Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci
|

Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci

Američtí regulátoři udělali důležitý krok v pětileté snaze o regulaci Wall Street. Rozhodli o omezení některých typů obchodování, zatímco ve velké míře osvobodili vrcholné manažery od osobní odpovědnosti. Volckerovo pravidlo je řadu let jednou z nejdiskutovanějších součástí reformy finančního sektoru známé jako Dodd-Frank Act.

Regulace Finanční sektor Americké banky

Americká centrální banka, Federal Deposit Insurance a další tři agentury mají v úterý podepsat poslední verzi Volckerova pravidla. Zákaz obchodování na vlastní účet finančních institucí byl napadán velkými bankami z Wall Street jako JPMorgan Chase, Goldman Sachs a dalšími více než tři roky.

Regulace si klade za cíl ochranu finančního systému a federálního pojištění vkladů před další finanční krizí podobnou roku 2008. Banky budou stále mít možnost zmiňované obchody provádět pro klienty.

Lobbování Wall Street se částečně vyplatilo, regulátoři poskytli bankám širší výjimky ze zákazu pro tvůrce trhu za podmínky, že tradeři nejsou odměňováni za obchodování na účet banky.

Ve finální verzi jsou ze zákazu vyloučena aktiva spojená se zahraničními státními dluhopisy. Zároveň regulátoři dávají bankám méně prostoru pro obchody na zajištění ostatních rizik.

Anthony Cimino, viceprezident pro vládní záležitosti z organizace sdružující bankéře Financial Services Roundtable, upozorňuje na některé detaily, například omezení nákupních a prodejních transakcí na účet banky, a to dokonce i za účelem zajištění pozic, které má instituce povoleny držet. Na bankách bude složité dokazování, že aktiva, která vlastní, jsou v jejich portfoliích pro zbývající zákonem povolené účely.

Ve finální verzi regulátoři po bankách totiž požadují, aby průběžně dokazovaly, že svými obchody zajišťují specifická rizika. Jinak by se na ně výjimka z Volckerova pravidla nevztahovala. "Banky musejí analyzovat a nezávisle testovat, zda lze od jejich hedgeových aktivit odůvodněně očekávat, že povedou k redukci nebo výraznému zmírnění jednoho nebo více specifických, identifikovatelných rizik," píše se přímo v dokumentu.

"Cílem je zakázat rizikové obchodování při zachování ekonomicky podstatných aktivit, jako je tvorba trhu," řekl ministr financí Jack Lew. "Regulátoři dlouho hledali rovnováhu, která ochrání ekonomiku a daňové poplatníky, zatímco zanechá prostor pro dobře fungující finanční trhy."

Tvrdý postoj regulátorů je předzvěstí nové éry a nového přístupu k finančním trhům, míní například analytik bankovního sektoru CLSA Mike Mayo. "Přichází éra 'Big Brother Banking', v níž regulátoři detailně monitorují rizikové aktivity předních bank," upozorňuje Mayo. "Před finanční krizí Velký bratr podřimoval na pohovce."

Podle analytika z České spořitelny Martina Krajhanzla nově schválená regulace zvýší význam risk managementu a podpoří banky v úsilí hledat alternativní zdroje výnosů, jako je například nadměrné úvěrování rizikovějších skupin spotřebitelů. "Celkově to může mít negativní dopad na likviditu. Na jednu stranu je podporován market making, na druhou stranu jsou ale omezeny investice do hedgeových fondů a obchodování na vlastní účet. Na objemy na akciovém trhu to bude mít spíše negativní dopad," doplňuje Krajhanzl.

Zdroj: Bloomberg, USA Today
Co musíte ráno vědět (27. května)
Co musíte ráno vědět (27. května)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. května)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v Praze, které firmy jdou do IPO i přes nejistotu na trzích a proč by měl...
Musíte vědět
Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii
včera v 22:07

Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii

Americký prezident Donald Trump se domnívá, že by nebyl lepší příklad znovuotevření světa po pandemii covidu-19, než...
Donald Trump Světová ekonomika Politika
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky brzdily růst

Akcie ve Spojených státech posílily v naději na ekonomické oživení a vyvinutí vakcíny proti koronaviru, v závěru jim...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur
včera v 20:59

Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur

Německá vláda podpoří státního železničního dopravce Deutsche Bahn částkou 5,5 miliardy eur. Již dříve problémovou...
Německo Doprava Podpora ekonomiky
Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv
včera v 19:15

Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv

Vdovec po Lori Klausutisové, jež před dvěma desítkami let zemřela při nehodě v kanceláři tehdejšího republikánského...
Twitter Sociální sítě Donald Trump
Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy
včera v 18:47

Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy

Německá průmyslová skupina Siemens hodlá po osamostatnění svého podnikání v oblasti energetiky a zemního plynu...
Siemens Evropské akcie Energetika
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního ruchu a volného času

Evropské akcie v úterý pokračovaly v růstu z předešlého dne a přiblížily se ke svému 11týdennímu maximu. Dařilo se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu
včera v 17:44

Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu

Evropská komise chce naplnit příští sedmiletý rozpočet a budoucí fond pokrizové obnovy ekonomik také s pomocí nových...
Evropská unie Koronavirus Podpora ekonomiky
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční tituly

Pražská burza v úterý navýšila své zisky, když index PX posílil o 2,17 % a přehoupl se přes hranici 900 bodů na 901...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly
včera v 16:15

Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % na celoročně přepočítané tempo 623 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu
včera v 16:05

Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu

Důvěra amerických spotřebitelů se i v květnu drží na dlouhodobém minimu. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné skupiny...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
včera v 15:55

Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank

Evropská centrální banka připravuje mimořádné plány na to, jak by realizovala svůj program nákupů dluhopisů za...
ECB Kvantitativní uvolňování Podpora ekonomiky
Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil
včera v 15:25

Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil

Pesimismus, který vlivem karanténních opatření v dubnu panoval mezi německými vývozci, tento měsíc díky otevírání...
Německo Mezinárodní obchod Koronavirus
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
včera v 15:00

Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou měsících se dnes otevře parket na NYSE

Futures na americké akciové indexy dnes před otevřením amerických trhů výrazně rostou. Po volném pondělí tak...
NYSE Dow Jones Americké akcie
Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií
včera v 14:14

Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií

Společnost Warner Music Group, která je třetí největší nahrávací společností na světě, se vrátila k plánu na primární...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
včera v 13:19

Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by měly být koncem roku

Další společností, která vyvíjí vlastní vakcínu na koronavirus, je firma Merck, která na projektu spolupracuje s...
Koronavirus Farmacie Merck
Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur
včera v 13:02

Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur

Druhý největší výrobce balené kávy na světě, společnost JDE Peet's, stanovil orientační cenové rozpětí pro primární...
Primární úpis akcií (IPO) Evropské akcie
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
včera v 11:00

Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje investory

Investoři v Asii a Tichomoří v úterý reagovali pozitivně na zprávy, že firma začala s testováním své nové vakcíny v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice
včera v 09:37

Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice

Generální ředitel a většinový majitel Kofoly ČeskoSlovensko Jannis Samaras v rozhovoru pro E15 řekl, že společnost je...
Kofola ČeskoSlovensko Potraviny Fúze a akvizice