Skončí současná rally na burzách?
|

Skončí současná rally na burzách?

Zřídkakdy bývá na akciovém trhu taková šestiměsíční rally jako letos. Růst indexu Dow Jones Industrial Average o 46% nastal v podobné míře za posledních 100 let pouze šestkrát. A právě to znepokojuje mnoho investorů.

Rally

rally

silný růst cen akcií

Všechny obdobné rally na trzích nastaly v 30. a 70. letech. Byly to doby turbulence v ekonomikách a na akciových trzích, ale žádné ze zisků nebyly udržitelné.

Mnoho analytiků věří, že akcie jsou nyní zase v turbulentním období a že současná rally může vést k dalšímu poklesu. Na začátku dlouhodobé prosperity v roce 1982 zažily akcie rally 40%, ale tato rally nebyla tak výrazná jak ostatní. Nastala v době, kdy byly vyřešeny hlavní ekonomické problémy, především inflace.

Nástrahy rally

„Příští rok můžeme skončit s dalším velkým propadem,“ říká investiční stratég Tim Hayes, který začátkem roku správně předpovídal současnou rally. „Lidé se mě teď ptají: „Není už pozdě nato vstoupit do trhu?“ Říkám jim, že to mohou zkusit, ale nesmí také promeškat ten správný okamžik vystoupit. Pokud se rozhodnete nakoupit akcie a pak je celý rok nesledovat, může to být risk.“

Dow Jones historický

Rok 2009, který předtím vypadal naprosto ztracený, se nyní jeví přesně naopak. Od začátku roku vyrostl index Dow Jones o cca 12%. V pátek uzavřel na hodnotě 9665,19 a blíží se k magické hranici 10 000 bodů. To by stěží někdo očekával 9. března, když index dosáhl dvanáctiletého dna na hodnotě 6547,05.

Současné období je podobné vývoji v 70. a 30. letech v tom, že současnou šestiměsíční rally předcházel ještě větší pokles. To ale neznamená, že budoucnost bude stejná jako v minulosti.

Poslední desetiletí bylo pro akcie obdobím problémů a někteří analytici předpovídají, že to nejhorší máme již za sebou. Ale i pokud by se akcie nedostaly na březnové hodnoty, stále můžeme očekávat rychlé růsty a poklesy.

Problémem těchto rally bývá, že nedokáží udržet tempo. Více než polovina zisků přichází v prvních 6 měsících. Obě rally v letech 1929 a 1932 trvaly méně než půl roku. V roce 1932 vzrostl index Dow Jones během dvou měsíců o 94%, ale pak o 37% spadnul.

Býčí trh z roku 1933 trval o něco déle, ale pokud by jste si koupili akcie po šesti měsících, přišli by jste o většinu zisků a pak viděli, jak akcie spadnou zpět na hodnotu, za kterou jste je nakoupili.

Pokles akciových trhů, který předcházel současnou rally nebyl tak výrazný jako 89% pokles mezi lety 1929-32, přesto málokdo očekával tolik potíží, které nyní nastaly. Ale někteří analytici tvrdí, že krize z třicátých let může být stále vodítkem pro budoucí vývoj.

býčí trh

situace, kdy na burzách dochází k růstu cen akcií

Býčí trh z roku 1974 trval téměř dva roky, což je daleko déle než ty ve třicátých letech, ale nebyl tak výrazný a za celé období došlo pouze k 76% růstu. Ale ti, kteří nakoupili akcie po šesti měsících už zmeškali, stejně jako ve třicátých letech, většinu zisků.

Ale i mezi těmi, kteří vidí pokračování současné rally do dalšího roku, se objevují obavy, že dojde ke zvolnění před koncem roku 2010.

„Předvídáme masivní rostoucí trh ve stylu sedmdesátých let,“ tvdí Jordan Kotick, hlavní stratég Barclays Capital. Dále ale předpokládá, že rally nakonec postupně splaskne, jako tomu bylo i v sedmdesátých letech.

Kotick říká, že jeho optimismus je založen na předpokladu, že světové trhy rostou jednotně a zisky na amerických trzích jsou vedeny akciemi v technologickém, průmyslovém a spotřebním sektoru, podpořeném ekonomickým oživením. Jejich síla naznačuje, že jsou podloženy ekonomickými fundamenty.

Obdobně jako mnoho ostatních analytiků, očekává na podzim drobný pokles, ale potom pokračování rally se začátkem následujícího roku.

Rally z roku 1982

Pro optimisty bude zajímavé nahlédnout na rally ze srpna 1982, kdy index Dow Jones vzrostl od začátku býčího trhu o necelých 40%. Nebylo to sice tolik jako v obdobných rally, ale jednalo se o jediný případ za celé století, kdy krátkodobá rally nevedla k medvědímu trhu. Byl to konec 16 let zklamání na trhu a pokračoval dalšími 18 lety prosperity. Akcie rostly pouze s krátkými přerušeními až do propadu v roce 1987. Trh se z něj pak vzpamatoval a rostl dál, téměř bez přerušení, až do kolapsu v roce 2000.

Dlouhodobý býčí trh, který probíhal mezi lety 1982 a 2000, byl jedním z nejsilnějších v moderní historii. Mnoho analytiků přikládá zásluhy tehdejšímu předsedovi FEDu – Paulu Volckerovi, za snahu dostat inflaci z ekonomiky postupným zvyšováním základních sazby FEDu až na úroveň 20% v letech 1981.

„Březnová minima byla vyvrcholením výprodejů, ke kterým dochází pouze jednou za generaci. Akcie se pak budou postupně dostávat na vyšší úrovně,“ říká Richard Ross, stratég u brokerské firmy Auerbach Grayson. A dodává, že je stále ještě kam stoupat.

Zdroj: WSJ
Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce
včera v 14:24

Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce

Mimořádně teplé počasí a sucho na jaře v některých regionech Slovenska poznamenalo podle tamní zemědělské a...
Zemědělství Slovensko Počasí
Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč
včera v 14:06

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím, z toho pět souvisí s investicemi do fotovoltaických elektráren. Souhrnná výše...
Česká republika
Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014
včera v 12:47

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014. V první čtvrtině letošního roku vzrostla průměrná částka,...
Zadlužení Úvěry Česká republika
Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května…
včera v 11:31

Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května vzrostl o 82 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce května stavebním firmám 2 320 zakázek za 87,7 miliardy korun. Jejich...
Česká republika Infrastruktura Stavebnictví
Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná
včera v 10:44

Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná

Výroba tuzemských vodních elektráren je podobně jako v loňském roce podprůměrná. Vyplývá to z vyjádření asociací a...
Energetika Elektřina
Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách
včera v 09:58

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách. Poptávka po vodě značně převyšuje její dostupné množství a...
Indie Voda Životní prostředí
Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí
včera v 08:18

Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí

Tchajwanský výrobce elektroniky Foxconn otevře ve Spojených státech své severoamerické ústředí. V sedmipatrové budově...
Spojené státy americké (USA) Technologie
Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza
16. 6. 2018 22:18

Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza

Titul EY Světový podnikatel roku letos získal Brazilec Rubens de Souza, který spoluzaložil společnost MRV Engenharia,...
Byznys a podnikání Brazílie Developerské firmy
Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti
16. 6. 2018 20:26

Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti

Obyvatelé Jaroměřic nad Rokytnou na Třebíčsku se v sobotu vyslovili proti výstavbě hlubinného úložiště použitého...
Jaderná energetika Energetika ČEZ
Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh
16. 6. 2018 09:04

Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh

Čínská alternativní taxislužba Didi Chuxing Technology tento měsíc začne nabízet své služby v Austrálii. Společnost...
Čína Austrálie Doprava
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
15. 6. 2018 22:00

Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s výjimkou Dow za týden potvrdily mírný zisk

Americké akcie v pátek mírně oslabily. Investoři mají obavy z obchodního sporu mezi Spojenými státy a Čínou. Americký...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
15. 6. 2018 19:07

Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky

Německá centrální banka Deutsche Bundesbank v pátek zhoršila odhad letošního růstu německé ekonomiky. Hrubý domácí...
Německo Centrální banky Hospodářský růst
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
15. 6. 2018 18:40

Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens. V pátek o tom rozhodla na řádném zasedání...
Pegas Nonwovens Akcie ČR
Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu
15. 6. 2018 18:26

Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu

Finská energetická společnost Fortum může koupit podíl 46,65 procenta v německé energetické skupině Uniper od firmy E...
Energetika Německo Finsko
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
15. 6. 2018 18:12

Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl

Novými členy představenstva Komerční banky budou od srpna současný generální ředitel Modré pyramidy stavební...
Komerční banka Evropské banky Banky
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
15. 6. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o 2 % posílily

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v červených číslech, když se investoři vraceli ke čtvrtečnímu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
15. 6. 2018 17:22

Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo

Německý automobilový koncern Volkswagen pokračuje ve zvyšování odbytu, dodávky zákazníkům v květnu meziročně stouply...
Volkswagen Auta Evropské akcie
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
15. 6. 2018 17:03

PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance

Skupina PPF získá od skupiny Telenor 100procentní podíl v srbské Telenor Bance. Transakce je součástí akvizice...
PPF Fúze a akvizice Srbsko
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
15. 6. 2018 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od ztráty ze čtvrtečního obchodování, když index PX zpevnil o 0,23 % na 1 077,88...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu…
15. 6. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu podle předběžných dat stoupl na 99,3 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červnu stoupl na 99,3 bodu z 98 bodů v předchozím měsíci....
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra