Poučí se Amerika z recese?
|

Poučí se Amerika z recese?

Přikládat plusy recesi, která byla považována za nejhorší od třicátých let minulého století, by bylo asi příliš kruté. Do začátku této finanční katastrofy přišlo více než 6 milionů lidí o práci, a podle denníku New York Times příjde do konce roku více než milion z nich o pojištění v nezaměstnanosti.

Počet lidí, kteří nemají prostředky na živobytí se téměř jistě zvýší, když se nezaměstnanost přibližuje 11%. Bída tak začíná být v Americe každým měsícem běžnější.

Mnozí ekonomové věří, nebo spíše alespoň doufají, že HDP zažije mírné oživení na konci tohoto roku. Propad ekonomiky za druhé čtvrtletí byl pouhé 1 procento a nedávná data z trhu nemovitostí pak naznačují, že tempo prodejů domů a jejich hodnota by měly začít růst v roce 2010.

K tomuto celkovému oživení dochází za cenu obrovského vládního dluhu, který podle Rozpočtového úřadu Kongresu může v následujícím desetiletí růst až tempem 1 bilion dolarů ročně. Heritage Foundation odhaduje, že za 10 let bude Americký státní dluh očištěný o inflaci dosahovat 12,5 bilionu dolarů. Státní dluh by pak představoval 67% HDP. Samozřejmě čísla mohou být daleko nižší, tato organizace počítá s velmi pesimistickým scénářem. Ale i nadějný pohled na celou situaci naznačuje, že i při průměrném růstu HDP nemá celá ekonomika schopnost vyrovnat vládní deficit a ještě dodatečné úroky.

recese v USA

Recese přišla v té nejvhodnější době, protože umožnila udělat změny ve vládním přístupu k ekonomice a regulaci, které umožní podnikům a jednotlivcům změnit jejich dlouhodobé zvyky. Umožnila Američanům, aby si uvědomili svou pozici ve světě a začali konkurovat Číně a ostatním rozvíjejícím se trhům změnami, ke kterým by nedošlo bez současné recese.

Za příčinu recese jsou často považovány finanční instituce, které na sebe braly až příliš velká rizika za účelem znásobení zisků a spotřebitelé, kteří si byli ochotni agresivně půjčovat. Přístup vlády a regulátorů tomuto mohl zabránit, kdyby byli schopní v roce 2005 vidět rizika, která číhají v obchodování s exotickými finančními instrumenty a v poskytování půjček vlastníkům domů, jejichž ceny se zdvojnásobily za každé tři až čtyři roky.

Kongres by rád reguloval každou oblast finančního systému s předpokladem, že pokud je vše monitorováno, lze tím předejít všemu špatnému. Toto může být pravda, ale přílišná regulace bere z trhu veškeré snahy riskovat. Příliš úzká regulace by nedávala prostor pro zisky, které mohou přijít z lepších příjmů bank a mohla by také vést ke zničení systému, kde mají důvěryhodné podniky a jednotlivci velmi snadný přístup k úvěrům. Federální vláda by mohla zakázat nebo omezit finanční aktivity, obchodování s deriváty, spekulování s komoditami, půjčování bank. Vláda by také mohla odebrat značnou dávku rizika, kdyby povolila milionům lidí aby si mohli upravit své hypotéky. Toto by mohlo vytvořit umělou podporu hypotečnímu trhu, stejně tak zaměstnanosti a spotřebitelským výdajům. Ale regulace a podpory zasahují do přirozených ekonomických sil a pak je nemožné rozlišit jaká část ekonomického oživení je permanentní a co je pouze dočasné, způsobené vládními intervencemi.

recese

Konec recese přináší daleko větší rovnováhu mezi rizikem, které finanční instituce podstupují, a škodou, kterou to může způsobit jim i celému úvěrovému systému. Vláda může kompletně potlačit rizika a odměňovací bonusy v bankách, nebo může z rizika a bonusů udělat více otevřené systémy, v nichž by veřejně povědomí mělo důležitější vliv na firemní praktiky.

Další a možná ještě zajímavější je způsob, jakým je krize řešena. Většina v kongresu a administrativě věří, že rostoucí vládní dluh může být udržován po mnoho let. Tento předpoklad ale může být brzy zpochybněn, pokud celosvětový kapitálový trh nebude schopen absorbovat ročně miliardy dolarů amerického dluhu. Převládá názor, že největší držitelé amerického dluhu, především Čína, si nemohou dovolit přestat nakupovat další dluhopisy, protože pokud by přestali stimulovat největší světovou ekonomiku, sami upadnou do recese. Americká ekonomika, jenž vzdoruje několikaletému poklesu, ale už není tak dobrým trhem pro čínské exporty. Čína už i varovala, že její chuť po amerických dluhopisech není neuspokojitelná, sama jich už má kolem 800 miliard dolarů. Odhaduje se, že Čína má ve svých devizových rezervách cizí měny o celkové hodnotě 2 bilionů dolarů.

Čína se může na základě obav z amerického deficitu rozhodnout snížit svoje nákupy amerických vládních dluhopisů a využívat peníze více na stimulaci vlastní ekonomiky. To by doplnilo současný stimulační balíček o objemu 585 miliard dolarů, který pomohl Číně udržet hospodářský růst nahrazením zisku z exportů za projekty na rozvoj infrastruktury. Někteří experti se obávají, že příliš mnoho dostupného kapitálu může způsobovat bubliny na nemovitostním nebo akciovém trhu. Centrální čínská vláda se může rozhodnout podstoupit toto riziko a i kdyby bubliny na trzích bylo možné jen středně kontrolovat, stále by to bylo lepší než závislost na exportu do západních zemí. Čína nebude dosahovat nikdy rapidního růstu HDP bez značného přispění exportu, přesto k růstu může nepatrně pomoct rozvojem spotřebně orientované společnosti, takové, která byla v USA motorem růstu po celá desetiletí.

Pokud by Amerika čelila problémům s půjčováním peněz, musela by hledat alternativy k nestartování ekonomiky. Vládní administrativa se už zmínila, že rozvoj místní výroby je klíčový na podporu amerického exportu, který by pomáhal vyrovnávat místní spotřebu. Problémem je vysoká cena práce, která nedovoluje konkurovat zahraničním firmám. Buď se budou muset američtí dělníci pro udržení svých pracovních míst spokojit s nižšími mzdami, nebo bude muset produktivita práce rapidně stoupnout.

Vláda se musí také rozhodnout zda bude utrácet své omezené prostředky na programy jako rozvoj infrastruktury, aby vytvořila nová pracovní místa, která ale mohou zaniknout, až budou peníze z programů vyčerpány. Vláda může také poskytnout stálou podporu výrobním firmám, aby udržela pracovní místa před odlivem do zahraničí. Pro General Motors se vyplatí vyrábět auta v Číně, pro Microsoft a IBM je zase výhodné přesouvat pracovní místa do Indie. Jediný způsob, jak firmám zabránit v odlivu pracovních míst, je poskytnout jim daňové úlevy, případně dotace.

Recese pomůže americkým podnikům a pracovníkům si uvědomit, že cena práce byla příliš vysoká. A byla příliš vysoká dvacet či třicet let. Nelze to říct o všech sektorech, ale v automobilovém a výrobním průmyslu začala být cena práce přehnaná v 70tých letech. Američané si musejí uvědomit, že pokud chtějí ekonomiku, která má zaměstnanost 95%, pak musí příjmy mnohých z nich klesnout. Mnoho nezaměstnaných z automobilového nebo leteckého sektoru budou muset přijmout práci za nižší mzdy, což bude celkově tlačit na snížení ceny práce.

Nezaměstnanost

Amerika musí postupovat daleko agresivněji v ochraně intelektuálních práv společností, které jí platí daně a vytvářejí pracovní místa. Celá ekonomika utrpěla skrytě velkou ztrátu příjmů ze softwaru, zábavního průmyslu, znalostí v obraně, alternativních energiích a biotechnologii. Microsoft již vzdal snahy ziskově působit v Číně. Podle zprávy z Reuters zde firmy ztratily 3-5 miliard dolarů kvůli softwarovému pirátství v roce 2007. Stejný problém existuje u mnoha velkých národů jako Rusko nebo Indie. Výzkum sdružení Software Alliance naznačuje, že celé odvětví přišlo v roce 2006 o 40 miliard dolarů jen za software instalovaný na osobních počítačích. To ani nezahrnuje software pro síťové servery, mobilní telefony a další. Většina softwarových firem je přitom amerických. Ztráty, které takto utrpí v dalším desetiletí není možné předvídat, ale lze odhadnout, že to budou desítky miliard dolarů.

V roce 1941 označil vydavatel Henry Lauce 20. století jako „Století Ameriky“. Ameriku teď trápí představa, že 21. století bude „Století Číny“ a někdy kolem roku 2050 převýší Čína Ameriku v celkovém HDP. Příchod krize dává naději, že to nemusí být definitivní představa. USA má šanci, pokud se zaměří na inovace, efektivnost a uvědomí si, jak vládní dluh ve výši bilionů dolarů povede k neudržitelně vysokým daním.

Na dopady současné recese nikdo jen tak nezapomene, stejně jako na velkou hospodářskou krizi z minulého století. Americe se ale během tohoto náchylného období oživení naskytují příležitosti, kterých by si předtím ve své zaslepenosti nepovšimnula. Bude potřebovat silný výrobní sektor, dobrý přístup ke kapitálu, transparentní finanční systém a ochranu intelektuálních práv amerických společností.

Současná recese přinesla Američanům spoustu problémů a utrpení. Pravdou ale je, že v jistém ohledu ji potřebovali.

Volně přeloženo z článku: The Recession America Needed; Newsweek

Zdroj: Newsweek
Itálie zvažuje opatření na podporu autoprůmyslu a turistiky
včera v 22:33

Itálie zvažuje opatření na podporu autoprůmyslu a turistiky

Itálie zvažuje rozpočtová opatření na podporu investic do automobilového a turistického průmyslu. Uvedl to v sobotu...
Itálie Průmysl Auta
Tisíce Francouzů protestovaly proti propouštění v Nokii
včera v 21:38

Tisíce Francouzů protestovaly proti propouštění v Nokii

Tisíce lidí v sobotu ve francouzském městě Lannion protestovaly proti plánovanému zrušení více než 400 pracovních...
Francie Nokia Pracovní trh
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Koronavirus podle šéfky ECB povede k zásadním změnám ekonomiky
Koronavirus podle šéfky ECB povede k zásadním změnám ekonomiky
včera v 17:05

Koronavirus podle šéfky ECB povede k zásadním změnám ekonomiky

Hospodářská krize vyvolaná pandemií nemoci covid-19 povede k zásadním změnám světové ekonomiky, které budou zahrnovat...
Evropská ekonomika Technologie Pracovní trh
Německé aerolinky Lufthansa obdržely první část státní pomoci
včera v 15:54

Německé aerolinky Lufthansa obdržely první část státní pomoci

Největší německá letecká společnost Lufthansa obdržela první část státní podpory, která má firmě pomoci překonat...
Deutsche Lufthansa Doprava Turismus a cestovní ruch
Allianz: Pojistné loni vzrostlo ve světě o 4,4 %, letos klesne
včera v 08:41

Allianz: Pojistné loni vzrostlo ve světě o 4,4 %, letos klesne

Pojistné loni celosvětově vzrostlo o 4,4 % na 3,9 bilionu eur. Letos přijde téměř 4% pokles a pojišťovny přijdou o...
Pojišťovny Pojištění
AFP: V Iráku se šetří, vláda začala u penzí
včera v 07:34

AFP: V Iráku se šetří, vláda začala u penzí

Nisrín Sálihová dostala jako vždy na začátku měsíce svůj důchod, ale k jejímu údivu chybělo v přepočtu 2 600 korun -...
Irák Blízký a Střední východ Úspory
Air France a HOP! zruší kvůli koronaviru přes sedm a půl tisíce míst
3. 7. 2020 21:06

Air France a HOP! zruší kvůli koronaviru přes sedm a půl tisíce míst

Francouzské aerolinky Air France a jejich sesterská společnost HOP! kvůli kolapsu letecké přepravy po vypuknutí...
Doprava Evropa
Británie a indická Bharti získaly v aukci satelitní firmu OneWeb
3. 7. 2020 20:10

Británie a indická Bharti získaly v aukci satelitní firmu OneWeb

Británie spolu s indickou společností Bharti Global získaly v aukci zkrachovalou satelitní společnost OneWeb. Obě...
Spojené království Indie Internet
Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden ale skončily v plusu
Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden ale skončily v plusu
3. 7. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden ale skončily v plusu

Akcie na evropských trzích v pátek nepokračovaly v jízdě ze čtvrtka. Optimizmus z dobrých výsledků potenciální...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Aerolinky ukončí právní spor s britskou vládou kvůli karanténě
3. 7. 2020 17:11

Aerolinky ukončí právní spor s britskou vládou kvůli karanténě

Letecké společnosti British Airways, easyJet a Ryanair ukončí právní spor, který vedly s britskou vládou kvůli...
Spojené království Doprava
Ukrajinský parlament schválil odstoupení šéfa centrální banky
3. 7. 2020 16:52

Ukrajinský parlament schválil odstoupení šéfa centrální banky

Ukrajinský parlament v pátek schválil demisi šéfa centrální banky. Jakiv Smolij odstoupil před dvěma dny s...
Ukrajina Centrální banky
Pražská burza v pátek mírně ztratila, za celý týden ale přidala…
Pražská burza v pátek mírně ztratila, za celý týden ale přidala…
3. 7. 2020 16:50

Pražská burza v pátek mírně ztratila, za celý týden ale přidala bezmála dvě procenta

Akcie na pražské burze v pátek skončily v minusu, index PX ztratil 0,05 % na 938 bodů. V hlavní roli byly znovu banky...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Daimler plánuje reorganizaci své výrobní sítě
3. 7. 2020 16:13

Daimler plánuje reorganizaci své výrobní sítě

Německá společnost Daimler, která vlastní výrobce osobních aut Mercedes-Benz, plánuje reorganizaci své globální...
Daimler Auta
Čerpání z fondu obnovy musí být flexibilní, shodli se lídři V4
3. 7. 2020 16:04

Čerpání z fondu obnovy musí být flexibilní, shodli se lídři V4

Čerpání peněz z evropského fondu obnovy musí být flexibilní a spravedlivé, shodují se premiéři zemí visegrádské...
Podpora ekonomiky Česká republika Polsko
Americké trhy v pátek zůstanou zavřené
3. 7. 2020 15:20

Americké trhy v pátek zůstanou zavřené

Investoři ve Spojených státech mají v pátek volno náhradou za sobotní Den nezávislosti.
Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Z Wüstenrot - stavební spořitelny bude MONETA Stavební Spořitelna
Z Wüstenrot - stavební spořitelny bude MONETA Stavební Spořitelna
3. 7. 2020 15:15

Z Wüstenrot - stavební spořitelny bude MONETA Stavební Spořitelna

Wüstenrot - stavební spořitelna, která se po dubnové akvizici stala součástí skupiny MONETA Money Bank, bude od...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Stavební spoření Fúze a akvizice
Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na Facebook vrátí
Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na Facebook vrátí
3. 7. 2020 13:56

Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na Facebook vrátí

Šéf společnosti Facebook Mark Zuckerberg je přesvědčen, že zadavatelé reklamy se na stejnojmennou sociální síť brzy...
Facebook Reklama a marketing
Daimler získá podíl v čínském výrobci baterií Farasis
3. 7. 2020 13:15

Daimler získá podíl v čínském výrobci baterií Farasis

Německý automobilový koncern Daimler se dohodl na strategickém partnerství s čínským výrobcem baterií Farasis Energy....
Daimler Auta Technologie
Akcionáři Komerční banky rozhodli nevyplatit z loňského zisku…
Akcionáři Komerční banky rozhodli nevyplatit z loňského zisku…
3. 7. 2020 12:34

Akcionáři Komerční banky rozhodli nevyplatit z loňského zisku dividendu

Distanční valná hromada Komerční banky rozhodla nevyplatit akcionářům dividendu z loňského zisku. Návrh k hlasování...
Komerční banka Akcie ČR Evropské banky