Exit Fedu v září nezačne? Nových pracovních míst v USA vzniklo nečekaně málo
|

Exit Fedu v září nezačne? Nových pracovních míst v USA vzniklo nečekaně málo

V USA v srpnu vzniklo 169 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělský sektor, soukromý sektor zaměstnal o 152 tisíc lidí více. U obou se čekal nárůst 180 tisíc. Výrazně níže byla revidována také data o nových pracovních místech za červenec. Celková míra nezaměstnanosti však klesla na 7,3 % z 7,4 %, což je nejméně od prosince 2008. Jde o poslední údaje o trhu práce před zářijovým zasedáním Fedu. Centrální banka může s omezením QE v září váhat.

Americká ekonomika Nezaměstnanost Kvantitativní uvolňování

Se zaměstnaností spojila americká centrální banka načasování konce podpory ekonomiky. I když míra nezaměstnanosti proti předpokladům klesla, čísla o nových místech jsou výrazně horší. A nejde jen o údaje za srpen. Červencová data byla revidována na 104 tisíc z původně hlášených 162 tisíc nově vytvořených pracovních míst. Čísla ze soukromého sektoru za červenec byla rovněž revidována níže na 127 tisíc ze 161 tisíc. Průměrná hodinová mzda vzrostla o 0,2 % v souladu s odhady.

Zaměstnanost ve Spojených státech (srpen 2013)

"Data z trhu práce v USA jsou rozporná – na jednu stranu nižší než očekávaný počet vytvořených pracovních míst a revize směrem dolů za předchozí dva měsíce, na druhou stranu nečekaný pokles míry nezaměstnanosti na 7,3 %," říká Ľuboš Mokráš, analytik z České spořitelny.

Zotavování amerického trhu práce pokračuje, jak ovšem ukazuje níže uvedený graf, je nejpomalejší ze všech velkých krizí v americké historii.

Zotavování amerického trhu práce po prodělaných recesích

Americké akcie zamířily v pátek po otevření trhu do plusu, výnosy dluhopisů naopak klesly. Trh tedy očekává, že Fed s omezováním QE ještě počká.

Výnos desetiletých amerických dluhopisů (6. 9. 2013)

"První reakce trhu naznačuje, že trh počítá s pozdějším začátkem ukončování QE (oslabení dolaru, pokles výnosu desetiletého dluhopisu, růst ceny zlata a akcií). Podle našeho názoru nebyla data tak špatná, aby Fed nezačal s ukončováním kvantitativního uvolňování, navíc je pro něj důležitější vývoj míry nezaměstnanosti než počet vytvořených pracovních míst (navíc silně volatilní a často revidovaný). Reakce na data by proto měla být spíše krátkodobá a trh by se relativně rychle měl vrátit ke spekulacím na ukončení kvantitativního uvolňování," dodává Mokráš.

Hlavní ekonom Deutsche Bank Joe LaVorgna očekával přírůstek nových pracovních míst o 190 tisíc a pokles celkové míry nezaměstnanosti na 7,3 %. Analytici z Goldman Sachs byli optimističtější a předvídali, že ekonomika vytvořila 200 tisíc nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti měla podle nich stagnovat na 7,4 %. Drew Matus, ekonom z UBS, po zveřejnění ISM v sektoru služeb upravil svůj předchozí odhad ze 170 tisíc na 210 tisíc. Stejně jako analytici z Goldman Sachs očekával, že míra nezaměstnanosti zůstane beze změny na 7,4 %. Největší býci však pracují v Société Générale - Brian Jones ze Société Générale čekal, že číslo přeskočí konsenzus trhu o 40 tisíc a vyskočí na 220 tisíc.

Podle Charlese Evanse z Fedu ekonomika nadále potřebuje podporu, kterou jí banka nákupem dluhopisů poskytuje, mnoho členů FOMC se však domnívá, že by Fed mohl začít omezovat nákupy už letos v září. Centrální banky v Evropě a Japonsku svůj postoj k monetární politice na čtvrtečních zasedáních nezměnily, přestože šéf ECB Mario Draghi i šéf Bank of Japan Haruhiko Kuroda zdůraznili, že jsou připraveni jednat, kdyby to bylo zapotřebí.

Následující tři grafy ilustrují, že se americký trh práce dostává z nejhoršího ven. Kvůli nim se také ekonomové domnívali, že páteční údaje budou mnohem lepší.

1. Subindex sledující zaměstnanost v sektoru služeb podle ISM předčil očekávání

Do této chvíle právě zaměstnanost v sektoru služeb korelovala s grafem počtu nových pracovních míst v celé ekonomice.

Korelace mezi indexem ISM a počtem nových pracovních míst v americké ekonomice

2. Prodeje aut nejlepší od začátku krize

Prodejci aut mají za sebou podle všeho rovněž úspěšný měsíc a prodeje aut jsou dalším indikátorem, který dosud poměrně spolehlivě předvídal celkovou zaměstnanost.

Prodeje aut ve Spojených státech (srpen 2013)

3. Počet nových týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl nejníže od začátku krize

O podporu v nezaměstnanosti se v týdnu do konce srpna přihlásilo nejméně lidí od začátku krize. Zároveň klesá čtyřtýdenní průměr.

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (v týdnu do 31. srpna)

Ve čtvrtek se výnos desetiletých bondů dostal těsně pod 3 % (2,99 %), nejvýše od července 2011. Výnos 5letých dluhopisů vzrostl na 1,85 % a 30letých bondů na 3,89 %. Aktuálně výnosy kolísají - výnos pětiletých dluhopisů klesl zpět na 1,807 % a třicetiletých na 3,868 %. Výnos desetiletých dluhopisů poté, co v pátek ráno dosáhl 3,007 %, spadl na 2,957 %.

Ekonomové se začínají předhánět v predikcích ukončení kvantitativního uvolňování. Société Générale zveřejnila svou predikci tempa, s jakým Fed omezí program nákupu dluhopisů. Dále počítá s tím, že Fed utáhne kohoutky úplně do března 2014.

Jak bude Fed omezovat QE
USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům
14:30

USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům

Američtí maloobchodníci utržili v říjnu o 0,8 procenta více než v září (kdy byly jejich tržby o 0,1 procenta vyšší...
Americká ekonomika Maloobchod
ČSOB klesl letos čistý zisk o 15 procent na 11,5 miliardy Kč
14:13

ČSOB klesl letos čistý zisk o 15 procent na 11,5 miliardy Kč

Čistý zisk skupiny ČSOB za tři čtvrtletí klesl meziročně o 15 procent na 11,5 miliardy korun. Důvodem byly mimořádné...
Evropské banky ČSOB Výsledková sezóna
Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda
14:06

Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda

Růst německé ekonomiky v letošním roce bude slabší, než očekává vláda. Po poklesu ve třetím čtvrtletí není již odhad,...
Německo HDP
Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu
13:39

Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu

Saúdská letecká společnost SaudiGulf bude mít deset nových letadel A320neo evropského konsorcia Airbus. Dohodu s ním...
Airbus (EADS) Doprava Saúdská Arábie
IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii
13:03

IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii

Švédský nábytkářský řetězec IKEA hodlá využít rýžovou slámu při výrobě předmětů pro domácnosti. Kupovat ji chce od...
Evropské akcie Ekologie
Finsko zvažuje dodávky plynu z Norska
12:57

Finsko zvažuje dodávky plynu z Norska

Finsko by mohlo v budoucnosti dostávat plyn z Norska prostřednictvím sítě plynovodů, jejichž výstavba se plánuje v...
Finsko Švédsko Zemní plyn
Eurozóna: Přebytek obchodní bilance přesáhl 13 miliard eur
12:38

Eurozóna: Přebytek obchodní bilance přesáhl 13 miliard eur

Obchodní bilance zemí eurozóny čítala v září 13,1 miliardy eur. V srpnu činil rozdíl mezi hodnotou exportu a importu...
Eurozóna Evropská ekonomika Mezinárodní obchod
Brexit se podle Mayové neobejde bez obtížných rozhodnutí
12:14

Brexit se podle Mayové neobejde bez obtížných rozhodnutí

Odchod Spojeného království z Evropské unie se neobejde bez obtížných rozhodnutí, ústupky činí nejen Londýn, ale i...
Spojené království Evropská unie
Británie: Maloobchodní tržby v říjnu poklesly o 0,5 procenta
11:38

Británie: Maloobchodní tržby v říjnu poklesly o 0,5 procenta

Britští maloobchodníci utržili během října o 0,5 procenta méně než v září. Po zářijovém meziměsčním poklesu tržeb o 0...
Spojené království Maloobchod
Britskou vládu opustila také ministryně práce, libra klesá
11:27

Britskou vládu opustila také ministryně práce, libra klesá

Po ministrovi pro brexit Dominiku Raabovi oznámila ve čtvrtek odchod z kabinetu premiérky Theresy Mayové také...
Spojené království Evropská unie Britská libra
Švýcarsko vyšetřuje domácí banky kvůli bojkotu platebních systémů
11:15

Švýcarsko vyšetřuje domácí banky kvůli bojkotu platebních systémů

Švýcarský úřad pro hospodářskou soutěž WEKO zahájil vyšetřování bankovních ústavů včetně UBS a Credit Suisse pro...
Švýcarsko Banky
Vyšetřování financování Alternativy pro Německo (AfD) se rozrůstá
11:01

Vyšetřování financování Alternativy pro Německo (AfD) se rozrůstá

Okresní sdružení Alternativy pro Německo (AfD), které čelí podezření, že přijalo nelegální finanční dar ze Švýcarska,...
Německo Politika