Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009

Jaké události měly vliv na úterníhoo obchodování na pražské burze a co čeká české akcie při dnešní seanci ?

Komentář k trhu

Pražská burza prošla včera výrazným výprodejem, index PX spadl o 3,4 % při objemu 2,746 mld. korun. Výrazný pokles nastal s blížícím se začátkem obchodování v USA. Zpočátku došlo k výrazné nákupní vlně na těch titulech, které v posledních dnech zaostaly za růstem trhů. Takže jsme viděli výraznější nákupní aktivitu u Unipetrolu +0,8 %, ECM a Orco Properties. Svoje ranní růsty udržely v největší míře pouze developerské společnosti, Orco Properties +11 % a ECM +6,0 %.

Naopak bankovní tituly po vzoru západní Evropy včera výrazně ztrácely, Komerční banka -4,9 %, Erste Bank -6,1 %. Akcie NWR se po celý den držely úrovně 130 korun, ale ze závěrečné aukce vypadla cena 123 korun, což znamenalo pokles o 6,8 %. Akcie CETV se dostaly během dne k včerejším nejvyšším cenám z USA, ale pak přišel razantní výprodej, který akceleroval snížený rating agenturou Moody´s na stupeň B2 a na výhled „negativní“.

Index PX: 1 114 bodů (-3,4% d/d), objem: 2 746 mil. Kč

ČEZ

Neutrální. DD: Kupovat. Cílová cena. 950 Kč. ČEZ zveřejní své konsolidované výsledky za 1H09 zítra (13. srpna) před otevřením trhu (8:45 SEČ).

Domníváme se, že výsledky za 1H09 budou lepší na všech úrovních než v 1H08, a to hlavně díky lepšímu provoznímu výkonu segmentu Výroba elektřiny, který byl podpořen růstem domácích cen elektřiny (+16,0% r/r).Negativně se naopak projevil pokles poptávky za 1H09 (-6,9% r/r).

Naše očekávání je na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsme mírně pozitivnější. Důvodem je lepší očekávaná finanční úroveň. Očekáváme, že konsolidované tržby dosáhnou 97,0 mld. Kč (+7,3 % r/r). Očekáváme, že zisk na úrovni EBITDA dosáhne 53,3 mld. Kč (+9,9% r/r). Marže EBITDA by mohla dosáhnout 55,0 % (+1,3 p.b. r/r). Lepší provozní výkonnost a také výsledek na finanční úrovni se odrazí na meziročním růstu čistého zisku. Očekáváme, že čistý zisk dosáhne 33,5 mld. Kč (+17,1 % r/r).

Pokud dosažené hospodářské výsledky budou v souladu s naším očekáváním (očekávání trhu ještě není k dispozici), mohl by dle našeho názoru ČEZ zvýšit svou prognózu (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč), jelikož náš celoroční odhad je více pozitivní (aAFT: EBITDA 92,1 mld. Kč, čistý zisk 51,4 mld. Kč). Zároveň se ale domníváme, že je pravděpodobné, že management společnosti prognózu nezvýší a zůstane konzervativní, protože poptávka ve 2H09 zůstane pod tlakem.

CME

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 21 USD.

Dle agentury Bloomberg ratingová agentura Moody’s snížila rating společnosti CME na B2 z předchozího Ba3, tedy o dva stupně (rating byl již snížen v březnu tohoto roku). Výhled ratingu zůstává negativní. Snížený rating odráží názor Moody’s, že pokles reklamního trhu, oslabování lokálních měn vůči USD a pokračující investice na Ukrajině a v Bulharsku vytváří tlak na cash flow, provozní výkonnost a zadluženost příp. likviditu společnosti.

Nelze vyloučit, že tyto faktory by mohly vést k dalšímu snížení ratingu během následujících 12-18 měsíců. Moody’s dále sdělila, že další zvyšování zadluženosti by mohlo vést ke snížení ratingu dluhopisů CME o jeden stupeň pod rating CME. Snížení ratingu nemá vliv na předčasné splacení dluhu, ale může vést k vyšším nákladům či obtížnějšímu přístupu u refinancování dluhu. Připomínáme, že minulý týden snížila rating CME i agentura S&P (letos již podruhé).

Průmyslová výroba – červen

Průmyslová výroba v červnu meziročně poklesla o 12,2% což odpovídalo předběžným výsledkům (-12,3%). Sezónně očištěná produkce vzrostla o 2,9% m/m, což je nejvyšší meziměsíční růst za posledních 2,5 roku. Pozitivní impulz domácí průmysl dostal ze zahraničí a s odstupem se projevily lepší data z německého průmyslu. Zřejmé je to na vývoji zakázek, které poklesly o 13%, ale ze zahraničí jen o 8,3%. V obou případech je to nejnižší pokles za 9 měsíců. Snížení propadu zaznamenaly téměř všechny obory – hutnictví (-33,3% vs. v květnu –42,5%); výroba aut (-8,1%; v květnu –17,3%); elektrotechnický průmysl (-16,1%; v květnu –34,4%). Červnové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (+1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 14,8%.

Zdroj: ATLANTIK FT
Co musíte ráno vědět (9. července)
Co musíte ráno vědět (9. července)
00:00

Co musíte ráno vědět (9. července)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, cenné papíry které čínské fintech společnosti by mohly vstoupit na...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým…
Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým firmám

Akcie ve Spojených státech se ve středu pohybovaly oběma směry a v závěru posílily především díky technologickým...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Zaměstnanci Airbusu protestovali proti rušení pracovních míst
včera v 21:01

Zaměstnanci Airbusu protestovali proti rušení pracovních míst

Zaměstnanci evropského výrobce letadel Airbus ve středu ve Francii a v Německu protestovali proti plánovanému...
Airbus Pracovní trh Francie
Americké aerolinky United možná propustí polovinu personálu
včera v 19:21

Americké aerolinky United možná propustí polovinu personálu

Americké aerolinky United Airlines zvažují, že kvůli dopadům koronaviru propustí téměř polovinu personálu. Varovný...
Doprava Pracovní trh Koronavirus
Sněmovna schválila zvýšení schodku rozpočtu na 500 miliard korun
včera v 19:07

Sněmovna schválila zvýšení schodku rozpočtu na 500 miliard korun

Poslanecká sněmovna ve středu hlasy poslanců ANO, ČSSD a KSČM schválila zvýšení letošního schodku státního rozpočtu...
Česká republika Rozpočet Politika
Evropské akcie ve středu opět ztrácely
Evropské akcie ve středu opět ztrácely
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu opět ztrácely

Evropské akcie ve středu od rána ztrácely. V průběhu dopoledne se sice dokázaly dostat do zelených čísel, ale nakonec...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Novým generálním ředitelem PFNonwovens Holding je Francouz Ballay
včera v 17:40

Novým generálním ředitelem PFNonwovens Holding je Francouz Ballay

Novým generálním ředitelem společnosti PFNonwovens Holding (PFN), která je globálním výrobcem netkaných textilií pro...
Akcie ČR PFNonwovens (dříve Pegas Nonwovens)
Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2
Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2
včera v 17:00

Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2

Pražská burza ve středu mírně rostla, index PX posílil o 0,22 procenta na 938,85 bodu. Nahoru ho táhly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola
JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola
včera v 16:28

JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola

JPMorgan ve středu zvýšila doporučení na akcie kontroverzní společnosti Nikola poté, co se jejich cena propadla po...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie
Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější
Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější
včera v 16:01

Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější

Prioritou začínajícího německého předsednictví Evropské unii bude, aby EU ze současné krize vyšla jednotná a silnější...
Německo Evropská unie Koronavirus
Británie představila nové kroky na podporu ekonomiky a trhu práce
včera v 15:17

Británie představila nové kroky na podporu ekonomiky a trhu práce

Britský ministr financí Rishi Sunak ve středu představil nová opatření na podporu ekonomiky a trhu práce v objemu až...
Spojené království Pracovní trh
Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v…
Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v…
včera v 14:55

Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v dolarech dražší

Cena zlata na spotovém trhu poprvé od listopadu 2011 překonala psychologicky zajímavou hladinu 1 800 USD za trojskou...
Zlato Investiční alternativy Bezpečné investice
Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9…
Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9…
včera v 14:40

Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9 miliardy korun

Export zbraní a vojenského materiálu z České republiky v loňském roce stoupl o 13,6 procenta na 15,9 miliardy korun....
Zbraně Česká republika Byznys a podnikání
Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3
Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3
včera v 14:09

Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3

Americký výrobce elektrických vozidel Tesla prodal v červnu v Číně 14 954 aut Model 3 vyrobených v Šanghaji. To je...
Tesla Čína Byznys a podnikání
Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu
Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu
včera v 14:00

Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou dceřinou firmou čínského internetového prodejce Alibaba,...
Alibaba Asijské akcie Světové akcie
INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije
INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije
včera v 13:45

INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije

Francouzská ekonomika se ve druhém čtvrtletí kvůli negativním dopadům šíření koronaviru proti předchozím třem měsícům...
Francie HDP Ekonomika
Počet firemních bankrotů v Japonsku poprvé po 11 letech vzrostl
včera v 12:00

Počet firemních bankrotů v Japonsku poprvé po 11 letech vzrostl

Počet bankrotů japonských firem se v prvním pololetí poprvé po 11 letech zvýšil, částečně kvůli pandemii nemoci covid...
Bankrot Japonsko Byznys a podnikání