Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci
|

Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci

Američtí regulátoři udělali důležitý krok v pětileté snaze o regulaci Wall Street. Rozhodli o omezení některých typů obchodování, zatímco ve velké míře osvobodili vrcholné manažery od osobní odpovědnosti. Volckerovo pravidlo je řadu let jednou z nejdiskutovanějších součástí reformy finančního sektoru známé jako Dodd-Frank Act.

Regulace Finanční sektor Americké banky

Americká centrální banka, Federal Deposit Insurance a další tři agentury mají v úterý podepsat poslední verzi Volckerova pravidla. Zákaz obchodování na vlastní účet finančních institucí byl napadán velkými bankami z Wall Street jako JPMorgan Chase, Goldman Sachs a dalšími více než tři roky.

Regulace si klade za cíl ochranu finančního systému a federálního pojištění vkladů před další finanční krizí podobnou roku 2008. Banky budou stále mít možnost zmiňované obchody provádět pro klienty.

Lobbování Wall Street se částečně vyplatilo, regulátoři poskytli bankám širší výjimky ze zákazu pro tvůrce trhu za podmínky, že tradeři nejsou odměňováni za obchodování na účet banky.

Ve finální verzi jsou ze zákazu vyloučena aktiva spojená se zahraničními státními dluhopisy. Zároveň regulátoři dávají bankám méně prostoru pro obchody na zajištění ostatních rizik.

Anthony Cimino, viceprezident pro vládní záležitosti z organizace sdružující bankéře Financial Services Roundtable, upozorňuje na některé detaily, například omezení nákupních a prodejních transakcí na účet banky, a to dokonce i za účelem zajištění pozic, které má instituce povoleny držet. Na bankách bude složité dokazování, že aktiva, která vlastní, jsou v jejich portfoliích pro zbývající zákonem povolené účely.

Ve finální verzi regulátoři po bankách totiž požadují, aby průběžně dokazovaly, že svými obchody zajišťují specifická rizika. Jinak by se na ně výjimka z Volckerova pravidla nevztahovala. "Banky musejí analyzovat a nezávisle testovat, zda lze od jejich hedgeových aktivit odůvodněně očekávat, že povedou k redukci nebo výraznému zmírnění jednoho nebo více specifických, identifikovatelných rizik," píše se přímo v dokumentu.

"Cílem je zakázat rizikové obchodování při zachování ekonomicky podstatných aktivit, jako je tvorba trhu," řekl ministr financí Jack Lew. "Regulátoři dlouho hledali rovnováhu, která ochrání ekonomiku a daňové poplatníky, zatímco zanechá prostor pro dobře fungující finanční trhy."

Tvrdý postoj regulátorů je předzvěstí nové éry a nového přístupu k finančním trhům, míní například analytik bankovního sektoru CLSA Mike Mayo. "Přichází éra 'Big Brother Banking', v níž regulátoři detailně monitorují rizikové aktivity předních bank," upozorňuje Mayo. "Před finanční krizí Velký bratr podřimoval na pohovce."

Podle analytika z České spořitelny Martina Krajhanzla nově schválená regulace zvýší význam risk managementu a podpoří banky v úsilí hledat alternativní zdroje výnosů, jako je například nadměrné úvěrování rizikovějších skupin spotřebitelů. "Celkově to může mít negativní dopad na likviditu. Na jednu stranu je podporován market making, na druhou stranu jsou ale omezeny investice do hedgeových fondů a obchodování na vlastní účet. Na objemy na akciovém trhu to bude mít spíše negativní dopad," doplňuje Krajhanzl.

Zdroj: Bloomberg, USA Today
Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu
Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu
před 30 minutami

Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu

Evropská unie by podle Teheránu měla urychleně přitvrdit ve snaze zachránit mezinárodní jadernou dohodu s Íránem z...
Írán Evropská unie Spojené státy americké (USA)
Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy
Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy
před hodinou

Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy

Prodejci i spotřebitelé ve Venezuele v pondělí nervózně čekají na zahájení dramatických reforem, které oznámil...
Venezuela Latinská Amerika
Průmyslová výroba v Polsku v červenci rostla nejrychleji za devět…
před hodinou

Průmyslová výroba v Polsku v červenci rostla nejrychleji za devět měsíců

Průmyslová výroba v Polsku v červenci meziročně stoupla o 10,3 % po růstu o 6,8 % v předchozím měsíci. Jedná se o...
Polsko Průmysl
Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla
Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla
10:46

Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v červenci už druhý měsíc po sobě vzrostla, a to na 5,47 procenta z 5,43 procenta v...
Slovensko Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech
Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech
10:30

Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Turecká lira po pátečním snížení ratingu oslabuje
09:58

Turecká lira po pátečním snížení ratingu oslabuje

Turecká lira v pondělí ráno klesla zhruba o 2 % na 6,09 USD/TRY. Nejnovější pokles měny odráží páteční snížení...
Turecko Měny Forex (FX)
Německo: Index výrobních cen v červenci meziročně stoupl o 3 %
09:36

Německo: Index výrobních cen v červenci meziročně stoupl o 3 %

Německý index výrobních cen se v červenci v meziročním srovnání podle očekávání zvýšil o 3 %, a zaznamenal tak stejný...
Německo Inflace
PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream
PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream
09:03

PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream

Americký nápojový gigant PepsiCo převezme za 3,2 miliardy dolarů izraelského producenta zařízení pro domácí výrobu...
Americké akcie PepsiCo Potraviny
ČNB: Hampl bude znova hlasovat pro vyšší sazby
08:47

ČNB: Hampl bude znova hlasovat pro vyšší sazby

Viceguvernér ČNB Mojmír Hampl, který dlouhodobě prosazuje utaženější měnovou politiku, v rozhovoru pro ČIA NEWS uvedl...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Saúdskoarabský fond PIF zvažuje investici do konkurenta Tesly
08:43

Saúdskoarabský fond PIF zvažuje investici do konkurenta Tesly

Saúdskoarabský státní investiční fond PIF jedná o investici do firmy Lucid Motors, výrobce elektrických aut, který má...
Auta Tesla Americké akcie
Agrofert ruší 1 665 míst v německé skupině Lieken
08:12

Agrofert ruší 1 665 míst v německé skupině Lieken

Český holding Agrofert ruší 1 665 míst v německé pekárenské skupině Lieken, uvedl v pondělí server E15.cz na základě...
Německo Potraviny
Centrální nákup státu nefunguje a úspory nepřináší, uvedl NKÚ
08:02

Centrální nákup státu nefunguje a úspory nepřináší, uvedl NKÚ

Centrální nákup státu po čtyřech letech od spuštění nefunguje a nepřináší očekávané úspory. Téměř nikdo také...
Česká republika Česká ekonomika Politika
V Kolumbii a Brazílii roste napětí kvůli migraci z Venenezuely
04:45

V Kolumbii a Brazílii roste napětí kvůli migraci z Venenezuely

Brazílie pošle více vojáků na hranice s Venezuelou, kde se o víkendu vyhrotilo napětí mezi místními obyvateli a...
Latinská Amerika Venezuela Krize
Průzkum: Kartou na zahraniční dovolené platí téměř polovina Čechů
včera v 12:40

Průzkum: Kartou na zahraniční dovolené platí téměř polovina Čechů

Počet českých turistů, kteří na své zahraniční dovolené platí kartou, se rok od roku zvyšuje. Letos se podíl Čechů,...
Spotřebitelé Turismus a cestovní ruch Česká republika
Trh s odkupem pohledávek v pololetí stoupl meziročně o 12 %
včera v 11:35

Trh s odkupem pohledávek v pololetí stoupl meziročně o 12 %

České factoringové společnosti v pololetí financovaly odkup pohledávek za 84,1 miliardy korun, což je meziroční růst...
Česká republika Byznys a podnikání
Teherán chce prodávat ropu i navzdory americkým sankcím
včera v 10:52

Teherán chce prodávat ropu i navzdory americkým sankcím

Íránská vláda hledá způsoby, jak prodávat ropu a disponovat s příjmy z prodeje i poté, co Spojené státy odstoupily od...
Írán Blízký a Střední východ Komodity
Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují
Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují
včera v 09:27

Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují

Řecko v pondělí opouští záchranný program, po osmi letech nucených masivních úspor a škrtů výměnou za obrovské půjčky...
Řecko PIIGS Dluhová krize