Ranní káva s Atlantik FT 14. 1. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 1. 2010

Co ovlivnilo včerejší obchodování na pražské burze a jaké korporátní zprávy mohou pohnout indexem PX při čtvrteční seanci?

Komentář k trhu

Pražská burza se včera nelichotivým tempem ale přeci jen dostala ze záporného teritoria do kladného. Index PX si tak včera připsal 0,7% d/d. Aktivita investorů byla o něco nižší než v předešlých dnech. Pozornost na sebe upoutal především ČEZ (+0,45%, 913,5 Kč). Ten se po otevření na krátko propadl až pod 900 Kč, aniž by za tímto propadem stála významnější zpráva. Odtud se ale poměrně rychle vrátil k hladině 910 Kč. Bankovní tituly na pražské burze potvrdily svoji stabilitu a přidaly kolem 1%.Komerční banka se tak opět nachází 5 Kč od důležité úrovně 4000 Kč. NWR posílilo k 191,20 Kč (+0,7%). Větší korekce se ta zatím nekoná. Od začátku ledna tak měl titul pouze jeden ztrátový den. V červených číslech dnes skončily pouze Unipetrol (-0,3%,144,5 Kč) a CETV (-0,76%, 483,9 Kč).

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Obě valné hromady držitelů dluhopisů 2010 a 2014 včera (pro nás překvapivě) neschválily vylepšení podmínek pro konverzi dluhopisů do akcií (vedoucí ke snížení zadluženosti a zvýšení vlastního kapitálu). Potvrdila se však naše domněnka, že i kdyby byl návrh schválen, tak o konverzi dluhu bude malý zájem. Orco dále sdělilo, že soudní zmocněnec v rámci soudní ochrany před věřiteli předloží všem věřitelům návrh Orka ohledně odložení splatnosti všech emisí dluhopisů (450 mil. EUR resp. 28% celkového dluhu) až o 10 let. Druhé půlroční období soudní ochrany před věřiteli skončí 25. března a Orku se stále nedaří najít dohodu s věřiteli. Nečekáme významnou reakci trhu na rozhodnutí držitelů dluhopisů.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy agentury Bloomberg plánuje ČEZ postavit v polském městě Skawina (kde již vlastní uhelnou elektrárnu) plynový zdroj o výkonu 430 MW. Investiční náklady by se měly pohybovat blízko 400 mil. EUR (10,5 mld. Kč, 19,6 Kč/akcii). Pokud se ČEZ ke stavbě rozhodně, tak by se stavět mělo začít v roce 2012 a projekt by měl být ukončen v roce 2014.

Erste

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 24 EUR.

Dle zprávy deníku HN se včera snížila šance, že by se výrobce oděvů OP Prostějova vyhnul bankrotu. Dvě ze tří bank (Citibank a Raiffeisenbank), kterým OP Prostějov dluží 1,2 mld. Kč, se nevyslovily pro insolvenční moratorium. Pro byla pouze Česká spořitelna (Součást Erste Bank). Česká Spořitelna opět potvrdila, že pokud vidí šanci na oživení podniku, tak ho do konkurzu posílat nechce. Mluvčí České spořitelny Havligerová potvrdila, že banka nedala souhlas a ani neobdržela žádost o umazání poloviny dluhu. Jak jsme již dříve informovaly, tak pokud by pohledávky České spořitelny představovaly cca třetinu celkové částky dluhu, pak by se jednalo o cca 1 Kč (0,04 EUR) na akcii Erste Bank, což je zanedbatelná částka vzhledem k velikosti Erste Bank. Navíc je pravděpodobné, že již mohla být vytvořena část opravných položek ke zmíněným pohledávkám.

Nemovitosti

Podle mezinárodní poradenské společnosti King Sturge klesly ceny komerčních realit v ČR v roce 2009 o 5-15% (o rok předtím o 20%). Čekalo se, že v minulém roce se na trhu objeví vlna nucených prodejů, ke kterým majitele nemovitostí donutí banky. To se ale nakonec nestalo, jelikož banky nepostupovaly razantně, přičemž hlavním motivem byla víra v brzké oživení realitního trhu. Dle King Sturge by však k nuceným prodejům mohlo dojít letos.

Dle našich zkušeností banky pomohly některým developerům tak, že došlo k změně splátkového kalendáře nebo ke zmírnění smluvních podmínek u úvěrů, což zabránilo předčasnému splacení. Prodej nemovitostí je nyní obtížný z důvodu nízké poptávky, která podle našeho názoru zůstane minimálně letos stále slabá. Ceny komerčních realit by měly spíše stagnovat s rizikem dalšího poklesu v případě dalšího útlumu ekonomické aktivity.

Maloobchodní tržby - listopad

Maloobchodní tržby v listopadu meziročně poklesly o 4,9 %, což výrazně zklamalo očekávání (AFT: -2,5 %; trh: -1,0 %). Za propadem stál nečekaně prudký pokles tržeb prodejů aut (-11,0 %), výsledky se již srovnávají se sníženou základnou (-16,2 % v listopadu 2008). Ovšem i maloobchod (bez moto segmentu) vykázal pokles tržeb o 2,2 % kvůli nižším tržbám za nepotravinářské zboží (-4,2 %). Po sezónním očištění maloobchodní tržby meziměsíčně klesly o 2,9 % a meziroční pokles se prohloubil na 6,1 %. Listopadová data jsou nečekaně slabá a ukazují, spotřebitelskou poptávku stále více utahuje kombinace negativních faktorů – vyšší nezaměstnanost, minimální růst mezd a přísnější úvěrování.

Zdroj: ATLANTIK FT
Co musíte ráno vědět (12. prosince)
Co musíte ráno vědět (12. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (12. prosince)

Jak se ve středu obchodovalo s akciemi v Evropě a ve Spojených státech, jak dopadlo zasedání americké centrální banky...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar…
Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar klesl

Akcie ve Spojených státech ve středu mírně posílily poté, co americká centrální banka ponechala úrokové sazby beze...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, úpravy sazeb nečeká ani v roce 2020

Měnový výbor americké centrální banky v prosinci podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu v rozpětí 1,50-1,75...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek…
Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek…
včera v 18:00

Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek zasedání Fedu

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v zelených číslech, když investoři čekali na novinky týkající...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
TUI kvůli zákazu létaní Boeingů 737 výrazně klesl zisk
včera v 17:46

TUI kvůli zákazu létaní Boeingů 737 výrazně klesl zisk

Cestovní kancelář TUI výrazně poškodil zákaz provozu strojů Boeing 737 MAX. Největšímu turistickému koncernu na světě...
Turismus a cestovní ruch Výsledková sezóna Německo
Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně
Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně
včera v 17:20

Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně

Automobilka Škoda Auto dodala v listopadu zákazníkům 109 000 vozů, meziročně o jedno procento méně. Na největším trhu...
Volkswagen Auta Česká republika
PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby
PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby
včera v 17:02

PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby

Největší polská rafinérská společnost PKN Orlen požádala své ruské dodavatele o odškodné za potíže způsobené na jaře...
Ropa PKN Orlen Rusko
Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a…
Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a banky

Pražská burza ve středu oslabila třetí den v řadě, index PX klesl o 0,49 % na 1 079,96 bodu. Nejvýrazněji, zhruba o 1...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pomoc libanonské ekonomice Paříž podmiňuje vznikem nové vlády
včera v 16:21

Pomoc libanonské ekonomice Paříž podmiňuje vznikem nové vlády

(AKTUALIZOVÁNO) Libanonská ekonomika přichází kvůli politické krizi denně o 70 až 80 milionů dolarů. Řekl to ve...
Blízký a Střední východ Politika HDP
Ze světa investičních doporučení (11. prosince)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (11. prosince)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Šéfka EK představila klimatický plán, počítá se zákonem i fondem
včera v 14:51

Šéfka EK představila klimatický plán, počítá se zákonem i fondem

Evropská komise chce v rámci přechodu ke klimaticky odpovědnému hospodářství v nejbližších měsících přijít s řadou...
Evropská unie Ekologie a životní prostředí
Růst spotřebitelských cen v USA v listopadu překonal očekávání
Růst spotřebitelských cen v USA v listopadu překonal očekávání
včera v 14:40

Růst spotřebitelských cen v USA v listopadu překonal očekávání

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech se v listopadu zvýšily proti předchozímu měsíci o 0,3 %, oznámilo ve středu...
Spojené státy americké (USA) Inflace Americká ekonomika
Kofola koupila Karlovarskou Korunní a Ondrášovku
Kofola koupila Karlovarskou Korunní a Ondrášovku
včera v 14:31

Kofola koupila Karlovarskou Korunní a Ondrášovku

Skupina Kofola ČeskoSlovensko koupila stoprocentní podíl ve společnostech Karlovarská Korunní a Ondrášovka. Transakci...
Kofola ČeskoSlovensko Fúze a akvizice Akcie ČR
Havlíček jednal o příležitostech pro české firmy na severu Afriky
včera v 14:13

Havlíček jednal o příležitostech pro české firmy na severu Afriky

Geologické průzkumy pro hledání nerostných surovin, jejich těžba a zpracování, ale i dodávky nových technologií jsou...
Česká republika Byznys a podnikání Afrika
Babiš: Uhlíková neutralita v ČR bude stát 675 miliard korun
včera v 13:55

Babiš: Uhlíková neutralita v ČR bude stát 675 miliard korun

Náklady na dosažení uhlíkové neutrality v Česku budou činit 675 miliard korun. Evropská unie by to měla zohlednit v...
Česká republika Ekologie a životní prostředí Energetika
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 6. prosince stoupl o 3,8 % …
včera v 13:15

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 6. prosince stoupl o 3,8 % (předchozí týden: -9,2 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 6. prosince po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Bild: Tesla chce v Německu vyrábět 500 000 aut ročně
včera v 13:03

Bild: Tesla chce v Německu vyrábět 500 000 aut ročně

Americký výrobce elektromobilů Tesla plánuje ve svém novém závodě v Německu vyrábět 500 000 vozů ročně. Uvedl to ve...
Tesla Auta Německo
Euler Hermes: Globální ekonomická recese v příštím roce nepřijde
Euler Hermes: Globální ekonomická recese v příštím roce nepřijde
včera v 12:34

Euler Hermes: Globální ekonomická recese v příštím roce nepřijde

Přes potíže, se kterými se globální ekonomika letos potýkala, v příštím roce nepřijde plnohodnotná hospodářská recese...
Světová ekonomika Výhled na rok 2020 Investiční a ekonomický výhled