Dopady slabého rublu a polštář ruské centrální banky
|

Dopady slabého rublu a polštář ruské centrální banky

Ruská centrální banka má stále zhruba 400 miliard USD devizových rezerv. Její příslib pomoci rublu by proto trhy měly vnímat vážně. Tlak na ruskou měnu ale nepolevuje, poslední hodiny jsou velice volatilní a více než 5% poklesy střídají stejně silné růsty.

Rusko BRICS Ľuboš Mokráš Analytici ČS Ruský rubl USD/RUB

Jeden představitel ruské vlády ve středu uvedl, že země použije tolik svých devizových rezerv, kolik bude potřeba, aby rubl posílila. Zatím má stále rezervu, ačkoli devizové rezervy země za poslední dva roky klesly zhruba o pětinu.

Rusko - devizové rezervy (v miliardách USD)

"Kolik bude potřeba" přimělo média vzpomenout na nic menšího než příslib Maria Draghiho v rámci jeho odhodlání ubránit celistvost eurozóny.

Trh také spekuluje o možném omezení toků kapitálu, ruská oficiální místa ho ale vylučují.

Ani úterní noční výrazné zvýšení základní úrokové sazby ruskou centrální bankou o 6,5 procentního bodu na současných 17 % nepomohlo zastavit propad rublu vůči dolaru. Ruská měna tak od začátku roku vůči té americké odepsala více než 40 %.

Prudký pokles ruské měny souvisí především s pokračujícím propadem cen ropy, která se po úterním prolomení 60dolarové hranice (Brent) nachází nejníže od roku 2009 a která se spolu se zemním plynem podílí na ruských exportech přibližně ze dvou třetin.

Je ale potřeba mít na paměti, že současně se zlevňováním ropy vyjádřené v dolarech oslabuje i ruská měna, a tak příjmy v rublech (cena ropy v ruské měně) zůstává relativně stabilní.

Ropa Brent - cena v RUB

Pokles kurzu rublu vlivem klesajících cen ropy je však zdrojem dalších problémů, konkrétně vysokého zadlužení ruského soukromého sektoru v zahraniční měně. Za rok 2015 budou muset ruské společnosti a banky splatit úvěry v přibližné hodnotě 120 miliard dolarů. Výrazné zdražení těchto úvěrů vlivem oslabení rublu tak vystavuje ruský bankovní sektor riziku propuknutí bankovní krize.

K tomu se přidávají negativní dopady ekonomických sankcí, kromě jiného omezený přístup ruských finančních institucí na zahraniční kapitálové trhy. Lze se navíc domnívat, že výrazné zvýšení úrokových sazeb ruskou centrální bankou rubl nijak zvlášť nespasí, spíše dále prohloubí očekávaný hospodářský pokles. Ruská centrální banka počítá pro rok 2015 s poklesem ruského HDP o 4,5 % (zatím).

Dopady slabého rublu

  1. Vysoká inflace tažená dovozními cenami.
  2. Prudké zdražení úvěrů (centrální banka plus riziko bankrotu kvůli horším vyhlídkám ekonomiky), a tedy (při zachování ostatních podmínek konstantních) nižší růst ekonomiky.
  3. Snížení investic vyžadujících dovozy.
  4. Lepší podmínky pro exportéry a horší pro importéry. Obecně (opět při zachování ostatních podmínek) růstový impulz pro ekonomiku, ale vždy záleží na tom, jak ho ta která země dokáže využít.

Oslabení rublu tedy může mít negativní, ale i pozitivní dopady. Klíčové bude, zda ruská ekonomika dokáže reagovat a vezme současnou situaci spíše jako růstový impulz, nebo reagovat nedokáže. Pak by podle všeho následoval hluboký propad.

Před ropným polem v iráckém Zubajru demonstruje 250 lidí
před 11 minutami

Před ropným polem v iráckém Zubajru demonstruje 250 lidí

Asi 250 demonstrantů se v úterý shromáždilo k dalšímu protivládnímu protestu u hlavního vchodu do ropného pole v...
Ropa Irák Komodity
Růst předplatitelů Netflixu zaostal za očekáváním, akcie oslabily
Růst předplatitelů Netflixu zaostal za očekáváním, akcie oslabily
před hodinou

Růst předplatitelů Netflixu zaostal za očekáváním, akcie oslabily

Počet nových předplatitelů a tržby internetové televize Netflix zaostaly ve druhém čtvrtletí za očekáváním....
Netflix Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie zahájily týden smíšeně, Dow udržely v plusu výsledky…
Americké akcie zahájily týden smíšeně, Dow udržely v plusu výsledky…
včera v 22:00

Americké akcie zahájily týden smíšeně, Dow udržely v plusu výsledky Bank of America

Akcie ve Spojených státech uzavřely smíšeně. Bankovní společnosti posilovaly díky výsledkům hospodaření Bank of...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Čínská CEFC vycouvala z cestovní kanceláře Canaria Travel
včera v 21:26

E15: Čínská CEFC vycouvala z cestovní kanceláře Canaria Travel

Čínská skupina CEFC se zbavila svého 49,99% podílu v cestovní kanceláři Canaria Travel, který loni v říjnu koupila od...
Turismus a cestovní ruch Česká republika Čína
Bloomberg: Jeff Bezos je nejbohatším člověkem v moderní historii
včera v 20:25

Bloomberg: Jeff Bezos je nejbohatším člověkem v moderní historii

Zakladatel internetového obchodu Amazon Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem v moderní historii. Hodnota jeho...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni
Pracovníci Amazonu v Německu podpoří protest v Polsku a Španělsku
včera v 19:33

Pracovníci Amazonu v Německu podpoří protest v Polsku a Španělsku

Tisíce zaměstnanců německých skladů největšího internetového prodejce Amazon vstoupí v úterý do stávky za lepší...
Amazon Americké akcie Německo
Primární rozpočet řecké vlády skončil v pololetí v přebytku
Primární rozpočet řecké vlády skončil v pololetí v přebytku
včera v 18:34

Primární rozpočet řecké vlády skončil v pololetí v přebytku

Primární rozpočet centrální vlády Řecka vykázal za prvních šest měsíců roku přebytek 617 milionů eur. To je vysoko...
Řecko Rozpočet
Evropské burzy v pondělí převážně klesly, pozornost poutalo setkání…
Evropské burzy v pondělí převážně klesly, pozornost poutalo setkání…
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí převážně klesly, pozornost poutalo setkání prezidentů USA a Ruska

Evropské akciové trhy zakončily pondělní seanci převážně v negativním pásmu, když se investoři soustředili na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
TV Nova loni zvýšila zisk o polovinu na 451 milionů Kč
TV Nova loni zvýšila zisk o polovinu na 451 milionů Kč
včera v 17:23

TV Nova loni zvýšila zisk o polovinu na 451 milionů Kč

Televize Nova loni zvýšila čistý zisk o polovinu na 451 milionů korun. Tržby stouply o čtyři procenta na 4,836...
CME (CETV) Média Výsledková sezóna
MMF zhoršil výhled hospodářského růstu v eurozóně
MMF zhoršil výhled hospodářského růstu v eurozóně
včera v 17:05

MMF zhoršil výhled hospodářského růstu v eurozóně

Mezinárodní měnový fond nadále předpokládá, že růst světové ekonomiky v letošním roce zrychlí na 3,9 procenta z...
Eurozóna Evropská ekonomika HDP
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se akciím společnosti CME
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se akciím společnosti CME
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se akciím společnosti CME

Pražská burza začala nový týden v zelených číslech, když index PX zpevnil o 0,32 % na 1 088,24 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Der Spiegel: Vyšší příjmy z cel by pomohly rozpočtu EU
Der Spiegel: Vyšší příjmy z cel by pomohly rozpočtu EU
včera v 16:21

Der Spiegel: Vyšší příjmy z cel by pomohly rozpočtu EU

Z případné další eskalace obchodního sporu se Spojenými státy a ze zavedení nových cel by měl prospěch rozpočet...
Evropská unie Rozpočet Mezinárodní obchod
Hlavním cílem čínských investorů v Evropě zůstává podle studie Německo
Hlavním cílem čínských investorů v Evropě zůstává podle studie Německo
včera v 15:21

Hlavním cílem čínských investorů v Evropě zůstává podle studie Německo

Hlavním cílem čínských investorů v Evropě zůstává Německo. Letos už na kontinentu nakoupili firmy či podíly v nich za...
Čína Evropa Investice
Ze světa investičních doporučení (16. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (16. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maloobchodní tržby v USA v červnu meziměsíčné stouply o 0,5 %
včera v 14:32

Maloobchodní tržby v USA v červnu meziměsíčné stouply o 0,5 %

Maloobchodní tržby v USA v červnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 %, jak se očekávalo. Květen byl revidován z +0,8 % na +1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod