S&P snižuje rating Telefóniky C.R. na BBB-, může přijít i další snížení
|

S&P snižuje rating Telefóniky C.R. na BBB-, může přijít i další snížení

Ratingová agentura Standard & Poor's snižuje dlouhodobý úvěrový rating Telefóniky C.R z BBB na BBB-. Zároveň agentura přesunula rating do režimu CreditWatch s negativními implikacemi.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Rating

Změna ratingu následuje po dohodě majoritního vlastníka španělské Telefóniky o prodeji 65,9% podílu v české divizi skupině PPF nejbohatšího Čecha Petra Kellnera. Transakce bude ještě předmětem schvalování regulatorních orgánů.

S&P očekává, že Telefónica C.R. bude sledovat agresivnější finanční politiku a udržovat si vysoké zadlužení. Negativní CreditWatch odrazuje možnost dalšího snížení ratingu po dokončení transakce. Po něm má agentura v úmyslu sledovat především budoucí kapitálovou strukturu společnosti, finanční politiky a strategie nového vlastníka a firemní likviditní profil.

Jako mezikrok do doby, než bude S&P znovu posuzovat úvěrovou kvalitu, revidovala ratingová agentura dolů finanční rizikový profil Telefóniky C.R., v současnosti tak rizika hodnotí jako "výrazná" z původně "mírných".

Transakce v hodnotě 2,467 miliardy eur bude financována prostřednictvím 1,4miliardového akciového kapitálu, k tomu si podle tvrzení S&P PPF vezme syndikovaný úvěr v celkové hodnotě 2,288 miliardy eur (PPF oficiálně výši úvěru ve své tiskové zprávě neuvádí). S&P očekává, že velký objem dluhu pro účely akvizice bude částečně, nebo plně přesunut na Telefóniku C.R. V důsledku toho odhaduje agentura poměr dluhu společnosti na troj- až čtyřnásobku EBITDA, což odpovídá jejímu hodnocení finančních rizik jako "výrazných".

Firemní rizikový profil vidí S&P nadále jako "uspokojující".

"Downgrade do kategorie 'BB' je možný, obzvláště pokud bychom revidovali posouzení finančního rizikového profilu Telefóniky C.R. po akvizici na 'agresivní'," píše se v reportu S&P. "Rozhodovat se budeme podle finální kapitálové struktury, dokumentace, schopnosti splácet dluhy, měnové expozice a akcionářské politiky."

Snížení ratingu do kategorie 'B' považuje S&P zatím za nepravděpodobné vzhledem k odhadovanému zadlužení společnosti. Může k němu ale dojít, pokud bude finanční rizikový profil Telefóniky C.R. přehodnocen na "vysoce zadlužený". Toto hodnocení S&P zpravidla přiřazuje společnostem s očištěným poměrem dluhu k EBITDA nad pětinásobkem a finančními prostředky z operací k dluhu pod 12 %.

"Dále budeme posuzovat, jak nový vlastník přistoupí k regulatorním a konkurenčním tlakům, kterým Telefónica C.R. čelí a oslabují vyhlídky jejího byznysu, a zrevidujeme celkový korporátní výhled včetně investiční kapacity," uzavírá S&P.

Zdroj: Bloomberg
Ze světa investičních doporučení (13. prosince)
před 12 minutami

Ze světa investičních doporučení (13. prosince)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
USA: Indexy dovozních a vývozních cen se v listopadu meziročně…
před 28 minutami

USA: Indexy dovozních a vývozních cen se v listopadu meziročně snížily o 1,3 %

Americký index dovozních cen se v listopadu meziročně snížil o 1,3 % po poklesu o 3 % v říjnu (odhad: -3,3 %). Index...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Maloobchodní tržby v listopadu stouply o 0,2 procenta
před 42 minutami

USA: Maloobchodní tržby v listopadu stouply o 0,2 procenta

Američtí maloobchodníci utržili v listopadu o 0,2 procenta více než v říjnu. Analytici odhadovali růst o 0,5 %....
Americká ekonomika Maloobchod Tržby
Delivery Hero koupí za čtyři miliardy USD korejskou konkurenci
před hodinou

Delivery Hero koupí za čtyři miliardy USD korejskou konkurenci

Německá internetová služba pro rozvoz jídla Delivery Hero koupí za čtyři miliardy dolarů konkurenční jihokorejskou...
Fúze a akvizice Jižní Korea Německo
Prezident Zeman podepsal rozpočet se schodkem 40 miliard korun
13:40

Prezident Zeman podepsal rozpočet se schodkem 40 miliard korun

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal státní rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard korun, což je stejně jako...
Česká republika Rozpočet
ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 7,7 miliardy na 70,4 miliardy Kč
13:19

ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 7,7 miliardy na 70,4 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku za tři čtvrtletí 2019 stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 7,74 miliardy Kč na 70,35...
ČNB Banky Evropské banky
Firmy výsledek voleb v Británii vítají, klíčová bude podoba cel
12:59

Firmy výsledek voleb v Británii vítají, klíčová bude podoba cel

Pro český byznys znamená podle oslovených expertů výsledek britských parlamentních voleb konec nejistoty a dobrou...
Spojené království Evropská unie Politika
Ruská centrální banka letos popáté snížila klíčový úrok
12:40

Ruská centrální banka letos popáté snížila klíčový úrok

Ruská centrální banka v pátek snížila klíčovou úrokovou sazbu na 6,25 z 6,5 procenta. Půjčování peněz letos zlevnila...
Rusko Centrální banky
CPI prý šetří centrála proti organizovanému zločinu, CPI to odmítá
12:12

CPI prý šetří centrála proti organizovanému zločinu, CPI to odmítá

Podnikatelé Marek Čmejla a Jiří Diviš, kteří vlastní společnosti Investhold a Verali, podali trestní oznámení na...
Česká republika Byznys a podnikání
Cigarety asi zdraží i v dalších letech, MF chystá další zdanění
11:51

Cigarety asi zdraží i v dalších letech, MF chystá další zdanění

Ministerstvo financí plánuje zvyšovat spotřební daň u tabáku a cigaret i v letech 2021 až 2023. Na dotaz ČTK to...
Daně Tabák a cigarety Philip Morris ČR
Kofola na setkání s investory potvrdila výhled pro letošní rok
11:33

Kofola na setkání s investory potvrdila výhled pro letošní rok

Vedení nápojářské skupiny Kofola ČeskoSlovensko ve čtvrtek na setkání s investory potvrdilo výhled zisku EBITDA pro...
Kofola ČeskoSlovensko Výhled na rok 2019 Potraviny
Ministr průmyslu a obchodu zvažuje posunutí aukce nových kmitočtů
11:11

Ministr průmyslu a obchodu zvažuje posunutí aukce nových kmitočtů

Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček ve čtvrtek pro tisk uvedl, že zvažuje posunutí zahájení plánované aukce...
Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020
Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020
11:05

Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020

Německá Bundesbank na polovinu snížila výhled ekonomiky země pro rok 2020. V příštím roce by měl podle páteční zprávy...
Německo HDP Hospodářský růst
Platební bilance ČR ve 3. čtvrtletí skončila schodkem 58,4 miliardy Kč
10:49

Platební bilance ČR ve 3. čtvrtletí skončila schodkem 58,4 miliardy Kč

Běžný účet platební bilance, tedy souhrn všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil v...
Česká republika Mezinárodní obchod Česká ekonomika
Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily…
Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily…
10:30

Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily o 2,5 %

Asijské akciové trhy v pátek výrazně stouply po zprávě serveru CNBC, že se Spojené státy a Čína dohodly na první fázi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Qantas pro dlouhé lety upřednostnil stroje Airbusu před Boeingem
10:16

Qantas pro dlouhé lety upřednostnil stroje Airbusu před Boeingem

Australské aerolinky Qantas upřednostnily pro nejdelší komerční lety stroje Airbusu před Boeingem. Na plánovaných...
Doprava Boeing Airbus
Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven
Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven
10:02

Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven

Dohledové zátěžové testy České národní banky letos opět prokázaly odolnost tuzemských bank a pojišťoven. Testování...
ČNB Centrální banky Evropské banky
Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta
Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta
09:41

Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta

Tempo meziročního růstu inflace na Slovensku v listopadu zrychlilo na tři procenta z 2,7 procenta v říjnu. Informoval...
Slovensko Inflace