Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci
|

Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci

Američtí regulátoři udělali důležitý krok v pětileté snaze o regulaci Wall Street. Rozhodli o omezení některých typů obchodování, zatímco ve velké míře osvobodili vrcholné manažery od osobní odpovědnosti. Volckerovo pravidlo je řadu let jednou z nejdiskutovanějších součástí reformy finančního sektoru známé jako Dodd-Frank Act.

Regulace Finanční sektor Americké banky

Americká centrální banka, Federal Deposit Insurance a další tři agentury mají v úterý podepsat poslední verzi Volckerova pravidla. Zákaz obchodování na vlastní účet finančních institucí byl napadán velkými bankami z Wall Street jako JPMorgan Chase, Goldman Sachs a dalšími více než tři roky.

Regulace si klade za cíl ochranu finančního systému a federálního pojištění vkladů před další finanční krizí podobnou roku 2008. Banky budou stále mít možnost zmiňované obchody provádět pro klienty.

Lobbování Wall Street se částečně vyplatilo, regulátoři poskytli bankám širší výjimky ze zákazu pro tvůrce trhu za podmínky, že tradeři nejsou odměňováni za obchodování na účet banky.

Ve finální verzi jsou ze zákazu vyloučena aktiva spojená se zahraničními státními dluhopisy. Zároveň regulátoři dávají bankám méně prostoru pro obchody na zajištění ostatních rizik.

Anthony Cimino, viceprezident pro vládní záležitosti z organizace sdružující bankéře Financial Services Roundtable, upozorňuje na některé detaily, například omezení nákupních a prodejních transakcí na účet banky, a to dokonce i za účelem zajištění pozic, které má instituce povoleny držet. Na bankách bude složité dokazování, že aktiva, která vlastní, jsou v jejich portfoliích pro zbývající zákonem povolené účely.

Ve finální verzi regulátoři po bankách totiž požadují, aby průběžně dokazovaly, že svými obchody zajišťují specifická rizika. Jinak by se na ně výjimka z Volckerova pravidla nevztahovala. "Banky musejí analyzovat a nezávisle testovat, zda lze od jejich hedgeových aktivit odůvodněně očekávat, že povedou k redukci nebo výraznému zmírnění jednoho nebo více specifických, identifikovatelných rizik," píše se přímo v dokumentu.

"Cílem je zakázat rizikové obchodování při zachování ekonomicky podstatných aktivit, jako je tvorba trhu," řekl ministr financí Jack Lew. "Regulátoři dlouho hledali rovnováhu, která ochrání ekonomiku a daňové poplatníky, zatímco zanechá prostor pro dobře fungující finanční trhy."

Tvrdý postoj regulátorů je předzvěstí nové éry a nového přístupu k finančním trhům, míní například analytik bankovního sektoru CLSA Mike Mayo. "Přichází éra 'Big Brother Banking', v níž regulátoři detailně monitorují rizikové aktivity předních bank," upozorňuje Mayo. "Před finanční krizí Velký bratr podřimoval na pohovce."

Podle analytika z České spořitelny Martina Krajhanzla nově schválená regulace zvýší význam risk managementu a podpoří banky v úsilí hledat alternativní zdroje výnosů, jako je například nadměrné úvěrování rizikovějších skupin spotřebitelů. "Celkově to může mít negativní dopad na likviditu. Na jednu stranu je podporován market making, na druhou stranu jsou ale omezeny investice do hedgeových fondů a obchodování na vlastní účet. Na objemy na akciovém trhu to bude mít spíše negativní dopad," doplňuje Krajhanzl.

Zdroj: Bloomberg, USA Today
Firmy očekávají od voleb v Británii zmírnění nejistoty
před 15 minutami

Firmy očekávají od voleb v Británii zmírnění nejistoty

České firmy od dnešních předčasných parlamentních voleb v Británii podle oslovených odborníků očekávají, že odblokují...
Spojené království Česká republika Mezinárodní obchod
Slovenská města výrazně zvyšují daně z nemovitostí
před 44 minutami

Slovenská města výrazně zvyšují daně z nemovitostí

Lidé a firmy v řadě měst na Slovensku v příštím roce roce zaplatí za své nemovitosti více na daních. Samosprávy...
Slovensko Daně Nemovitosti
Eurozóna: Průmyslové výroby v říjnu ubylo
před hodinou

Eurozóna: Průmyslové výroby v říjnu ubylo

Objem průmyslové výroby v eurozóně byl v říjnu o 2,2 procenta menší než před rokem a o půl procenta menší než v září....
Eurozóna Evropská ekonomika Průmysl
Fitch: Role Hongkongu na světovém finančním trhu se nemění
před hodinou

Fitch: Role Hongkongu na světovém finančním trhu se nemění

Pozice Hongkongu na světovém finančním trhu se nemění, protivládní protesty tuto roli podle všeho neovlivnily, uvedla...
Čína Ratingové agentury
Francie: Inflace v listopadu zrychlila na 1,2 procenta
10:10

Francie: Inflace v listopadu zrychlila na 1,2 procenta

Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen ve Francii v listopadu podle údajů harmonizovaných s metodikou Evropské...
Francie Inflace
Inflace v Německu v listopadu zrychlila na 1,2 procenta
09:39

Inflace v Německu v listopadu zrychlila na 1,2 procenta

Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu v listopadu podle údajů harmonizovaných s metodikou Evropské...
Německo Inflace
Saudi Aramco je první firmou s tržní kapitalizací dva biliony USD
09:27

Saudi Aramco je první firmou s tržní kapitalizací dva biliony USD

Saúdskoarabská ropná firma Saudi Aramco se druhý den po vstupu na burzu stala první společností na světě, jejíž tržní...
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO) Světové akcie
Co musíte ráno vědět (12. prosince)
Co musíte ráno vědět (12. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (12. prosince)

Jak se ve středu obchodovalo s akciemi v Evropě a ve Spojených státech, jak dopadlo zasedání americké centrální banky...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar…
Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po rozhodnutí Fedu mírně posílily, dolar klesl

Akcie ve Spojených státech ve středu mírně posílily poté, co americká centrální banka ponechala úrokové sazby beze...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v prosinci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, úpravy sazeb nečeká ani v roce 2020

Měnový výbor americké centrální banky v prosinci podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu v rozpětí 1,50-1,75...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek…
Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek…
včera v 18:00

Evropské akcie v polovině týdne zpevnily při čekání na výsledek zasedání Fedu

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v zelených číslech, když investoři čekali na novinky týkající...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
TUI kvůli zákazu létaní Boeingů 737 výrazně klesl zisk
včera v 17:46

TUI kvůli zákazu létaní Boeingů 737 výrazně klesl zisk

Cestovní kancelář TUI výrazně poškodil zákaz provozu strojů Boeing 737 MAX. Největšímu turistickému koncernu na světě...
Turismus a cestovní ruch Výsledková sezóna Německo
Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně
Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně
včera v 17:20

Škoda Auto dodala v listopadu 109 000 aut, meziročně méně

Automobilka Škoda Auto dodala v listopadu zákazníkům 109 000 vozů, meziročně o jedno procento méně. Na největším trhu...
Volkswagen Auta Česká republika
PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby
PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby
včera v 17:02

PKN požádala ruské dodavatele o odškodné za kontaminaci Družby

Největší polská rafinérská společnost PKN Orlen požádala své ruské dodavatele o odškodné za potíže způsobené na jaře...
Ropa PKN Orlen Rusko
Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a…
Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu znovu oslabila, dolů ji táhly ČEZ, Avast a banky

Pražská burza ve středu oslabila třetí den v řadě, index PX klesl o 0,49 % na 1 079,96 bodu. Nejvýrazněji, zhruba o 1...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pomoc libanonské ekonomice Paříž podmiňuje vznikem nové vlády
včera v 16:21

Pomoc libanonské ekonomice Paříž podmiňuje vznikem nové vlády

(AKTUALIZOVÁNO) Libanonská ekonomika přichází kvůli politické krizi denně o 70 až 80 milionů dolarů. Řekl to ve...
Blízký a Střední východ Politika HDP
Ze světa investičních doporučení (11. prosince)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (11. prosince)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení