po Jižní Americe partnersky podpořily poradenská společnost Save & Capital a poskytovatel služeb v oblasti cestovní medicíny Avenier.

Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
18:00

Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu

Evropské akciové trhy zakončily středeční seanci v pozitivním pásmu, když investoři čekali, jak dopadne lednové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
17:50

Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu

Antivirová společnost Avast popírá obvinění, že předává údaje o internetových aktivitách konkrétních uživatelů divizi...
Avast Akcie ČR
Británie znárodní železniční společnost Northern Rail
17:05

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail ze skupiny Arriva. Ta kvůli častým zpožděním a rušení spojů o...
Spojené království Doprava
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
16:45

Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a Erste

Pražská burza ve středu třetím dnem v řadě klesla. Index PX přišel o 0,89 procenta na 1 097,59 bodu. Dolů ho stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %
16:01

USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v prosinci meziročně vzrostl o 4,6 % po růstu o 7,4 % v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
Ze světa investičních doporučení (29. ledna)
15:00

Ze světa investičních doporučení (29. ledna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
14:44

EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích

Země Evropské unie by neměly pustit firmy považované za bezpečnostní riziko k budování citlivých částí komunikačních...
Evropská unie 5G sítě Telekomunikace
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může zpomalit pod pět procent
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může zpomalit pod pět procent
14:26

Ekonom: Růst čínské ekonomiky může zpomalit pod pět procent

Růst čínské ekonomiky v prvním čtvrtletí kvůli dopadům nového koronaviru zpomalí a mohl by se dostat i pod pět...
Čína HDP Hospodářský růst
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
13:41

Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu

Americká společnost Boeing loni kvůli problémům s letadly 737 MAX vykázala poprvé od roku 1997 ztrátu. Prodělala 636...
Boeing Americké akcie Výsledková sezóna
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
13:28

Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami

Německá vláda má důkazy, že čínská telekomunikační společnost Huawei spolupracuje s čínskými bezpečnostními orgány....
Čína Telekomunikace Německo
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 24. ledna stoupl o 7,2 % …
13:05

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 24. ledna stoupl o 7,2 % (předchozí týden: -1,2 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 24. ledna po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
McDonald's měl loni poprvé tržby přes 100 miliard dolarů
McDonald's měl loni poprvé tržby přes 100 miliard dolarů
13:01

McDonald's měl loni poprvé tržby přes 100 miliard dolarů

Celoroční tržby americké společnosti McDonald's loni poprvé přesáhly 100 miliard dolarů. V samotném čtvrtém čtvrtletí...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
MMF: Rozpočtový deficit Itálie letos převýší vládní cíl
MMF: Rozpočtový deficit Itálie letos převýší vládní cíl
12:46

MMF: Rozpočtový deficit Itálie letos převýší vládní cíl

Deficit italského rozpočtu letos převýší vládní cíl, zatímco veřejný dluh zůstane rekordní a v dalších letech dál...
Itálie Rozpočet Mezinárodní měnový fond