Rogoffova studie ospravedlňuje rozsáhlé rozpočtové škrty. Student v ní našel chybu
|

Rogoffova studie ospravedlňuje rozsáhlé rozpočtové škrty. Student v ní našel chybu

Závěry studie to prý neohrozí, ale zastánci škrtů mají důvod k pořádnému zamyšlení, o co opírají svou argumentaci.

Zadlužení

Americký student Thomas Herndon našel chybu v klíčové ekonomické studii, která často slouží k ospravedlňování přísných rozpočtových škrtů. Jejími autory jsou prominentní harvardští profesoři Carmen Reinhartová a Ken Rogoff. Hlavním sdělením práce je dramatické zpomalení ekonomického růstu země, pokud podíl jejího dluhu na hrubém domácím produktu vzroste nad 90 %. Autoři studie, již na podporu úsporných opatření citoval třeba eurokomisař Olli Rehn či republikánští politici v USA, ale prý při svých výpočtech učinili zásadní chybu.

Osmadvacetiletý student Massachusettské univerzity to zjistil, když pracoval na školním zadání, kterým bylo zopakovat výsledky nějaké ekonomické studie. Vybral si právě práci "Růst v éře dluhu" od Reinhartové a Rogoffa z roku 2010, která vzbudila velkou pozornost. Studie pro některé politiky představovala vítaný příspěvek do debaty, zda v čase krize zvyšovat veřejný dluh v naději, že to povzbudí ekonomiku, nebo omezit rozpočtové výdaje a zvýšit daně, aby se dluh dostal pod kontrolu.

Rogoff s Reinhartovou vynechávali řádky

Herndonovi se ale její závěry přes veškerou snahu nedařilo zopakovat. "Roztřásla se mi z toho kolena," řekl. "Myslel jsem si, že jsem udělal nějakou vážnou chybu. Jsem student, a tak byla větší pravděpodobnost, že jsem se zmýlil já, ne známí profesoři z Harvardu," dodal. Podobně se na výsledky díval i jeho profesor Michael Ash, který studenta vyzval, aby své výpočty dobře zkontroloval.

Herndon proto prováděl nové a nové kontrolní výpočty. Na konci semestru ale už bylo i jeho profesorům jasné, že ve studii něco nehraje. "Byla to pro nás záhada," uvedl Ash. Studenta nakonec spolu se svým kolegou přiměl, aby se obrátil přímo na autory studie. Rogoff s Reinhartovou, kteří oba v minulosti působili v Mezinárodním měnovém fondu, pak Herndonovi poskytli původní excelovou tabulku, ve které prováděli výpočty.

Student zjistil, že harvardští profesoři do klíčového výpočtu průměrného růstu v zemích s vysokým zadlužením v tabulce nezahrnuli některé řádky, a počítali tak jen s 15, ne 20 zeměmi. A spolu se svými profesory našel i další chyby, které měly závažné dopady na závěry slavné studie. U některých zkoumaných zemí některá data zcela chyběla.

Zvláštní byl prý i způsob, jak Rogoff s Reinhartovou počítali průměry. "V případě Nového Zélandu je roku 1951, kdy tamní ekonomika klesla o 8 %, přikládána stejná váha jako téměř 20 letům s vysokým veřejným dluhem u Británie, kdy tamní ekonomika v průměru rostla o 2,5 %," uvedl Ash.

Závěry studie by měly nadále platit, Řecko je dobrý příklad

Herndon tyto poznatky spolu se svými vyučujícími zveřejnil tento týden. I oni dospěli k názoru, že vysoké zadlužení souvisí s nižším růstem. Nejpůsobivější závěry z harvardské studie ale nepotvrdili. Vysoký dluh sice zpomaluje hospodářský růst, ale mnohem mírněji, než tvrdila původní studie. Pravidlo navíc má mnoho výjimek.

Reinhartová a Rogoff na případ reagovali společným prohlášením, ve kterém Herndonovi a jeho kolegům poděkovali za odhalení chyb. "Je alarmující, že se taková chyba přes veškerou snahu o pečlivost dostala do naší studie. Budeme nyní výrazně ostražitější, abychom takovým chybám předešli. Máme nicméně za to, že tato politováníhodná chyba nijak významně nemění hlavní sdělení studie," uvedli.

Přispěvatelka amerických internetových periodik Newsweek a The Daily Beast Megan McArdlová k tomu podotkla, že vztah mezi zpomalením ekonomiky a vysokými úrovněmi zadlužení potvrzují i další studie. "A máme také velmi názorný příklad v Řecku," uvedla.

Zdroj: ČTK
Amazonu se nelíbí, že Pentagon dal miliardovou zakázku Microsoftu
před hodinou

Amazonu se nelíbí, že Pentagon dal miliardovou zakázku Microsoftu

Společnost Amazon napadne u soudu rozhodnutí Pentagonu, který se rozhodl desetiletou zakázku na cloudové služby za...
Amazon Microsoft Americké akcie
Polská PGNiG neprodlouží s Gazpromem dohodu o dodávkách plynu
13:27

Polská PGNiG neprodlouží s Gazpromem dohodu o dodávkách plynu

Polská státní plynárenská společnost PGNiG nemá zájem o prodloužení dohody o dodávkách plynu s ruskou společností...
Polsko Rusko Zemní plyn
Slovensku podle rozpočtové rady hrozí vyšší schodek rozpočtu
13:04

Slovensku podle rozpočtové rady hrozí vyšší schodek rozpočtu

Slovensku v příštím roce a v dalších dvou letech hrozí vyšší schodek veřejných financí, než s jakým počítá vláda...
Slovensko Rozpočet
Hongkongská vláda čeká letos poprvé za deset let pokles ekonomiky
12:51

Hongkongská vláda čeká letos poprvé za deset let pokles ekonomiky

Hongkongská vláda kvůli eskalaci protestů výrazně zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní rok. Hrubý...
Čína HDP
Tchaj-wan stáhl z prodeje telefony Huawei, které jej označují za Čínu
12:06

Tchaj-wan stáhl z prodeje telefony Huawei, které jej označují za Čínu

Tchaj-wan stáhl z prodeje tři modely chytrých telefonů čínského výrobce Huawei, které ostrov identifikují jako...
Čína Mobilní telefony
Inflace v eurozóně v říjnu klesla na 0,7 %, v celé EU se snížila na 1…
Inflace v eurozóně v říjnu klesla na 0,7 %, v celé EU se snížila na 1…
11:17

Inflace v eurozóně v říjnu klesla na 0,7 %, v celé EU se snížila na 1,1 %

Růst spotřebitelských cen v zemích eurozóny v říjnu zpomalil proti září o desetinu procentního bodu na 0,7 %. V celé...
Eurozóna Euro Evropská ekonomika
Velké chyby ve švédské statistice rozčílily tamní centrální banku
10:10

Velké chyby ve švédské statistice rozčílily tamní centrální banku

Švédská centrální banka Riksbank kritizuje švédský statistický úřad, neboť vyšlo najevo, že údaje o nezaměstnanosti...
Švédsko Statistika Nezaměstnanost
Záznam ze zasedání ČNB: Pro vyšší sazby hlasovali Benda a Holub
Záznam ze zasedání ČNB: Pro vyšší sazby hlasovali Benda a Holub
09:31

Záznam ze zasedání ČNB: Pro vyšší sazby hlasovali Benda a Holub

Pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu hlasovali na jednání bankovní rady České národní banky 7....
ČNB Centrální banky Česká ekonomika
Reuters: Nabídka akcií Aramca bude testem pro burzu v Rijádu
Reuters: Nabídka akcií Aramca bude testem pro burzu v Rijádu
09:05

Reuters: Nabídka akcií Aramca bude testem pro burzu v Rijádu

Blížící se vstup ropné firmy Saudi Aramco na akciový trh bude pro mladou a neodzkoušenou saúdskoarabskou akciovou...
Saúdská Arábie Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO)
Co musíte ráno vědět (15. listopadu)
Co musíte ráno vědět (15. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. listopadu)

Jak se ve čtvrtek vedlo akciovým obchodům na evropských a amerických burzách, jak se v třetím čtvrtletí dařilo...
Musíte vědět
Ministr financí Chile varuje před zvýšením nezaměstnanosti
včera v 22:58

Ministr financí Chile varuje před zvýšením nezaměstnanosti

Nový ministr financí Chile Ignacio Briones varoval před zvýšením nezaměstnanosti a cen pohonných hmot kvůli vlně...
Latinská Amerika Nezaměstnanost
Americké akcie ve čtvrtek uzavřely bez větších změn
Americké akcie ve čtvrtek uzavřely bez větších změn
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek uzavřely bez větších změn

Americké akcie uzavřely čtvrteční obchodování bez výraznějších změn. Akcie výrobce síťového zařízení Cisco Systems...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Hospodářský růst v Maďarsku v třetím čtvrtletí zrychlil, v Polsku…
včera v 20:45

Hospodářský růst v Maďarsku v třetím čtvrtletí zrychlil, v Polsku naopak zpomalil

Meziroční růst maďarské ekonomiky v třetím čtvrtletí zrychlil na 5 % ze 4,9 % v druhém kvartálu. V Polsku hospodářský...
Maďarsko Polsko Evropská ekonomika
Polská PGNiG varuje před možnou krizí na evropském trhu s plynem
včera v 19:52

Polská PGNiG varuje před možnou krizí na evropském trhu s plynem

Polská státní plynárenská společnost PGNiG ve čtvrtek varovala před možnou krizí v zásobování evropského trhu s...
Polsko Zemní plyn Energetika
Země BRICS se na summitu vyslovily proti protekcionismu
včera v 18:56

Země BRICS se na summitu vyslovily proti protekcionismu

Země BRICS se na summitu v Brazílii vyslovily proti protekcionismu a unilateralismu. Vyplývá to ze závěrečného...
BRICS Brazílie Rusko