Výborná Erste bank
|

Výborná Erste bank

Erste bank výrazně překonala očekávání analytiků, když za 2. čtvrtletí 2009 vydělala 260 mil EUR oproti odhadu 185 mil EUR.

Také další hodně sledovaný parametr hospodaření - čistý úrokový výnos byl lepší. 1 279,3 mil EUR oproti odhadu 1230 mil EUR.

Dnes zveřejněné výsledky Erste Group (EG) za 1H 2009 překonaly očekávání trhu jak na provozní úrovni (1 776 mil. EUR; odhad AFT: 1 646 mil. EUR), tak na úrovni čistého zisku (467 mil. EUR; odhad trhu: 417 mil. EUR). Toto pozitivní překvapení je způsobeno především výnosy z obchodní činnosti (343 mil. EUR oproti odhadu trhu 245 mil. EUR), kde banka těžila z příznivých tržních podmínek a mírně vyššími úrokovými výnosy. Na druhou stranu zhoršující se kvalita úvěrového portfolia vedla k nárůstu opravných položek o 132,5% na 892 mil. EUR, což je více než očekával trh (808 mil. EUR).

Analýza Atlantik FT

Čisté úrokové výnosy stouply o 8,6 % r/r na 2 505 mil. EUR (odhad trhu: 2 456 mil. EUR). Současná ekonomická krize se projevila ve výrazném zpomalení úvěrové expanze, když klientské úvěry vzrostly od začátku tohoto roku pouze o 1,5 % na 128,1 mld. EUR, přičemž ještě v roce 2008 objem úvěrů vzrostl o více jak 10 %. Nárůst úrokových výnosů je dán především nárůstem čisté úrokové marže (poměr čistých úrokových výnosů k průměrným úročeným aktivům) na 2,92 % oproti 2,73% v 1H 2008.

Výnosy z poplatků a provizí pokračovaly ve výrazném propadu. Za reportované období dosáhly 888 mil. EUR, což představuje meziroční pokles o 11,4 %. Nejvyšší propad zaznamenaly poplatky z cenných papírů (-22,0 %) a poplatky z úvěrů (-17,1 %). Transakční poplatky, které tvoří největší část celkových poplatků (44%) poklesly o 6,3 % díky nižší aktivitě klientů. Z regionálního pohledu došlo k nejvýraznějšímu poklesu v Rumunsku a Maďarsku (shodně přibližně o 40 %), na druhou stranu v České republice a na Slovensku nebyl pokles tak výrazný (-1,5 %, respektive -1,0 %).

Zisk z obchodování přinesl na příjmové straně nejvýraznější překvapení, když dosáhl 343 mil. EUR (odhad trhu: 245 mil. EUR). Bance se podařilo využít příznivé podmínky na trhu během reportovaného období (vysoká volatilita a růst akciových trhů v 2Q 2009). Nejvýrazněji přispělo k tomuto výsledku obchodování s cennými papíry (171,3 mil. EUR oproti ztrátě 6,5 mil. EUR v 1H 2008). Tato položka vykazuje velmi vysokou volatilitu v jednotlivých čtvrtletích a nelze očekávat dlouhodobou udržitelnost této úrovně.

Provozní náklady poklesly o 2,1 % na 1 960 mil. EUR, v souladu s tržním očekáváním (-1 978 mil. EUR). Jedinou rostoucí položkou byly administrativní náklady (+0,6 %). Náklady na zaměstnance klesly o 3,1 %, když nárůst průměrných mezd byl vykompenzován poklesem počtu zaměstnanců (-2,4 %) a pozitivním kurzovým vlivem. Nárůst počtu zaměstnanců způsobený rozšířeným rozsahem konsolidačního celku o jednu spořitelnu (+199 zaměstnanců) a Opportunity Bank v Chorvatsku (+213 zaměstnanců) byl více jak vykompenzován poklesem především v Rumunsku (-8,2%) a na Slovensku (-9,8%). Odpisy klesly o 4,7 % na 179,3 mil. EUR. Poměr nákladů k výnosům klesl na 52,5 % (z 57,3 % v 1H 2008), což ukazuje, že Erste udržuje náklady po kontrolu. Do budoucna lze očekávat další snižování tohoto poměru.

Díky růstu celkových provozních výnosů o 7,0 % a současnému poklesu nákladů o 2,1 % dosáhla banka růstu provozního zisku o 19 % na 1 776 mil. EUR, což je více než náš odhad (1 646 mil. EUR). Oproti našemu očekávání je tento rozdíl způsoben především výnosy z obchodování.

Zhoršující se makroekonomická situace a nárůst rizikových úvěrů vedly k dalšímu výraznému nárůstu opravných položek, které za první pololetí dosáhly 888 mil. EUR, výrazně více než očekával trh (817 mil. EUR). Výraznější nárůst byl hlavně v zemích střední a východní Evropy (téměř o 200 %), zatímco v Rakousku vzrostly opravné položky „pouze“ o 46%. Poměr nesplácených úvěrů v celkovém úvěrovém portfoliu banky vzrostl na 3,6 % (z 2,9 % v 4Q 2008), do budoucna lze očekávat další postupné zhoršování. Celkové rizikové náklady dosáhly 141 b.b. Naše projekce předpokládá výši nesplácených úvěrů na konci tohoto roku okolo hranice 5 % a celkové rizikové náklady kolem 150 b.b.

Ostatní provozní výnosy činily -87,5 mil. EUR (-84,8 mil. EUR v 1H 2008). Tato ztráta byla způsobena především lineárním odpisem nehmotného majetku (klientská základna) ve výši 36,8 mil. EUR a vyššími příspěvky do systému pojištění vkladů (+ 25,0 % r/r na 27,5 mil. EUR). Celkový výsledek z finančních aktiv dosáhl ztráty 31,7 mil. EUR (oproti -86,3 mil. EUR v 1H 2008). Zlepšení v meziročním srovnání je způsobeno především díky nižším ztrátám z přecenění cenných papírů. Vzhledem k určité stabilizaci na finančních trzích očekáváme, že negativní dopad přecenění na hospodaření banky bude v následujících čtvrtletích nadále postupně klesat.

Zisk před zdaněním klesl na 935,8 mil. EUR (-18,2 % r/r), především zásluhou vyšších opravných položek. Čistý zisk po zdanění a menšinových podílech pak dosáhl 492 mil. EUR (-22,7 % r/r) a překonal tak tržní (417 mil. EUR) i naše očekávání (467 mil. EUR).

Ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 vzrostl na 8,4 % (7,2 % na konci roku 2008) hlavně díky úpisu podílových certifikátů v dubnu tohoto roku ve výši 1,76 mld. EUR, z čehož 1,22 mld. EUR upsala rakouská vláda a 540 mil. EUR soukromí investoři.

Akcie na pražské burze nyní 11:00 posilují o 5% na 568 Kč

Instagram spouští dlouhá videa, chce konkurovat YouTube
včera v 23:11

Instagram spouští dlouhá videa, chce konkurovat YouTube

Novou sekci videonahrávek o délce až 60 minut spouští sociální síť Instagram. Jmenuje se IGTV a podle šéfa firmy...
Sociální sítě
Americké akcie ve středu převážně rostly, index Dow skončil na novém…
Americké akcie ve středu převážně rostly, index Dow skončil na novém…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu převážně rostly, index Dow skončil na novém maximu

Americké akcie ve středu převážně zpevňovaly, index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu. Pomohly mu zejména...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu
včera v 20:31

MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu

Výkonná rada Mezinárodního měnového fondu (MMF) ve středu schválila tříletý záložní úvěr 50 miliard dolarů pro...
Argentina Mezinárodní měnový fond
Německá Deutsche Bank zaplatí v USA pokutu 205 milionů dolarů
včera v 19:58

Německá Deutsche Bank zaplatí v USA pokutu 205 milionů dolarů

Německý finanční ústav Deutsche Bank zaplatí ve Spojených státech pokutu 205 milionů dolarů, protože umožnil...
Deutsche Bank Evropské banky Finanční sektor
Slovenský parlament schválil zdanění příjmů pojišťoven
včera v 19:45

Slovenský parlament schválil zdanění příjmů pojišťoven

Slovenský parlament ve středu schválil zavedení zvláštního zdanění příjmů pojišťoven z vybraného pojistného v oblasti...
Pojišťovny Daně Slovensko
Čínské investice v USA od začátku roku klesly o 92 procent
včera v 19:23

Čínské investice v USA od začátku roku klesly o 92 procent

Čínské investice ve Spojených státech se kvůli rostoucímu napětí mezi oběma zeměmi za prvních pět měsíců letošního...
Čína Spojené státy americké (USA) Investice
Sazce se nepodařilo ovládnout dozorčí radu Casinos Austria
včera v 19:04

Sazce se nepodařilo ovládnout dozorčí radu Casinos Austria

České sázkové společnosti Sazka Group se nepodařilo dosadit své zástupce na všechna místa v dozorčí radě rakouské...
Rakousko Sázky a hazard
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
včera v 18:29

Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo

Favoritem pro umístění první velké evropské továrny na baterie firmy Tesla je Německo. Na Twitteru to ve středu...
Tesla Americké akcie Německo
V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje
včera v 18:16

V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje

V odstaveném prvním bloku Jaderné elektrárny Dukovany dokončili energetici zavážení čerstvého paliva. V bloku ještě...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba o 3 %

Většina evropských akciových trhů zakončila středeční seanci v plusových číslech, když se investoři nadále...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně
včera v 17:37

Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně

Britská letecká společnost British Airways zrušila některým svým zákazníkům letenku. Jde o lidi, kteří ji omylem...
Spojené království Doprava
Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD
včera v 17:20

Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD

Britsko-nizozemská ropná společnost Royal Dutch Shell prodává za více než 1,3 miliardy dolarů aktiva v oblasti těžby...
Norsko Malajsie Ropa
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
včera v 17:01

Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast

Americký zábavní gigant Walt Disney zvýšil nabídku na převzetí společnosti 21st Century Fox na 71,3 miliardy dolarů,...
Walt Disney Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se však propadly zhruba o 17,5 %

Pražská burza ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 070,03 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
včera v 16:16

Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika

Za favorita tureckých voleb hlavy státu je všeobecně považován současný prezident Recep Tayyip Erdoğan. Jeho...
Turecko Politika
Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových…
včera v 16:14

Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových akcionářů Unipetrolu

Polská petrochemická skupina PKN Orlen získala souhlas České národní banky k vytěsnění menšinových akcionářů české...
Unipetrol PKN Orlen Akcie ČR
USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v květnu meziměsíčně klesly o 0,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,43...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent
včera v 15:21

Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent

Prodejní ceny bytů v Praze a krajských městech na konci prvního čtvrtletí vzrostly meziročně v průměru o 15,9...
Česká republika Nemovitosti Realitní trh