Proč už se zlato tolik neleskne?
|

Proč už se zlato tolik neleskne?

Investorská zlatá horečka, která způsobovala posledních dvanáct let každoroční růst ceny drahého kovu, je nejspíše u konce.

Zlato Centrální banky

Podle zprávy Mezinárodního měnového fondu ruská centrální banka v září poprvé za poslední rok prodala zlato. Od začátku roku 2010 přitom ruská poptávka představovala 30 % všech nákupů centrálních bank.

Zlatá horečka končí

Stejně jako další rozvojové trhy, i Rusko kupovalo zlato proto, aby diverzifikovalo své devizové rezervy. Zdrženlivý postoj centrálních bank, včetně té ruské, je jedním z faktorů letošního poklesu cen zlata, které od začátku roku ztratilo zhruba 20 %. Přitom od roku 2000 na roční bázi cena kovu vždy vrostla. 12letý býčí trh je tedy podle všeho u konce.

Zlato v držení centrálních bank

Zlatou horečku odstartovalo uvedení finančních produktů v polovině roku 2000, které vzácný kov zpřístupnily investorům napříč sektory. Po finanční krizi se zase investoři ke zlatu uchylovali v obavách, že pumpování levných peněz do ekonomiky ze strany centrálních bank nafoukne inflaci a sníží hodnotu papírových peněz. Pět let po krizi inflace zůstává utlumená, což snižuje atraktivitu zlata.

Zlato, které nic nevynáší a dokáže být velice nákladné na držení, také ztrácí lesk ve světle jiných mainstreamových investic. Přesvědčení, že Fed zpomalí tempo nákupu dluhopisů již brzy, vytlačilo nahoru výnosy dluhopisů, a stabilní ekonomický růst a záplava levných peněz na trhu vynesly akciové indexy na rekordní hodnoty.

"Zlato nemá moc co nabídnout," říká Joseph Murphy, analytik z Hermes Fund Managers. Hermes rovněž snižuje své zlaté pozice. "Lidé zkrátka vidí lepší příležitosti k investování, ať už to jsou dluhopisy, nebo akcie."

Centrální banky prodávaly zlato pravidelně do roku 2009. Jako skupina se staly čistými kupci v roce 2010. Změnu táhly banky na rozvojových trzích, které se potýkaly s rychle rostoucími zásobami devizových rezerv, jež byly důsledkem velkých obchodních přebytků.

Centrální banky nemají o zlato takový zájem

Letos se však karta obrátila. Kvůli zpomalujícímu ekonomickému růstu a zvýšenému zájmu investorů o aktiva na rozvinutých trzích se banky na trzích rozvojových snaží používat kapitál k uklidnění ekonomického chaosu a podpoře svých měn. To jim ponechává méně dolarů na nákup zlata.

Centrální banky mají našlápnuto na omezení nákupů zlata o 34 % v roce 2013. Toto omezení bude následovat dva roky rostoucích nákupů, tvrdí MMF. Ruská centrální banka například již prodala 12 tisíc trojských uncí zlata ve svém prvním letošním prodeji.

"Opravdu to otupuje podporu, které se zlato dosud těšilo," říká Jeff Wright, analytik z H.C. Wainwright & Co. "To, že nakupovaly centrální banky, znamenalo bezpečí, stabilitu na volatilním trhu. Současná změna je proto velice významná."

George Soros: Proč zlato jako bezpečný přístav zklamalo... Ale co nezklame?!
Cena zlata se již několik měsíců pohybuje v relativně úzkém pásmu. Co si o pozici drahého kovu na světové investiční mapě myslí legendární investor George Soros?
Zdroj: WSJ
Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží
před 35 minutami

Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží

Čína plánuje snížit dovozní cla na některé druhy spotřebního zboží, od potravin až po kosmetiku. Opatření má podle...
Čína Mezinárodní obchod
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 234…
před hodinou

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 234 tisíc

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 12. května 234 tisíc čerstvě podaných žádostí o podporu v...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Za výměnu rozvaděčů v dukovanské elektrárně zaplatí ČEZ 420 milionů
14:11

Za výměnu rozvaděčů v dukovanské elektrárně zaplatí ČEZ 420 milionů

V Jaderné elektrárně Dukovany zaplatí firma ČEZ za výměnu původních elektrických rozvaděčů za modernější 420 milionů...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Brusel: Menší podniky by měly mít snadnější vstup na burzu
13:46

Brusel: Menší podniky by měly mít snadnější vstup na burzu

Pro malé a střední podniky v Evropské unii by mělo být snazší získat přístup na burzu, aby díky financování z...
Byznys a podnikání Evropská unie
V4 je připravena jednat o spojení peněz EU s právním státem
13:14

V4 je připravena jednat o spojení peněz EU s právním státem

Země visegrádské skupiny jsou připravené k debatě o návrhu Evropské komise spojit v příštím víceletém rozpočtu unie...
Evropská unie Právo
Brusel si plácl s Gazpromem, pokuta nebude
12:37

Brusel si plácl s Gazpromem, pokuta nebude

Evropská komise se dohodla na vyřešení sporu s ruskou plynárenskou společností Gazprom. Komise ve čtvrtek oznámila,...
Rusko Evropská unie Zemní plyn
UNIQA díky prodeji podílu v Casinos Austria zvýšila zisk
12:16

UNIQA díky prodeji podílu v Casinos Austria zvýšila zisk

Rakouská pojišťovna UNIQA v prvním čtvrtletí zvýšila zisk před zdaněním o 122,9 procenta na 73,9 milionu eur. Těžila...
Evropské akcie Výsledková sezóna Pojišťovny
Studie: Česko se může obejít bez uhelných elektráren
12:01

Studie: Česko se může obejít bez uhelných elektráren

Zahraniční studie spojená s modelováním možného budoucího vývoje ukázala, že Česko se v roce 2030 může zcela obejít...
Česká republika Energetika Solární energie
Spotřeba elektřiny v ČR loni vzrostla na rekordních 73,8 TWh
11:40

Spotřeba elektřiny v ČR loni vzrostla na rekordních 73,8 TWh

Spotřeba elektřiny v Česku loni meziročně vzrostla o 1,9 procenta na 73,8 terawatthodiny (TWh). Je to nejvyšší...
Elektřina Česká republika
Facebook se nechystá odškodnit Evropany za zneužití jejich dat
11:29

Facebook se nechystá odškodnit Evropany za zneužití jejich dat

Americká internetová společnost Facebook pravděpodobně neodškodní zhruba 2,7 milionu svých evropských uživatelů,...
Facebook Evropa
Výrobce počítačů Lenovo vykázal nejvyšší ztrátu za devět let
11:06

Výrobce počítačů Lenovo vykázal nejvyšší ztrátu za devět let

Čínský výrobce osobních počítačů Lenovo se v uplynulém finančním roce propadl do ztráty 189 milionů dolarů. To je...
Čína Asijské akcie Výsledková sezóna