Potvrzeno: Česká ekonomika je venku z recese, i když HDP rostl méně
|

Potvrzeno: Česká ekonomika je venku z recese, i když HDP rostl méně

Tuzemská ekonomika se dostala z recese po poklesu v šesti čtvrtletích v řadě. V letošním druhém čtvrtletí stoupla v porovnání s předešlým kvartálem o 0,6 % (původně 0,7 %). Meziročně HDP klesl o -1,3 % (původní údaj -1,2 %).

HDP Česká republika

Aktualizováno o komentáře Petra Dufka z ČSOB a Martina Lobotky z ČS (3. 9. 9:47):

Hrubý domácí produkt očištěný o cenové vlivy a sezónnost podle zpřesněného odhadu klesl ve 2. čtvrtletí meziročně o 1,3 %. Pokles HDP za 1. čtvrtletí o 2,4 % se po dílčích upřesněních nezměnil, v úhrnu za 1. pololetí byl HDP meziročně nižší o 1,9 %. V mezičtvrtletním srovnání se HDP po poklesu v 1. čtvrtletí o 1,3 % ve 2. čtvrtletí naopak o 0,6 % zvýšil.

Vývoj HDP v posledních čtvrtletích poznamenala řada mimořádných vlivů, působících navíc nestejně dlouhou dobu:

  • Dlouhodobě klesající investiční aktivita měla zásadní dopad na tvorbu zdrojů a užití HDP.
  • Pokles nebo stagnace hospodářské aktivity v zemích hlavních obchodních partnerů ČR v 1. čtvrtletí v důsledku ekonomické recese se výrazně negativně promítly do zahraniční poptávky, na jejímž vývoji je česká ekonomika značně závislá.
  • Neobvykle chladná a dlouhá zima v celém středoevropském regionu negativně poznamenala ekonomické aktivity, které jsou do značné míry závislé na počasí.
  • Tvorba HDP byla zejména v mezičtvrtletním srovnání silně ovlivněna nerovnoměrným příspěvkem spotřební daně z tabákových výrobků. Předzásobení koncem roku 2012 zvýšilo tvorbu HDP v posledním loňském čtvrtletí s následným propadem hlavně počátkem letošního roku.

Zpřesněný odhad českého HDP komentuje Petr Dufek, analytik ČSOB:

Ve srovnání se začátkem roku se na HDP negativně podepsala spotřeba domácností a vlády i investice. Naopak exportu se díky oživení poptávky v západní Evropě stále daří udržovat si solidní náskok před dovozem.

Meziroční obrázek, na nějž se obvykle stáčí pozornost, se vyvíjí trochu jinak. Díky nízkému srovnávacímu základu oproti loňskému druhému čtvrtletí spotřeba domácností po více než roce opět vzrostla. Zájem spotřebitelů se tentokrát soustředil na zboží dlouhodobé spotřeby. O trvalejším růstu spotřebitelského apetitu se ovšem zatím nedá hovořit.

Z čeho nelze mít zatím žádnou radost, jsou investice. Padají meziročně o více než 6 %, přičemž negativně se vyvíjejí jak investice do aut, tak do strojního vybavení, budov i bytů.

Investiční aktivita zůstává v ČR utlumená s tím, jak firmy zůstávají s ohledem na křehký růst poptávky opatrné. Investiční boom nepodporuje ani veřejný sektor, jak už napovídají zakázky i výsledky stavebnictví.

Martin Lobotka, analytik z České spořitelny, neočekává v dalších kvartálech příliš odlišný vývoj. Předstihové indikátory v ČR i v EMU ukazují na pokračující oživení tažené průmyslem a exportem. Domácí poptávka však i ve druhém pololetí zůstane slabá – u domácností kvůli trhu práce, u firem vzhledem k podprůměrnému využití výrobních kapacit, s čímž ani mírné oživení ekonomiky nic zásadnějšího neudělá. U poptávky domácností lze čekat výraznější růst až ve druhé polovině roku 2014, u firemní poptávky až ke konci roku 2014 a začátkem roku 2015. Pozitivním faktorem je, že vláda přestane být roce 2014 brzdou růstu (fiskální restrikce letos skončí).

Podle Lobotky jsou z hlediska ČNB zpřesněná data o českém HDP protichůdná – na jedné straně se sice ekonomika vymanila z recese, na druhé straně je však domácí poptávka slabá a nebude v dohledné době generovat žádné inflační tlaky. Lze očekávat, že členové bankovní rady ČNB budou ohledně zahájení intervencí proti koruně i koncem září hlasovat stejně.

Koruna je aktuálně kolem 25,70 EUR/CZK. Podle České spořitelny jsou sice data pro korunu lehce optimistická, ovšem jakékoli další posílení, zejména pod 25,50 EUR/CZK, vyvolá silnou reakci ze strany ČNB. V takovém případě by mohlo dojít i k tomu, že se někdo k prozatímní "prointervenční" menšině v ČNB přidá. Dle ČS je tak prostor pro posílení v dalších týdnech omezen. Do konce roku lze čekat pokračující oživení tempem zhruba 0,5% mezičtvrtletně, což korunu posune pod 25,50.

Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
před 43 minutami

Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2 % oslabily

Evropské akciové trhy zakončily týden v zelených číslech, když investory potěšilo rozhodnutí ropného kartelu OPEC, že...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit
před hodinou

Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit

Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu zvýšit těžbu ropy by mohla během letních měsíců zlevnit v ČR pohonné...
Ropa Komodity Pohonné hmoty
Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA
před hodinou

Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA

Americký prezident Donald Trump v pátek na Twitteru opět pohrozil Evropské unii zavedením cla na dovoz automobilů z...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Mezinárodní obchod
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
17:03

Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově

Rusko a Jižní Korea pozorují postupné zlepšování situace na Korejském poloostrově, řekl po páteční schůzce se svým...
Rusko Jižní Korea Politika
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny
16:45

Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny

Pražská burza zakončila týden se ztrátou 0,03 % na 1 064,12 bodu. Dolů ji táhly akcie energetické skupiny ČEZ a Erste...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů
16:31

Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů

Řecká letecká společnost Aegean Airlines podepsala s evropským výrobcem letecké techniky Airbus dohodu o koupi až 42...
Řecko Doprava
ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
16:18

ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) schválil vstup čínské státní společností CITIC Group do společnosti CEFC...
Čína Česká republika
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
15:52

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 54,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá
Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá
15:28

Prabos otevře na Ukrajině šicí dílnu, v Česku šiček ubývá

Obuvnická firma Prabos ze Slavičína na Zlínsku rozšiřuje svoji výrobu na Ukrajinu, na začátku července tam otevře...
Prabos plus Akcie ČR
Ze světa investičních doporučení (22. června)
15:15

Ze světa investičních doporučení (22. června)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně
OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně
14:58

OPEC od července zvýší těžbu ropy asi o milion barelů denně

Ministři Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se dohodli, že od července zvýší těžbu asi o jeden milion barelů...
OPEC Ropa Komodity
Kanadské maloobchodní tržby v dubnu nečekaně klesly
14:40

Kanadské maloobchodní tržby v dubnu nečekaně klesly

Kanadské maloobchodní tržby se v dubnu meziměsíčně snížily o 1,2 % po růstu o 0,8 % v březnu. Analytici počítali se...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v květnu meziročně stagnovala na 2,2 %
14:30

Inflace v Kanadě v květnu meziročně stagnovala na 2,2 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v květnu meziročně vzrostly o 2,2 %, a rostly tak stejným tempem jako v předchozím...
Kanada Inflace
Izraelští surfaři v moři protestovali proti těžbě plynu
14:13

Izraelští surfaři v moři protestovali proti těžbě plynu

Skoro 1 000 izraelských surfařů se v pátek sešlo u Tel Avivu, aby poukázali na ekologické nebezpečí těžby plynu na...
Zemní plyn Těžba Izrael
Agentura China Chengxin zhoršila rating CEFC Shanghai
13:54

Agentura China Chengxin zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Chengxin International v pátek zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti společnosti...
Čína Rating Ratingové agentury
Volkswagen předá zodpovědnost za řízení regionů svým značkám
Volkswagen předá zodpovědnost za řízení regionů svým značkám
13:35

Volkswagen předá zodpovědnost za řízení regionů svým značkám

Německá automobilka Volkswagen v rámci nové strategie zaměřené na větší decentralizaci předá zodpovědnost za řízení...
Volkswagen Auta Německo
Eurostat: Ceny v ČR loni byly téměř o třetinu nižší než průměr EU
13:02

Eurostat: Ceny v ČR loni byly téměř o třetinu nižší než průměr EU

Cenová hladina v České republice byla v loňském roce o 31 procent nižší, než činil průměr Evropské unie. Nacházela se...
Česká republika Evropská unie
Ministři financí kývli na větší spolupráci v boji s podvody u DPH
12:03

Ministři financí kývli na větší spolupráci v boji s podvody u DPH

Těsnější administrativní spolupráce a lepší výměna informací má pomoci zemím Evropské unie v boji s podvody na dani z...
Eurozóna Evropská unie Daně