Dobrá zpráva pro akcionáře CME
|

Dobrá zpráva pro akcionáře CME

Mediální společnost CME (vlastník TV NOVA) oznámila, že prodá svá ukrajinská aktiva (Studio 1+1 a Kino) za 300 mil. USD a dalších odhadovaných 19 mil. USD na financování nákladů ukrajinských aktiv v době mezi podepsáním a uzavřením transakce.

Dohromady by to tedy bylo cca 319 mil. USD (4,9 USD či 90 Kč/akcie). Kupujícím je společnost Harley Trading Limited (vlastněná Igorem Kolomoiským – ředitel a akcionář CME). Kupující zaplatí 30 mil. USD dne 1. února a zbývající částka bude uhrazena při uzavření smlouvy. Transakce by měla být uzavřena ve druhé polovině dubna.

Zprávu vnímáme jednoznačně pozitivně, jelikož ukrajinská aktiva generovala ztrátu již na úrovni EBITDA (provozního zisku) a náš výhled hospodaření pro Ukrajinu nebyl příznivý. CME se nyní může lépe zaměřit na existující operace a zlepší jí to provozní a strategické možnosti či zvýší likviditu.

Ukrajinská aktiva vlastnila CME společně s Igorem Kolomoiským, který držel 49% podíl. Kolomoiský totiž v červenci 2009 koupil od CME 49% podíl výměnou za 100 mil. USD v hotovosti a TV TET (menší TV stanice), což pomohlo zlepšit financování ukrajinských operací. CME zároveň měla opci na prodej 51% podílu za 300 mil. USD platnou 1 rok od uzavření transakce, které dosud nebylo oznámeno (mělo tak být učiněno ve 4Q09). Dle CME opce měla být využita v případě, že by se situace na ukrajinském trhu během příštího roku nevyvíjela dle očekávání společnosti. V minulosti CME investovala cca 350 mil. USD do nákupu aktiv na Ukrajině, z toho 330 mil. USD za 40% minoritní podíl ve Studiu 1+1 (v roce 2008).

Hospodaření na Ukrajině bylo silně zatíženou probíhající ekonomickou recesí (HDP: oček. -13% v roce 2009) a intenzivním konkurenčním bojem ze strany ostatních hráčů na trhu, což vedlo ke výraznému snížení cen reklamy. V důsledku toho došlo k silnému propadu tržeb z reklamy (oček. -68% r/r v r. 2009). CME plánovala, že v roce 2012 dojde na Ukrajině k návratu do zisku na úrovni EBITDA, kdežto my jsme čekali, že by se tak mohlo stát až po roce 2013 (viz tabulka). Jelikož ukrajinská aktiva neměla příznivý dopad na hodnotu společnosti, tak proto hodnotíme jejich prodej jako dobré rozhodnutí.

Domníváme se, že hotovost získaná prodejem ukrajinských operací může být využita zejména na rozvoj aktivit CME v Bulharsku, které si do budoucna vyžádají vysoké investice. Nelze také vyloučit, že by CME mohla v Bulharsku provést akvizici největší TV v Bulharsku (bTV), o jejímž prodeji se již dlouhodobě spekuluje. Na koupi 100% podílu by však CME pravděpodobně neměla dostatek hotovosti (zvýšení zadluženosti není možné kvůli podmínkám současného dluhu), což by mohlo být vyřešeno koupí pouze částečného podílu. Každopádně zvýšení likvidity a vylepšení budoucího cash flow (Ukrajina generovala záporné cash flow) je pozitivním rysem prodeje ukrajinských aktiv.

Zdroj: ATLANTIK FT
Co musíte ráno vědět (19. listopadu)
Co musíte ráno vědět (19. listopadu)
před 7 minutami

Co musíte ráno vědět (19. listopadu)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co ukázala pravidelná měsíční zpráva německé centrální banky...
Musíte vědět
Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům
Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům
včera v 22:19

Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům

Jihokorejská společnost Samsung Electronics má v plánu nechat v Číně výrobu zhruba pětiny svých mobilních telefonů na...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy,…
Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy, obavy o mezinárodní obchod ale omezily zisky

Akcie ve Spojených státech po pátečním růstu na nové rekordy dále mírně posílily. Investoři čekají na konkrétní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ocelárna Tata Steel chce v Evropě zrušit kolem 3 000 míst
včera v 20:45

Ocelárna Tata Steel chce v Evropě zrušit kolem 3 000 míst

Indická ocelárna Tata Steel zruší v Evropě 3 000 pracovních míst, protože zde bojuje s převisem nabídky na trhu,...
Evropa Ocelářské firmy
Babiš chce pozvat Zelenského a Hončaruka do Prahy
včera v 20:17

Babiš chce pozvat Zelenského a Hončaruka do Prahy

Premiér Andrej Babiš (ANO) chce pozvat ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského a premiéra Oleksije Hončaruka do...
Česká republika Ukrajina Politika
Nejvyšší soud USA pozastavil vydání Trumpových daňových záznamů
včera v 19:33

Nejvyšší soud USA pozastavil vydání Trumpových daňových záznamů

Nejvyšší soud Spojených států dočasně zablokoval verdikt odvolacího soudu, který nařizoval účetní firmě Mazars vydat...
Spojené státy americké (USA) Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu…
Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu…
včera v 18:00

Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu stran obchodní dohody

Evropské akciové trhy v pondělí mírně ztratily. Náladu na trzích ovlivnil vývoj obchodního vztahu mezi USA a Čínou,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Yandex kvůli obavám Kremlu navrhl svoji restrukturalizaci
včera v 17:55

Yandex kvůli obavám Kremlu navrhl svoji restrukturalizaci

Ruská internetová společnost Yandex představila plán restrukturalizace, jejímž cílem je uklidnit obavy Kremlu z...
Rusko Technologie Internet
Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní
Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní
včera v 17:44

Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní

Americká vláda v pondělí prodloužila o 90 dní licenci, která umožňuje americkým podnikům obchodovat s čínským...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové
Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové
včera v 17:25

Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové

Kosmetická společnost Coty koupí většinový podíl ve značce krémů a dekorativní kosmetiky hvězdy reality show Kylie...
Fúze a akvizice Americké akcie Krása a zdraví
Studie: Německo musí investovat 500 miliard eur do infrastruktury
včera v 17:06

Studie: Německo musí investovat 500 miliard eur do infrastruktury

Německo potřebuje investovat 500 miliard eur do infrastruktury, protože desítky let pro ni příliš nedělalo. Uvedli to...
Německo Investice Infrastruktura
Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly…
Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly akcie Erste

Pražská burza zakončila pondělní obchodování v minusu, index PX odepsal 0,46 % na 1 078,18 bodu. Nedařilo se zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Gazprom navrhl Ukrajině novou smlouvu o plynu na rok
včera v 16:23

Gazprom navrhl Ukrajině novou smlouvu o plynu na rok

Ruský plynárenský monopol Gazprom poslal Ukrajině oficiální dopis, ve kterém navrhuje buď prodloužení současné...
Rusko Ukrajina Zemní plyn
Vláda schválila zavedení sedmiprocentní digitální daně
včera v 16:11

Vláda schválila zavedení sedmiprocentní digitální daně

Zavedení sedmiprocentní digitální daně pro velké internetové firmy, jako jsou Facebook nebo Google, v pondělí...
Česká republika Daně
Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v ČR
včera v 14:42

Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v ČR

Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v Česku. U těchto společností tvoří v průměru 16 procent...
Česká republika Stavebnictví
Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku
Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku
včera v 14:18

Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku

Britská konzervativní vláda se rozhodla odložit snížení daně ze zisku plánované na příští rok. Na konferenci...
Spojené království Daně Politika
Ze světa investičních doporučení (18. listopadu)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (18. listopadu)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení