Fed omezí tempo nákupu dluhopisů o dalších 10 miliard dolarů, upouští od cílové míry nezaměstnanosti a sazby chce zvedat dříve
|

Fed omezí tempo nákupu dluhopisů o dalších 10 miliard dolarů, upouští od cílové míry nezaměstnanosti a sazby chce zvedat dříve

Fed po dvoudenním zasedání rozhodl, že omezí tempo nákupu dluhopisů o dalších 10 miliard dolarů na 55 miliard měsíčně. Zároveň FOMC rozhodl o tom, že míra nezaměstnanosti, která byla do nynějška klíčovým faktorem, jenž měl určit nastartování růstu úrokových sazeb, už tolik klíčová není. Již dříve Fed zdůraznil, že nízké úrokové sazby udrží déle i poté, co míra nezaměstnanosti klesne na cílových 6,5 %. Tiskovou konferenci Janet Yellenové jsme sledovali živě.

Fed Kvantitativní uvolňování Americké státní dluhopisy

Z nové zprávy vyplývá, že většina guvernérů Fedu předvídá první zvýšení úrokových sazeb už v roce 2015.

Toto je graf očekávání úrovně základní sazby podle jednotlivých členů FOMC. Medián je nyní na 1 % pro konec roku 2015 a 2,25 % na konci roku 2016. Loni v prosinci to bylo 0,75 %, respektive 1,75 %.

Očekávaná úroveň základní sazby Fedu podle jednotlivých členů FOMC (březen 2014)

Americké akcie na zveřejnění rozhodnutí reagují prudkým poklesem.

Americké akcie po rozhodnutí Fedu (19. března 2014)

"Z dat, která FOMC obdržel od své lednové schůze, vyplývá, že ekonomická aktivita se v průběhu zimních měsíců zpomalila, což částečně odráží drsné počasí," konstatuje tisková zpráva FOMC. Indikátory trhu práce byly podle FOMC smíšené, ale v podstatě ukazují na další zlepšení. Míra nezaměstnanosti však stále zůstává zvýšená. Zlepšují se výdaje domácností i investice firem, zatímco oživení na trhu s nemovitostmi zůstává utlumené. Fiskální politika dle názoru guvernérů brzdí ekonomický růst, ale rozsah tohoto útlumu se zmenšuje. "Inflace se pohybuje pod cílem FOMC, ale dlouhodobá inflační očekávání zůstávají stabilní," konstatuje zpráva.

Namísto 6,5% cílové nezaměstnanosti zpráva zmiňuje pouze "maximální zaměstnanost" a uvádí, že se v současné době míra nezaměstnanosti již 6,5 % blíží, a proto FOMC považuje za vhodné změnit rétoriku. Neznamená to však, že Fed mění své záměry, nadále hodlá udržet měnovou politiku velmi uvolněnou dlouhou dobu.

"Měnový výbor potvrdil svůj záměr pokračovat v uvolněné měnové politice, aby podpořil pokračující pokrok směrem k maximální zaměstnanosti a cenové stabilitě. V rozhodování o tom, jak dlouho budou sazby v rozmezí 0-0,25 %, bude Výbor zvažovat vývoj - jak skutečný, tak očekávaný - směrem ke svým cílům maximální zaměstnanosti a 2% inflace," píše se ve zprávě. "Toho hodnocení bude zahrnovat širokou škálu informací, včetně podmínek na trhu práce, indikátorů inflačních tlaků a inflačních očekávání i podmínek na finančních trzích," dodává. Výbor také předpokládá, že sazby zůstanou nízko i poté, co Fed zcela ukončí program nákupu dluhopisů.

Tisková konference Janet Yellenové

19.30 První tisková konference Janet Yellenové ve funkci šéfky Fedu začíná.

19.31 Yellenová: Upravili jsme naši guidance. Zdůrazňuji, že to neznamená změnu našich záměrů. Úrokové sazby zůstanou nízko i po dosažení 6,5% míry nezaměstnanosti.

19.32 Yellenová: Podmínky na trhu práce se zlepšují. Míra nezaměstnanosti klesá, a navíc ještě více klesá i širší míra nezaměstnanosti zahrnující lidi, kteří pracují na poloviční úvazek, ale chtěli by pracovat více.

19.33 Yellenová: Inflace je pod 2% cílem, ale očekávání jsou pevně ukotvená a očekáváme, že bude postupně zrychlovat. Uvědomujeme si, že nízká inflace by mohla představovat riziko pro ekonomické oživení. Budeme bedlivě zvažovat přicházející data.

19.36 Yellenová: Pokud data budou ukazovat na zlepšování situace na trhu práce a zrychlování inflace, budeme dále pokračovat v omezování tempa nákupu dluhopisů. Nemáme však pevný rozvrh, o tom, jestli omezíme, nebo ne, budeme rozhodovat na každém zasedání FOMC.

19.39 Yellenová: Na konci loňského roku FOMC změnil svou rétoriku a zdůraznil, že úrokové sazby budou nízko "dlouho poté" co míra nezaměstnanosti klesne na 6,5 %, obzvláště pokud inflace nebude blízko 2% cíle. Dnes jsme tyto formulace ještě více revidovali, aby lépe reflektovaly náš postoj.

19.42 Yellenová: Očekáváme, že úrokové sazby zůstanou nízko ještě dlouho poté, co zcela ukončíme program odkupu dluhopisů, obzvláště pokud inflace bude pod 2% cílem. I když budou nezaměstnanost a inflace blízko námi stanovených cílů, může se stát, že ekonomické podmínky budou vyžadovat, aby úrokové sazby zůstaly pod tím, co Fed považuje za normální hladinu v dlouhodobém horizontu.

19.45 Yellenová: Důvod, proč jsme upřesnili svou rétoriku, nebyl ten, že bychom si mysleli, že byla neefektivní. Právě naopak, dosavadní guidance byla podle nás velmi efektivní. Ale nezaměstnanost se blížila prahu 6,5 % a brzy by jej prorazila - bylo tedy třeba upřesnit, co se stane ve chvíli, kdy se to stane. Snažili jsme se také upřesnit obecně, na které faktory se budeme soustředit. S mírou nezaměstnanosti jako cílovým prahem jsme začali, protože to bylo jednodušší - míra nezaměstnanosti tehdy byla výrazně nad plnou zaměstnaností, proto bylo jednodušší ji určit jako klíčový faktor. Proto nyní dodáváme, že sledujeme více těchto faktorů, nejen míru nezaměstnanosti.

19.50 Yellenová: Nynější hodnocení FOMC se od toho prosincového liší jen minimálně. Predikce růstu úrokových sazeb neberte příliš vážně, budou se stále měnit, takže není vhodné jim přikládat přílišnou váhu. Rok 2016 je daleko a my budeme přizpůsobovat měnovou politiku ekonomickému vývoji.

19.59 Yellenová: Strávili jsme hodně času diskuzemi o tom, jak ovlivnilo ekonomiku počasí. Zcela určitě mělo na růst vliv, ale je jenom jedním z faktorů. Je důležitým faktorem, ale ne jediným. Mezi prosincem a lednem jsme viděli data, která nám dodávala trochu více optimismu. Od ledna však tak skvělá nebyla - částečně kvůli počasí, ale částečně také kvůli tomu, že jsme v lednu byli příliš optimističtí.

Měnový výbor na březnovém zasedání mírně snížil projekci HDP (viz tabulka). Proto prohlášení Janet Yellenové o tom, že se projekce a hodnocení ekonomiky od prosincového zasedání v podstatě nezměnilo, vyvolalo mezi novináři nepochopení. Server Zero Hedge její slova na Twitteru komentoval následovně: "Hodnocení ekonomiky je téměř identické prosincovým projekcím. Až na to snížení predikce růstu HDP."

Projekce FOMC na březnovém zasedání

Ceny akcií se řítí dolů, Dow odepisuje 170 bodů.

Americké akcie v průběhu tiskové konference Janet Yellenové (19. března 2014)

20.15 Yellenová: Tempo JOLTS se zrychluje, ale v klesající míře participace je cyklická složka a tempo najímání nových zaměstnanců je také slabé. Růst mezd by měl být mezi 3 až 4 %, v současnosti je 2%.

20.18 Yellenová: Prožili jsme si devastující krizi, která si vybrala svou daň napříč ekonomikou - na trhu s nemovitostmi, hypotékami, na trhu práce. Krize zanechala podniky nejisté, a proto jednají velmi opatrně. Navíc v USA máme velmi restriktivní fiskální politiku. Normálně ( v historii) by fiskální politika pomáhala trhu práce a vytvářela pracovní místa, nyní je spíše protivětrem, které ekonomiku brzdí.

20.22 Yellenová: Budeme se snažit komunikovat tak jasně, jak to bude možné, abychom poskytli maximální transparentnost naší politiky.

20.24 Yellenová: Mnoho mladých lidí žije s rodiči a chtělo by se přestěhovat. Myslím, že jsou tady silné demografické faktory, které by měly podpořit stavbu nových nemovitostí. Očekávám, že trh s nemovitostmi oživí.

20.25 Yellenová: Můj cíl je zajistit, aby ekonomika oživila a aby Američané opět měli práci. Jsem oddaná stejným cílům, jako byl Ben Bernanke. Mou prioritou je také zabývat se problematikou too-big-to-fail a hrozbami ve finančním systému, protože nikdo nechceme zažít další finanční krizi.

Tisková konference Janet Yellenové končí.

Zdroj: Bloomberg
United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15…
před 34 minutami

United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15 miliard USD

Společnost United Technologies plánuje investovat v příštích pěti letech ve Spojených státech do výzkumu a vývoje a...
United Technologies Investice Spojené státy americké (USA)
Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk
před hodinou

Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk

Největší britské automobilce Jaguar Land Rover se v uplynulém finančním roce 2017/18 (do konce března) snížil zisk...
Spojené království Výsledková sezóna Auta
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
před hodinou

Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však zdražily o více než 3,5 %

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když investory znervóznila nejistota...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru
17:24

Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru

Turecká lira se ve středu propadla o více než pět procent na rekordní minimum 4,9290 liry za dolar. Nejnovější pokles...
Turecko Americký dolar Měny
V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku
17:05

V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku

Americká hotelová společnost Hyatt Hotels otevře svůj první Grand Hyatt v Řecku. Pětihvězdičkové luxusní zařízení s...
Řecko Spojené státy americké (USA) Bydlení
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z předcházející seance, když index PX odepsal 0,34 % na 1 099,54 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
16:17

Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců

Největší německá banka Deutsche Bank plánuje zrušit až 10 000 pracovních míst, což představuje zhruba desetinu...
Deutsche Bank Pracovní trh Německo
Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo
16:02

Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně snížily o 1,5 % na celoročně přepočítané tempo 662 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu…
15:48

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu podle předběžných dat stoupl na 56,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž zvýšilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v květnu podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
15:19

EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance

Česká republika by měla v letošním a příštím roce zapracovat na udržitelnosti svých veřejných financí, hlavně kvůli...
Evropská unie Česká republika
Ze světa investičních doporučení (23. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (23. května)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
14:43

Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura

Česká republika v současné době plní dvě ze čtyř hospodářských kritérií nezbytných pro zavedení eura. Nesplňuje ta,...
Česká republika Evropská unie Euro
Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015
14:05

Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015

Jedna z divizí tchajwanského výrobce elektroniky Foxconn plánuje získat 27,1 miliardy jüanů uvedením svých akcií na...
Čína Primární úpis akcií (IPO)
Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky
13:49

Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky

Slovensko je jednou z mála zemí EU, které unijní nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) před zahájením jeho...
Slovensko Internet
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
13:33

EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu

Evropská komise ve středu doporučila ukončit devět let trvající řízení, které bylo vedeno vůči Francii kvůli jejímu...
Evropská unie Francie HDP
EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost
13:18

EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost

Evropská komise ve středu představila návrh rozpočtu Evropské unie na příští rok, který má podpořit ekonomiku a...
Evropská unie Rozpočet