KONTEXT: Velký dluhový experiment aneb Jak dlouho zvládnou Američané vytloukat klín klínem?
|

KONTEXT: Velký dluhový experiment aneb Jak dlouho zvládnou Američané vytloukat klín klínem?

Donald Trump tlačí na dluhovou pilu, a to solidnímu hospodářskému růstu navzdory. Letos prodají USA podle ministerstva financí dluh za 1,34 bilionu dolarů, což je 146% skok oproti loňsku a nejvyšší suma od záchranných operací v roce 2010. Desetileté výročí začátku Velké recese, jejímž spouštěčem bylo neudržitelné zadlužení amerických domácností, tak Bílý dům slaví originálně.

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ekonomické a politické hrozby Zadlužení Americké státní dluhopisy Rozpočet

Deficit amerického rozpočtu v uplynulém fiskálním roce dosáhl 779 miliard dolarů, což znamená oproti předchozímu roku 17% navýšení. V příštím roce se má díra ve státní kase přiblížit jednomu bilionu a v dalších čtyřech letech tuto hranici překonat. Důvodem jsou zejména daňové úlevy, z nichž disproporčně těží bohatší část Ameriky, a republikánsko-demokratické rozpočtové kompromisy, díky kterým se hospodářský motor, do nějž politikaření již několik let sype písek, nezadře.

Zadlužení se dostává na úrovně, které jsou "hrozbou pro společnost" a zprostředkovaně se stávají "otázkou národní bezpečnosti", varoval minulý týden poradce prezidenta Trumpa pro národní bezpečnost John Bolton. Situace se přitom může na pohled zdát o to bizarnější, že k zabřednutí hlouběji do červených dochází v době nízké nezaměstnanosti a inflace a zároveň solidního růstu ekonomiky.

Velikost amerického dluhu a rizika s tím spojená vedou ke stále hlasitějším diskuzím o škrtech na výdajové straně rozpočtu. Ty by se podle zastánců filozofie Bílého domu měly do značné míry týkat sociálních a zdravotních programů, což podle průzkumu Marist/NPR/PBS odmítá 60 % Američanů. I proto mohou blížící se volby posílit demokraty (slibující namísto toho zrušení některých daňových odpustků), a tím prohloubit zhoubnou polarizaci politiky a společnosti.

Alternativní scénář by znamenal vyšší tlak na skupinu, která žije na hraně. Podle Centra pro inovace v oblasti finančních služeb 44 % Američanů pokrývá část základních potřeb s pomocí kreditní karty, 42 % si neodkládá na důchod vůbec nic a 30 % má na krku nezvladatelný dluh. Další mandatorní výdaje by se tedy mohly stát pomyslným stéblem, které zlomí velbloudí hřbet, jinými slovy spouštěčem podobné (dluhové) krize, jaká vypukla v roce 2008.

Strašákem v kontextu dalšího vývoje celé americké ekonomiky a zprostředkovaně společnosti je zejména eroze střední třídy, na níž Trumpova daňová reforma nic nezměnila. Podle analýzy Centra daňové politiky Brookings Institute dosavadní trend naopak jen prohloubí.

Z krátkodobého pohledu, který podstatná část trhu vyznává, tak daňové odpustky pro (bohaté a) firmy nakombinované s fiskálními injekcemi mohou investory těšit. Ti s delším horizontem by nicméně určitě neměli vkládat všechna vejce do košíku hvězd a pruhů, a to jak kvůli rozpadu globálního řádu a souvisejícím dopadům na globální korporace s domovem v USA, tak kvůli převládající dýchavičnosti domácí politiky, respektive politikaření (což jsou spojené nádoby). Stručně, Amerika bude dnes a zřejmě i zítra požívat výhod velmoci, která má stále relativně nejméně problémů, již pozítří ale může být vše jinak.


Podrobně se (nejen) příčinám a důsledkům rozpadu globálního řádu bude věnovat konference Malá země, velká výzva na Novém zámku v Kostelci nad Orlicí. Podrobnosti o "českém Davosu", ze kterého vám Investiční web coby jeden z mediálních partnerů nabídne přímé vstupy prostřednictvím Twitteru i YouTube kanálu, najdete ZDE.

Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
před 31 minutami

Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem

Evropské akciové trhy zakončily úterní seanci v zelených číslech, když investoři monitorovali korporátní zprávy a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD
před hodinou

Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD

Norský konglomerát Norsk Hydro, který před týdnem napadli hackeři, může kvůli útoku přijít o více než 40 milionů...
Norsko
EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G
před hodinou

EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G

Do konce června letošního roku by měly všechny státy Evropské unie dokončit na národní úrovni zhodnocení rizik...
Evropská unie Telekomunikace
Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon
před hodinou

Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon

Čínský výrobce komunikační techniky Huawei Technologies v úterý v Paříži představil očekávané nové modely chytrých...
Mobilní telefony Čína
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
16:45

Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily zhruba o 5 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v červených číslech, index PX odepsal 0,18 % na 1 074,35 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (26. března)
16:00

Ze světa investičních doporučení (26. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu
15:40

Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu

Maďarská centrální banka v úterý zahájila zpřísňování své měnové politiky. Zvýšila svou jednodenní depozitní sazbu o...
Maďarsko Centrální banky
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
15:21

ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX

Energetická skupina ČEZ koupila prostřednictvím svého investičního fondu Inven Capital minoritní podíl v izraelské...
ČEZ Fúze a akvizice Akcie ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl…
15:10

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl na 124,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v březnu klesl na 124,1 bodu z únorových 131,4 bodu. Analytici naopak počítali s...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU
14:54

Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU

Nová evropská směrnice o digitálním copyrightu v podobě, v jaké ji v úterý potvrdil europarlament, povede k právní...
Alphabet (Google) Evropská unie Evropská ekonomika
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
14:30

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled ekonomického růstu na tento i na příští rok. Důvodem jsou zejména...
Slovensko Centrální banky HDP
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
14:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 3,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech
13:50

Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech

Ruské ministerstvo zahraničí navrhlo českému velvyslanci v Moskvě uspořádat co nejdříve nové kolo konzultací o...
Česká republika Rusko Nemovitosti
Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla
13:32

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesla z celoročně přepočítaného tempa 1,273 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
13:16

Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku

Kampaň Spojených států namířená proti čínskému výrobci telekomunikačních zařízení Huawei má pouze malý dopad na tržby...
Spojené státy americké (USA) Čína Telekomunikace
EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše
12:58

EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše

Evropská komise nyní analyzuje materiál získaný v rámci rozsáhlého auditu, který od ledna prováděla v České republice...
Evropská unie Česká republika Politika