Co kdyby státy účtovaly jako firmy
|

Co kdyby státy účtovaly jako firmy

Tak mne napadá, pořád se oháníme makro ukazateli, kurzy měn apod. Zamysleli jste se ale nad tím, zda vůbec jsou tyto ukazatele publikovány ve správné výši, zda nejsou zkreslovány?

Každá větší firma, musí povinně projít auditem. Kdo ale audituje státní výsledky? Nikdo.

Cash Flow

Představuje rozdíl mezi příjmy a výdaji za určité období.

Dalším, a podle mne mnohem závažnějším, problémem je, že státy defacto "jedou" na jednoduché účetnictví.

Kdyby stát byla firma, tak kurz měny je ekvivalent ceny akcie, HDP je podobné tržbám, státní rozpočet má nejblíže ke cash flow.

Kdyby státy byly nuceny účtovat podle pravidel platných pro společnosti, asi bychom se velmi divili, jak by vypadaly jejich rozvahy, jak by se do nich promítly schodky penzijních systémů nebo nakumulovaný státní dluh. Prošly by takové firmy auditem? Nebo by se podobaly Enronu? Ministerstvo financí USA v rámci zprůhlednění hospodaření začalo připravovat výsledky hospodaření USA i podle pravidel platných pro společnosti. Výkaz hospodaření USA připravený podle účetních standardů US GAAP ministerstvem financí je k dispozici na fms.treas.gov/fr/08frusg/08frusg.pdf. Podívejme se na čísla podrobněji.

Publikovaný deficit rozpočtu USA podle běžných pravidel činil zhruba 460 mld USD. Podle US GAAP jsou výsledky USA za fiskální rok 2008 následující: k ročnímu deficitu rozpočtu 1,0 bil. USD bychom ještě měli přičíst změnu současné hodnoty závazků Social Security a Medicare, která činí 1,8 bil. USD. Reálný deficit USA podle pravidel podvojného účetnictví za uplynulý rok činil 2,8 bil USD, tedy zhruba šestinásobek schodku rozpočtu USA za uplynulý rok. Tomu říkám rozdíl. Dallaský Fed k tomu dopočítal současnou hodnotu budoucích příjmů a výdajů státního rozpočtu. Vyšel jim SCHODEK 99 BILIONŮ USD (angl. to byly triliony).

Poměr dluhu k HDP je navíc zkreslen vlivem metodiky výpočtu HDP - pokud do výpočtu zahrnu i čistě účetní transakce bez jakéhokoliv pohybu peněz - je uměle nadhodnocen. Dluh přitom může být splácen pouze při generování hotovosti, a ne z přecenění výkonu IT, (což je jedna z oblíbených hédonických úpravy v USA), započítání fiktivních pronájmů majitelů nemovitostí užívaných k bydlení apod. Mimochodem, podobná změna metodiky výpočtu HDP v ČR zvýšila v roce 2006 škrtem pera HDP České republiky o 10%. Rozbor těchto a dalších podobných položek uměle nafukujících HDP by vydal na velký samostatný článek.

Kdyby výše zmíněné postupy použila kotované společnost, byla by ihned podezřelá z kreativního účetnictví. Když to udělá stát, je vše v naprostém pořádku. Bez komentáře.

Koupili byste si akcie takto zadlužených firem, jak jsou dnes státy? Emise peněz je podobná emisi dodatečných akcií. Kdyby firmy projídaly prostředky získané z emisí akcií tak, jako to dělají státy s emisí peněz, asi by rychle šly ke dnu.

Pokud bude přetlak nabídky akcií vlivem neustále emise nových a nových akcií, co bude s jejich cenou? Spadne dolů.

Takové akcie by byly zralé jedině na SHORT, ale rozhodně ne na nákup za účelem dlouhodobého držení. Na nákup mi vychází DRAHÉ KOVY.

Stavaři v Česku kvůli nedostatku lidí nestíhají včas 13 % zakázek
před 13 minutami

Stavaři v Česku kvůli nedostatku lidí nestíhají včas 13 % zakázek

Kvůli nedostatku pracovníků se stavebním firmám v Česku nedaří včas splnit 13 % zakázek. Větší problém je v pozemním...
Stavebnictví Česká republika Pracovní trh
Ruský politik obvinil českou tajnou službu z tlaku na podnikatele
před hodinou

Ruský politik obvinil českou tajnou službu z tlaku na podnikatele

Česká tajná služba vyvíjí nátlak na podnikatele, kteří chtějí působit na Krymu. Novinářům to v úterý ve správním...
Rusko Byznys a podnikání Česká republika
Ze světa investičních doporučení (20. listopadu)
15:30

Ze světa investičních doporučení (20. listopadu)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie
FedEx do svého amerického vozového parku zařadí tisíc elektrododávek…
15:06

FedEx do svého amerického vozového parku zařadí tisíc elektrododávek Chanje

Americká přepravní společnost FedEx do svého amerického vozového parku zařadí dalších tisíc dodávek na elektrický...
Doprava Auta Americké akcie
USA: Zahájená výstavba v říjnu meziměsíčně stoupla o 1,5 %
14:32

USA: Zahájená výstavba v říjnu meziměsíčně stoupla o 1,5 %

Zahájená výstavba ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně stoupla z celoročně přepočítaného tempa 1,21 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
Holding Porsche SE, který drží většinu VW, zvýšil zisk
14:22

Holding Porsche SE, který drží většinu VW, zvýšil zisk

Společnost Porsche SE, která má kontrolu nad automobilkou Volkswagen, od ledna do září zvýšila zisk po zdanění...
Volkswagen Auta Výsledková sezóna
Slovenský antimonopolní úřad povolil fúzi skupiny NN s českým a…
13:51

Slovenský antimonopolní úřad povolil fúzi skupiny NN s českým a slovenským Aegonem

Slovenský antimonopolní úřad (PMÚ) udělil nizozemské skupině NN souhlas s ovládnutím společností Aegon v České...
Slovensko Fúze a akvizice Finanční sektor
Výsledky Kohl's v 3Q: Zisk na akcii 0,98 USD (odhad: 0,95 USD), tržby…
13:22

Výsledky Kohl's v 3Q: Zisk na akcii 0,98 USD (odhad: 0,95 USD), tržby meziročně +2,5 % (odhad: +0,7 %)

Společnost zlepšila výhled celoročního zisku na akcii z 4,96-5,36 USD na 5,16-5,36 USD.
Americké akcie Výsledková sezóna Maloobchod
Severoirští unionisté hrozí vládě, že nepodpoří dohodu o brexitu
13:16

Severoirští unionisté hrozí vládě, že nepodpoří dohodu o brexitu

Poprvé v novém složení zasedla v úterý v Londýně britská vláda. Severoirská Demokratická unionistická strana (DUP),...
Spojené království Evropská unie
Výsledky Best Buy v 3Q: Upravený zisk na akcii 0,93 USD (odhad: 0,85…
13:15

Výsledky Best Buy v 3Q: Upravený zisk na akcii 0,93 USD (odhad: 0,85 USD), tržby 9,59 miliardy USD (odhad: 9,57 miliardy USD)

Společnost zvýšila výhled celoročního upraveného zisku na akcii z 4,95-5,10 USD na 5,09-5,19 USD.
Americké akcie Maloobchod Výsledková sezóna
Kryptoměny ve volném pádu, bitcoin se zřítil pod 4 500 USD
Kryptoměny ve volném pádu, bitcoin se zřítil pod 4 500 USD
12:47

Kryptoměny ve volném pádu, bitcoin se zřítil pod 4 500 USD

Kurzy všech hlavních kryptoměn v úterý dopoledne pokračovaly v prudkém pádu, kurz bitcoinu se zřítil pod 4 500 USD....
Kryptoměny Bitcoin