ErsteCB: Vidíte letos korunu mezi 27 a 28? Bonus KIKO pro importéry
|

ErsteCB: Vidíte letos korunu mezi 27 a 28? Bonus KIKO pro importéry

ČNB opakuje, že bude letos držet euro-korunu nad 27. Úvahy o dalším oslabení koruny se však vytratily. Kupujete-li eura a vidíte euro-korunu do konce roku mezi 27 a 28, zvažte Bonus KIKO-forward. Bonus KIKO-forward Vám zajistí budoucí nákup eur za kurz mírně pod 27, zůstane-li koruna k euru v rozmezí 27-28

Centrální bankéři opakují, že budou držet kurz koruny k euru nad 27 aspoň do začátku příštího roku. Poslední optimistická makro-ekonomická data (např. HDP ve 4Q13) s tímto názorem moc neotřásla. ČNB letos těžko změní v intervencích názor, vezmeme-li v úvahu všechnu kritiku, kterou od listopadu sklidila. Brzké opuštění intervenční politiky by bylo vodou na mlýn kritikům.

Zprávy o konci dlouhé recese však odvály úvahy o posunu intervenčního kurzu ze 27 na 28 či výše. Korunový trh se tak postupně stabilizuje po velké intervenci (200 mld. korun). Sázet na výrazně slabší korunu bez intervenční podpory ČNB nedává smysl a spekulativní sázky tak na koruně chybí. Proto je kurz koruny méně reaktivní než ostatní měny rozvíjejících se zemí na globální vývoj - od výhledu úrokových sazeb a politiku Fedu až po geopolitiku na Ukrajině.

Nakupujete-li eura a věříte-li, že ČNB v dalších měsících nezmění kurzovou politiku a koruna bude oscilovat rozmezí 27 až 28, pak nabízíme zajištění Bonus KIKO-forwardem.

Tímto zajištěním budete kupovat eura za bonusový kurz těsně pod 27, tedy za nižší kurz než prostý forward, bude-li po zbytek roku tržní kurz koruny v rozmezí 27-28 za euro (viz příklad níže).

Výhoda nákupu eur za bonusový kurz je kompenzována: 1) zajištění vypne, oslabí-li koruna nad 28; 2) přestane-li ČNB intervenovat a koruna půjde pod 27 za euro, budete kupovat korunu za 28. Z tohoto důvodu dává smysl stavět zajištění Bonus KIKO se splatností do konce letošního roku, ale ne delší. Tedy do doby, kdy ČNB velmi pravděpodobně bude sedm-a-dvacítku hájit.

Určení bonusového kurzu a rozpětí budoucího tržního kurzu, kdy bude bonusový kurz platit, závisí na délce zajišťovaného období a aktuálním spotovém kurzu. V příkladu na druhé straně je zajištění nákupů na dnešním spotovém kurzu 27,35, vždy stejné částky měsíčně od konce března do konce prosince.

Zajištění Bonus KIKO-forwardem pro importéry (březen-prosinec)

Zajištění Bonus KIKO-forwardem pro importéry

Pramen: Erste Corporate Banking

Vývoj euro-koruny a zajištění Bonus KIKO-forwardem pro importéry (březen-prosinec)

Vývoj EUR/CZK a zajištění Bonus KIKO-forwardem pro importéry

Pramen: Erste Corporate Banking, Bloomberg

Co musíte ráno vědět (2. června)
Co musíte ráno vědět (2. června)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. června)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a v USA, jak se vyvíjí podnikatelská aktivita v Evropě, Číně i USA a jak dlouho...
Musíte vědět
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta, investoři dále sázejí na restartování ekonomiky

Akcie ve Spojených státech v pondělí mírně zpevnily. Signály toho, že je americká ekonomika na cestě k oživení,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
včera v 21:33

Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila rating úvěrové spolehlivosti Indie o jeden stupeň na...
Indie Emerging Markets BRICS
Evropské akcie začaly týden optimisticky
Evropské akcie začaly týden optimisticky
včera v 18:00

Evropské akcie začaly týden optimisticky

Investoři na evropských trzích v pondělí tak trochu ignorovali vyhrocenou situaci v USA i zhoršující se vztahy mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zisk japonských firem ve čtvrtletí klesl nejvíce od roku 2009
včera v 17:39

Zisk japonských firem ve čtvrtletí klesl nejvíce od roku 2009

Zisk japonských společností před zdaněním v prvním čtvrtletí letošního roku klesl kvůli pandemii nemoci způsobené...
Japonsko Japonské akcie Zisky
Koronavirová krize překazila plány na budoucí rozpočet eurozóny
včera v 17:05

Koronavirová krize překazila plány na budoucí rozpočet eurozóny

Dlouho dojednávané plány na vlastní rozpočet zemí platících eurem vzaly kvůli koronavirové pandemii zasvé. Takzvaný...
Evropská ekonomika Evropská unie Eurozóna
Pražská burza se v pondělí svezla na pozitivní evropské vlně
Pražská burza se v pondělí svezla na pozitivní evropské vlně
včera v 16:50

Pražská burza se v pondělí svezla na pozitivní evropské vlně

Pražská burza otevřela červen v zelených číslech, když kopírovala vývoj na ostaních evropských trzích. Index PX...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Aktivita zpracovatelského sektoru v USA vzrostla, ale stále je slabá
včera v 16:15

Aktivita zpracovatelského sektoru v USA vzrostla, ale stále je slabá

Aktivita zpracovatelského sektoru ve Spojených státech po rekordním dubnovém propadu na 36,1 bodu mírně vzrostla na...
Spojené státy americké (USA) Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Schodek rozpočtu stoupl na 157 miliard, dosud nejhorší výsledek
včera v 14:49

Schodek rozpočtu stoupl na 157 miliard, dosud nejhorší výsledek

Schodek státního rozpočtu ke konci května stoupl na 157,4 miliardy korun z dubnových 93,8 miliardy korun. Loni ke...
Česká republika Rozpočet Koronavirus
Jednání EU s Británií se zasekla na rybolovu, kompromis je daleko
včera v 14:01

Jednání EU s Británií se zasekla na rybolovu, kompromis je daleko

Spory kolem práv na rybolov v britských vodách jsou zásadním tématem dalšího kola videokonferencí vyjednávačů...
Evropská unie Spojené království
Čína chce, aby státní firmy nenakupovaly sóju a vepřové maso z USA
včera v 13:35

Čína chce, aby státní firmy nenakupovaly sóju a vepřové maso z USA

Čína požádala státní podniky, aby zastavily nákupy sójových bobů a vepřového masa ze Spojených států. Podle CNBC to...
Čína Spojené státy americké (USA) Komodity
Slováci jsou nejčastějšími zahraničními vlastníky českých firem
včera v 11:51

Slováci jsou nejčastějšími zahraničními vlastníky českých firem

Slovenští podnikatelé rozšiřují svůj byznys v ČR. Od loňského května do svých portfolií zařadili dalších 458 českých...
Česká ekonomika Slovensko Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí rostly, Nikkei na tříměsíčním maximu
Asijské akcie v pondělí rostly, Nikkei na tříměsíčním maximu
včera v 11:00

Asijské akcie v pondělí rostly, Nikkei na tříměsíčním maximu

Akcie v Asii a Tichomoří začaly nový měsíc růstem. Pozitivní vliv otevírání ekonomik zastiňuje rostoucí nepokoje v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila svůj propad
Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila svůj propad
včera v 10:40

Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila svůj propad

Podnikatelská aktivita v eurozóně byla v květnu stále v útlumu, ale díky uvolňování restriktivních opatření k...
Evropa Evropská unie Indexy nákupních manažerů (PMI)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily, ale již méně
včera v 10:04

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily, ale již méně

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykazují nadále zhoršení, byť méně výrazné než v dubnu. Index PMI stoupl v...
Česká republika Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Čínský zpracovatelský sektor se opět vrátil k růstu
včera v 09:45

Čínský zpracovatelský sektor se opět vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v květnu opět dostal do teritoria expanze. Index nákupních manažerů ve...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Co musíte ráno vědět (1. června)
Co musíte ráno vědět (1. června)
včera v 00:00

Co musíte ráno vědět (1. června)

Jak zakončily uplynulý týden akcie v Evropě a v USA, jak rychle se zadlužují americké firmy a jak Elon Musk oslavil...
Musíte vědět
Tisk: Nový německý stimulační plán by mohl vyjít až 80 miliard eur
31. 5. 2020 16:28

Tisk: Nový německý stimulační plán by mohl vyjít až 80 miliard eur

Německo pracuje na novém balíku opatření na podporu ekonomiky v hodnotě 75 až 80 miliard eur. Informoval o tom list...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus