Dopady slabého rublu a polštář ruské centrální banky
|

Dopady slabého rublu a polštář ruské centrální banky

Ruská centrální banka má stále zhruba 400 miliard USD devizových rezerv. Její příslib pomoci rublu by proto trhy měly vnímat vážně. Tlak na ruskou měnu ale nepolevuje, poslední hodiny jsou velice volatilní a více než 5% poklesy střídají stejně silné růsty.

Rusko BRICS Ľuboš Mokráš Analytici ČS Ruský rubl USD/RUB

Jeden představitel ruské vlády ve středu uvedl, že země použije tolik svých devizových rezerv, kolik bude potřeba, aby rubl posílila. Zatím má stále rezervu, ačkoli devizové rezervy země za poslední dva roky klesly zhruba o pětinu.

Rusko - devizové rezervy (v miliardách USD)

"Kolik bude potřeba" přimělo média vzpomenout na nic menšího než příslib Maria Draghiho v rámci jeho odhodlání ubránit celistvost eurozóny.

Trh také spekuluje o možném omezení toků kapitálu, ruská oficiální místa ho ale vylučují.

Ani úterní noční výrazné zvýšení základní úrokové sazby ruskou centrální bankou o 6,5 procentního bodu na současných 17 % nepomohlo zastavit propad rublu vůči dolaru. Ruská měna tak od začátku roku vůči té americké odepsala více než 40 %.

Prudký pokles ruské měny souvisí především s pokračujícím propadem cen ropy, která se po úterním prolomení 60dolarové hranice (Brent) nachází nejníže od roku 2009 a která se spolu se zemním plynem podílí na ruských exportech přibližně ze dvou třetin.

Je ale potřeba mít na paměti, že současně se zlevňováním ropy vyjádřené v dolarech oslabuje i ruská měna, a tak příjmy v rublech (cena ropy v ruské měně) zůstává relativně stabilní.

Ropa Brent - cena v RUB

Pokles kurzu rublu vlivem klesajících cen ropy je však zdrojem dalších problémů, konkrétně vysokého zadlužení ruského soukromého sektoru v zahraniční měně. Za rok 2015 budou muset ruské společnosti a banky splatit úvěry v přibližné hodnotě 120 miliard dolarů. Výrazné zdražení těchto úvěrů vlivem oslabení rublu tak vystavuje ruský bankovní sektor riziku propuknutí bankovní krize.

K tomu se přidávají negativní dopady ekonomických sankcí, kromě jiného omezený přístup ruských finančních institucí na zahraniční kapitálové trhy. Lze se navíc domnívat, že výrazné zvýšení úrokových sazeb ruskou centrální bankou rubl nijak zvlášť nespasí, spíše dále prohloubí očekávaný hospodářský pokles. Ruská centrální banka počítá pro rok 2015 s poklesem ruského HDP o 4,5 % (zatím).

Dopady slabého rublu

  1. Vysoká inflace tažená dovozními cenami.
  2. Prudké zdražení úvěrů (centrální banka plus riziko bankrotu kvůli horším vyhlídkám ekonomiky), a tedy (při zachování ostatních podmínek konstantních) nižší růst ekonomiky.
  3. Snížení investic vyžadujících dovozy.
  4. Lepší podmínky pro exportéry a horší pro importéry. Obecně (opět při zachování ostatních podmínek) růstový impulz pro ekonomiku, ale vždy záleží na tom, jak ho ta která země dokáže využít.

Oslabení rublu tedy může mít negativní, ale i pozitivní dopady. Klíčové bude, zda ruská ekonomika dokáže reagovat a vezme současnou situaci spíše jako růstový impulz, nebo reagovat nedokáže. Pak by podle všeho následoval hluboký propad.

Čína své neférové obchodní praktiky nezměnila, tvrdí Washington
před 10 minutami

Čína své neférové obchodní praktiky nezměnila, tvrdí Washington

Čína své nespravedlivé obchodní praktiky víceméně nezměnila. Na základě aktualizace březnové zprávy na toto téma to v...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Průzkum: Každý druhý Čech si před Vánocemi půjčuje rizikově
před 19 minutami

Průzkum: Každý druhý Čech si před Vánocemi půjčuje rizikově

Češi si půjčují nejvíce před Vánocemi. Každý druhý si půjčuje rizikově, nejvíce u prodejců zboží. Nejsilnějším...
Úvěry Česká republika Finanční gramotnost
ČEZ: Poslední den obchodování s právem na účast na valné hromadě
před hodinou

ČEZ: Poslední den obchodování s právem na účast na valné hromadě

Středa je posledním dnem obchodování s akciemi energetické skupiny ČEZ s právem na účast na valné hromadě firmy. Ta...
ČEZ Akcie ČR
Mayová míří do Bruselu, kde vzniká dokument o vztazích po brexitu
07:58

Mayová míří do Bruselu, kde vzniká dokument o vztazích po brexitu

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu zamíří do Bruselu na večerní schůzku s předsedou Evropské komise Jeanem...
Spojené království Evropská unie Politika
ČR: Průměrná sazba hypoték v říjnu stoupla na 2,66 %
07:37

ČR: Průměrná sazba hypoték v říjnu stoupla na 2,66 %

Průměrná úroková sazba hypoték v ČR v říjnu stoupla na 2,66 % ze zářijových 2,57 %. Vyplývá to z údajů Fincentra...
Hypotéky Úvěry Bydlení
Operátorovi O2 Czech Republic v prvních třech čtvrtletích roku…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvních třech čtvrtletích roku…
07:05

Operátorovi O2 Czech Republic v prvních třech čtvrtletích roku vzrostl zisk o 2,5 % na 4,22 miliardy Kč

Telekomunikační firmě O2 Czech Republic vzrostl v prvních třech čtvrtletích roku čistý zisk meziročně o 2,5 % na 4,22...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Americké akcie v úterý pokračovaly v propadech, maloobchodní sektor…
Americké akcie v úterý pokračovaly v propadech, maloobchodní sektor…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý pokračovaly v propadech, maloobchodní sektor klesal v čele se společností Target

Akcie na americké burze v úterý opět oslabily, index S&P 500 se dotkl nejnižší úrovně za tři týdny. Trh táhly dolů...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Automobilka Renault má dočasnou správu
včera v 21:55

Automobilka Renault má dočasnou správu

Francouzská automobilka Renault v úterý jmenovala dočasnou správu firmy. Správní rada se ale zdržela odvolání...
Auta Evropské akcie Francie
SHRNUTÍ: Mayová kvůli brexitu čelí doma odporu, setká se s Junckerem
SHRNUTÍ: Mayová kvůli brexitu čelí doma odporu, setká se s Junckerem
včera v 21:49

SHRNUTÍ: Mayová kvůli brexitu čelí doma odporu, setká se s Junckerem

Britská premiérka Theresa Mayová čelí kvůli dohodě o brexitu rozkolu v britském parlamentu, kde se proti ní může...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Skotská premiérka jednala s Mayovou, volá po koalici opozice
včera v 20:49

Skotská premiérka jednala s Mayovou, volá po koalici opozice

Skotská premiérka Nicola Sturgeonová v úterý v Londýně vyzvala lídry opozičních stran v britském parlamentu ke...
Spojené království Evropská unie Politika
Šéf potravinářského koncernu Agrokor byl propuštěn na kauci
včera v 20:32

Šéf potravinářského koncernu Agrokor byl propuštěn na kauci

Zakladatel a bývalý majitel chorvatského potravinářského koncernu Agrokor Ivica Todorić byl v úterý na kauci...
Chorvatsko Potraviny Management
Bankou roku 2018 je Česká spořitelna, pojišťovnou roku Kooperativa
Bankou roku 2018 je Česká spořitelna, pojišťovnou roku Kooperativa
včera v 20:20

Bankou roku 2018 je Česká spořitelna, pojišťovnou roku Kooperativa

Cenu Banka roku 2018 hlasováním poroty získala Česká spořitelna. Pojišťovnou roku se stala Kooperativa, titul...
Banky Evropské banky Erste Group Bank
Reuters: Alitalii zřejmě převezme domácí železniční firma FS
včera v 20:18

Reuters: Alitalii zřejmě převezme domácí železniční firma FS

Státem jmenovaní správci italské letecké společnosti Alitalia přijali nabídku na převzetí od domácí státní železniční...
Itálie Doprava Fúze a akvizice
CVVM: Možnosti získání práce hodnotí kladně nejvíce Čechů za 24 let
včera v 19:39

CVVM: Možnosti získání práce hodnotí kladně nejvíce Čechů za 24 let

Možnosti získání práce hodnotí kladně nejvíce Čechů za posledních 24 let, zhruba čtyři pětiny. Vyplývá to z říjnového...
Pracovní trh Česká republika
O sportovní kanály Walt Disney má zájem také Amazon
včera v 19:37

O sportovní kanály Walt Disney má zájem také Amazon

Internetový prodejce Amazon patří k zájemcům o 22 regionálních sportovních kanálů společnosti Walt Disney. S...
Média Amazon Sport
EU se dohodla na pravidlech kontroly zahraničních investic
včera v 19:07

EU se dohodla na pravidlech kontroly zahraničních investic

Evropská unie se v úterý dohodla na pravidlech pro dalekosáhlý systém koordinace kontroly zahraničních investic v...
Evropská unie
Brexitová dohoda se podle irského ministra zahraničí měnit nebude
včera v 18:49

Brexitová dohoda se podle irského ministra zahraničí měnit nebude

Předběžná dohoda o odchodu Británie z Evropské unie není jen návrhem a už se nebude měnit. V irském parlamentu to v...
Spojené království Evropská unie Politika
Google investuje 600 milionů eur do datového centra v Dánsku
včera v 18:42

Google investuje 600 milionů eur do datového centra v Dánsku

Americká internetová společnost Google postaví v Dánsku své páté evropské datové centrum. Do jeho vybudování...
Alphabet (Google) Dánsko