Ranní káva s Atlantik FT 24. 9. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 24. 9. 2009

Jaké události měly vliv na závěr středečního obchodování a co čeká české akcie při dnešní seanci?

Komentář trhu

Pražská burza se při středečním obchodování nedokázala rozhoupat a celý den se pohybovala blízko nuly. Index PX nakonec zakončil s 0,29% ziskem, když podobný vývoj jsme mohli vidět i na západoevropských trzích. Aktivita přitom byla průměrná. Nejvíce se blýsklo NWR, které si polepšilo o 1,19% a dotklo se úrovně 180 Kč. Prodejci na ČEZu byli tlumeni kupci, a tak cena kolísala kolem úrovně 900 Kč.

Bankovní tituly vévodily Evropě, nicméně Erste Bank vzrostla jen o 0,25% (756 Kč). Komerční banka povyrostla o 0,77% na 3516 Kč. Ke ztrátovým titulům se naopak zařadil Philip Morris (-2,48%), zisky se vybíraly také u CETV (-2,13%), i když poptávka byla během dne poměrně silná.

Index PX: 1166 bodů (+0,3% d/d), objem: 2185 mil. Kč

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Mezi politickými stranami sílí tlak na vyplácení vyšších dividend z ČEZu, kde stát vlastní přibližně 70 % podíl. Výše této dividendy zatím nebyla nikým specifikována. Podle našeho názoru se nejedná o systémový krok a povede k vyšší zadluženosti společnosti. Již nyní ČEZ financuje své akvizice vydáváním dluhopisů. Na druhou stranu, zadluženost ČEZu je v porovnání s průměrem sektoru stále na poměrně nízké úrovni a firma již dříve avizovala, že plánuje toto zadlužení navýšit. Rozhodnutí o mimořádné dividendě by mělo však krátkodobý pozitivní vliv na cenu akcie.

Dle dnešních Hospodářských novin, Evropský soud ve Štrasburku včera rozhodl, že Evropská komise nesmí určovat jednotlivým členským státům objem skleníkových plynů, jež smějí vypouštět do ovzduší. Dle soudu na takovéto nařízení nemá pravomoci. Zmíněné rozhodnutí může mít negativní vliv na aktuální cenu povolenek (13,3 EUR/tuna -3,1% d/d) pro období 2008/12. Potenciální snížená cena povolenek by se mohla promítnout až do cen elektrické energie. Výraznější promítnutí prozatím vnímáme jako omezené. Evropská komise se stále může do dvou měsíců odvolat. Prozatím hodnotíme neutrálně.

CME

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 18 USD.

Společnost CME včera oznámila, že brzy uskuteční privátní úpis nových dluhopisů v hodnotě 200 mil. EUR (296 mil. USD), jehož výtěžek bude sloužit pro umoření všech dluhopisů splatných v roce 2012 (181,8 mil. EUR; 8,25%) a zbytek pro všeobecné firemní účely. Podmínky nových dluhopisů budou stejné jako u nových dluhopisů, které byly vydány minulý týden (fixní úroková sazba 11,625% a splatnost v roce 2016). Domníváme se, že CME bude při úpisu opět úspěšná. Podmínky nových dluhopisů budou znamenat, že úrokové náklady vzrostou o zhruba 10 mil. USD ročně (0,15 USD/akcie), což bude mít nepříznivý vliv na čistý zisk a hodnotu společnosti. Je otázkou, zda není refinancování provedeno příliš brzo, jelikož nelze vyloučit, že např. v roce 2011 by společnost mohla získat lepší podmínky s tím, jak by mělo dojít k očekávanému zlepšení hospodářských výsledků, příp. i ratingu společnosti.

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Dnes se koná valná hromada držitelů dluhopisů Orka, na které se bude hlasovat o restrukturalizaci dluhopisů jakožto významné části procesu restrukturalizace společnosti. V úterý Orco zveřejnilo upravené podmínky návrhu restrukturalizace, které jsou reakcí na komunikaci s držiteli dluhopisů v uplynulých dnech. Ke schválení je zapotřebí 2/3 většina, na úspěšné restrukturalizaci dluhopisů je také závislé potenciální navýšení kapitálu ze strany Colony Capital. Domníváme se, že upravený návrh na restrukturalizaci dluhopisů by mohl mít naději na úspěch, ale nelze vyloučit další změny podmínek.

ECM

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 148 Kč.

Dle agentury ČTK Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) souhlasí s vytvořením PPF ECM Holdingu, kde PPF Group bude mít 75% podíl a ECM Group N.V. (majoritní akcionář ECM) 25% podíl. Obě společnosti do holdingu vloží všechna či některá aktiva. Holding se chce stát lídrem na realitním trhu střední a východní Evropy. Aktiva na burze obchodované společnosti ECM nejsou součástí transakce.

Státní rozpočet

Parlamentní strany se včera shodly na konečné úpravě úsporného balíčku, který původně navrhl ministr financí Eduard Janota. Balíček obsahuje zvýšení daní a to především spotřebních daní včetně DPH. Součástí návrhu jsou i škrty vládních výdajů. Pokud Poslanecká sněmovna dnes změny schválí, umožní to přijmout státní rozpočet se schodkem kolem 159 mld. (-4,3% HDP) místo původní varianty 231 mld. (-6,2% HDP).

ČNB – úrokové sazby (2T repo) Oček. AFT: 1,25%; oček. trh: 1,25%; Předchozí (6. srpna): 1,25%

Zdroj: ATLANTIK FT
Co musíte ráno vědět (9. července)
Co musíte ráno vědět (9. července)
00:00

Co musíte ráno vědět (9. července)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, cenné papíry které čínské fintech společnosti by mohly vstoupit na...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým…
Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu mírně posílily, dařilo se technologickým firmám

Akcie ve Spojených státech se ve středu pohybovaly oběma směry a v závěru posílily především díky technologickým...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Zaměstnanci Airbusu protestovali proti rušení pracovních míst
včera v 21:01

Zaměstnanci Airbusu protestovali proti rušení pracovních míst

Zaměstnanci evropského výrobce letadel Airbus ve středu ve Francii a v Německu protestovali proti plánovanému...
Airbus Pracovní trh Francie
Americké aerolinky United možná propustí polovinu personálu
včera v 19:21

Americké aerolinky United možná propustí polovinu personálu

Americké aerolinky United Airlines zvažují, že kvůli dopadům koronaviru propustí téměř polovinu personálu. Varovný...
Doprava Pracovní trh Koronavirus
Sněmovna schválila zvýšení schodku rozpočtu na 500 miliard korun
včera v 19:07

Sněmovna schválila zvýšení schodku rozpočtu na 500 miliard korun

Poslanecká sněmovna ve středu hlasy poslanců ANO, ČSSD a KSČM schválila zvýšení letošního schodku státního rozpočtu...
Česká republika Rozpočet Politika
Evropské akcie ve středu opět ztrácely
Evropské akcie ve středu opět ztrácely
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu opět ztrácely

Evropské akcie ve středu od rána ztrácely. V průběhu dopoledne se sice dokázaly dostat do zelených čísel, ale nakonec...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Novým generálním ředitelem PFNonwovens Holding je Francouz Ballay
včera v 17:40

Novým generálním ředitelem PFNonwovens Holding je Francouz Ballay

Novým generálním ředitelem společnosti PFNonwovens Holding (PFN), která je globálním výrobcem netkaných textilií pro...
Akcie ČR PFNonwovens (dříve Pegas Nonwovens)
Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2
Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2
včera v 17:00

Pražská burza ve středu mírně rostla, dařilo se akciím ČEZ, CME a O2

Pražská burza ve středu mírně rostla, index PX posílil o 0,22 procenta na 938,85 bodu. Nahoru ho táhly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola
JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola
včera v 16:28

JPMorgan doporučuje kupovat akcie společnosti Nikola

JPMorgan ve středu zvýšila doporučení na akcie kontroverzní společnosti Nikola poté, co se jejich cena propadla po...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie
Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější
Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější
včera v 16:01

Merkelová: EU musí z krize vyjít jednotná a silnější

Prioritou začínajícího německého předsednictví Evropské unii bude, aby EU ze současné krize vyšla jednotná a silnější...
Německo Evropská unie Koronavirus
Británie představila nové kroky na podporu ekonomiky a trhu práce
včera v 15:17

Británie představila nové kroky na podporu ekonomiky a trhu práce

Britský ministr financí Rishi Sunak ve středu představil nová opatření na podporu ekonomiky a trhu práce v objemu až...
Spojené království Pracovní trh
Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v…
Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v…
včera v 14:55

Unce zlata se obchoduje nad 1 800 USD. Od roku 2011 nebyl kov v dolarech dražší

Cena zlata na spotovém trhu poprvé od listopadu 2011 překonala psychologicky zajímavou hladinu 1 800 USD za trojskou...
Zlato Investiční alternativy Bezpečné investice
Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9…
Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9…
včera v 14:40

Export zbraní a vojenského materiálu z Česka loni stoupl na 15,9 miliardy korun

Export zbraní a vojenského materiálu z České republiky v loňském roce stoupl o 13,6 procenta na 15,9 miliardy korun....
Zbraně Česká republika Byznys a podnikání
Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3
Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3
včera v 14:09

Tesla v Číně v červnu prodala skoro 15 tisíc vozů Model 3

Americký výrobce elektrických vozidel Tesla prodal v červnu v Číně 14 954 aut Model 3 vyrobených v Šanghaji. To je...
Tesla Čína Byznys a podnikání
Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu
Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu
včera v 14:00

Finanční společnost Ant ze skupiny Alibaba plánuje vstup na burzu

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou dceřinou firmou čínského internetového prodejce Alibaba,...
Alibaba Asijské akcie Světové akcie
INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije
INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije
včera v 13:45

INSEE: Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí silně ožije

Francouzská ekonomika se ve druhém čtvrtletí kvůli negativním dopadům šíření koronaviru proti předchozím třem měsícům...
Francie HDP Ekonomika
Počet firemních bankrotů v Japonsku poprvé po 11 letech vzrostl
včera v 12:00

Počet firemních bankrotů v Japonsku poprvé po 11 letech vzrostl

Počet bankrotů japonských firem se v prvním pololetí poprvé po 11 letech zvýšil, částečně kvůli pandemii nemoci covid...
Bankrot Japonsko Byznys a podnikání