Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009

Jaké události ovlivnily páteční vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Pražská burza zakončila týden poklesem o 0,5%, když pod mírným prodejním tlakem byly oba bankovní tituly. Erste Bank klesla o 1,3% a Komerční banka o 2,4%. Ztrácely také oba tituly z developerského sektoru.

Naopak s růstem o 1,4% zavřely akcie CETV, které i přes posílení koruny k dolaru přidaly během týdne 10,8%. Posílení ropy podrželo v Praze všechny tři tituly napojené na komoditní trh - akcie NWR přidaly 0,3%, Unipetrol o 0,7% a ČEZu 0,4%. Objem obchodů dosáhl jen 1,7 mld. korun, aktivitou nevybočoval žádný titul.**

Index PX: 1141 bodů (-0.5% d/d), objem: 2027 mil. Kč

CME

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

CME v pátek oznámila, že upsala dluhopisy za 200 mil. EUR (290 mil. USD; splatnost v r. 2016) oproti původně očekávaným 150 mil. EUR. Dluhopisy byly upsány za 98,261% nominální hodnoty (mírný diskont) a ponesou úrok 11,625% p.a. Čistý výtěžek z emise bude použit pro splacení úvěru od EBRD v hodnotě 127,5 mil. EUR a pro zpětný odkup a zrušení části dluhopisů splatných v roce 2012 s úrokem 8,25% (dluhopisy v hodnotě 63,2 mil. EUR byly odkoupeny s 3% diskontem). CME se podařilo úspěšně refinancovat dluh a nahradit ho dluhem s delší splatností. Na druhou stranu dojde ke zvýšení úrokových nákladů o cca 20 mil. USD ročně (0,3 USD/akcie; s dopadem na čistý zisk a hodnotu společnosti), jelikož úvěr od EBRD a dluhopisy 2012 mají nižší úrokovou sazbu (2,5% resp. 8,25%). Do budoucna očekáváme, že se CME podaří refinancovat i zbylé emise dluhopisů, které jsou splatné v letech 2012-14.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN by se cena elektřiny pro domácnosti na rok 2010 mohla snížit zhruba o 7%. Výpočet vychází z toho, že se cena silové elektřiny sníží o 15% (nákup elektřiny na rok 2010 ještě není dokončen). Vladimír Vácha ze společnosti E.ON odhaduje snížení pro zákazníky z řad domácností na 6-8%. Ze strany ČEZu tak bude nabídka ceny pro zákazníky z řad domácností zhruba stejná jako v nabídce fixace ceny elektřiny, který ČEZ nabídl zákazníkům již na začátku tohoto roku. Zprávu hodnotíme z hlediska dopadu na akcie ČEZu jako neutrální, protože trh sleduje nákup elektřiny na rok 2010 a informace o poklesu prodejní ceny elektřiny na rok 2010 není pro trh novinkou.

Politika

Obě komory Parlament - Poslanecká sněmovna, Senát – v pátek schválily obecný ústavní zákon, který umožňuje předčasně rozpustit Poslaneckou sněmovnu. Současně Parlament upravil volební zákon. Následně v sobotu oba zákony podepsal president Václav Klaus a premier Jan Fischer. Sněmovna by tak již v úterý mohla hlasovat o svém rozpuštění. Předčasné volby by prezident Klaus mohl vyhlásit na 6. a 7. listopadu.

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci meziročně poklesla o 18,2% (předběžný odhad ČSÚ –18,4%). Sezónně očištěná produkce byla vůči červnu nižší o 2,4% m/m. Červencová ukázala, že domácí průmysl prochází spíše stabilizaci, naopak oživení zatím data nepotvrzují a předchozí nárůst produkce byl plně smazán. Prudký propad zaznamenal opět automobilový průmysl (-24,6% r/r vs. –8,0% v červnu), což by mohlo naznačovat, že se již výrazně vyčerpal efekt šrotovného v okolních státech, protože červencová produkce patří k nejnižším za poslední 4 roky pokud se pominou extrémní propady z období prosinec08-únor09. Velký propad nastal i u výroby strojů (-34,4% vs. –18,0% v červnu). U ostatní oborů došlo spíše ke stabilizaci propadů, byť meziroční propady zůstaly velmi vysoké - hutnictví (-32,6%); elektrotechnický průmysl (-24,9%). Červencové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (-1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 16,1%.

Stavebnictví – červenec

Stavební výroba v červenci meziročně klesla o 4,4%. Struktura poslední měsíce zůstává nezměněna. Stavebnictví pomáhají hlavně státní zakázky na budování dopravní infrastruktury (inženýrské stavitelství +12,1% r/r; příspěvek k růstu 3,6 p.b.). Naopak bytová výstavba pokračuje 10.měsíc v poklesu (pozemní stavitelství –11,4%) a více jak smazává vliv prvního faktoru. Vzhledem k této struktuře velkým rizikem pro stavebnictví zůstávají škrty ve státních zakázkách.

Maloobchodní tržby – červenec oček.AFT: -4,0% r/r; oček.trh: -5.8%; Předchozí (červen): -4.9%

Zdroj: ATLANTIK FT
Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v…
Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v týdenním horizontu hlavní indexy klesly

Americké akcie uzavřely volatilní týden smíšeně, především kvůli pokračující nejistotě v mezinárodním obchodu. V...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
CNBC: Tržby Airbnb v třetím čtvrtletí přesáhly miliardu dolarů
včera v 21:17

CNBC: Tržby Airbnb v třetím čtvrtletí přesáhly miliardu dolarů

Tržby zprostředkovatele ubytování Airbnb v třetím čtvrtletí letošního roku spolehlivě přesáhly jednu miliardu dolarů....
Turismus a cestovní ruch Výsledková sezóna
DPA: Německo a Francie se shodly na návrhu rozpočtu eurozóny
včera v 20:38

DPA: Německo a Francie se shodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Německo a Francie se po dlouhých jednáních shodly na návrhu společného rozpočtu eurozóny, který by byl součástí...
Německo Francie Eurozóna
Americká centrální banka by podle šéfa chicagského Fedu mohla v…
včera v 19:51

Americká centrální banka by podle šéfa chicagského Fedu mohla v příštím roce zvýšit úrokové sazby až čtyřikrát

Šéf chicagské pobočky americké centrální banky Charles Evans během vystoupení v Chicagu řekl, že by byl ochotný...
Fed Úrokové sazby Centrální banky
Bloomberg: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou
Bloomberg: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou
včera v 19:19

Bloomberg: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou

Britští politici ve čtvrtek měli možnost zjistit, jaké turbulence se na trzích mohou spustit, pokud neschválí dohodu...
Britská libra Spojené království Forex (FX)
Šéf polské centrální banky odmítl spekulace, že chystá rezignaci
včera v 19:05

Šéf polské centrální banky odmítl spekulace, že chystá rezignaci

Guvernér polské centrální banky Adam Glapiński v pátek uklidňoval klienty polských bank, že si nemusejí dělat...
Polsko Centrální banky
VW ohlásil velké investice do elektromobilů a dalších technologií
včera v 18:47

VW ohlásil velké investice do elektromobilů a dalších technologií

Německý automobilový koncern Volkswagen hodlá během příštích pěti let investovat téměř 44 miliard eur do vozidel s...
Volkswagen Auta Inovace
BBC: Vrací návrh brexitové dohody Britům kontrolu?
včera v 18:29

BBC: Vrací návrh brexitové dohody Britům kontrolu?

Vzít si zpět kontrolu nad financemi, zákony či hranicemi. Takový byl hlavní argument, kterým britské voliče...
Spojené království Evropská unie Politika
Evropské akcie v pátek pod tíhou dění v Británii klesly, pod nulou…
Evropské akcie v pátek pod tíhou dění v Británii klesly, pod nulou…
včera v 18:15

Evropské akcie v pátek pod tíhou dění v Británii klesly, pod nulou skončily i v týdenním horizontu

Obchodování na velkých evropských burzách v pátek skončilo v červených číslech. Investoři nadále zvažovali dění ve...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Volkswagen přesune do Kvasin výrobu vozů rodiny Passat
včera v 18:11

Volkswagen přesune do Kvasin výrobu vozů rodiny Passat

Volkswagen přesune do roku 2023 výrobu vozů rodiny Passat do závodu české automobilky Škoda Auto v Kvasinách, kde se...
Volkswagen Auta Česká republika
Irák po roce obnovil vývoz ropy z naleziště v Kirkúku
včera v 17:52

Irák po roce obnovil vývoz ropy z naleziště v Kirkúku

Irák v pátek zahájil vývoz ropy z naleziště v Kirkúku, který zastavil před rokem kvůli sporu mezi iráckou centrální...
Irák Blízký a Střední východ Ropa
Nová konkurence na českém trhu cestovních kanceláří, Slevomat založil…
včera v 17:39

Nová konkurence na českém trhu cestovních kanceláří, Slevomat založil CK Zanzo orientovanou na exotiku

Slevový portál Slevomat spustil vlastní cestovní kancelář CK Zanzo, která prodává zájezdy do exotických destinací....
Turismus a cestovní ruch Česká republika
BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD kybernetickou firmu Cylance
včera v 17:05

BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD kybernetickou firmu Cylance

Kanadská společnost BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD firmu Cylance zaměřenou na umělou inteligenci a...
Mobilní telefony Fúze a akvizice Software
Pražská burza v pátek stagnovala, za celý týden klesla téměř o…
Pražská burza v pátek stagnovala, za celý týden klesla téměř o…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek stagnovala, za celý týden klesla téměř o procento

Pražská burza v pátek stagnovala, index PX sice klesl, ale jen o 0,05 % na 1 080,53 bodu. Dále oslabovaly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Finský vývojář Rovio zvýšil čtvrtletní zisk, potřebuje ale nové hry
včera v 16:34

Finský vývojář Rovio zvýšil čtvrtletní zisk, potřebuje ale nové hry

Společnost Rovio Entertainments, která je tvůrcem hry Angry Birds, ve třetím čtvrtletí zvýšila očištěný provozní zisk...
Evropské akcie Výsledková sezóna Finsko
CTP prodala v jedné z největších českých realitních transakcí tohoto…
včera v 16:02

CTP prodala v jedné z největších českých realitních transakcí tohoto roku průmyslové parky za 460 milionů eur

Developerská firma CTP prodala německé investiční společnosti Deka Immobilien tři průmyslové parky v Česku za 460...
Nemovitosti Česká republika Komerční reality
USA: Průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně stoupla o 0,1 %
včera v 15:20

USA: Průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně stoupla o 0,1 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně stoupla o 0,1 % po růstu o 0,2 % v září (revidováno z +0,3...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Průmysl
Ze světa investičních doporučení (16. listopadu)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (16. listopadu)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie