Inflace v České republice v lednu výrazně klesla, intervence nepomohly. Meziměsíčně je nejnižší od roku 1993
|

Inflace v České republice v lednu výrazně klesla, intervence nepomohly. Meziměsíčně je nejnižší od roku 1993

Spotřebitelské ceny vzrostly v lednu 2014 proti prosinci 2013 pouze o 0,1 %, což je nejnižší meziměsíční přírůstek cen v lednu od roku 1993. Meziroční růst spotřebitelských cen zpomalil v lednu na 0,2 % (z 1,4 % v prosinci). Jedná se o nejnižší meziroční růst cen od října 2009. ČNB by tak mohla protáhnout své intervence proti koruně.

Inflace Česká republika
Česká republika - inflace (leden 2014)

Meziměsíční růst v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje ovlivnilo především zvýšení cen ovoce o 7,3 % a zeleniny o 4,0 %. Ceny trvanlivého pečiva vzrostly o 5,3 %, pšeničné mouky o 4,4 %, uzenářského zboží o 1,0 %, cukru o 2,3 %, čokolády a čokoládových výrobků o 4,6 %.

Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v lednu o 0,2 %, což je o 1,2 procentního bodu méně než v prosinci 2013. Zpomalení cenového růstu nastalo v různé míře ve většině oddílů spotřebního koše, v oddílech bydlení a zdraví došlo dokonce k poklesu cen. V bydlení byly ceny elektřiny meziročně nižší o 10,5 % (v prosinci růst o 2,7 %) a u zemního plynu se prohloubil pokles cen na 9,1 % (ze 7,0 % v prosinci).

Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo i v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje v důsledku nižšího meziměsíčního růstu cen v lednu 2014 než v lednu 2013. Meziroční růst cen zpomalil zejména u mléka na 10,9 % (ze 17,1 % v prosinci), másla na 12,5 % (ze 14,9 % v prosinci), jedlých olejů na 2,0 % (ze 3,6 % v prosinci).

"I když je inflace z pohledu samotného meziročního čísla téměř nulová, je řada cen, které rozhodně nestagnují nebo neklesají. Výrazně si lidé připlácejí za potraviny, například mléčné výrobky a zeleninu," okomentoval data Petr Dufek, hlavní analytik ČSOB.

"Pozitivem je, že po delší době mohou lidem poklesnout náklady na bydlení. Zvláště pokud jde o výdaje za elektřinu a plyn. Mimo jiné díky boomu břidlicového plynu v USA se propadly ceny komodit, a následně elektrické energie. Inkasujeme tak pozitivní nákladový šok, který jistě ocenění domácnosti, jimž se několik let po sobě snižovala reálná kupní síla, i podniky dosud zápasící s vysokými cenami energií," poukázal Dufek.

Co na to ČNB?

Inflace se podle většiny analytiků dostala na dno a v dalších měsících by pomalu měla začít růst. Vliv intervencí centrální banky na inflaci je zatím podle nich nezřetelný, i když podle některých ekonomů zabránily poklesu cen. Nicméně data by neměla vést k dalšímu zásahu České národní banky.

"Očekávám, že letos dospějeme k deflaci. ČR tak bude ve zvláštní situaci. Kurz koruny by vzhledem k deflaci měl sílit, ale to se nemůže dít, protože tomu zabraňuje ČNB svými intervencemi. Očekávám paradoxní moment, kdy čeští občané kvůli ČNB chudnou oproti zbytku Evropy, i když by tomu mělo být naopak," uvedl Marek Šperlich, ředitel pro strategii společnosti BBI. "Vzhledem k tomu, že je lednová inflace nižší, než je cíl České národní banky, jeví se zatím její listopadová intervence jako neefektivní. Pro domácnosti se situace nemění, ceny jsou relativně stabilní," doplnil Karol Piovarcsy, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu.

Hlavní ekonom Patrie Finance David Marek uvedl, že bez intervencí ČNB by česká ekonomika pravděpodobně sklouzla do deflace. Naopak podle hlavního investičního stratéga ČP INVEST Michala Valentíka Česko směřuje k deflaci. "Osobně v krátkodobé deflaci nevidím žádný problém. Deflace zásadně vadí jedině národním vládám, kterým zvyšuje hodnotu státního dluhu," uvedl.

V lednu si přitom podle analytika z UniCredit Bank Patrika Rožumberského inflace zřejmě sáhla na dno. "Předpokládáme, že počínaje únorem se inflace bude vlivem slabé koruny postupně zvedat a od srpna se již bude nacházet nad 2 %. Její průměrnou letošní hodnotu odhadujeme na 1,4 %," uvedl. Bez vlivu intervencí by podle Pavla Sobíška z UniCredit Bank byla inflace na nule.

Lednový výsledek přitom není podle analytika z Home Credit Michala Kozuba velkým překvapením. Pokles cen elektřiny i plynu byl podle něj známý dlouhou dobu, stejně jako jeho vliv na celkovou inflaci. "Proto nečekám, že by na tento výsledek reagovala centrální banka změnou cílového kurzu koruny k euru. I při změně by totiž cena elektřiny okamžitě nevzrostla, a tím pádem by dopad nebyl tak účinný. Předpokládám, že ještě v únoru bude pokračovat nízká inflace na hranici nuly, a pak postupně po desetinách bude růst," uvedl.

"Počítáme s tím, že míra inflace v průběhu roku poroste a ve čtvrtém čtvrtletí se bude nacházet mírně nad 2% cílem ČNB. Tou dobou by pak ČNB mohla přemýšlet o opuštění režimu kontroly kurzu koruny," uvedl i hlavní ekonom Raiffeisenbank Michal Brožka.

"Meziroční inflace aktuálně klesá výrazně pod cíl ČNB, která předpokládala, že inflace dosáhne 0,4 %. Inflace je tedy nižší, avšak nemělo by to zatím znamenat nový zásah centrální banky v podobě dalšího nuceného oslabení koruny, i když inflace zůstane nadále poblíž nuly. Zvýšení inflace přinese až druhá polovina roku, avšak i tak se bude jen horko těžko dostávat nad hranici 1 %," dodal Dufek.

"Vývoj cen v lednu byl poměrně výrazně ovlivněn změnami regulovaných cen, které posunuly celkovou inflaci dolů. Přesto lze považovat celkovou inflaci za velmi nízkou. Potvrzuje se reálné riziko přechodu ČR do deflace. Efekt intervencí ČNB se zatím výrazněji neprojevuje, nadále převažují dlouhotrvající dopady nízké poptávky," říká analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš. Na jednu stranu lze podle něj v posledních měsících pozorovat zřetelné oživení poptávky domácností (může však jít jen o jednorázový efekt po intervencích), na druhou stranu vývoj míry nezaměstnanosti nenabádá k optimismu ohledně vývoje poptávky v dalších měsících.

"Podle našeho názoru bude letošní růst cen nižší, než předpokládá ČNB, proto považujeme za pravděpodobné, že se využití kurzu jako nástroje měnové politiky protáhne hluboko do příštího roku. Středeční data tento názor podporují," dodává Mokráš.

Koruna na data příliš nereagovala.

Meziroční přírůstek průměrného harmonizovaného indexu spotřebitelských cen (HICP) 28 členských zemí EU byl podle předběžných údajů Eurostatu v prosinci stejně jako v listopadu 1,0 %. Nejvíce vzrostly ceny ve Spojeném království, Rakousku a Estonsku (shodně o 2,0 %). Naopak v Řecku klesly ceny v prosinci meziročně o 1,8 %, na Kypru o 1,3 %, v Bulharsku o 0,9 % a v Lotyšsku o 0,4 %. V Německu zpomalil růst cen na 1,2 % z 1,6 % v listopadu. Na Slovensku došlo k dalšímu zmírnění cenového růstu na 0,4 % z 0,5 % v listopadu. Podle předběžných výpočtů vzrostl v lednu 2014 HICP v ČR meziměsíčně o 0,1 % a meziročně o 0,3 % (v prosinci o 1,5 %). Bleskový odhad meziroční změny HICP pro eurozónu za leden 2014 je 0,7 %, jak uvedl Eurostat.

Zdroj: ČSÚ
Facebook začíná označovat obsah státem kontrolovaných médií
18:48

Facebook začíná označovat obsah státem kontrolovaných médií

Společnost Facebook začíná na stejnojmenné sociální síti k obsahu některých ruských, čínských a dalších médií...
Média Facebook
Evropské akcie v pátek opět silně rostly, pomohla data z trhu práce v…
Evropské akcie v pátek opět silně rostly, pomohla data z trhu práce v…
18:30

Evropské akcie v pátek opět silně rostly, pomohla data z trhu práce v USA

Akcie na evropských trzích dnes od rána rostly a nervozita z očekávaných dat z trhu práce v USA nebyla moc znát,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Majitel aerolinek BA zvažuje právní kroky kvůli karanténě
17:19

Majitel aerolinek BA zvažuje právní kroky kvůli karanténě

Společnost IAG, která mimo jiné vlastní aerolinky British Airways, zvažuje právní kroky kvůli britskému karanténnímu...
Doprava Koronavirus
Pražská burza v pátek vzrostla nejvýrazněji za dva měsíce, dařilo se…
Pražská burza v pátek vzrostla nejvýrazněji za dva měsíce, dařilo se…
16:50

Pražská burza v pátek vzrostla nejvýrazněji za dva měsíce, dařilo se bankám

Pražská burza rostla popáté za sebou, index PX v pátek posílil nejvýrazněji za zhruba dva měsíce, a to o 2,7 % na 957...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Jednání EU s Británií nepokročila, obě strany chtějí zrychlit
15:05

Jednání EU s Británií nepokročila, obě strany chtějí zrychlit

Další kolo vyjednávání o budoucích vztazích Evropské unie a Británie nepřineslo zásadní sblížení postojů v klíčových...
Evropská unie Spojené království
Data z trhu práce USA povzbudila naději na rychlý odraz ekonomiky, v…
Data z trhu práce USA povzbudila naději na rychlý odraz ekonomiky, v…
14:30

Data z trhu práce USA povzbudila naději na rychlý odraz ekonomiky, v květnu vzniklo 2,51 milionu míst a nezaměstnanost klesla na 13,3 %

Ve Spojených státech v květnu mimo zemědělství vzniklo 2,51 milionu pracovních míst. Analytici přitom odhadovali, že...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Centrální banka: Rakouská ekonomika letos klesne o 7,2 procenta
13:22

Centrální banka: Rakouská ekonomika letos klesne o 7,2 procenta

Rakouská ekonomika letos klesne o 7,2 %, uvedla v páteks ve svém odhadu centrální banka. Pokud na podzim přijde i jen...
Rakousko HDP Koronavirus
Patria Finance znovu pokrývá akcie Monety Money Bank. Doporučuje je…
Patria Finance znovu pokrývá akcie Monety Money Bank. Doporučuje je…
12:36

Patria Finance znovu pokrývá akcie Monety Money Bank. Doporučuje je kupovat s cílovou cenou 72 Kč

Analytici společnosti Patria Finance začali pokrývat akcie finančního domu MONETA Money Bank s doporučením kupovat a...
Investiční doporučení Cílové ceny MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Maloobchod se v dubnu propadl méně než se čekalo
12:01

Maloobchod se v dubnu propadl méně než se čekalo

Maloobchodní tržby v dubnu zaznamenaly slabší pokles než analytici předpovídali. Mohou za to především revidovaná...
Maloobchod Česká ekonomika
Analytici: Středoevropské měny budou posilovat, v čele s korunou
11:31

Analytici: Středoevropské měny budou posilovat, v čele s korunou

Středoevropské měny budou v příštích dvanácti měsících převážně posilovat, v čele s českou korunou. Přispěje k tomu...
Měny Česká koruna Střední a východní Evropa
V květnu bylo v ČR 266 144 nezaměstnaných, nejvíce od února 2018
10:56

V květnu bylo v ČR 266 144 nezaměstnaných, nejvíce od února 2018

V Česku bylo na konci května 266 144 lidí bez práce, což bylo o 12 104 víc než v dubnu. Nezaměstnanost se zvedla z...
Česká republika Nezaměstnanost
Asijské akcie zakončily týden růstem, od březnových minim už přidaly…
Asijské akcie zakončily týden růstem, od březnových minim už přidaly…
10:30

Asijské akcie zakončily týden růstem, od březnových minim už přidaly desítky procent

Akcie v Asii a Tichomoří v pátek posilovaly. Dobrou zprávou pro trhy jsou další monetární stimuly ze strany ECB a...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Musk vyzval k rozdělení internetového obchodu Amazon
Musk vyzval k rozdělení internetového obchodu Amazon
10:18

Musk vyzval k rozdělení internetového obchodu Amazon

Elon Musk, zakladatel americké firmy na výrobu elektromobilů Tesla, vyzval k rozdělení amerického internetového...
Amazon
Slovenská ekonomika klesla v 1. čtvrtletí oproti odhadu méně
10:06

Slovenská ekonomika klesla v 1. čtvrtletí oproti odhadu méně

Slovenská ekonomika v prvním čtvrtletí klesla proti předchozímu kvartálu o 5,2 %, meziročně pak o 3,7 %. Hospodářství...
Slovensko HDP
BBC: Výrobce luxusních vozů Bentley propustí čtvrtinu zaměstnanců
09:54

BBC: Výrobce luxusních vozů Bentley propustí čtvrtinu zaměstnanců

Výrobce luxusních vozů Bentley chce v Británii propustit zhruba 1 000 lidí, což je asi čtvrtina zaměstnanců....
Auta Koronavirus
Zakázky německého průmyslu v dubnu klesly nejvíce od roku 1991
09:40

Zakázky německého průmyslu v dubnu klesly nejvíce od roku 1991

Zakázky německého průmyslu v dubnu v důsledku koronavirové krize klesly nejvíce od roku 1991, kdy se tyto údaje...
Německo Průmysl
Upravené podmínky aukce 5G frekvencí jsou na první pohled negativní…
09:39

Upravené podmínky aukce 5G frekvencí jsou na první pohled negativní pro O2

Český telekomunikační úřad (ČTÚ) ve čtvrtek vydal upravený návrh podmínek aukce frekvencí 700 MHz a 3,5 GHz. Jeden...
Telekomunikace 5G sítě O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Komerční banka má novou členku představenstva
09:26

Komerční banka má novou členku představenstva

Novou členkou představenstva Komerční banky se stane Jitka Haubová, vystřídá Vladimíra Jeřábka. Haubová v bance...
Komerční banka Banky Management
Tržby obchodníků v dubnu kvůli koronaviru klesly o 10,9 %
09:24

Tržby obchodníků v dubnu kvůli koronaviru klesly o 10,9 %

Tržby obchodníků, kromě prodejů motorových vozidel, v dubnu meziročně klesly po očištění o kalendářní vlivy o 10,9 %....
Tržby Maloobchod Česká ekonomika